ETCの減産：解決が難しいエコロジーの弱い困難

作者：カイル / ハニカムTech

暗号市場の低迷期に、ETC（イーサリアムクラシック）が異変を見せました。3月16日から21日の間に、ETCは25.6ドルから最高41.1ドルに上昇し、上昇幅は60.5%に達し、最近の数少ない目立つ暗号資産となりました。

今後の減産が明らかにこの上昇の触媒となっています。Viawalletのデータによると、ETCは40日後の5月1日に減産を予定しており、その際のブロック報酬は3.2ETCから2.56ETCに減少し、減産幅は20%です。

さらに、ETHが今後数ヶ月でPoSコンセンサス機構に移行することが予想されており、その現在のバージョンのPoWハッシュレートも他のパブリックチェーンに流れるため、ETCはその中から一部を得ることが期待され、ネットワークを強化することができます。

しかし、減産やETHのハッシュレートを受け入れることは、現在のETCにとって完全に「渇きを癒す」ものではありません。DEX、NFT、ゲームなどの複数のアプリケーションがチェーン上に誕生したにもかかわらず、チェーン上のアプリケーションの豊富さ、資産の蓄積量、ユーザー数などの指標は、他の新興パブリックチェーンと比較してまだ大きな差があります。

減産の発酵期に、ETCは上昇トレンドを見せていますが、競争力を持続するためにはさらなるチェーン上のエコシステムの構築が必要です。結局のところ、減産は供給を減少させるだけで、生成される価値は限られており、需要を創出することはできません。

減産予想下 ETC上昇60%

ブロック報酬の減産のニュースが発酵しなければ、ETC（イーサリアムクラシック）は忘れ去られた隅にいる可能性がありました。過去1年間、Solana、Terra、Avalancheなどの新しいパブリックチェーンが、華やかなイーサリアムから一部のトラフィックを奪い、ETCやLTCなどの古いパブリックチェーンはこの潮流の中でやや寂しさを感じています。

イーサリアムがPoS（プルーフ・オブ・ステーク）コンセンサス層に進む中、ETCは久しぶりに暗号コミュニティの視野に戻ってきました。現在の暗号圈がNFTやメタバースなどのシーンの天下であっても、「減産」という言葉は多くの業界関係者の神経に触れました。

Viawalletのデータによると、ETCは40日後の5月1日に減産を予定しており、その際のブロック報酬は3.2ETCから2.56ETCに減少し、減産幅は20%です。

ETC減産カウントダウン

過去数年間、BTC、LTCなどのPoW（プルーフ・オブ・ワーク）コンセンサス機構を採用した暗号資産は、ブロック報酬の半減が訪れるたびに市場の炒作を引き起こしてきました。これは主に、減産が市場の供給と需要の関係を変えるためであり、ブロック報酬が減少することは、暗号資産のインフレ速度が緩やかになることを意味します。理論的には、市場の需要が安定している場合、供給が減少すると資産価格が上昇します。

かつての主流資産として、ETCのこの減産計画は多くの注目を集めました。3月16日から21日の間に、ETCは25.6ドルから最高41.1ドルに上昇し、上昇幅は60.5%に達し、最近の数少ない目立つ暗号資産となりました。

3月21日、ETCの24時間取引量は全ネットワークで第六位に跳ね上がり、OKXの人気注目リストでも第三位に上昇しました。減産が近づくにつれ、ETCに関する市場の炒作の風が吹き始めました。

ソーシャルメディアでは、ETCに関する議論が明らかに増加し、上昇トレンドの中で「ETCこそが本当のイーサリアム」というスローガンが叫ばれています。

しかし、減産による価値の上昇効果は限られており、市場にはさまざまな不確実性が潜んでいます。ETCの前回の減産は2020年3月17日に発生し、ブロック報酬は4ETCから3.2ETCに減少しましたが、その減産の前には暗号資産市場で有名な「3・12」の暴落があり、ETCは減産前の40日間で最高13.2ドルから最低3.1ドルに下落しました。

