上場時の総時価総額は OpenAI の評価額と等しいが、Worldcoin のストーリーは価格を支えることができるのか？

著者：Loopy Lu、星球日报 Odaily

昨日、Worldcoinは今後の「大事件」を予告しました。そして、わずか1日後の今日、この注目のプロジェクトがついにトークンを発表しました。

複数のCEXが開盤する中、WLDトークンの短期価格は約1ドルで、その後短期間で急上昇しました。Bitgetの市場データによると、WLDは最高で4.7ドルに達し、一時は1000%以上の上昇を記録しました。Coingeckoのデータによると、現在WLDの価格は1.95ドル前後で推移しています。

初期流通量は1.43億、総量は100億で、流通時価総額で計算すると、WLDの時価総額はすでに4億ドルに達しており、完全希薄化評価（FDV）で計算すると、このプロジェクトの価値は約280億ドルに達します。今年5月、OpenAIは新たな資金調達を完了した後、評価額は270億ドルから290億ドルの間でしたが、Worldcoinの時価総額は、同じくSam Altmanが設立したスーパースタープロジェクトOpenAIに近いものとなっています。

熱気の中、NFTも大きな上昇を見せました。Openseaのデータによると、過去1週間でWorldcoin記念NFT「Introducing World App」の板価は0.0067 ETHから最高で0.0265 ETHに上昇し、最高295%の上昇を記録しました。現在の地板価は0.017 ETHで、過去1週間のNFT販売数は1097個、取引額は18.64 ETH、総取引量は268 ETHに達しました。

過去数週間、暗号市場には大きな動きがなく、目立ったホットトピックもありませんでした。少数のMEMEが流行する中、Worldcoinのチームや投資家の背景、壮大なストーリーが市場の短期的な焦点となり、取引所がこぞってトークンを上場し、投資家が期待を寄せています。しかし、その背後には常に多くの論争があり、トークンのモデルもその価格の支えに疑問を投げかけています。

エアドロップが少なく、保有が集中、果たしてこれはチャンスか罠か？

今日の午後、公式が「公式発表」する前に、OKXはすでにWLDトークンの入金を受け付けると発表しました。このニュースは、Worldcoinの発行に対する市場の期待を裏付けるものでした。

その後、Binanceを含む複数の取引所がこのホットプロジェクトに続きました。複数の取引所がWLDトークンを争っており、このような光景は暗号市場では久しく見られませんでした。このプロジェクトに対する市場の高い期待は、取引の熱意を再燃させることができるのでしょうか？高い熱気の中で、WLDトークンの価格はどのように推移するのでしょうか？

公式が最初に発表したエアドロップのルールによると、約200万人のテスト段階でWorldcoinに登録した早期ユーザー（虹彩データを入力し、World IDを生成したユーザー）は25枚のWLDトークンをエアドロップされることになっています。Worldcoinは、世界20カ国の35以上の都市にThe Orbを展開することで登録速度を加速させ、今後も定期的に報酬を得られることを約束しています。

しかし、このエアドロップのルールはコミュニティの不満を引き起こしました。World IDはオフラインでの虹彩スキャンを必要とするため、ほとんどの投資者はこれに制約され、検証に参加できませんでした。そのため、Worldcoinが2度発行した記念NFTも、コミュニティによって「早期参加」の代替手段として利用されました。

Duneのデータによると、最初の記念NFTの保有数は5.8万アドレスを超えています。Optimisticネットワークで発行された記念NFTの保有アドレスはさらに多く、160万を超えています。しかし、WorldcoinはNFT保有者に対してエアドロップを行いませんでした。これらの保有者はWorldcoinのエアドロップルールに対して不満を表明しました。

しかし、数時間後、公式はすぐにGenesis Grantのエアドロップを開始しました。この申請では、虹彩が登録されていないアドレスもエアドロップの報酬を得ることができます。

