金のETFを参照にして、現物ETFがビットコイン価格に与える影響を分析する。

原文タイトル：《BTC ETFは画期的な瞬間です》

原文著者：Cryptojoe

原文翻訳：Odaily星球日报

ビットコインETFは重要な里程標の瞬間です。なぜなら、（従来の）市場の需要に対する期待を迅速に満たすことができ、長い待機時間を必要としないからです。ビットコインETFは、特にファミリーオフィス、プライベートバンク、ヘッジファンドなどの機関投資家の関心を引きつけます。なぜなら、世界中で現物ビットコインへのエクスポージャーを得るためのコンプライアンスに基づいた方法を提供するからです。もし市場に数十億ドルの需要があれば、ビットコインの価格に重大な影響を与えるでしょう。ETFを提供する機関も、できるだけ多くのこの製品を販売するように促されます。全体として、ビットコインETFは重要な転換点を示しており、市場全体に深遠な影響を与えます。

以下はCryptojoeがX（Twitter）に投稿した内容で、Odaily星球日报が翻訳しました。

なぜビットコインETFは画期的な瞬間なのか

ETFの承認 -> ETFの取引

ETH先物ETFの例を挙げると、ETFツールが取引を開始するスピードがどれほど早いかがわかります。

この場合、承認と正式な取引の間にはわずか5日しかかかりませんでした。なぜでしょう？

期待される需要と需要の実現の間に長い時間がないからです。仮にそのギャップが数ヶ月であれば、市場は「ニュースを売っている」可能性が高いです。

需要の難題

しかし、誰もETFを購入しなければ、すべては無意味です。では、誰がそれを購入するのでしょうか？なぜでしょう？

1、ゴールドモデル

歴史的に、最初の3日間で10億ドルの規模に達したETFは2つだけです：

ゴールド（2004年）

ビットコイン先物（2021年）

2004年にゴールド現物ETFが導入された後、ゴールドは次の5年間で500%上昇しました。データは現物ETFがどれほど重要であるかを示しています。

2、なぜビットコイン現物ETFは画期的なのか？

それは、コンプライアンスに基づいて世界中で現物ビットコインへの意味のあるエクスポージャーを提供するからです。KYCからカストディ、さらには規制まで、数千億ドルの資金を阻む巨大な参入障壁があります。では、どのようなタイプの投資家がいるのでしょうか？

例えば、ファミリーオフィス、プライベートバンク、ヘッジファンドなど、彼らの最も理想的な製品はビットコインETFです。

私は、以下の投資家層の中で、市場規模が100-200億ドルの範囲にあると推定しています。

もし現物市場に100億ドルの需要があったらどうなるでしょう？現在の取引の深さを考えると、ビットコイン現物市場を10%上昇させるには約1億ドルが必要です。

しかし、ETFの流入にはいくつかの時間がかかる可能性があり、以下の要因に影響されます：

半減期

信用収縮 -> 量的緩和

地政学的不確実性。

しかし、私の個人的な観点から、ETFがビットコインの価格に与える可能性のある影響を明確に見ることができます。

コストが王：ETHを販売する機関へのインセンティブ

ETF提供者は、できるだけ多くのETFを販売するインセンティブがあります。2022年、ETFの手数料収入は1000億ドルを超え、平均手数料率は0.37%でした。ETFの総資産管理規模は約7兆ドルです。