結局のところ、減産はしばしば助推器の役割を果たすだけで、ETCの今後のパフォーマンスは市場の需要を創出できるかどうかに依存しています。

ETCチェーン上のエコシステムは新パブリックチェーンに遅れをとる

注目すべきは、この減産予想の他に、ETCはイーサリアムが2.0バージョンを間もなくローンチすることにより、追加の注目を集めていることです。

3月19日、イーサリアムの共同創設者であるジョセフ・ルービンは、今後数ヶ月でリリースされるETH 2.0に自信を持っており、その際にETHのプルーフ・オブ・ワークのエネルギー消費問題を解決し、取引コストが数桁安くなると述べました。

このニュースはETHの投資家やユーザーを特に興奮させましたが、イーサリアムの現在のPoWマイナーにとっては、彼らがETHを掘るためのハッシュレートを使用できなくなることを意味します。では、ハッシュレートはどこに行くのかが問題となります。

以前、ETCのアジア太平洋地域の責任者であるシュ・カンは、ETHのコンセンサス移行プロセスでハッシュレートが他のチェーンに流出することがあると述べ、ETCはイーサリアムのハッシュレートを受け入れるのに最も適したPoWブロックチェーンであるとしました。

現在、ETCは公式ブログでハッシュレート移行ガイドを発表し、権利を剥奪されたEthashマイナーを歓迎すると述べています。また、ETCは大部分の放棄されたEthashハッシュレートを吸収する能力があると指摘しています。ただし、ETCが運営するマイニングバージョンはEthashの修正版であり、ETChashと呼ばれています。ETHマイナーがETCに移行するにはファームウェアのアップグレードが必要です。

ETCの公式なプロモーションの下、多くの人々はETCのハッシュレートが増加するだろうと信じており、これはネットワーク規模の拡大を意味します。3月21日のOKChainのデータによると、ETCの最大のマイニングプールであるetc.ethermineは24時間内にハッシュレートが8.27%増加しました。これはETCにとって良い兆候です。

しかし、減産やETHのハッシュレートを受け入れることは、現在のETCにとって完全に「渇きを癒す」ものではありません。各新興パブリックチェーンがチェーン上のエコシステムを強化し、実際のアプリケーションで価値を示している中、ETCはこの点でまだ不十分です。

「コードは法律である」という信念を尊重するスマートコントラクトプラットフォームとして、ETCは近年、ブロックチェーンのユースケースを増やそうとしています。現在、チェーン上にはCommonwealth Tribes、Aqua Bankなどのゲームプロジェクトや、HebeSwapなどのDEXプロジェクトが構築されており、さらにETCチェーン上にはETCPunks、Lazy Lionsなどの複数のNFTプロジェクトも存在します。

ETC現在のチェーン上アプリケーションの地図

しかし、チェーン上のアプリケーションの豊富さ、資産の蓄積、ユーザー数において、ETCは市場の新興パブリックチェーンと比較して非常に難しい状況です。DeFi Llamaのデータによると、現在の総ロックアップ価値ランキングの上位5つのパブリックチェーンはETH、Terra、BNBChain、Avalanche、Solanaであり、ETCは80位以上に遅れをとっています。

チェーン上の活発度に関して、OKChainの統計によると、最近1週間の間にETCの毎日のアクティブアドレス数は1000件前後で、毎日のチェーン上取引量は約10万ETCです。それに対して、AvalancheやSolanaなどの新興パブリックチェーンは毎日数万人のアクティブユーザーを持っています。

チェーン上のエコシステムの脆弱性は、ETCが長年抱えてきた問題であり、その時価総額は暗号市場のトップ10から現在の24位にまで落ち込みました。現在ETCは減産の発酵期に上昇トレンドを見せていますが、競争力を持続するためにはさらなるチェーン上のエコシステムの構築が必要です。結局のところ、減産は供給を減少させるだけで、価値は需要によって提供される必要があります。