新しいコインを発行せず、低遅延を重視するBNB Chainは、なぜ新たなL1を構築するのか？

著者：Zhou，ChainCatcher

新しいチェーンは低遅延を打ち出し、BNBは依然として経済の中心に

最近、BNBチェーンが新しいL1チェーンを再構築する計画がコミュニティで話題になり、CZは「複数のチェーン、一つのコイン」とツイートしました。

公式文書によると、New L1はEVM互換の高性能L1で、遅延に敏感なオンチェーン活動を対象としており、公式に挙げられたシナリオには高頻度取引、リアルタイム決済、秘密金融、AIエージェント駆動の取引が含まれます。

公式が示した設計目標は、200ミリ秒でのブロック生成、約20ミリ秒での取引の事前確認、取引の順序付けを1秒以内に最終化することです。

BSCと比較して、両チェーンはParlia PoSAコンセンサスファミリーに属し、New L1はブロック生成がより速く、取引の順序付けと実行が分離され、グローバルメモリプールが廃止され、取引は現在および次のブロック生成者に直接送信されます。

新しいチェーンはプロトコル層にネイティブアカウント抽象、取引の事前確認、マルチレーンの予約ブロック容量、オプションのプライバシープールを追加しており、これらの機能はBSCでは提供されていません。実行層はrethとrevmによって構築されており、既存のSolidityコントラクトは変更なしで実行可能です。

トークンの取り決めについて、New L1は新しいコインを発行しません。BNBはネイティブクロスチェーンブリッジを介してBSCから移動され、ガス代、ステーキング、ガバナンスに使用されます。

公式は新しいチェーンをBNBエコシステムの一部として、Beacon Chain、BSC、opBNB、Greenfieldに続く次のチェーンとして位置付けており、Beacon Chainは2024年に運用を停止しました。

同時に、文書にはいくつかの制限が列挙されています。事前確認は努力義務の信号であり、ブロックの最終確認前に撤回される可能性があり、不可逆的な操作には最終確認の実行を待つ必要があります。

プライバシープールの回路はまだ監査されておらず、使用されるトラストセットアップも導入されたもので、実際の資金を扱うには適していません。両チェーンを接続するネイティブクロスチェーンブリッジもまだ開発中です。

実際、この新しいチェーンは初めての登場ではありません。BNBチェーンは7月8日に発表されたH2技術ロードマップで次世代L1アーキテクチャの開発を提案し、BNBの用途を取引、決済、プライバシー、AIシナリオにまで広げることを目指しています。

現在、新しいチェーンは内部の複数のバリデーターによる開発ネットワークで運用されており、2026年末にテストネットを立ち上げ、2027年初頭にメインネットを稼働させる予定です。

オンチェーンデリバティブは垂直化へ、取引プラットフォームは自らチェーンを構築

BNBチェーンのロードマップによると、BSCは2026年上半期にブロック生成間隔を450ミリ秒に短縮し、メモリの最終性を650ミリ秒に短縮し、基準スループットを約5,200 TPSに向上させる予定です。BSCは既存のエコシステムの広範な基盤として機能し続け、New L1はBSCが受け入れられない作業負荷を引き受けることになります。

このような作業負荷の中で、最も需要が集中しているのは永続契約取引です。研究機関Castle Labsの統計報告によると、9月12日までの30日間で、デリバティブは暗号通貨の総取引量の82.58%を占めました。同期間中、中央集権取引所の永続契約の取引額は約4.56兆ドル、オンチェーンでは約6,145億ドルで、前者の約13%の規模です。

単日ベースでは、両者の差はさらに小さくなります。10月25日、オンチェーンの永続DEXの取引額は約119.6億ドルで、同日のバイナンス契約の取引額380.8億ドルの約3割に相当します。

遅延が重要な理由は、オーダーブックモデルに関係しています。Castle Labsは、オーダーブックの実行がより速く、スプレッドが狭いため、専門のマーケットメーカーを引き付け、高頻度取引をAPIを通じて受け入れることができ、結果としてより多くの機関資金をもたらすと考えています。