Genesis Grantの期間は7月24日から7月31日までです。未検証の虹彩ユーザーは25枚のWLDを事前に受け取ることができ、365日間保持されます。事前受領したユーザーは虹彩の検証を完了した後、WLDを転送することができます。現在、このエアドロップの要件を満たすアカウントの数は不明です。

オンチェーンデータによると、現在Optimisticチェーン上のWLDは配布中です。この記事が公開される時点で、保有アドレスは9.8万件に達しています。

しかし、その保有分布は高度に集中しています。WLDはEthereumメインネットとOptimisticの2つのチェーンに展開されており、Optimisticを例にとると、現在100枚以上の保有でOPチェーンの保有アドレスの上位30位に入ることができます。

また、オンチェーンの調査者たちもより正確なデータを提供しています。0x Scope Protocolの監視によると、WLDトークンの上位9つのアドレスの保有比率は99.135%であり、プロジェクト側が管理しているアドレスであると推測されています。さらに、一部のトークンはBinance、OKX、Bybitに転送されています。

一体どれだけのWLDが流通しているのか？

エアドロップがわずか25枚であるのに対し、WLDの供給量と流通量は膨大です。

これまで、WorldcoinはWLDのトークンエコノミクスを公開しておらず、発行に関する情報も開示されていませんでした。公式文書では、総供給量は100億枚であり、「20%未満のトークン総量がOrbの生産とプロトコル開発に使用され、3%が持続的なエコシステムの発展と維持に使用される」と簡単に言及されています。

今日の午後3時頃、公式はついに詳細なトークン配分計画を公開しました。しかし、この詳細な配分計画は以前の開示とは若干異なっています。

トークンエコノミクスによると、WLDの総供給上限は100億枚であり、そのうち75%がWorldcoinコミュニティに配分され、9.8%が初期開発チームに、13.5%がTools for Humanityの投資者に、残りの1.7%がTools for Humanityの準備金として配分されます。

さらに、WLDの開始時の最大流通供給量は1.43億枚です。そのうち4300万枚のWLDは、プロジェクトのプレスタート段階でOrbを通じて検証されたユーザーに配分され、1億枚のWLDはアメリカ国外のマーケットメーカーに貸し出されます。4300万枚のトークンの地域別配分比率は以下の通りです：アジア32.1%、アフリカ31.6%、ラテンアメリカ18.8%、ヨーロッパ17.1%、その他の地域0.1%です。

プレスタート段階は2021年5月から2023年7月までで、この期間中に200万人以上が30以上の異なる国のOrbでWorld IDを検証しました。

注目すべきは、配分計画が一般ユーザーとオペレーターを区別していないことです。私たちはオペレーターが「大口」であるかどうかを判断できず、これら2つの身分のユーザーが得るトークンの数量がどのような比率であるかも不明です。

以前の紹介文書によると、公式は「ほとんどのトークンはユーザーとオペレーターに配分される。ユーザーの採用を促進するために、ユーザーの登録ごとにオペレーターはトークン報酬を受け取ることができ、報酬は時間とともに減少する」と述べています。

WorldcoinはどのようにSamのユートピアの理想を実現するのか？

WorldcoinはOpenAIの創設者であり、Y Combinatorの元社長であるSam Altmanによって立ち上げられました。OpenAIの大成功、独特の虹彩認識メカニズム、識別可能な実体デバイスにより、このプロジェクトは今年、非常に注目を集めています。

Worldcoinの研究によると、現在、世界には44億人が合法的な身分を持っておらず、これらの人々はデジタル身分の検証を受けられないため、金融サービスを受けることが困難です。したがって、Worldcoinは全世界の人々によりアクセスしやすいデジタル身分を提供することを目指しています。製品の観点から見ると、Worldcoinには3つの主要な製品があります。

• World ID：ユーザーが匿名のまま自分が唯一無二の実在の人間であることを証明できるデジタル身分。この製品は、ユーザーのプライバシーを保護するためにゼロ知識証明（ZKP）を使用しています。
• Worldcoinトークン：全世界の人々に無料で配布されるトークンで、将来的なガバナンスに使用されます。
• World App：自己管理型のウォレットで、このアプリを使用してWorldcoinトークン、デジタル資産、ステーブルコイン、伝統的な通貨を世界中で支払い、購入、送金することができます。

