Alpha：数学オリンピック名人堂の大神が作り出したDeFiトロイの木馬
AlphaはDeFiの上位3つの貸付プラットフォームおよびオンチェーンデリバティブユニコーンになる可能性が61.8％を超えています。この記事はChainNewsからのもので、著者はNGCキャピタルのマネージングディレクターKay Fengです。
まずは一見関係のないいくつかの雑談から始めましょう：AaveはDeFi貸付プラットフォームの中で揺るぎないリーダーのようですが、Degenの古参たちはAaveがかつてETHLendと呼ばれていた時代を覚えています。その頃、Aaveは孤独で誰にも好かれない子供でした。フラッシュローンなどの機能を導入し、コンプライアンスに努めた結果、Aaveは徐々にDeFi貸付プロトコルのトップ3に入り、現在では潜在的なグレースケール信託商品となっています。
Sushiも最近最も優れたプロトコルの一つです。意見リーダーたちは多くの指標を通じてSushiをUniswapと比較することがよくあります。ご存知の通り、その取引量はUniswapと同じ規模に達しています。それにもかかわらず、Uniswapのユーザー数は依然として遥かに多いです。したがって、Cryptotickerの多くの人々は、SushiswapはDeFiの巨大なクジラSBFのような人々がプラットフォームデータを何らかの方法で美化し（伝統的な株の操作技術のように）、同時にコインの価格を引き上げるようなクジラゲームであると考えています。
Aaveは素晴らしいですが、Uniswapと同様に、完全ではありません。
AlphaはSushiswapに似た特性を持っているかもしれませんが、Alphaの飛躍を妨げることはありません。
数学オリンピック名人堂の大神
AlphaのチーフエンジニアNipun Pitimanaareeは、国際数学オリンピックIMOの歴史的名人堂で4位にランクされています。Nipunは国際数学オリンピックに5回出場し、4つの金メダルを獲得しました。参考までに、もう一人の大神級の国際数学オリンピック選手である陶哲轩Terence Taoの歴史的記録は、1金、1銀、1銅に過ぎません。陶哲轩は史上最年少の国際数学オリンピック金メダリストですが、彼も国際数学オリンピックの歴史的名人堂の選手の最初のページには入れませんでした。
これは、ALPHAプロジェクトのCTOが間違いなく地球上で最も賢い人の一人であることを意味します。IQで計算すると、150を超えているに違いありません。中国の言葉にあるように、燕雀は鴻鵠の志を知らず、IQ100の普通の人はIQ150の天才の野心を永遠に理解できません。
この記事の主役であるAlphaは、しばしば収益アグリゲーターとして分類されます。この点について、多くの人はAlphaのTVLがyearnプロトコルを超えたことに起因しています。
もし、上記の数学オリンピックの天才が、別の天才Andre Cronjeの肩の上で小さな改善をしようとしているだけだと考えるなら、この名人堂の大神の大志を大いに過小評価していることになります。
IQ MEME
トロイの木馬
筆者もIQ100の普通の人間であり、単純なストーリーしか理解できません：ほとんど誰も気づいていないことがあります：Alpha HomoraはAaveを脅かすトロイの木馬であり、Sushiの低い流動性利用率とは大きく異なります：
- AlphaがAaveのような貸付商品を作りたい場合、AlphaはaTokensを使用して収益を耕作する必要はなく、Aaveに対してSushiのような正面攻撃を仕掛けることができます。
- 実際、Alphaの「貸付」商品はAlpha Homoraを通じて既にリリースされており、その資金利用率は競合他社よりもはるかに高いです。
Alphaは貸付商品ですが、これがあなたを混乱させるでしょうか？まずはAlpha Homoraの製品設計について話しましょう。あなたが耕作農夫のAliceだと仮定します：
- Aliceは100 ETHを持っており、UniswapプロトコルのETH-USDT資金プールでUNを耕作したいと考えています。通常、30%の年利APYがあります。通常、彼女は約半分のETHをUSDTに交換し、それを流動性資金プールに提供し、30%のAPYを得ることができます（最適な実現方法についてはAlphaのブログを参照してください）。
- Alpha Homoraを使用すると、彼女はAlpha Homora銀行から200 ETHを借りることができ（借入利息が必要）、元の100 ETHに加えて、彼女は300 ETH（3倍のレバレッジ！）を収益耕作に投入し、元の投入額に基づいて90%のAPYを得ることができます。3倍です！
- 彼女のポジションの価値が250 ETHを下回らない限り、彼女は追加の預金をすることなく、ずっと収益を耕作し続けることができます。
注：Aliceは借入額に応じて相応の利息を支払う必要があります。具体的にはETHの利用率によります。
もしまだ理解できていないなら、心配しないでください。Alpha Homoraはすでに借入/貸付機能を統合しています。現在のHomora V1バージョンはETHの借入のみをサポートしています。Homoraの現在のETHの総ロック量はどれくらいでしょうか？
出典：Alpha Homora --- Earn
この統計はあまりにも単純に見えるかもしれませんが、各数字は注目に値します：
