なぜWeb3に過度に熱狂すべきではないのか？
現在のweb3は、炒作と金融バブルで満ちていますが、バブルは革新に基盤となるインフラの発展をもたらすこともあります。私たちは、単に投機的に富を得ることを考えるのではなく、どのように本当の価値を創造するかに注目すべきです。著者：Tim O'Reilly
翻訳：ScaSte、Shawn、龍犄角、The SeeDAO
要約 かつてweb2.0を定義したTim O'Reillyは、web2で起こったさまざまな出来事を振り返ります。例えば、web2では何度も非中央集権と中央集権の引き裂きが起こり、彼は今回のweb3がただの再来に過ぎないのではないかと不安を抱いています。また、現在のweb3は過剰な宣伝と金融バブルに満ちていると指摘しつつ、バブルが革新に基盤となるインフラの発展をもたらす可能性もあると述べています。最後に、彼は私たちが投機的な富を追求するのではなく、真の価値を創造する方法に注目すべきだと考えています。
最近、web3に関する多くの声が上がっています。17年前に「Web 2.0」を定義した男として、私はこの件について何かを言うようにしばしば求められます。一般的に、私はそのようなことを避けています。なぜなら、未来に関する予測の多くは最終的に間違っていることが証明されるからです。私たちができることは、自己に問いかけ続けることで、現在をより深く理解し、未来を育むこの瞬間を理解することです。ウィリアム・ギブソンの名言「未来はすでに存在する。ただし、不均等に分布している。」のように、私たちは経済や社会のパターンとサイクルを観察し、歴史から学ぶことができます。マーク・トウェインが言ったように、「歴史は繰り返さないが、驚くほど似ている。」
では、これらの方法で情報をフィルタリングした後、私たちはweb3をどのように見なすべきでしょうか？ 01 非中央集権 vs 中央集権
Web3.0という用語は、万維網を創造したティム・バーナーズ＝リーによって2006年に提唱されました。その目的は、Web 2.0の次の段階を先見的に描写することでした。彼はかつて、セマンティックウェブがその進化の核心であると考えていましたが、現実はその方向には進んでいません。現在の状況は、次世代のネットワークが暗号技術に基づくことになるというものです。
私たちが今日理解しているWeb3は、2014年にギャビン・ウッドによって導入されました。彼はイーサリアムの共同創設者の一人です。ウッドは最近のWiredのインタビューで、Web3を「主観的信頼が少なく、客観的事実が多い」と簡潔に定義しました。
この判断を下す際、ウッドはWeb3と原初のインターネットのプロトコルを比較しました。ジョン・ポステルの「ロバスト性の原則」は、原初のインターネットの精神を最もよく要約したものです。「TCP実装層はロバスト性の一般原則に従うべきです。自分がやろうとしていることに対しては保守的な態度を持ち、他のところから受け取るものに対してはオープンな態度を持つべきです。」この精神は、世界的な非中央集権計算ネットワークの基盤を築きました。すべての人がプロトコルをしっかりと遵守し、小さな偏差を受け入れられれば、誰もが管理する必要はありません。このシステムはすぐにすべての専有ネットワークを凌駕し、世界を変えました。しかし、不幸なことに、時間はこのシステムの創造者が理想主義的すぎたこと、破壊者を過小評価したこと、そして、ビッグデータによる巨大な権力集中が非中央集権のネットワークにさえ現れることを予測できなかったことを証明しました。
ウッドの見解は、ブロックチェーンが他者への信頼を技術によって実現された透明性と不可逆性に置き換えたというものです。イーサリアムの公式サイトが説明しているように：
「暗号学的メカニズムは、取引が確認されてブロックチェーンに記録されると、もはや変更できないことを保証します。このメカニズムは、すべての取引が適切な「権限」（例：アリス自身以外の誰も彼女のアカウントからデジタル資産を発行できない）で署名され、実行されることを保証します。」
イーサリアムの公式ドキュメントはさらに述べています：
