1confirmation パートナー：2023 年の3つの過小評価された製品トレンド

原文タイトル：《Three underrated product trends: 2022 recap and 2023 predictions》

執筆：Richard Chen，1confirmationパートナー

翻訳：Yangz，DeFiの道

伝統的に、私は毎年次の年の製品トレンドについて3つの注目されていない予測を行います。まずは昨年の予測を振り返り、その後2023年に対する3つの予測を行いましょう。

昨年の予測の振り返り

1. 垂直特定のNFT市場

結論：状況による

OpenSeaの取引量は歴史的な最高点から94%減少し、他のほとんどの垂直NFT市場も同様の減少を見せています。SuperRareとFoundationはそれぞれ92%と90%の減少です。

唯一の例外は音楽NFTのようです。昨年、私は2022年が音楽NFTのブレイクスルーの年になると予測しました。音楽NFTの取引量は歴史的な高点から大幅に減少していますが、全体のベアマーケットの中でも健全な月次前年比成長を維持しています。

2. 信頼最小化のクロスチェーンブリッジ

結論：正しい

昨年、私は「ブリッジは巨大なハニーポットであり、クロスチェーンハッカーが新しいCEXやDeFiハッカーになると予測しました」。結果として、史上最大の7件のハッキングのうち5件がクロスチェーンブリッジによるもので、合計230億ドルの資金が失われました。

これらのハッキングされたクロスチェーンブリッジは、設計上のショートカットを取り、信頼の仮定を導入しました。例えば、いくつかのバリデーターからなる中央集権的なマルチシグがすべて同じエンティティによって制御されていたり、スマートコントラクトの重要なパラメータを一方的にアップグレードできる管理キーが存在したりします。これらの単一障害点は、複雑なハッカーにとって巨大なターゲットとなります。一方で、Hopのような信頼最小化のブリッジは、これまでのところセキュリティ事件が発生しておらず、大きな市場シェアを獲得しています。

これらのハッキングは、なぜ信頼最小化のブリッジを設計することが難しいのか、なぜプロジェクトが実行速度を優先してセキュリティを犠牲にしてはいけないのかを示しています。サイバーセキュリティの分野の古い言葉のように、99%の時間正しいことは重要ではありません。あなたは一度間違えるだけで倒れます。

3. DAOへの投資

結論：間違い

Flamingo DAOのような数少ないOG投資DAOを除いて、新たに登場したDAOは基本的にメディアの宣伝の話題に過ぎません。彼らは最初に大量のメディア報道といくつかの初期の使用を得ましたが、最終的には持続的な牽引力もなく、市場との製品のマッチングもありませんでした。新しいDAOの数も虚栄の指標であり、リスク投資の権力法則が適用されます -- ごく一部のDAOだけがほぼすべての投資リターンを得るのです。

昨年、私は投資DAOをコレクターの分化に例え、大きなユースケースは高価な聖杯NFTの共同購入であると述べました。しかし結果として、コレクターはブルーチップアーティストへの接触を得るためではなく、安価なバージョンを購入することを好みました。

2023年の予測

昨年の2022年に対する予測を振り返った後、以下は2023年に対する私の3つの注目されていない製品トレンドの見解です。

1. ENS

ENSはNFT分野の象徴です。唯一の保有者の数に関しては、これまでのすべてのNFTプロジェクトの中で最も広く分布しており、過去1年間にEthereum上で呼び出された回数が最も多い第10位のスマートコントラクトです。

しかし、ENSはTwitter上で本当に話題にされていないのは、JPEGのようにセクシーではないからです。名前を炒めることは画像を炒めることほど説得力がないようです。また、ENSは他のNFTプロジェクトのように情熱的な保有者コミュニティを構築することを目的とするのではなく、人気のドメイン名を奪うためだけのものであるという誤解も存在します。しかし、ENSも3桁や4桁のENS名の形で独自のPFPバージョンを持っていることが証明されています。私は999 Clubや10k ClubのようなENSが来年のオンチェーンアイデンティティの最も理想的な形のいくつかになると予測しています。

その上、ENS.VisionはENSドメイン名の主要な垂直市場として急速に成長しており、OpenSeaではなくENSドメイン名を購入するための選択肢となっています。垂直市場が一般的な二次市場よりも多くの取引量を獲得する場合、これは常に垂直市場にとって有利です。