- 25.8万ETHが預け入れられ、22.5万ETHの貸付が発行されました。
- APYは7.89%（不安定）、利用率は87.64%です。
はい、23万ETH、今日（2021年1月25日）の市場価格に基づくと、その貸付総額（20万ETH）は約2.6億ドルに相当します。「DeFiブルーチップ」のデータを見てみましょう：
出典：Debank
DeBankは依然としてAlphaを「EARN」カテゴリーに分類しており、上記の「総借入額」の画像にはAlphaに関する情報がありません。以前のデータから、Alpha Homoraは実際にAave V2を超え、このランキングで4位にランクインしていると結論できます。
近日中にリリースされるAlpha Homora V2では、USDT、USDC、DAIなどの安定コインの借入がサポートされる予定です。したがって、Homora V2の借入総額は非常に高い可能性があり、Aave V1の規模に達し、将来的にはAave V1とV2を超えるかもしれません。
Alphaはわずか3ヶ月で総ロック量が6億ドルに達し、その間ずっと私を驚かせてきました。
出典：DeFi Pulse
MakerやCompoundと比較しても、Alpha Homoraは依然として最高の資金利用率とAPYを誇っています。
このAPYレベルは、現在ETH 2.0 Stakingよりも魅力的です。Binance ETH 2.0 Stakingのデータによると、そのAPYは9.3%に下がっており、さらに下がる傾向にあります。関連データの回帰テストはまだ行っていませんが、過去数週間、Alpha Homoraの「EARN」ページを開くたびに、ほとんどの場合、金利は7%から8%の間で維持されていました。
これは偶然の一致ではありません。数学オリンピック名人堂の大神が設計した天才的な借入金利モデルに感謝すべきです。資金利用率が80%-90%の範囲にあるとき、その金利は約7%から8%に維持され、資金利用率が90%以上に達すると、金利曲線はほぼ直線的に上昇します。
天才的なパラメータと市場インセンティブメカニズムの設計により、ユーザーに他の貸付プラットフォームよりも競争力のある金利を提供し、概ねETH2 stakingの収益レベルに等しい（ただし、ETH2 stakingの入金と引き出しの便利さはAlpha Homoraには及びません）。
同時に、最近、担保貸付プラットフォームCream FinanceがAlpha Homora V2を最初のパートナーの一つとして発表しました。これは、Creamプラットフォームの多くの小型資産がAlpha Homoraに導入される可能性があることを意味します。私個人の見解では、これは（明修栈道、暗度陈仓？？）メイナーツハーゲンのバックパック（Meinertzhagen's Haversack、メイナーツハーゲンはイギリスの軍官で、第一次世界大戦中に「うっかり」偽情報で満たされたバッグを失い、イギリスがガザを攻撃するのを助けた）に似ています。AlphaはCreamの助けを借りて小型資産の貸付プールを立ち上げ、将来的にはそのような資産プールを最終的に持つことになるでしょう。
AlphaのibETHの総ロック量について話すとき、有名なクジラ0xb1を無視することはできません。彼はAlphaの総ロック量に大きな貢献をしています。アドレス名簿を注意深く見ると、Alphaはクジラとのインタラクションが最も多いプロトコルの一つであることがわかります。0xb1はAlpha Homoraに合計6.7万ETHを預け入れています（数週間前にはこの数字は3万から4万ETHに過ぎませんでした）。これは、このクジラがこのプロトコルの安全性を高く評価していることを示しています。さらに、0xb1はAlpha Homoraに高額の資産を投入してレバレッジ収益耕作を行っています。
0xb1のAlphaでの活動 (DeBank)
もしかしたら、クジラが総ロック量の中で大きな割合を占めている場合、これは一時的な虚偽の繁栄ではないかと言う人もいるかもしれません。私はこの疑念は全く必要ないと思います。これらの主張は、9月のSushiswapとUniswapの比較に当てはまるかもしれません。当時、Sushiswapプロトコルには羊毛を刈り取るためだけのゾンビユーザーしかおらず、実際の取引はあまりありませんでした。しかし、貸付プラットフォームの競争力はユーザー数ではなく、総ロック量と深さです。多くの人がBitMEXやOKEX取引所を好まないように、残念ながら、黒天鵝事件が発生しない限り、この分野ではマタイ効果が現実です。
AlphaXとAsgardian：隠れたデリバティブユニコーン
多くの人は、AlphaFinanceLabという製品はAlpha Homoraと同じであるか、またはYearnからフォークしたレバレッジ耕作収益のDegenプロジェクトに過ぎないと考えています。それはほぼAdobe PhotoshopがAdobe社の唯一の製品であると考えるのと同じです。
前述の内容を読んだ後、Alphaがまた別のYearnフォークプロジェクトではなく、その真の野心がAaveを超えていることを理解しているはずです。
しかし、Alphaは実際にはもう一つの大きな武器であるAlphaXを握っています。このプロジェクトはまだ評価される時期ではありません。
なぜでしょう？
