Coin Bureau：COSMOSの詳細、ロードマップ、期待と懸念

出典：Coin Bureau

編纂：0xbread, TechFlow

人々はよく、暗号通貨の未来はマルチチェーンであると言います。しかし、これまで見てきたのは、異なるブロックチェーン間の橋がたくさんあり、それらを利用するのに多大な時間とお金がかかるということだけです。Cosmosは、迅速で手頃な価格でユーザーフレンドリーかつ真に相互運用可能なマルチチェーンの未来を創造することを目的とした暗号通貨プロジェクトです。

今日は、Cosmosについて簡単に紹介し、このプロジェクトのいくつかの重要な更新を迅速に理解できるようにします。

Cosmosとは何ですか？

もし以前にCosmosを聞いたことがないなら、以下のことを知っておく必要があります。CosmosはJae KwonとEthan Buchmanによって2014年に設立されました。

Cosmosは、アメリカに本社を置く営利ソフトウェア会社Tendermint Inc.によって構築されています。

Cosmosの開発は、スイスにある非営利団体Interchain Foundationによって調整されています。Cosmosは2017年に3回のトークンセールを通じて1700万ドルを調達しました。

Cosmosのメインネットは2019年3月に立ち上がり、それ以来セキュリティの問題は発生していません。これは、CosmosブロックチェーンがTendermintという新しいタイプのプルーフ・オブ・ステークコンセンサスメカニズムを使用しており、非常に迅速かつ安全だからです。しかし、その代償として中央集権化が進んでおり、Tendermintチェーンは約130のバリデーターに制限されており、Cosmos自体には150のバリデーターしかいません。ATOMはCosmosブロックチェーンのネイティブトークンで、ステーキング、ガバナンス、取引手数料の支払いに使用されます。

委任者とバリデーターの年間ATOMステーキング報酬は14%から15%の間です；最低制限はありませんが、21日のロックアップ期間があります。バリデーターは、上位150名に入るために十分なATOMをステークする必要があり、不正行為を行ったバリデーターはそのステークが削減されます。

ガバナンスに関しては、提案を提出するには少なくとも512のATOMトークンをロックする必要があります。少なくとも40%のステークされたATOMが投票に参加し、少なくとも50%の参加ATOMが賛成票を投じ、33.4%未満の参加ATOMが反対票を投じる必要があります。

2週間以内に最低ATOM数に達しなかったり、投票期間中に拒否された提案のATOMは焼却されます。

CosmosのステーキングとガバナンスにはKeplr Walletを使用できます。このウォレットはWebウォレット、ブラウザ拡張ウォレット、さらにはAndroidおよびiOSデバイス用のモバイルアプリとして利用可能です。

Cosmosの他に、Keplrウォレットは16種類以上の暗号通貨をサポートしており、そのブロックチェーンはCosmos SDKを使用して構築されています。Cosmos SDKはTendermint Inc.によって作成された開発ツールで、迅速かつ安全な暗号通貨をゼロから簡単に構築できます。

Cosmos SDKを使用して構築された暗号通貨は50種類以上あり、Binance Coin (BNB)、Terra (LUNA)、crypto.com coin (CRO)、Thorchain (RUNE)などがあります。

これらすべての暗号通貨が同じコンセンサスメカニズムを使用しているため、シームレスに相互運用可能です。つまり、数秒で数セントのコストでトークンを移転できます。Cosmosのブロックチェーン間通信プロトコル、またはIBCは、相互運用性の標準として機能し、Cosmosベースのブロックチェーンだけでなく、SolanaやPolkadotのような迅速な確定性を持つプルーフ・オブ・ステーク暗号通貨とも互換性があります。

Cosmosの更新と進化

私が最後にCosmosについて報告してから数ヶ月が経ち、その間に多くのことが起こりました。10月中旬、CosmosはForteというブロックチェーンゲーム会社との提携を発表しました。これにより、Cosmos ATOMトークンがForteウォレットに統合され、NFTのためにCosmosベースのブロックチェーンを運営したい人々に新たな扉が開かれます。

Cosmosはまた、Saganという新しい暗号通貨を発表しました。これは、KusamaがPolkadotのアップグレードのために行ったように、今後のCosmosのアップグレードのリアルタイムテストネットとして機能します。