2. アプリケーションとウォレットのMEVビジネスモデル

過去数年で、MEVは暗号ネイティブ愛好者（私自身を含む！）の副業から、ミリ秒単位の実行速度を最適化するために専門的なインフラを必要とする専門業界に発展しました。

これは下限の推定に過ぎないことに注意してください -- MEV利益の実際の総額は数倍になる可能性があります。プロジェクトとユーザーがこの利益を得る方法があれば良いのですが。

アプリチェーンとロールアップ。2022年のアプリチェーン理論に関しては、多くの関連する記事があります。より速く/安く/より良いスケーラビリティの主張とは異なり、私はMEVがdAppsが独自のチェーンまたはロールアップに移行する最大の理由になると考えています。これは、dAppsが独自のカスタムチェーンにデプロイされると、トランザクションの順序を制御できるからです。トランザクションの順序を制御することはdAppsの新しいビジネスモデルであり、MEV検索者はdAppsに対してトランザクションの順序を指定する権利を支払います。このお金はdAppの収入となるか、ユーザーに還元されて無常損失を補償することができます。

さらに、MEVはウォレットに新しいビジネスモデルを提供できます。ウォレットはユーザーのトランザクションのために独自のプライベートメモリプールを作成（またはプロジェクトと協力して構築）し、MEV検索者にバンドルトランザクションの権利を入札させることができます。ウォレットは入札の収入を得て、その一部をユーザーに返還できます。これは注文フローに対して支払うこと（PFOF）に似ており、これはRobinhoodが利益を上げる方法であり、CitadelがRobinhoodに小売フローを得るために支払います。

一般的な誤解は、すべてのMEVが悪いということです。しかし実際には、悪影響を及ぼすのはMEVの一部のサブセットだけであり、例えばフロントラン取引やサンドイッチ取引です。アービトラージや清算は、オンチェーンDeFiエコシステムの健康を維持するために重要です。強力なMEVエコシステムがなければ、市場が混乱したときにプロトコルは最終的に不良債権を抱えることになります。これは、MakerDAOがブラックサーズデーに経験したことと同様です。

要するに、新しいビジネスモデルが創出されるたびに、それは0から1への革新の兆候です。

3. 生成的アート

生成的アートはPFPからの安全な逃避です。生成アートは、NFT保有者の熱心なコミュニティを創造する点でコレクションと似た特性を持つだけでなく、NFTの長期的な価値を信じるアーティストによって創作された、Fiverr上でNFTが何であるかを知らないかもしれないランダムな請負業者によるものではない、より高品質なアート作品と見なされています。

NFTの価格が下落すると、批評家はNFTには内在的な価値がなく、それらを所有することに関連する現実世界の効用がなければならないと主張します。したがって、既存のプロジェクトは、実物商品を創造したり、メタバースゲームを構築したり、ブランドIPをライセンスしたりして、NFT保有者に価値を創造するよう圧力を受けています。

しかし私の見解では、これはプロジェクトが取るべき誤ったアプローチです。NFTプロジェクトは、より実行指向になる必要があり、ほとんどのプロジェクトは主にマーケティングに優れていることが証明されていますが、製品を構築することにはあまり得意ではありません。外部依存性が導入され、プロジェクトの発展と期待が結びつくと、プロジェクトは常にNFT所有者に報酬を与える必要があります。そうでなければ、NFTは無価値になります。

これは価値の保存とは異なります。これは直感に反しますが、価値の保存は特徴であり、誤りではありません。価値保存として、企業としてよりも大きな上昇の余地とTAMがあります。NFTプロジェクトは、ETHのクジラや超高純資産者が資金を分散させて停滞させる場所になることを目指すべきです。

アートは最も古い価値保存の形式の一つです。オンチェーン生成アートは、従来のアート界におけるパラダイムシフトであり、ブロックチェーンなしでは制作できない新しいアート形式です。そして、暗号アートの総市場価値は170億ドル（暗号通貨の総市場価値の0.2%）に過ぎないため、依然として大きな上昇の潜在能力があります。数十年後、アート史家はこの時代を振り返り、ルネサンス、新古典主義、ロマン主義、現代アート、現代アート、その他のさまざまなアート運動と同様に定義するでしょう。