AlphaX（現在はベータ版テストネットの第2ラウンド）は、DerivaDAO、Perpetual Protocol、Injective Protocolに似たオンチェーンの永続契約製品です。Perpetual Protocolがすでにメインネットにローンチされているのに対し、他のプロジェクトは今年の第1四半期にリリースを予定しています（その時にはまた大騒ぎになるでしょうlol）。これらのプロジェクトの時価総額と比較して、Alphaはそれほど高くはありません。実際、今週の前まで、Cryptotickerプラットフォームのユーザーの中でAlphaXに関連する製品について言及している人はほとんどいませんでした。これは、現在の評価が時期尚早であることを示すシグナルと見なすことができます。
Alpha Homora（レバレッジ耕作収益）はAlphaの最初の製品に過ぎません。HomoraはAdobeの初期製品に似ており、私たちはまだそのフラッグシップ製品であるPhotoshopの影を見ていません。
AlphaXは分散型で、オーダーブックを必要としない永続契約取引市場です。Perpetual ProtocolのvAMMに似ており、これは改良された自動マーケットメーカーAMMで、Uniswapの従来のx*y=k関数モデルとは異なります。
AlphaXテストネット
Twitterユーザー@YieldFarmerJoeは、AlphaXについて素晴らしい完全なコメントを発表しました。ことわざにあるように、「古い瓶に新しい酒を詰める」ことは避けるべきです。以下の内容は、彼の最近のTwitter発言から主に引用されています。
分散型（ユーザーが鍵を保持）、非オーダーブック（販売時に買い手と相互作用しない、逆も然り）の取引市場。
簡単に言えば、他の先物（プットオプションとコールオプション）には決済日がありますが、永続契約（その名の通り）は永久に存在します。したがって、これらは現物を購入するのと非常に似ています。しかし、購入者は基礎となるトークン資産を保有しません。
永続契約は資金費率を通じて基礎資産に永久に固定されます。一定の時間ごとに、取引のロング/ショートがもう一方（人気の少ない方）にプレミアムを支払います（現物価格からさらに遠ざかる）、これにより人気の少ない方が人気を高めるように促されます。
したがって、あなたが優位な立場にいる場合、滞在時間が長ければ長いほど、またはあなたの側の人気が高ければ高いほど、かなりの費用を支払う必要があります。
AlphaXの最初のユニークな売り文句：
どれだけ長く持っていても関係ありません---たとえあなたが人気の高い側にいても---資金費率はありません。
代わりに、それを買いと売りの価格に組み込みます。したがって、あなたの売買のタイミングは非常に重要です。買いまたは売りの価格のプレミアムまたはディスカウントは、価格を資産の現物価格に近づけるためのインセンティブ/障害要因を提供します。
これにより、多くの作業が簡素化され、現物保管作業が大幅に削減されます。単に買いと売りのタイミングに注意を払うだけで、8時間ごとや毎日（または取引所の資金決済時）に費用の変動に注意を払う必要はありません。
AlphaXの第二の利点、そして私が信じるにもっと興奮すべき点は：永続契約をERC-20トークンとしてトークン化することです。あなたはAlphaXでそれを開く必要はありません。誰でも操作した後、それらは任意の二次市場（Uniswap/Sushiswap）で取引できます。
したがって、あなたはトークンのレバレッジ永続契約トークンを保持することができ、高人気の分散型取引所DEXでの資金費率や古いものと新しいものの交換を心配する必要はなく、現在の価格を見て決定するだけで済みます。想像してみてください、UniswapプロトコルでBTCのレバレッジ契約トークンを簡単に購入することができます。
現物とは異なり、リスクが増加するため、価格があるポイントに達するとトークンが清算され、無価値になる可能性があることを忘れないでください。
この清算価格はトークン名に明確に記載されており、選択したレバレッジが高いほど、現在の現物価格に近づきます。
AlphaXの製品はEthereumの貨幣レゴブロックを利用するため、より多くのユーザーを引き付けるでしょう。
あなたはAlphaXやPerpetual ProtocolやInjective Protocolに登録してログインする必要はありません。DEX市場規模には、すでに製品の潜在的な市場規模TAMや需要がカバーされています。
AlphaXの他に、もしあなたがAlphaFinanceLabのGithubアカウントに注目しているなら、別のイースターエッグが見つかるでしょう。名付けてAlpha AsgardianというGitHubコードベース。潜在的なもう一つの大きな武器です。
Alpha Asgardian
製品プロトタイプから見ると、ユーザーはオプションをカスタマイズでき、ウォレットに接続することで流動性提供者LPとして提供するトークンの無常損失（Impermanent Loss）を減少させることができ、MAXをクリックするだけで済み、そのユーザーインターフェースUIは非常に優雅です。
（注：Alpha AsgardianはAlpha Finance Labの公式ロードマップやウェブサイトには掲載されておらず、内部のハッカソンに似ている可能性があります。したがって、リリースまでにはまだ長い道のりがあります。）
非常に素晴らしいです。
来るべきものは必ず来るのです。
