MicroStrategyの28回のBTC購入を振り返る：発表するたびに下落のサイン？

作者：南枳，OdailyNews

2020年8月から現在まで、MicroStrategyは合計28回のBTC購入を発表し、累計で158,245枚のビットコインを購入し、総保有平均価格は29,582 USDTです。

毎回の購入発表時には、ソーシャルメディアで以下のような声がよく見られます：

① MicroStrategyの毎回の購入平均価格は発表時の市場価格よりも高い（多セット救）；

② MicroStrategyがBTCの購入を発表すると、市場は下落し始める。

この記事では、MicroStrategyの28回のBTC購入を振り返り、MicroStrategyの購入発表と市場価格の間に何らかの関係があるかを探ります。

MicroStrategy公式発表価格差分析

MicroStrategyの28回のBTC購入価格の状況は以下の通りで、「発表時の市場価格」と「購入価格」の間に明らかな価格差が存在することがわかります。

「発表時の市場価格」が「購入価格」よりも高い割合は60.7%で、価格差の平均は-1.43%です。つまり、MicroStrategyの発表時期には一定の傾向があり、平均で1.43%下落した後に購入を発表しています。

価格差（絶対値）の具体的な状況は以下の通りです：

• 50%の価格差は1000 USDT以内；
• 39%の価格差は1000 USDTから5000 USDTの間；
• さらに3回の価格差は5000 USDTを超え、それぞれ-5716 USDT、-5991 USDT、-9931 USDTです。

価格差率で測ると、結論はさらに顕著になります：

• 25%の価格差率は0%-2%；
• 39%の価格差率は2%-5%；
• 21%の価格差率は5%-15%；
• 4回の価格差率は15%を超え、それぞれ-15.53%、-15.93%、16.73%、-17.28%です。

MicroStrategy公式発表後の市場状況分析

MicroStrategyの公式発表後の各時点における市場状況を分析し、9月25日の購入を除外しました。その中で：

• 時間：1日、3日、1週間、2週間、1ヶ月などの長さの次元で比較；
• 市場：BTC、ETH、主要なアルトコインの平均値（CoinGeckoの時価総額上位20の安定コインを除く、BNB、XRP、ADA、DOGE、SOL、TRX、DOT、MATIC、LTC、BCH、LINKを含む）；
• 価格：各時間帯の終値を基準とします。

総合結果は以下の表の通りです：

見ての通り、「MicroStrategyがBTCを購入すると市場は下落し始める」という説は根拠があるもので、短期的には3種類の市場が下落傾向にありますが、1週間後には上昇の可能性が回復し、ETH市場の規則性が最も顕著です。

一方、MicroStrategyの毎回の購入量（または金額）は異なり、金額を重みとして加重計算することでMicroStrategyの判断をより際立たせることができます。その計算式は以下の通りです：

加重後の計算結果は以下の通りで、最初の3日間の下落状況は変わらないものの、幅は縮小し、その後の利益と損失の比率は大幅に上昇し、MicroStrategyが重い賭けをするときには長期的な上昇の可能性が高いことを示しています。

結論

市場におけるMicroStrategyに関する2つの規則の要約は、確かに統計結果と一致しています。ビットコインを購入した最初のナスダック上場企業として、BTCを重視するMicroStrategyの大部分のポジションは20年末にすでに確立されており、かなりの浮利を得ていましたが、現在までにビットコインを1回しか売却していません。短期的には反指標的な性質を持っていますが、ポジションによって牛市に対する信頼を証明しています。