執筆：DeFi Cheetah

編纂：深潮 TechFlow

この記事は、Web3の第一原則がWeb3とWeb2の異なるビジネスモデルにどのように作用するかを説明することを目的としています。あなたがビルダーであるか、Web3 VCから来ているなら、これはあなたにとって非常に役立つでしょう。

成功したWeb3モデルはWeb2モデルと何が違うのか？

i. 信頼最小化の設定により、Web3ユーザーの切り替えコストと忠誠心が低下し、Web3プロジェクトがユーザー規模を拡大するのが難しくなっています。

ii. 業界はオープンソースであり、製品は同質化しており、ネットワーク効果が弱いです。

iii. 規模の経済が欠如しています：現在のDappユーザーが負担するコストは、追加のユーザーが増えることで大幅に減少することはありません。

多くのWeb3プロジェクトは、成功したWeb2ビジネスモデルを模倣し、供給者、流通業者、ユーザーを1つのプラットフォームに集めようとしています。これは、集約理論に敬意を表するものであり、成功したWeb2企業のほとんどは消費者市場を簡素化しています。例えば、FBやアマゾンです。

なぜWeb2の集約者はこれほど成功しているのか？

a. ユーザーの粘着性は、競争に対抗するための強力な武器です。

b. 強力なネットワーク効果があり、ユーザー獲得コストを低下させます。

c）規模の経済：ユーザーが多ければ多いほど、各自が支払う費用は少なくなります。

Web3では、これは当てはまりません。

aについて言えば、集約者の発展に伴い、サービスのカスタマイズ性とブランド認知度が高まるため、Web2ユーザーの粘着性が強くなります。集約者はビジネスを運営する際に、ユーザー体験を最適化するためのデータをより多く持っています。ユーザーはまた、未知の新しいプラットフォームに対して信頼と自信を築くことがリスクであると感じています。

言い換えれば、Web2では、ユーザーは集約者がサービス提供者に対して良好な品質管理を行うことで、卓越したサービス発見とキュレーションを提供することを信じなければなりません。したがって、プラットフォームの粘着性が強く、「勝者総取り」の現象が顕著です。

例えば、オンラインショッピングには商品配送の保証がないため、ほとんどの人はアマゾンを選びます。アマゾンは品質管理と評価システムを持っており、売り手が合法であることを保証します。アマゾンのブランドに加え、未知のプラットフォーム上の売り手に比べて、違約リスクははるかに低くなります。したがって、より多くの消費者がアマゾンでオンラインショッピングを選び、他の新しいプラットフォームに簡単に移行することはありません。

しかし、Web3のプロトコルは、信頼最小化の設定としてスマートコントラクトによって運営されており、操作は透明であり、コード内の特定のルールによって事前に決定され、自動化されています。したがって、Web3では切り替えコストがはるかに低く、ブランド認知度もはるかに弱いです。

例えば、UniswapはLP手数料から手数料を徴収しません。これは規制の問題だと考えられていますが、説得力に欠けます。より合理的な説明は、Uniswapチームが手数料の変動が取引量に大きな悪影響を及ぼす可能性があることを知っているということです。

したがって、Uniswapは注文フローから直接利益を得るのではなく、先発優位性を利用して横に拡張し、意図に基づくアーキテクチャUniswap Xを立ち上げ、1inchやCoWSwapなどの現在の流動性集約者に挑戦する傾向があります。

ほとんどの取引量が自然人から来ていないことに加え、ユーザーが新しいWeb3プラットフォームを信頼するコストはそれほど高くありません。なぜなら、操作はコードを通じて公開されており、誰もが新しいプロトコルが本当に機能しているかどうかを知ることができるからです。対照的に、Web2の集約者はバックエンドでの作業方法を隠しています。一部のWeb2サービス提供者は、ホスティングでユーザーの資産を引き継ぐ必要があり、ユーザーは再度信頼を築く必要がありますが、Web3ではユーザーは非ホスティングの方法で集約者と対話します。これらすべてがユーザーの切り替えコストを低下させます。

同時に、Web3では巧妙に設計されたトークンインセンティブメカニズムが、新規参入者が市場のリーダーを超えることを可能にします。これが、ほとんどの成功したプロトコルがWeb3で初期の総ロック価値（TVL）とユーザーを導き、Web3のコールドスタート問題を解決する方法です。Blurがエアドロップを行う前、OpenseaはNFT市場のリーダーでした。しかし、BlurのトークンインセンティブがOpenseaの支配を覆し、Openseaがその市場シェアの低下に対処するために大きな調整を余儀なくされることは周知の事実です。新参者が市場のリーダーを超えることができるのは、Web2では前例がありません。

