SUIはなぜバイナンス（Launchpad）に上場しなかったのですか？
なぜSUIはコミュニティの噂のようにCoinlistやCoinBaseを選んで公募しないのですか？著者：Julian、Sui World
最近、Suiは5月3日に正式にメインネットを立ち上げ、OKX、Bybit、Kucoin取引所と共にSui Tokenの上場を発表したことが市場で大きな注目を集めています。（注：OKX、Bybit、KucoinもMoveAcceleratorのメンバーです）
同時にコミュニティからは多くの声が上がり、「なぜBinanceではないのか？Binanceはいつ？」と問われています。昨年、3億ドル以上の資金調達を完了したスター公チェーンとして、Aptosと同様にSuiもBinance Labsからの投資を受けていますが、なぜAptosはBinanceからの大規模な初期サポートを受けたのに、SUIはBinanceのLaunchpadを選ばなかったのでしょうか？
この問題は、いくつかの関連する質問を含むことができます。例えば：
- なぜSUIはコミュニティの噂のようにCoinlistやCoinbaseを選ばなかったのか？
- 何がSUIとBinanceのLaunchpadの交渉を妨げたのか？
- BinanceはいつSUIを上場させるのか？
- CEXでの公募/IEOを選択することは、SUIエコシステムにとって何を意味するのか？
この記事は著者と一部の業界関係者とのコミュニケーションに基づく意見を整理してこれらの質問に答えようとするものであり、Sui Worldやその他の機関の見解を代表するものではなく、いかなる財務的または投資的アドバイスを構成するものではありません。
1. なぜSUIはコミュニティの噂のようにCoinlistやCoinbaseを選ばなかったのか？
キーワード：コンプライアンス、分散化。
実際、この2つの答えは今日の多くの問題を説明することができます。Suiが最終的にCoinlistやCoinbaseでの公募を選ばなかったのは、十分なコンプライアンスを確保しつつ、分散化を図りたかったからです。
今年の初め、Suiの創設チームはコミュニティとの交流の中で、Coinbaseでの公募を検討していることを明らかにしました。Coinbaseに上場することは間違いなく最良のコンプライアンスの道ですが、Coinbaseは2019年からIEO/公募機能を導入すると言って以来、いまだにその兆候は見られません。さらに、Coinbaseは先月、米国SECからWells Noticeを受け、投資家保護法に違反したとしてSECが法的措置を取ることを通知され、Coinbaseは本社を米国から移転することも検討しています。したがって、現段階でプロジェクトがCoinbaseでIEOを行うことにはコンプライアンス上の課題があります。
もう一つは、以前CoinListが「5.02.2023」という予告アニメーションを発表したことで、暗号コミュニティのユーザーはCoinListが5月2日にSuiの公募を行うのではないかと推測しました。しかし、Suiが言うように、最終的にCoinListを選ばなかった理由は、コミュニティアクセスプログラムを通じて分散化を加速し、参加者の多様性を高め、地理的なカバレッジをできるだけ広げ、世界中の広範な参加を許可することを望んだからかもしれません。
要するに、SUIはコンプライアンスと分散化の観点から、最終的にOKX、Bybit、Kucoinを選択し、CoinlistやCoinbaseを選ばなかったのです。
2. 何がSUIをBinanceのLaunchpadに上場させなかったのか？
キーワード：排他契約、Launchpad製品ルール、永続契約のショートは禁止
2019年にBinanceが初めてLaunchpad（IEO）を導入して以来、29のプロジェクトがLaunchpadを通じて上場しています。他の主要プラットフォームが導入したIEOのルールも基本的に一致しています。
しかし、今回のSUIとOKX、Bybit、KucoinのIEOでは、これまでとは異なり、初めて当選数を確認した後、ユーザーはその日のうちに新しいコインの1/13しかアンロックできず、残りは毎月同じ時間に1/13ずつアンロックされ、1年以内にすべてアンロックされます。同時に、プラットフォームはSUIと協力して追加のホワイトリスト販売を開始する必要があります。
これまでのBinanceの29のLaunchpadプロジェクトでは、分割アンロックのルールはなく、プロジェクト側のために特別にホワイトリスト販売製品を提供したこともありません。したがって、Launchpad製品ルールの制約が、BinanceがSUIをLaunchpadとして選べなかった理由の一つかもしれません。
製品ルールに比べて、もう一つの重要な理由はBinanceの排他契約です。初発トークンや投資プロジェクトに関して、Binanceは他の取引プラットフォームに対する排他契約を持つことが一般的です。
Aptos（APT）の例を挙げると、BinanceはAptosの2回の投資に参加し、Aptosと一部のプラットフォームと協力しないという排他契約を結んでいます。BinanceはSUIにも同様の要求をする可能性があります。したがって、BinanceがSUIを複数のプラットフォームでIEOを行うことに同意できず、SUIもBinanceの排他契約を受け入れなかったことが、SUIとBinanceのLaunchpadの交渉がまとまらなかった理由の一つかもしれません。