「Web2は、私たちのほとんどが今日知っているインターネットを代表しています。サービスを提供する企業があなたの個人データと引き換えに支配するインターネットです。イーサリアムにおけるWeb3は、ブロックチェーン上で動作する非中央集権アプリケーションを指します。これらのアプリケーションは、個人データを売却することなく、誰でも利用できることを可能にします。」
暗号愛好家のサル・デレ・パルメはさらに大胆に表現しました：
「私たちは新しい経済システムを目撃しています。その機能と目的は、世界中の数百万の人々によって透明な方法で共同設計され、修正されています。このプロセスは誰でも参加を歓迎します。」
私はWeb3の理想主義的なビジョンが好きですが、私たちは教訓を得てきました。私のキャリアの中で、私たちはいくつかの非中央集権と中央集権のサイクルを経験しました。個人用コンピュータは、誰でも構築でき、誰も管理しない商品PCアーキテクチャを提供することで計算を分散させましたが、マイクロソフトは専有オペレーティングシステムの周りに再び中央集権化する方法を考え出しました。オープンソースソフトウェア、インターネット、万維網は、無料ソフトウェアとオープンソースプロトコルを用いて専有ソフトウェアの束縛を打破しましたが、数十年後には、グーグル、アマゾン、その他の企業がビッグデータに基づく巨大な新しい独占を築きました。
クレイトン・クリステンセンはこのパターンを魅力的な利益の保存法則として要約しました。「魅力的な利益が価値連鎖のある段階で製品のモジュール化と商品化によって消失すると、専有製品によって魅力的な利益を得る機会は通常隣接する段階に現れます。」
ブロックチェーン開発者は、今回は彼らが中央集権の構造的な答えを見つけたと考えていますが、私はそれに懐疑的です。興味深い質問は、集中化と制御の次の軌道が何であるかということです。計算消費のエネルギーコストを下げることでビットコインのマイニングが少数の手に急速に統合されることは、中央集権の一形態です。他にも方法があるでしょう。 02 炒作サイクル
イーサリアムコミュニティの初期の文書は、web3が直面している取引と課題に関する定量的な分析を提供していますが、今日のほとんどの人気のある報道は炒作と金融投機の香りに満ちています。最近の「ニューヨーク・タイムズ」の記事は良い例を提供しています：
「リスクキャピタリストたちは、実際にはネット上の金融、ビジネス、通信、エンターテインメントの代替世界を創造するために数十億ドルを賭けています。これにより、世界経済の主要要素が根本的に変わる可能性があります。すべてはビットコインによって普及したブロックチェーン技術に基づいています。」
その後、暗号通貨支持者のa16zは、ゲーム、非中央集権金融、NFT、非中央集権ソーシャルネットワークなどの分野で一連の投資を行いました。これらのケースは、創造されたものの有用性に焦点を当てることなく、投資家や創造者を富ませる可能性にのみ注目しています。
さらに、主流メディアが暗号業界での利益を報じることが続いており、実際の価値を創造することは重要でないかのように扱われています。「暗号ウサギの穴」に落ちた人々の物語も、富を得るテーマを繰り返し宣伝しています：
「暗号通貨の大きな利点は、投資機会を民主化する方法です。たとえば、人々はKrakenを通じて95種類の審査済みの暗号資産に簡単にアクセスできるようになっています。技術に精通していれば、世界中の1,150以上の暗号資産に直接投資できます。それぞれの時価総額は1,000万ドルを超えています（この記事執筆時点で）……
技術分野の初期のスタートアップ投資取引を得るための従来の道は、シリコンバレーで認知とコネクションを得る必要があります。理論的には、暗号市場への唯一の真の障壁は意識であるべきです……」
もう一度言いますが、リスクキャピタル投資や高リスク・高膨張の資産を簡単に得ることは、特定の企業や技術の持続的な成功や影響を予測することはできません。ネットバブルの繁栄とその後の不況を覚えていますか？バークシャー・ハサウェイの伝説的な投資家チャーリー・マンガーは最近、「私たちはインターネット時代よりも狂った時代にいる」と指摘しました。