Web3ではユーザーの忠誠心が低いため、集約者とユーザーの関係はより動的であり、プロトコルがユーザー規模を拡大するのが難しくなります。競合他社は「バンパイア攻撃」を実行したり、競争力を維持するために手数料を引き下げたりできます。

bについて言えば、Web2の集約者におけるユーザー群の成長に伴い、より多くのサービス提供者が引き寄せられ、これがさらに多くのユーザーを引き寄せます。なぜなら、それらはユーザーにとってより価値があるからです。したがって、ユーザー獲得コストは時間とともに低下します。しかし、Web3のダイナミクスは全く異なります。

言い換えれば、Web2の集約者は、より多くのサービス提供者をプラットフォームに統合することで、ユーザーにより多くの価値を提供できます。この製品の異質性により、集約者は市場で他の競合と差別化することができます。

例えば、ますます多くの小規模な物件所有者がAirbnbに参加することで、より多くの旅行者がその会員になります。なぜなら、彼らにとってより多くの休暇時のアパート/宿泊オプションを提供できるからです。ネットワーク効果がユーザーにより多くの価値を提供し始めると、Airbnbはユーザーを獲得するためにあまり費用をかける必要がありません。

対照的に、Web3の集約者がより多くのサービス提供者を統合しても、ネットワーク効果のフライホイールはWeb3では簡単に始動しません。なぜなら、Web3の許可不要の性質が製品の同質化を引き起こすからです：ほとんどの供給側のdAppsはオープンソースであり、集約者にとっては一般的にアクセス可能であり、ユーザーに提供する価値は似ています。

実際、リーダーは継続的に革新し、より高度な機能を提供しない限り、ユーザーに非常に異なる製品セットを提供することはできず、新参者はそれを簡単に模倣できます。継続的な開発と維持コストは、Web3の集約者にとっての獲得コストの一形態です。

クロスチェーンブリッジは、新しいブロックチェーンエコシステムが出現するたびに、新しいブロックチェーンのサポートを追加し続ける必要があります。ユーザーを保持するための別のコスト形態としてのトークンインセンティブは言うまでもありません。これらの定期的なコストは、Web3の集約者が享受できるネットワーク効果を大幅に低下させます。

Web2のユーザーは規模の経済から利益を得ることができます。なぜなら、ユーザーが多ければ多いほど、各ユーザーが平均して負担するコストが少なくなるからです。これは、固定コストがいくつかの集約者の支出の重要な部分であるためです。Netflixは規模の経済の一例です。

Netflixでは、同じ数のオンデマンドビデオコンテンツを持っていても、ユーザーが多ければ多いほど、各ユーザーが負担すべきコストは少なくなるべきです。なぜなら、コストはすでに固定されているからです。したがって、より多くのユーザーがコストを低下させます。再度言いますが、Web3では状況は異なります。

Web3には継続的な研究開発と維持の支出が存在しますが、ユーザーは依然として規模の経済とは独立した巨大な可変コストを負担しなければなりません------分散化コスト、ブロックチェーン状態の合意のために検証者に支払う費用です。

EIP-4844はDA上の費用を削減するのに役立ちますが、限られたブロックスペースによる混雑費用は規模の経済とは無関係であり、集約者の主導権と防御線が弱まります。1inchがどれほど安くても、ネットワークが混雑しているとき、ユーザーは依然として多くの費用を支払わなければなりません。

一つの例外があります：L2。ユーザーが多ければ多いほど、各ユーザーが負担すべき費用は少なくなります。

L2の費用は通常、固定費と変動費を含みます：（i）イーサリアム上でブロックを発行する費用と（ii）ソーターを運営する費用です。

Optimismを例にとりましょう：

イーサリアム上のガス価格が25gweiで、1ETHが2000ドルだと仮定します：

• メインネット上でOP Stackをデプロイする一時的なコスト=約1$ETH

• OP Stackの固定コスト、取引を行わなくても、（ii）：毎日約0.5$ETH

• 変動コスト（DA）、（i）：各取引0.000075$ETH

EIP-4844の後、（i）が10倍削減されたと仮定します。つまり、各Txが約$0.015削減され、（ii）固定コストをカバーするために0.00001$ETH（約$0.02）をTxのマークアップとして使用する必要があります。これにより、（i）+（ii）コストをカバーするために毎日50kの取引を行う必要があります（EIP-4844の前は各Txの価格が約$0.17、後は$0.03）。

ユーザーと取引の数の間に正の相関関係があると仮定すると、ユーザーが多ければ多いほど、取引が増え、L2コストをカバーするためのTxマークアップが低くなります。しかし、ほとんどのWeb3集約者にとって、ユーザー数が増加することで規模の経済は簡単には実現できません。

したがって、第一原則を適用してWeb3業界の性質を最も単純な次元に簡素化し、そこから推論すると、Web2の集約者が享受するものはWeb3に直接適用できません：ユーザーの粘着性、ネットワーク効果、または規模の経済。トークンインセンティブ、信頼最小化、許可不要は、Web3のビジネスモデルを再構築するための基本原則のいくつかです。