注意すべきは、プロジェクト側がBinanceで初発し、排他契約を結んでも、それが必ずしも良い結果をもたらすわけではないということです。例えば、Aptos（APT）は各取引所に対して2週間以内に永続契約を上場しないよう要求しましたが、BinanceはAPTの上場当日にAPTUSDTの1-25倍の永続契約を上場しました。一方、主流の契約取引所であるOKXやBybitなどは、最初は永続契約の上場を発表せず、Binanceが永続契約を上場した後に追随しました。
Suiもまた、各取引所に対して一定期間内に永続契約のショートを上場しないよう要求した可能性がありますが、Binanceはそれを無視し、他の取引所で初発することを選択し、ショート派生商品に関する関連制限を達成した可能性があります。
3. SUIはいつBinanceに上場するのか？
キーワード：CZに聞いてみて。
これは本当に無責任に言えません、CZに聞く必要があります。しかし、Binanceの関連業務の関係者は、SUIは最終的にBinanceに上場できる自信が非常にあるはずだと言っています。したがって、SUIが他の取引所でIEOを行った後、Binanceに上場することも同様です。
したがって、可能性の一つは、Binanceがメインネットの立ち上げの数日前にSUIの上場を発表することです。この時、BinanceがSUIを上場させる場合、永続契約も同時に発表される可能性があります。
もう一つの可能性は、Binanceのスタイルに基づいて、SUIネットワークが安定し、Binanceの上場基準を満たすまで待つことです。Binanceの上場基準の核心は、ユーザー数（ユーザー）です。
もしSUIの熱がメインネットの立ち上げ前のテストネットの熱を維持できれば、ユーザー数には問題がないでしょう。もしSUIがAptosと同様に、テストネットで数百のアクティブプロジェクトと6000+TPSを持ち、メインネットの立ち上げ後にエコシステムプロジェクトが急速に冷却し、TPSが長期間にわたって一桁に留まる場合、Binanceは上場を遅らせる可能性があります。
もしSUIがBinanceの上場基準を満たさない場合、BinanceがSUIへの投資のチップが解放されるのを待って、タイミングを見計らって上場する可能性があります。具体的には、関連する解放スケジュールに注目する必要があります。
4. 公募/IEOを選択することは、SUIエコシステムにとって何を意味するのか？
キーワード：チェーン上に初期チップが不足
Suiはさまざまな場面でSUIのエアドロップ計画はないと明言しています。エアドロップとは、ブロックチェーン技術を通じて既存または潜在的なユーザーにトークンを大規模に配布すること（初期チップの配分）を指し、プロジェクトの認知度を高めるためのマーケティング手法です。
Suiが発表した10万人規模のコミュニティアクセスプログラム（公募）や数十万の潜在ユーザーのIEO参加は、確かに非常に大きなマーケティング効果を発揮しました。また、チェーン上の羊毛狙いのユーザーを大きく打撃し、実際のユーザーに対して大きな報酬を与えるという革新的な試みでもあります。
しかし、初期チップの配分の観点から見ると、Suiの初期チップの配分の価値の大部分がCEXユーザーに捕らえられたことを意味します。例えば、プラットフォームトークンの保有者がSui Tokenの初期配分の価値の一部を捕らえました。
Suiの初期チップの配分はすべてCEXの中央集権取引所内で行われており、チェーン上には一般ユーザーのアドレスがSui Tokenを保有していないことを意味します。これは一部のエコシステムプロジェクトにとっては良いニュースではないかもしれません。なぜなら、チェーン上に初期チップが不足しているからです。
ユーザーはまずCEXの中央集権取引所でSui Tokenを購入し、その後チェーン上に引き出してエコシステムプロジェクトに参加する必要があります。エコシステムへの貢献者向けのホワイトリスト販売ユーザーでさえ、まずCEXユーザーになり、Sui Tokenを購入してからチェーン上でエコシステムプロジェクトに参加する必要があります。この引き出しのプロセスで相当数のユーザーが失われることになります。
対照的に、もしL1がチェーン上でエアドロップを行った場合、たとえ80%以上のユーザーがエアドロップを受け取ってすぐに取引所に入金して売却したとしても、チェーン上には20%のアドレスがエアドロップ資産を保有することになります。これらのチェーン上の資産は、ガス代として使用されたり、さまざまなアプリケーションと相互作用したり、NFTやFT資産を取引したりするために使用されます。これらは初期のエコシステムプロジェクトの冷却スタートに非常に重要です。
特に、初期のエコシステムプロジェクトがチェーン上に初期チップを欠いていることに対して、MystenLabsやSuiFoundationは、投資した一部のインフラプロジェクトに流動性/TVLを提供する計画を組織しています。最終的にSuiエコシステムプロジェクトがどのように発展するかは、さらに観察する必要があります。
