共有する

L3 経済的困難：月間取引量が5000万件を超えない限り、利益を上げることはできない

深潮TechFlow

2024-07-18 16:48:47

コレクション

L3の設計と運営方法を根本的に変えることができれば、新しい収益、新しい市場、そして主要な構造的優位性を解放することができます。

原文标题： L3の経済学

著者：Syndicate

編訳：深潮TechFlow

前述の通り、L3は経済的持続可能性に関する実際の課題に直面しています。

Baseは2024年第1四半期にシーケンサーを通じて3000万ドル以上の収益を上げましたが、少数のL2（Base、Arbitrum、OP Mainnet、Polygonなど）に有効な方法はL3には適用できません。なぜでしょうか？

現在、L3はユーザーと開発者のコストを大幅に削減できるため、ますます人気を集めています——これにより、新しい完全なオンチェーンアプリケーション、ゲーム、体験を構築する可能性が開かれています。クラウドコンピューティングがWebアプリのコストと時間を何千倍も削減したように、L3もWeb3に同様の効果をもたらし、新しい世界のネットワークが何千倍もの速度とコストで構築できる可能性があります。これは少なくとも理論上の話です。

しかし、コストが何千倍も削減されることは、L3にとって重大な経済的課題ももたらします。コストが大幅に削減されるということは、L3が主要な収入源としてシーケンサーの手数料に依存できないことを意味します。L2と同様の取引量を持たない限り、これはほぼすべてのL3にとって実現不可能です。さらに、何千倍ものコスト削減を実現するためには、L3の運営コストを現在のレベルからさらに10倍から100倍削減する必要があります。これは、L3のインフラストラクチャを根本的に変革する必要があり、漸進的な改善では不十分です。

これにより、L3は深刻な経済的ジレンマに直面しています。L3はこの問題をどのように解決しようとしているのでしょうか？

L3の損益分岐点分析

新興のL3エコシステムとの協力を通じて、SyndicateチームはL3がこの課題に対処するためにネットワーク手数料を増加させ、シーケンサーから利益を生み出そうとしていることを確認しました（または少なくとも損益分岐点を達成しようとしています）。これまでのところ、これらの努力は利益をもたらしていません。

数ヶ月前、私たちはL3の経済シナリオシミュレーションを行いました——さまざまなオンチェーン活動と手数料レベルに対するL2との分析——L3の損益分岐点と利益の道筋を理解するためです。その結果は警告を発するものでした。

L3の手数料が今日のL2より10倍（またはそれ以上）安い場合、月間取引量が5000万を超えない限り、L3は決して利益を上げることができません。これはBaseの活動量の50％以上、またはArbitrumの活動量の75％に相当します。

BaseとArbitrum——イーサリアムで最も活発な2つのL2——は、通常、月に5000万から1億回の取引があります。しかし、これらは最大の参加者です。過去30日間で、Zoraは380万回の取引を、Modeは380万回の取引を、Redstoneは110万回の取引を見ました。

損益分岐点を達成するためには、月間500万回の取引を持つL3は、手数料をL2の3倍以内に設定する必要があります。これは大きな課題であり、特にL3が主に低コストで競争しようとする場合にはそうです。L2よりも3倍安いだけでは、新しいネットワークを採用するためのユーザーや開発者を引き付けるには不十分です。したがって、L3は他の面（スケーラビリティ、カスタマイズ性、コミュニティの所有権など）でL2と差別化する必要があります。

過去30日間で、取引量が500万回を超えたL3は2つだけで、どちらもゲームに特化しています：Xai（2.75億回の取引）とProof of Play Apex（6900万回の取引）。Xaiのネットワーク手数料はL2の約200倍低いため、損失を出している可能性があります。一方、Proof of Play Apexのネットワーク手数料はL2の15倍高いため、誰が手数料を支払っているかによっては利益を上げている可能性があります。

しかし、これらすべてを考慮すると、L3（およびL2）が持続可能性と長期的な価値を実現するための道筋は何でしょうか？

現在L3を支える議論

今日、L3は新しいネットワークの発展を開始するための「運営コスト」または「コストセンター」と見なすことができます。時間の経過とともに価値を持つようにすることを目的としています。さらに、シーケンサーを運営し、ネットワーク手数料を設定し、カスタムガスコインを使用することで、L3はオペレーターに新しい経済的ツールを提供し、ターゲットを絞ったガス補助金やインセンティブを通じてエコシステム（ユーザー、開発者、アプリケーション、パートナー）を動的に管理することができます。

