Clipperの簡単な分析：小額取引市場をターゲットにしたDEXプロジェクト

整理：ブラン

現在、多くの暗号通貨取引所は、高い流動性を追求しており、トレーダーが低いスリッページで大口取引を実行できるようにしていますが、これは個人投資家にとっては、そんなに多くの流動性を促進するためにより高い取引手数料を支払う必要があり、彼らはスリッページの削減の恩恵を享受できません。

このような状況下では、流動性が増えるほど個人投資家にとってはより悪影響を及ぼします。したがって、小口取引においては、最適な取引価格を見つける際に、低い取引手数料がわずかに高いスリッページよりも重要です。

そして Clipper は、個人投資家のために設計された新しいタイプの分散型取引所であり、このプロトコルはトレーダーに最適な小口取引価格（約1万ドル）を提供することを目的としています。このプロジェクトは、Polychain Capital、0x Labs、1inch、DeFi Alliance、Robert Leshner、Naval Ravikantなどの支持を受けてきました。

Clipperは現在、ステーブルコイン（DAI、USDC、USDT）とwBTCまたはETH間の取引をサポートしており、具体的には以下の方法で取引手数料とスリッページのトレードオフを最適化しています。

第一に、流動資金プールの上限を2000万ドルに設定しています。流動性プールが小さいため、このプロトコルは流動性提供者を促進するために少ない手数料を支払う必要があり、最終的に日常的なトレーダーの取引手数料を低い水準に保つことができます（20ベーシスポイントまたはそれ以下）。

第二に、スリッページを最小限に抑えるために独自のAMM変種を使用しています。ClipperのAMM変種は、数学的に定数積マーケットメーカーよりも少なく、後者はほとんどのDEXが使用しているデフォルトのAMMモデルです。さらに、Clipperは各資産ペアごとに流動性プールを維持するのではなく、任意の数の資産のために単一の統合流動性プールを維持することで、資本効率を高め、プールの規模に対するスリッページを低下させています。

第三に、ガス費用を削減するために効率的なオンチェーン計算を実行しています。このプロトコルは、オンチェーン計算が非常に簡単な新しい閉じた形式の不変量を使用して最適化されており、したがって少ないガス費用が必要です。Clipperでの取引には約100k単位のガスが必要で、これは現在のほとんどの主要なDEXと同等です。

第四に、外部オラクルを通じて資産価格を更新しています。LPトークンの価格が流動性プールに預けられたときに変化すると、永続的損失が発生します。無常損失は日常的なトレーダーにも影響を及ぼし、彼らは損失を相殺し、十分な流動性を引き付けるためにしばしばより高い取引手数料を支払わなければなりません。この状況を緩和するために、Clipperはオラクルからの外部市場価格を考慮して流動性プール内の資産価格を更新し、価格を修正するために完全にアービトラージャーに依存するのではありません。

ClipperプロジェクトはShipyard Softwareによって立ち上げられたとされ、このチームはさまざまな暗号投資家と特定のユースケースに対応するDEXを構築しています。Shipyardチームは、オンラインマーケット、NFT、そして自動化されたマーケットメイキングに関する学術研究において豊富な経験を持っています。

このプロトコルは、分散型自治組織（DAO）によって管理されており、現在このDAOはShipyard、Polychain、その他のコミュニティメンバーを署名者とするマルチシグウォレットで構成されています。プロジェクトが成熟するにつれて、Clipperはネイティブトークンを通じてコミュニティによるガバナンスを行う予定です。

Clipperは現在テスト段階にあり、1700万ドルの流動性プールを持ち、DEXアグリゲーターの1inch Networkと統合されています。今後、Clipperは流動性提供者の集合を拡大し、コミュニティに開放し、ガバナンストークンを導入し、他のDEXアグリゲーターと統合し、Polygonや第2層プロトコルなどの他のチェーンに拡張する予定です。

要約すると、Clipperの位置付けは、個人投資家に最適な取引価格を提供し、彼らが暗号エコシステムにより簡単にアクセスできるようにすることです。

参考資料：https://www.veradiverdict.com/p/dex-for-the-people