MetamaskがSECに訴えられ、Web3はどこへ向かうのか？

正当皆がSEC（アメリカ証券取引委員会）によるETH ETFの最終表明に注目している中、SECは突然の一手を打ち、6月29日にブロックチェーン技術会社であり、Metamaskの親会社でもあるConsenSysに対して正式に訴訟を提起しました。MetaMaskのSwapおよびステーキング製品が証券法に違反しているとし、Lido、Rocket Poolの流動性ステーキングトークンであるstETHおよびrETHが未登録の「証券」であると指摘しました。

このニュースが発表されると、業界は大きな波紋を呼び起こしました。TrendXの感情指標データによると、LidoとMetamaskの感情指標はそれぞれ大幅に低下しました。Lidoは30ポイント減少し、21から最低-9まで落ち込みました；Metamaskは100ポイント以上減少し、元々の33から-69まで急落し、感情面も相対的に積極的から非常に消極的に変わりました。

感情面の低下はコイン価格の変動を引き起こしました。Coinmarketcapのデータによると、SECの訴訟ニュースが発表された当日、Lidoの価格は最高2.43ドルから最低1.86ドルに下落し、下落幅は23％を超えました。

Web3業界で最も普及しているMetamaskウォレットと、ETHのステークおよびリステークセクターで重要な役割を果たすLidoが訴訟に直面したことで、プロジェクトの発展や業界全体の発展に影を落とすことは必至です。

ConsenSys vs. SEC：由来已久の法律紛争

アメリカ時間4月25日木曜日、ブロックチェーン技術会社ConsenSysは、アメリカ証券取引委員会（SEC）がイーサリアム（ETH）を証券と見なそうとしたため、テキサス州北部地区裁判所に訴訟を提起しました。この事件は広く注目を集めました。ConsenSysは訴訟文書の中で、SECがETHを証券として規制しようとしているが、ETHは証券の属性を持たず、SECは以前にETHは証券ではないと明言しており、SECの法定管轄の範囲外であると指摘しました。

事件の起源

2024年4月10日、SECの職員はConsenSysに「ウェルズ通知」を送付し、ConsenSysがMetaMask SwapsおよびMetaMask Staking製品を通じて連邦証券法に違反したとして、執行行動を提案する意向を示しました。ウェルズ通知（Wells Notice）は、SECが執行行動を提起する前に発出する正式な通知であり、調査対象の個人または機関に対して、SECが証券法違反の疑いで執行行動を推奨する意向を知らせるものです。この通知により、通知を受けた者は、SECが最終決定を下す前に書面での陳述や口頭弁護を行い、SECの初期の発見を説明または反論することができます。

訴訟の焦点

SECの法的立場は、MetaMaskに関連するSwapなどの機能が未登録の証券の取引に関与しているため、連邦証券法に違反しているというものです。一方、ConsenSysの論理は、SECがこれらのトークンを証券と見なすかどうかについての態度が曖昧であるため、訴訟を提起することにしたというものです。ConsenSysは、イーサリアムは証券と見なされるべきではなく、MetaMaskの機能も証券取引に関与していないため、連邦証券法に違反していないと考えています。SECの起訴は通常、以下のいくつかの側面に基づいています：

• 未登録証券の発行：SECは、ConsenSysが特定のトークン発行プロセスにおいて、アメリカの証券法の登録要件に従わなかったと指摘する可能性があります。アメリカの法律によれば、証券と見なされる資産は発行前にSECに登録する必要があるか、特定の免除条件を満たす必要があります。

• 投資家の誤解：SECは、ConsenSysがトークン発行プロセスにおいて投資家を誤解させたか、十分な開示を行わなかったと主張する可能性があり、その結果、投資家が投資のリスクと性質を完全に理解できなかったとされます。

影響と懸念

もし裁判所がイーサリアムを証券と認定すれば、イーサリアムのアメリカでの販売は株式と同様の手続きを遵守する必要があり、取引所や大量のイーサリアムを保有する機関に重大な影響を与えることになります。また、イーサリアムETFの承認にも影響を及ぼすでしょう。ConsenSysは、SECによるETHの違法な権力の奪取がイーサリアムネットワークおよびConsenSysにとって災難をもたらすと考えています。

SECによるConsenSysへの訴訟は広範な影響を及ぼす可能性があります：

• ConsenSysへの影響：もしSECの指摘が成立すれば、ConsenSysは巨額の罰金、投資家の損失に対する賠償、ビジネスモデルの是正を求められる可能性があります。これは会社の運営と評判に重大な影響を与えるでしょう。

• 暗号業界への影響：この訴訟は業界の重要な象徴的事件となる可能性があり、SECが暗号通貨およびブロックチェーン企業に対してより厳格な規制を実施していることを示すものです。これにより、業界内の他の企業が自社の業務の適合性を再評価し、類似の法的リスクを回避するためにSECとの協力を求める動きが促進される可能性があります。

• 市場の反応：この事件は暗号通貨市場に短期的な波動をもたらす可能性があり、特にConsenSysに関連するプロジェクトやトークンに影響を与えるでしょう。投資家は規制リスクに対する懸念を抱く可能性があり、市場の感情に影響を与えるでしょう。

矛盾の激化

以前の訴訟において、ConsenSysはSECに対する疑問を表明しましたが、SECは6月18日に曖昧な表明を行いました。「私たちはこの通知の中で、または他のいかなる状況においても、6月4日の書簡に記載された事実または法的結論に同意するものではありませんが、現時点で私たちが把握している情報に基づき、ConsenSys Software Inc.に対して強制措置を提案する意図はありません。」しかし、この表明はSECがConsenSysの調査を放棄したことを意味するものではありません。

法律顧問の声明

この訴訟に関して、ConsenSysの法律顧問であるLaura Brookoverは、全体の調査（ConsenSysだけでなく）が終了したと述べました。信の中では、ConsenSysに対しては起訴しないとされていますが、他のイーサリアムを提供または販売する者に対しては起訴する可能性があることを示唆しています。

異なる見解

しかし、反対者の中にはSECの信の中で調査が「終了した」と明確に示されていないと考える者もいます。例えば、Enummaの創設者であるDavid Barreraは、これは単にSECが他のイーサリアムを提供または販売する者に対して起訴しないことを意味するだけであり、SECの執行マニュアルに基づけば、調査の結論は調査が完全に終了したことを意味しないと指摘しています。

業界への影響

現在、SECによるConsenSysへの訴訟はほぼ確定的な状況にありますが、業界内の関心はこれがLidoなどの流動的ステーキングやリステーキング部分、さらにはETH ETFの最終承認に影響を与えるかどうかに集中しています。Lauraは、SECによるこれらの活動の調査は別の独立した調査範囲に属し、イーサリアム2.0の調査の終了には影響しないと考えています。

まとめ

現在、この訴訟に関するさらなる詳細はまだ公開されていませんが、Web3と現実世界の結びつきがますます強まっていることは確かであり、関連する政策や規制団体はWeb3を拒絶することが難しくなっています。これに対して、私たちは十分な自信を持つべきです。

SECとConsenSysの対立は、暗号通貨業界における法律と規制の複雑性を反映しています。より多くの規制や政策が導入される中で、革新とコンプライアンスの間でどのようにバランスを見つけるかが、業界全体が直面する重要な課題となるでしょう。この案件の最終結果を期待し、業界の健全な発展に有益な示唆を提供することを願っています。