Bankless：ETF、半減、利下げ、ビットコインの次の一手はどこへ？
これはビットコインの新しいブルマーケットですが、2024年に到来する可能性のある巨大な利益を享受する前に、いくつかの重要なことを覚えておく必要があります。原文标题：ビットコインの次の行き先
原文作者：ジャック・イナビネット
原文编译：ルッシー，BlockBeats
編者按：ビットコインは新しい年の主要なストーリーであり、現物ビットコインETFの裁定期限が近づくにつれて市場の感情が高まっています。Matrixportの報告は全ネットでの清算を超え、4.5億ドル以上に達しました。Banklessのアナリスト、ジャック・イナビネットは、カナダとヨーロッパにおける現物ビットコインETFの異なる採用状況と、世界市場におけるビットコインへの投資態度を分析しました。ジャック・イナビネットは、世界経済が不確実性に直面している中で、半減と利下げが必ずしも好材料ではないことを強調しています。BlockBeatsは原文を以下のように編纂しました：
2024年の始まりにあたり、ビットコインの基本的なストーリーは依然として強力であり、暗号アナリストたちはほぼ一致してビットコインに対して楽観的です！
来週水曜日に現物ビットコインETFの承認に関する締切が近づく中、業界関係者はこれらのツールの導入に楽観的であり、今後数年間で数十億ドルがビットコインに流入する道を開くと考えています。
さらに、市場参加者は4月に予定されているビットコインの半減に対しても楽観的であり、これによりビットコインのブロック補助金のインフレーションが50％減少し、歴史的に見ても通常はマイナーの販売が減少し、ビットコインの価格が急騰する傾向があります。
明らかにビットコインの価格上昇を促すための2つの催化剤が存在するだけで十分ですが、来年予想される利下げにより、トレーダーたちは新たな歴史的高値を突破するためのより有利なマクロ環境を心待ちにしています。
とはいえ、最近のビットコインに対する強気の見方は決して控えめではありません。しかし、2024年に訪れる可能性のある巨大な利益を享受するためにビットコインに躊躇なく追随する前に、いくつかの重要な注意点を覚えておく必要があります。
需要を実現する必要がある
アメリカ人にとって現物暗号ETFはまだ新しいかもしれませんが、これらのツールはカナダとヨーロッパにはすでに存在しており、その採用状況はさまざまです。
昨年9月末以来、カナダのPurpose現物ビットコインETFは管理するビットコインを50％増加させ、35,000個に達しました。これは尊敬に値する成長です。一方、ヨーロッパの発行者Jacobiは11月に発売以来、わずか170万ドルの資産を蓄積するのに成功しただけです。
世界の投資家はアメリカ人と同じ投資ストーリーに直面しており、現物ビットコイン製品に対する需要が不足していることは、アメリカの資金流入があまり期待できないことを意味するかもしれません。
ビットコインETFの承認が即座にポジティブな影響をもたらすためには、発行者はビットコインへのエクスポージャーを求める外部投資家の新たな需要を満たす必要があります。しかし、現在そのような需要が存在するかどうかは不明です。
長期的には、ビットコインへの投資を容易にすることがこの資産の強気の催化剤となるでしょう。しかし、ETFが承認され、即座の資金流入が期待外れであれば、強気派は取引ミスのリスクに直面します。
歴史はただ韻を踏むだけ
過去のビットコイン半減イベントが強気だったからといって、未来の半減イベントも強気であるとは限りません。
合併後のイーサリアムの発行量のわずかな減少が、その後の数ヶ月間にイーサリアムの価格を押し上げることができなかったように（ETH/BTC比率はそれ以来30％以上下落）、今回のビットコイン半減による発行量の減少もビットコインの価格にポジティブな影響を与える保証はありません。
ブロックの発行量を減少させることで売り圧力を軽減することは、確かにビットコインの価格にある程度の強気の影響を与えるでしょうが、以前の半減と比較して今回の半減の影響は著しく弱まるでしょう。期待しているビットコイン半減後の価格上昇パターンが現れない場合は驚かないでください。
利下げは自動的に好材料ではない
多くの人々は低金利を経済状況の緩和と混同していますが、それらはマクロストーリーの一つの要素に過ぎません。
他の条件が同じであれば、金利を下げることは確かに必要なリターンを低下させ、リスク資産（暗号通貨など）をより魅力的にします。しかし、重要なのは、利下げが歴史的に経済悪化に対する金融的な反応であったことを忘れないことです。
資産クラスに関係なく、投資家にとって最大のリスクは市場であり、現在、利下げが経済の衰退の兆候を示すものに対抗するのに十分かどうかは不明です。
暗号通貨は経済が長期的に収縮している間は存在せず、金利がピークに達することは最悪の経済的衰退がまだ来ていないことを示しています。