10月末、TerraはIBCを統合し、その分散型ステーブルコインUSTを他のブロックチェーンに持ち込みました。

マレーシアの銀行も、企業向けのCosmosプロジェクトであるIrisnetとの提携を発表しました。これは、Cosmos技術をビジネスの一部として活用します。

10月のもう一つの重要な発表は、Osmosisが2100万ドルを調達したことです。OsmosisはCosmosエコシステム内で最大のDEXであり、現在のロックされた総価値は12億ドルを超えています。

11月初旬、Forteは7.25億ドルの巨額の資金調達を発表しました。投資家にはAndreessen Horowitz、Animoca Brands、さらにはWarner Music Groupが含まれています。

Cosmosはまた、12月にVegaアップグレードを開始しました。VegaはCosmosに新機能を導入し、取引手数料の委任やいくつかのパフォーマンス最適化を行います。

11月中旬、PersistenceというCosmosプロジェクトが、Three Arrows Capital、Galaxy Digital、Coinbase Ventures、Kraken Ventures、FTX取引所と密接に関連するAlameda Researchなど、さまざまな暗号VCから1000万ドルを調達しました。

12月中旬、Cosmosは注目のGravity Bridgeの完成を発表しました。これにより、CosmosのブロックチェーンとEthereumがシームレスに相互運用できるようになります。なお、Gravity BridgeはまだどのCosmosチェーンにも接続されていません。しかし、最初に接続されるのはOsmosisのようです。

SentinelというCosmosプロジェクトも、最新の分散型VPNモバイルアプリを発表しました。これにより、帯域幅を共有したり、法定通貨またはSentinelsのネイティブDVPNコインを使用して分散型VPNサービスを支払うことで暗号通貨を獲得できます。

12月末、Cosmosは百万ドルのハッカソンの勝者を発表しました。その中で注目すべき3つのプロジェクトがあります。

最初はEvmos.meで、これはMetamaskとKeplrをEvmosと共に使用できるようにします。Evmosは、Ethereum Virtual Machineを利用してスマートコントラクトを展開する予定のCosmosプロジェクトです。

2つ目はCosmos Omnibusという交換機能で、これによりCosmosベースのブロックチェーン上のバリデーターがそのノードを分散型ストレージCosmosプロジェクトAkashネットワークにデプロイできます。

3つ目はNymdriveという分散型アプリケーションで、これは本質的にGoogle DriveやDropboxのようにNYMの上に構築された分散型クラウドストレージプラットフォームです。この件について、Coinlistは最近NYMトークンの販売を発表しました。Coinlistは高品質の暗号プロジェクトにのみトークン販売を提供しているため、これはかなり良いトークンです。

もう一つのCosmosプロジェクトであるUmeeも、実際に12月末に63000人以上の投資家から3200万ドルを調達しました。Umeeは明らかにAAVEのようなDeFiプロジェクトになる予定です。

ATOMの価格分析について

Cosmosのすべての発表、アップグレード、開発はATOMにとって好材料です。しかし、私が9月にこのプロジェクトについて報告して以来、ATOMは約50%しか上昇していません。

昨年12月以来、暗号通貨市場全体で見られる一般的な疲弊に加え、ATOMは過去数ヶ月間に3回、45ドルの大台に達しようとしましたが、失敗しました。これは、価格が再びこれらのポイントに近づくと、多くの抵抗に直面する可能性があることを意味します。

ATOMの低迷の原因は、暗号通貨市場や技術だけではありません。新規参入者にとって、ATOMは非常に高いインフレ率を持っています。その年のインフレ率は7%から20%の間で、ATOMがネットワークにステークされている割合によって異なります。

この高いインフレは意図的なもので、投機を抑制し、ATOMをステークすることによる積極的な参加を促すことを目的としています。

Cosmosの目標ステーキング割合は67%ですが、実際には約63%のATOMがステークされています。ATOMScanエクスプローラーによると、理想的なステーキング割合からのわずかな偏差は、年間で9%以上のATOMインフレ率に相当します。

奇妙なことに、8月以来、ATOMの流通供給量は実際に約25%増加しており、これは他の場所からのATOMが増えていることを示しています。

私は、これらの追加のATOMがTendermint Inc.とInterchain Foundationから来ているのではないかと疑っています。彼らのATOMの配分は昨年春に完了しました。これは、彼らが技術的にATOMを使うことができることを意味します。もし百万ドルのハッカソンが示すものであれば、彼らはCosmosのエコシステムを拡大するために全力を尽くす準備ができているのです。