暗号通貨は金融の未来である可能性が高いですが、現在多くの煙が立ち込めているため、何が本当に有効であるかを見極めるのは難しいです。確かに、Coinbaseのような取引所は多くの利益を上げていますが、従来の金融取引所とは異なり、取引されているのは一般通貨ではなく、過大評価される可能性のある投機資産のカテゴリーです。ブロックチェーンは、ギャビン・ウッドが望んでいたように信頼を置き換えることはできませんでした。バイナンスは世界で最も取引量の多い暗号通貨取引所であり、税務詐欺やマネーロンダリングの調査を受けています。最近の見出しは、「少数の内部者がNFTから大部分の利益を得ている」と指摘しています。暗号通貨と既存の金融システムとのインターフェースは、悪用されるほど成熟しています。
もしWeb3が普遍的な金融システム、または非中央集権的信頼の普遍的なシステムになるのであれば、現実世界、その法体系、運営経済との強力なインターフェースを開発する必要があります。憲法DAOの物語は、暗号通貨を使用して暗号資産を購入する自己参照的な世界と、Web3経済と非Web3資産の実際の所有権または有用性を関連付ける有効な経済システムとの間に橋を架けることがどれほど困難であるかを示しています。もしDAO（非中央集権自治組織）がオークションで稀少なアメリカ合衆国憲法のコピーを購入することに成功した場合、そのメンバーは合法的な所有権を持つ実物を所有する必要はなく、さらには起こりうる事態に対する明確なガバナンス権を持つ必要もありません。それは、プロジェクトを立ち上げた人によって設立された有限責任会社が所有します。そして、DAOが入札に失敗した場合、この有限責任会社はその支援者に資金を返還することすらできません。
Web3では、既存の法律やビジネスメカニズムとの接続をどのように打開するかが明確にされていません。これは、前の世代のネットワークとは対照的です。前の世代のネットワークは、物理世界のすべての事物のデジタルイメージとなり、人、物体、場所、企業の相互作用が、既存の経済の中で経済的価値のある新しいサービスを創造することを容易にしました。投機的な暗号資産は簡単に利益を上げることができ、これは開発者や投資家の注意を分散させ、彼らが有用な現実世界のサービスを構築するための努力から気を逸らすようです。
これは、金融投機以外にWeb3に本当の機会がないというわけではありません。暗号通貨は、自己完結的な世界で評価され、使用される純粋なデジタル資産、例えばコンピュータゲームや期待されている仮想世界に非常に適しています。デジタルアート市場やスポーツイベントの素晴らしい瞬間にも機会があるかもしれません。サル・デレ・パルメが言うように、「NFT市場、DAO、DeFi、DEX、CeFi、慈善団体、GameFi、DeSoなどの新しい暗号アプリケーションが発明され、資金提供され（通常はクラウドファンディングを通じて）、驚くべき速度で立ち上げられています。」しかし、私たちは新しい経済システムの誕生にはまだ長い道のりがあります。
もちろん、暗号通貨とWeb3は、今日の投機過剰のほんの一部に過ぎません。現在、スタートアップ企業の評価も非常に高く、評価が実際に創造された価値を正確に測っているかどうかも明確ではありません。彼らはおそらく、2009年に世界経済がほぼ崩壊する前に多くのウォール街の人々を富ませた金融商品と同様に、少数の内部者に利益をもたらす詐欺に過ぎないのです。したがって、マット・ストーラーが最近書いたように、「Web3はクソだ。しかし、他のものは本当に良いのか？」現在の経済システムは詐欺に満ちており、内部者によって私利私欲のために操作されています！CeloプロジェクトのWeb3の夢想家たちの考えは正しいです。私たちは確かに新しい経済システムを必要としています。 03 二つのバブル
1634年から1637年のオランダのチューリップバブルは、資産の名目価値とその内在的な実際の価値との間の巨大な差異の典型的な例です。バブルが崩壊すると、チューリップは再び花に戻り、美しいがもはや価値がなく、繁栄したオランダ経済には持続的な影響を与えませんでした。それ以来、多くの投機的なバブルが現れましたが、そのほとんどは歴史の背景の中で取るに足らないノイズとなりました。
しかし、経済学者カルロタ・ペレスは、彼女の著書『技術革命と金融資本』の中で別のバブルを定義しました。彼女は、過去のほぼすべての重大な産業変革が、第一次産業革命、蒸気機関時代、鉄鋼・電力・重機の時代、自動車・石油・大量生産の時代、インターネットなど、金融バブルを伴っていることを指摘しました。