例えば、L2上の完全なオンチェーンゲームを考えてみましょう。各オンチェーン操作に対して取引手数料を支払います。ユーザーエクスペリエンスを改善するために、ゲーム開発者はユーザーを代表して多くの（またはすべての）取引をスポンサーすることを望むかもしれませんが、ゲームが進むにつれて非常に高額になります。今日の人気のL2でもガス料金が低い場合でも、もしゲームに50,000人のDAU（デイリーアクティブユーザー）がいて、プレイヤーが平均して1日に100回のオンチェーン操作を行うと、毎日スポンサーするガス料金は1万ドルを超え（年間で約500万ドルのガス料金）、多くのL2にとってこの数字は年間2500万から5000万ドルに達する可能性があります！したがって、自分のL3上で構築されたゲームは、これらの変動コストをほぼゼロに削減し、多くの新しい主流のソーシャル、ゲーム、消費者アプリケーション——すなわちオンチェーンアプリケーション——を経済的に実現可能にします。

オンチェーンゲームの未来

「完全オンチェーン」は、いくつかのゲームやアプリケーションの主要なセールスポイントでもあります。例えば、Skyoneerは完全オンチェーンのゲームで、戦略ゲームに特化したL3 Gold上に存在します。Pirates NationはProof of Play Apex L3上に存在する別の完全オンチェーンゲームで、「ゲームがオンチェーンであるということは、私たちがサーバーを運営していないことを意味します。私たちはゲームを終了することができず、それは永遠に存在します… オンチェーンゲームは… 永続性、相互運用性、組み合わせ可能性を保証します。」ここで、低コストは直接的なセールスポイントではありませんが、ゲームを完全にオンチェーンにする他の利点を可能にするための必要条件です。

超低コストは、ユーザーが参加しない可能性のある新しい使用シーンを解放します。Ham Chainは最近、取引ごとのコストを大幅に削減することで、L3上で新しいチップやマイクロトランザクション体験を可能にしました。

したがって、L3の主要な経済的利益は収益生成にあるのではなく、それらがその上に構築されるアプリケーションに提供する価値にあります。取引コストを大幅に削減することで、L3はより高価なL1またはL2ネットワーク上では経済的に実現不可能な新しいアプリケーションやビジネスモデルを可能にし、アプリケーションがより低コストでより多くの価値を保持できるようにします。

L3の未来の経済機会

今日、L3はコストセンターまたは無視できる収入源と見なされるかもしれませんが、私たちのチームはL3が将来的にどのように持続可能で価値のあるものになっていくかについて、より明確なビジョンを持っています。新しいモデルが登場しようとしており、これがL3の経済学を根本的に再形成するでしょう。

最も明白な例は優先手数料です。ますます多くのアプリケーション、ユーザー、取引がL3に移行するにつれて、ゲーム、ソーシャル、金融分野の人気L3において優先手数料市場が登場する可能性があります。もちろん、優先手数料市場は、L3上の活動が今日のイーサリアムL1や人気のL2（Baseなど）と同じように豊富でなくなったときにのみ開かれます。

しかし、私たちがすでに見始めているより革新的なモデルは、L3のネイティブガスまたは ステーキング トークンの使用です。例えば、Degen Chainは$DEGENをネイティブガスコインとして使用し、$DEGENに追加のユーティリティを創出しています。開発中の新しいL3は、独自のカスタムガスコインを使用するだけでなく、ネットワークを保護または共同運営するためのカスタムステーキングメカニズムを使用することを計画しており、そのトークンにより多くのユーティリティを与えています。ネイティブトークンを使用することで——シーケンサーの利益創出の価値にのみ焦点を当てるのではなく——多くのL3はそのネイティブトークンを通じて価値を創出する方法を探求しています。場合によっては、Degenのように、これはシーケンサーの利益よりも大きな価値の推進要因や機会となります。

未来にはさらに大きな経済的突破口があります。私たちのチームは、L3の開発と問題を深く掘り下げ、成長と長期的な持続可能性を追求しています。この作業を通じて、L3の設計と運営方法に関連する大きな問題（および機会）を発見しました。これらは最終的に、今日の経済的自立性と潜在能力を制限しています。しかし、もしL3の設計と運営方法を根本的に変えることができれば——新しい収入、新しい市場、主要な構造的優位性を解放することができます。これは、近い将来、L3が単に1000倍安くなるだけでなく、今日では不可能な新しい収入と価値生成の機会にアクセスできることを意味します。私たちは、この分野における研究と作業を今後数週間以内に共有することを楽しみにしています。