流通に入る約6600万のATOMが平均25ドルで販売されると仮定すると、最大で16.5億ドルの売却圧力に相当しますが、私はこのATOMの大部分が売却ではなくステークされていると考えています。

昨年IBCが導入されて以来、ATOMの需要はかなり高く、私の知る限り、その需要の大部分は前述のOsmosis DEXから来ています。これは、OsmosisにアクセスするにはATOMが必要であり、OSMOコイン自体はどの中央集権的取引所でも利用できないためです。つまり、新興のCosmosプロジェクトにアクセスしたい場合は、ATOMを購入してOsmosisに移動する必要があります。

興味深いことに、いくつかの取引所がOSMOコインの上場を提案しています。しかし、Osmosisの創設者であるSunny Agarwalは、ユーザーがOSMOを持ちたい場合はOsmosis DEXに行くように言っています。

さらに、Osmosisで初期DEX発行されたCosmosプロジェクトのいくつかは、ATOMのみを投資として受け入れ、いくつかのCosmosプロジェクトはATOMステーカーや流動性提供者にトークンをエアドロップしています。

ロードマップ第1部

ATOMの価格の潜在能力については、言うのが難しいです。Cosmos自体が大型暗号通貨であるため、ブルマーケットが終わるまでATOMが3倍または4倍以上に上昇するのは難しいでしょう。

いつものように、これは最終的にCosmosのロードマップに依存します。これは昨年7月に発表され、7つのアップグレードが含まれています。残りの5つのアップグレードは、それぞれ異なるマイルストーンを持っています。

最初はThetaアップグレードで、今四半期末に行われる予定です。Thetaアップグレードにより、ガバナンスを通じて流動性を変更できるようになります。つまり、CosmosのGravity DEX内のトークンペアが、IBCに接続された他のブロックチェーンで取引を実行できるようになります。

たとえば、CosmosウォレットからOsmosisウォレットの取引に署名できるようになり、Keplrなどのウォレットでチェーンを切り替える必要がなくなります。

さらに重要なのは、Thetaアップグレードにより、他のユーザーやアプリケーションがあなたの他のチェーン上の任意のウォレットで取引に署名できるようになり、相互運用可能で分散型のアプリケーションの扉が開かれることです。

Cosmosの次のアップグレードはRowと呼ばれ、今年の第2四半期末に完了する予定です。これは6月末に行われます。このアップグレードにより、CosmosのガバナンスモジュールがdAppやIBCを有効にしたブロックチェーンと相互作用できるようになります。また、NFTがCosmosブロックチェーンに導入され、流動的なステーキングも導入されます。過度のブロックチェーン技術なしで、流動的なステーキングを使用して分散型アプリケーションでステークされたATOMを利用できます。

Rowはまた、部分的なATOMインフレをコミュニティの金庫、IBCを有効にした他のブロックチェーン、あるいは直接分散型アプリケーションに流動性を提供するためのオプションにリダイレクトすることを導入します。これはTezosの流動性銀行業務と非常に似ています。

ロードマップ第2部

Cosmosの次のアップグレードはLambdaと呼ばれ、今年の第3四半期末、つまり9月末に完了する予定です。Lambdaは非常に重要で、3つの重要な要素が含まれています。

Lambdaの最初の重要な要素は交換の安全性で、これによりCosmosのバリデーターが他のCosmosベースのブロックチェーンを保護できるようになります。これは重要です。なぜなら、新しいCosmosプロジェクトにとって最大の障害の1つは、彼らのブロックチェーンを保護するための十分な資金がないことだからです。

これは、プルーフ・オブ・ステークブロックチェーンの安全性が基本的にステークされたコインの総価値から来ているためです。これが、Osmosisのような大規模なCosmosプロジェクトがCosmosが登場したときにその交換の安全性を利用することを計画している理由です。Osmosis DEXにロックされた総価値は、実際にこれらの資金を得るためにステークされた価値を上回っています。