ペレスは、50〜60年ごとの革新サイクルを4つの段階に分けました。第一段階では、新技術への基礎的な投資が行われます。これが投機の波をもたらし、金融資本はすでに統合が始まっている急成長する市場で持続的な超過利益を求めます。投機バブルが崩壊した後、より持続的な統合と市場調整（過剰な市場力への規制を含む）が続き、その後、新技術が社会に統合される成熟した「黄金時代」が訪れます。最終的に、技術が十分に成熟した段階に達すると、資本は他の場所に移動し、次の新たな技術革命に資金を提供し、サイクルが繰り返されます。
ペレスの分析の重要な結論は、真の技術革命は大量の新しいインフラの発展を伴わなければならないということです。第一次産業革命では、運河や道路網が含まれます。第二次産業革命では、鉄道、港、郵便が含まれます。第三次産業革命では、電力、水、配電網が含まれます。石油時代では、州間高速道路、空港、精製・配送能力、ホテルやモーテルが含まれます。情報時代では、チップ工場、普遍的な電気通信、データセンターが含まれます。
多くのインフラの建設は、バブル段階で資金を得ています。ペレスが言うように：
「金融バブルの重要な役割は、新しいインフラへの過剰投資を促進することかもしれません。これらのネットワークの性質は、適用範囲が十分に広くない限り、利益を上げるために必要なサービスを提供できないということです。バブルは、投資家が資本利益を期待するために必要な資産インフレを提供します。たとえそれらが現在利益や配当を生み出していなくても。」
したがって、運河バブル、鉄道バブル、そしてもちろんインターネットバブルが発生しました。ペレスが彼女の本を完成させたとき、インターネットバブルは終わりました。非効率的な投資の狂潮は、暗い光ファイバー、空っぽのデータセンター、そして統合段階で再利用される準備が整った多くの人材と専門知識を残しました。
では、私たちが言うWeb3は新しいサブサイクルの基礎投資期なのか、それとも前のサブサイクルのバブル期なのか？私の見解では、判断方法の一つは投資の性質を見ることです。豊富な金融資本は、私たちが以前のサイクルで見たように、有用なインフラを構築するために投資されていますか？
私はNFTがその要件を満たすかどうかはわかりません。しかし、間違いなく、金融業の破壊は、インターネットがメディアやビジネスを破壊したように、現在の技術革命サイクルの重要な次の段階を代表するでしょう。特に、大規模な集中資本提供者（いわゆる「ウォール街」）の信頼と権限なしに資本を効果的に配分できるのであれば、それは基盤的な進歩となります。この点で、私は暗号通貨を通じて経済に生産的な投資を行う証拠を探しています。もし良い例を聞いたら教えてください。
私が言っていることをより明確にするために、まず暗号通貨とWeb3を脇に置いて、別の技術革命であるグリーンエネルギー革命を見てみましょう。そこでは、バブルを含む評価が持続的なインフラの発展に資金を提供していることが明らかです。イーロン・マスクはテスラの株を超高い投機価格に引き上げ（1、2年前のある時点で、その評価は会社の1500年分の利益に相当しました！）、全国的な電動車充電ネットワーク、バッテリーのスーパー工場、自動運転車の能力に変え、業界全体が彼の未来に追いつくように促進しています。ジェフ・ベゾスもアマゾンの超高評価を利用して、新しい即時商取引インフラを構築しました。彼らは商業宇宙産業のインフラにも投資しています。
宣伝されているWeb3の進展を評価する際、私は暗号通貨が金融システムの他の機能（購入、送金など）において、従来の銀行ネットワークや他の新興技術分野と比較してどのような役割を果たしているかを考慮します。たとえば、RippleやStellarの国際送金プラットフォームは、銀行の送金、クレジットカード、またはPayPalよりも成功していますか？Googleマップがラン・マクナルティや初代GPSの先駆者ガーミンよりも優れているように？規制の障壁がその適用を遅らせているにもかかわらず、暗号はこの市場で影響力のある参加者になりつつあるという証拠があります。しかし、送金はさておき、より一般的な支払いの適用を見てみましょう。Melioのように小規模企業のアプリケーションシナリオの構築に焦点を当てた非暗号支払いのスタートアップと比較して、成長はどうでしょうか？Square（現在のBlock）やStripeなどの企業が暗号通貨に興味を持っていることを考えると、彼らは暗号通貨がより伝統的な支払いメカニズムに対してどのように進展しているかをよく知っているでしょう。
