CRVの多空戦を振り返る：最大の空売り6300万ドルの担保が清算される

著者：Karen，Foresight News

CRVの多空戦争は、0x57eで始まるCRV空売りアドレスがチェーン上で6300万ドル以上の清算を受け、大部分のCRV借入ポジションが清算されたことで、一時的に一区切りを迎えました。集計によると、0x57eで始まるアドレスは過去10日間で約6300万枚のUSDCを入金し、総計9400万枚以上のCRVを借入れ、その一部はチェーン上で売却され、さらに一部はOKXに移され、CRV価格は0.7ドルから一時0.4ドルまで下落しました。

昨日の夜21:30頃と今朝の深夜、CRVは強い反発の過程で、そのアドレスがAaveでほぼ全てのUSDCを清算されました。

一方で、0x57eで始まるアドレスは「防御者」0x7a16で始まるアドレスのCRV担保資産ポジションを清算するためのものであるとの声もあります。双方の多空の攻防が散発的に行われ、小口投資家がショートを仕掛けた結果、チェーン上での清算が発生しました。DeBankのデータによると、現在、防御者0x7a16で始まるアドレスはAaveで7700万ドル相当の1.2億枚以上のCRVと5590枚のETHを供給しており、負債は3266万USDC、健康係数（担保額×清算ライン/借出資産）は1.62です。

出典：DeBank

しかし同時に、Aaveでは264万枚のCRV（約160万ドル）の不良債権も発生しました。このCRVの交戦が声東撃西なのか、Aaveシステムのロングテール資産の操作リスクを利用したものなのかは、まだわかりません。しかし、Aaveコミュニティはロングテール資産の操作リスクを減少させるための解決策について議論を始めており、例えば清算閾値の引き下げ、貸出価値比率（LTV）の引き下げ、または類似の事件が発生した際に流動性の低い資産の入出金を一時停止し、LTVを0にするなどの措置が検討されています。

偶然にも、今朝1時にCurveのネイティブステーブルコインcrvUSDもホワイトペーパーとコードを発表しました。その中の重要な機能の一つは、担保資産が清算ラインを下回った借り手を保護するための借貸清算AMM（LLAMMA）新アルゴリズムです。crvUSDでは、ユーザーが最初に担保を借り出すと、その投資ポートフォリオは100%その担保で構成された残高を持ち、LLAMMAがその担保の価格が下落していることを観察すると、自動的にポートフォリオをcrvUSDに清算します。価格が回復すれば、担保は買い戻されます。つまり、このプロセスは瞬時の清算ではなく、連続的な範囲内でスムーズに発生します。

以下は、0x57eで始まるアドレスと防御者0x7a16で始まるアドレスの過去10日間のCRV多空交戦活動です。

11月13日13:21、ponzishorter.ethアドレスがCompoundから38,956,974枚のUSDCを引き出しました。

11月13日13:23、ponzishorter.ethが38,956,974枚のUSDCを0x57e04786e231af3343562c062e0d058f25dace9eアドレスに送金しました。

11月14日01:24、0x57eで始まるアドレスがAaveでUSDCを担保資産として38,956,974枚のUSDCを供給しました。

11月14日14:06、0x57eで始まるアドレスがAaveで100万枚のCRVを借入れ、その後複数回に分けてチェーン上で売却しました。

11月14日14:25、0x57eで始まるアドレスが再度Aaveから100万枚のCRVを借入れ、その後もチェーン上で売却を続けました。

11月14日14:57、0x57eで始まるアドレスが再度Aaveから200万枚のCRVを借入れ、引き続きチェーン上で売却しました。

11月16日05:13、0x57eで始まるアドレスがAaveから200万枚のCRVを借入れ、チェーン上で売却を開始しました。

11月17日08:16、0x57eで始まるアドレスが再度Aaveから200万枚のCRVを借入れ、その後225万枚以上のCRVをOKXに送金しました。

11月17日12:11、0x57eで始まるアドレスが再度200万枚のCRVを借入れ、370万枚近くをOKXに送金しました。

11月20日08:09、0x57eで始まるアドレスがAaveから500万枚のCRVを借入れ、全てOKXに送金しました。

11月20日9:24と9:33、防御者0x7a16で始まるアドレスがAaveに4100万枚のCRVを供給しました。

11月20日19:56、防御者0x7a16で始まるアドレスがAaveから4500万枚のCRVを引き出しました。

11月22日13:19、0x57eが再度Aaveから2000万枚のCRVを借入れ、全てOKXに送金しました。

11月22日14:12、0x57eで始まるアドレスがAaveに1362万枚のUSDCを供給しました。

11月22日16:16、防御者0x7a16で始まるアドレスが2000万枚のCRV担保を追加しました。

11月22日16:16、防御者0x7a16で始まるアドレスがAaveに220万枚のUSDCを返済しました。

11月22日16:16、0x57eで始まるアドレスがAaveから再度1000万枚のCRVを借入れ、全てOKXに送金しました。

11月22日17:44、0x57eで始まるアドレスが再度3000万枚のCRVを借入れ、全てOKXに送金しました。

11月22日18:16、0x57eで始まるアドレスが500万枚のCRVを借入れ、その後一部をチェーン上で売却しました。

11月22日18:46、0x57eで始まるアドレスが再度500万枚のCRVを借入れ、引き続きチェーン上で売却しました。

11月22日19:10、0x57eで始まるアドレスがAaveに362万枚のUSDCを供給し、担保資産を追加し、引き続き売却しました。

11月22日19:12、0x57eで始まるアドレスが再度500万枚のCRVを借入れ、チェーン上で売却しました。

11月22日19:21、0x57eで始まるアドレスがAaveに598万枚のUSDCを供給し、担保資産を追加し、引き続き売却しました。

11月22日19:21、0x57eで始まるアドレスがAaveに176万枚のUSDCを供給し、引き続き売却しました。

11月22日18:30から21:30の間に、CRV価格は0.4 USDTから最高0.64 USDTまで反発し、反発幅は50%に達しました。21:31から、0x57eで始まるアドレスが清算を引き起こし、EigenPhiのデータによると、21:31から21:38の間の8分間で、そのアドレスはAave V2で565万ドル以上が清算されました。

出典：EigenPhi

11月22日21:08、防御者0x7a16ff8270133f063aab6c9977183d9e72835428アドレスがAaveから5000万枚のCRVを引き出しました。

11月23日00:29、防御者0x7a16ff8270133f063aab6c9977183d9e72835428アドレスがAaveから1500万枚のCRVを引き出しました。

11月23日1:15から2:30頃、CRVは一時0.74 USDTに達し、その後すぐに0.6 USDTまで急落しました。価格の変動の影響を受け、1:22から2:10の間に、そのアドレスは5800万ドル近くが清算されました。

11月23日14:41、別の0xb5Cで始まるアドレスがAaveに600万枚のUSDCを入金し、300万枚のCRVを借入れ、すでにCRVをバイナンスに送金しました。