Worldcoinの最も理想主義的な点は、そのトークン配布方法にあります。Worldcoinは、全世界のすべての実在の人々に無料で暗号通貨を配布することを目指しており、誰でも自分の虹彩情報を認識することでアカウントを作成でき、作成後に無料でトークン報酬を受け取ることができます。

さらに興味深いのは、Samがこのプロジェクトを通じて彼の壮大なUBI（ユニバーサル・ベーシック・インカム）構想を実現しようとしていることです。UBI政策は、すべての人に一定額の金銭を無条件で提供することを目的としており、その「基本収入」は人間の基本的な生活ニーズ（食料、住居、医療）をカバーするべきです。この収入は無条件で、毎月固定され、特定の制限や要求を受ける必要はありません。

具体的には、SamはWorldcoinを通じてすべての人に金融ツールを提供し、2つの核融合開発会社を利用して社会に安価なエネルギーを提供し、AIとロボットを使用して社会の生産性を向上させ、最終的には人類の解放を実現しようとしています。つまり、Worldcoinを使用してすべての人にUBI収入を配布し、基本的な生存ニーズを満たした人々がより価値のある創造的な仕事に従事できるようにするのです。

しかし、壮大なストーリーの背後には多くの論争も存在します。以前、ソーシャルメディアで多くの人々が、請負業者が東南アジアから地元の村人の虹彩を収集し、30ドル以下で個人の暗号ユーザーを場外で販売し、アプリの登録を助ける現象が報告されていました。これは背後にある大規模なトークンエアドロップを狙ったものです。

さらに、Worldcoinは規制の介入とデータ処理の矛盾にも直面しています。Worldcoinはドイツに子会社を運営しており、GDPR規則の原則に従えば、EU内で運営されるか、EU市民に関わるデータはEUの規制を受けます。しかし、Worldcoinの実質的なグローバル運営とEUの規則には事実上の対立があり、例えば、ポルトガルの1%の人口がすでにユーザーになっていると主張していますが、世界のデータをどのように処理するかは十分に説明されていません。GDPRの規定によれば、「データを十分に保護できない場合、最大で世界の収入の4%または2000万ユーロの罰金が科される可能性があります」。

プライバシーとデータ管理の観点から、Worldcoinのメカニズム設計は明らかにまだ不完全です。

高評価で上場、想像の余地はどれほど残っているのか？

2021年10月、Worldcoinはa16zが主導する2500万ドルのAラウンド資金調達を完了し、評価額は10億ドルに達しました。DCG、Coinbase Ventures、Multicoinなどの著名な資本も参加しています。

2022年、WorldcoinはAndreessen Horowitz（a16z）などの機関から投資を受け、評価額は30億ドルに達しました。

今年5月、Worldcoinは1.15億ドルのCラウンド資金調達を完了し、Blockchain Capitalがリードしました。

未発表のプロジェクトにとって、30億ドルの評価額は間違いなく巨大な存在です。しかし、二次市場の投資者にとっては、必ずしも良いことではありません。

30億ドルという超大型プロジェクトの成長の余地はどれほど残っているのでしょうか？私たちはWorldcoinの成長ポテンシャルを正確に予測することは難しいですが、明らかに、現行の市場価格を参考にすると、30億ドルの評価額は暗号通貨の時価総額で30位にランクインし、モネロを超え、BCH、AVAX、SHIB、UNI、LINKと同じく30億～50億ドルの時価総額範囲に属します。

現在、Worldcoinのエアドロップトークンはまだ完全にリリースされておらず、市場の流動性は依然として不足しています。果たしてWorldcoinは概念に支えられた一時的な炒作対象なのか、それとも長期的な構築とビジョンの発展を目指す成功したプロジェクトになるのか？私たちはWorldcoinに引き続き注目し、今後の報道をお待ちください。