同様に、Web3がアイデンティティやソーシャルメディアの未来になるのであれば、私たちはそれが何に基づいて選定されているのかを自問する必要があります。------それは本当に前の世代のインターネット技術のように、より良い捕鼠器なのでしょうか？私はこの分野に関する報道を認めていません。なぜなら、報道はほとんどこのような情報をカバーしていないからです。
04 私たちはサイクルの中でどの位置にいるのか？
誰かが尋ねるかもしれませんが、Web3の現在の段階は1995年や1999年------バブルの初期段階か終了段階に相当するのでしょうか？現在の暗号資産（および一般的なテクノロジースタートアップ）の評価を考えると、より早い日付であると考えざるを得ません。
私は、インターネットバブルが崩壊してから5年後に「Web 2.0とは何か？」を書いたことを思い出させたいと思います。私の目標は明確で、なぜある企業が生き残り、他の企業が生き残らなかったのかを説明したいと思ったからです。同様に、次の不況の後まで、私たちはWeb3の構成要素を本当に理解することはないと疑っています（もし生き残るものがあれば）。
前回のバブルから、私が「Web 2.0とは何か？」で明らかにしようとした技術とビジネスモデルの変化に加えて、いくつかの実用的な観察を提供できます。
生き残ったすべての企業は利益を上げています------多くの利益を。（アマゾンのケースでは、自由現金流であり、利益ではありませんが、数字は巨大で、その背後にあるビジネスと経済の洞察も同様です。）彼らの評価は非常に高いですが、将来の利益とキャッシュフローの合理的なモデルに支えられています。
今日の基準に従えば、彼らは巨額の資金を調達する必要はありません。（ヤフーのIPO前の総投資は680万ドル、グーグルは3600万ドル、アマゾンは1.08億ドルです。）企業が何度も投資家に資金を求めているのに、利益を上げたことがない場合、それらは本当の企業ではなく、金融商品として見るのが最善です。
彼らはすべて数百万、数千万、さらには数億（最終的には数十億）の日間アクティブユーザーを持ち、世界を変える新しいサービスを使用しています。
彼らはすべてデータ、インフラ、差別化されたビジネスモデルの形で独自で顕著かつ持続的な資産を構築しています。
次世代の主導的なテクノロジー分野の企業は、必ずしも後発の企業ではありません。アップルとマイクロソフトは、次世代への移行を容易に実現しました。アップルに関しては、変化を先導することすらありました。
インターネットバブルは非常に早い段階で崩壊しました。その時、Googleマップはまだ発明されておらず、iPhoneやAndroidも存在せず、オンライン支払いはまだ始まったばかりで、TwitterやFacebookもなく、AWSやクラウドコンピューティング、私たちが今日依存しているほとんどのものはまだ存在していませんでした。
私は暗号通貨も同様だと思います。私たちが創造するのを待っているものがあまりにも多いのです。私たちは、Web3のビジョンの中で瞬間的な富とは無関係な部分に焦点を当て、信頼、アイデンティティ、非中央集権金融の問題を解決することに注目しましょう。最も重要なのは、暗号通貨と人々の生活の現実世界とのインターフェースに注目することです。マシュー・イグレイシアスが住宅の不平等について語ったように、「時間が経つにつれて、社会は長期的な資本財のストックを蓄積することで富を得るのです。」もし、サル・デレ・パルメが言うように、Web3が新しい経済システムの誕生を示唆しているのであれば、それを本当に富を増やすシステムにしましょう------単に早く富を得た人々の紙の富ではなく、実際に生活を変える商品やサービスを通じて、すべての人の生活をより良くするものにしましょう。