Lambdaの2つ目の重要な要素は、Gravity BridgeとGravity DEXがそれぞれのブロックチェーン上に存在できるようにすることです。これは重要で、Cosmosブロックチェーンの負荷を軽減し、混雑のリスクを最小限に抑えることができます。

Lambdaの3つ目の重要な要素は、チェーンネームサービスの導入です。これは分散型のデジタルアイデンティティだと思います。これは重要で、Cosmosエコシステム内により強力なガバナンス構造を作成し、分散型信用スコアリングのようなものの扉を開くことができます。これにより、DeFiプロトコルからより多くの資金を借りることができるようになります。

Cosmosの4回目と5回目のアップグレードはEpsilonとGammaと呼ばれ、それぞれ今年の年末と2023年の第1四半期に行われる予定です。これらのアップグレードで達成すべき目標はまだ詳細ではありませんが、時間が経つにつれて変わると思いますので、注目してください。

ロードマップの下部には、プライバシー、スマートコントラクト、集約など、他のCosmosのマイルストーンが記録されています。残念ながら、これらのマイルストーンには日付や詳細が提供されていません。

ロードマップ以外の他のCosmosのマイルストーンには、私が以前言及したリアルタイムテストネットSaganのリリース、Gravity DEXのフロントエンドであるemerisのAlpha版、そして「クロスチェーンのブロックコレクション」となるEmeris Web Walletがあります。

簡単に言えば、Emerisネットワレットは、Cosmosベースのブロックチェーンだけでなく、複数の暗号通貨ブロックチェーンと同時に相互作用できるようになります。

この点について、Tendermint Inc.のCEOであるPeng Zhangは、EthereumがPoSに移行した際にIBCを有効にできることを望んでいます。現在、プルーフ・オブ・ワークの取引の最終確定性が遅いため、これは不可能です。

COSMOSの問題

私がCosmosについて懸念していることは、まずCosmosが私のお気に入りの暗号通貨プロジェクトの1つであり、ATOMを私の暗号通貨ポートフォリオの一部として保有しているということです。

それでも、プロジェクトのいくつかの部分には大きな改善が必要であり、まずは開発です。

私が先ほど言及したCosmosのロードマップ上の多くの目標は、昨年中に達成されるべきものでした。私はこれが単に開発者の不足によるものだと言いたいのですが、最近の暗号通貨開発者に関する報告書によると、Cosmosエコシステムには1000人以上の開発者がいることがわかりました。これはEthereumやPolkadotに次ぐ開発者数の第3位のプロジェクトです。

唯一の問題は、この数字がCosmosブロックチェーン自体だけでなく、Cosmosエコシステム全体に適用されるように見えることです。言い換えれば、多くのCosmos開発者がOsmosisのような他の暗号プロジェクトを開発している可能性があり、これはCosmosエコシステム内で多くの注目と流動性を引き起こしています。

これは私の2つ目の懸念に関連しており、これはCosmos自身のエコシステムからの競争です。Osmosisの創設者であるSunny Agarwalがインタビューで認めたように。

Cosmosブロックチェーンがなければ、Cosmosエコシステムは存続し続ける可能性があります。なぜなら、他のCosmosブロックチェーンはCosmosを必要とせず、ATOMもこれらのブロックチェーンの取引手数料を支払う必要がないからです。

これが私がCosmosに対して抱く最大の懸念、ATOMの価値捕捉です。基本的な経済学によれば、価格を上昇させるためには、需要が新しい供給を上回る必要がありますが、ATOMはこのダイナミクスを維持するのが難しいようです。

現在、ATOMの主な用途は、Cosmosの王国の扉を開くために必要な鍵としての役割です。しかし、この役割は、取引所がサポートする別のCosmosトークンによって簡単に埋められる可能性があります。これは、Cosmosの開発者がATOMに対してより多くの需要の推進力を創出する必要があることを意味します。

あるいは、CosmosコミュニティはATOMのトークンエコノミクスを調整して新しい供給の源を最小限に抑えることができ、これはCosmosガバナンスフォーラムでのホットな話題です。

その価値について、私はCosmosがそのエコシステム内外でATOMに価値を追加する方法を見つけると信じています。私の観点から見ると、彼らはVegaアップデートに焦点を当てているようです。私は本当に、私たちが別の暗号の冬に入らない限り、2022年がCosmosにとって重要な年になると信じています。