過去の高額なガス代と遅延により、オンチェーンのオーダーブックは実現が難しかったが、HyperliquidやLighterなどのプラットフォームは専用の決済環境を構築することでこの状況を変えました。

DefiLlamaのデータによると、10月26日現在、オンチェーンの永続契約は過去30日間で約6,084億ドルの取引があり、Hyperliquidはその約3分の1を占めています。

オンチェーンの永続未決済契約に関して、Hyperliquidは57%を占め、過去12ヶ月の収入は約6.87億ドルで、暗号プロトコルの中で5位にランクインしており、ほぼ全てが永続取引からのものです。

永続取引所はますます垂直化しています。早期の例としてdYdXがあり、StarkExから独自のCosmosアプリケーションチェーンに移行しました。

BNBチェーンエコシステム内にも前例があります。YZi Labsが支援するPerp DEX AsterはBNBチェーンでスタートし、DefiLlamaのデータによると、その取引量は2025年10月頃にピークに達し、その後明らかに減少しました。

この傾向は第二の梯隊プラットフォームにおいても一般的で、データによると、Lighterの月間取引量は2025年11月の2,925億ドルから今年9月の508億ドルに減少し、edgeXも同期間に1,680億ドルから357億ドルに減少しました。

今年3月、Asterは独自のL1 Aster Chainの創世ブロックがオンラインになったと発表し、このチェーンのブロック生成時間は50ミリ秒で、取引はガス代が免除されると述べました。10月26日現在、Asterは過去30日間で約457億ドルの永続取引を行い、未決済契約は約14.2億ドルで、オンチェーンで2位にランクインしています。

市場は補完方向を認識し、BNBの物語には依然として意見の相違が存在

公式文書によると、New L1の変更はBSCが手を加えにくい基盤に集中しています。状態ストレージはMerkle-Patriciaツリーから累積ハッシュに変更され、実行クライアントはgo-ethereumのブランチからrethに変更され、グローバルメモリプールも廃止されました。

大量のストック資産とアプリケーションを支えるチェーンにおいて、これらの変更はアップグレードによって実現することが難しいため、新しいチェーンはゼロからの設計として位置付けられています。

Hyperliquidがオーダーブックをプロトコルに組み込むのとは異なり、New L1は依然として汎用EVMチェーンであり、取引の順序付けはブロック生成者に委ねられ、予約ブロック容量はgovBNB保有者の投票によって配分されます。

バリデーターの集合の規模と入場ルールはまだ公開されておらず、これが新しいチェーンの速度と分散化の間のトレードオフを決定します。

現在、市場の多くの声は、新しいチェーンがBNBチェーンの高性能取引シナリオの補完であると考えています。暗号KOL丰密は、BNBチェーンが汎用パブリックチェーンであることに満足しておらず、Perp DEXがもたらす圧力が新しいチェーンの主要な推進力であると考えています。

確かに、高頻度取引、オンチェーンオーダーブック、AIエージェントは安定した予測可能な実行を必要としており、これらの問題はBSCのアップグレードでは解決が難しく、基盤からの再構築の方が合理的です。

業界の専門家の中には、これは戦略的なインフラストラクチャの物語であると指摘する人もいますが、ローンチまでにはまだ時間がかかります。チェーン名、Chain ID、公開RPC、ネイティブクロスチェーンブリッジはまだ決定されていません。新しいチェーンが将来的に重点的に支援するのは全く新しいPerp DEXである可能性が高く、Asterは独自のパブリックチェーンを立ち上げており、ゼロからの移行は難しいでしょう。

BNB自体に関して、丰密は新しいチェーンが新しいコインを発行せず、引き続きBNBをガスとして使用することは、BNBに需要の増加をもたらすことに相当すると考えています。公式資料も、新しいチェーンがガス代の代行支払いをサポートし、取引送信者がBNBを保有する必要がないことを示しています。

加密無畏は、一つのコインが複数のチェーンで使用されることはBNBエコシステム内で既に前例があり、opBNBとGreenfieldのデータは一般的なパフォーマンスであり、オンチェーンの主力は依然としてBSCであり、バイナンスは内部と外部の競争を得意としており、今回の賭けはAI時代を見据えた新しいL1に向けられています。