Baseの口水戦の背後：ここ3ヶ月で資金の純流入が25億ドルを超え、TVLが142億ドルを超えてSolanaを逆転

著者：Frank，PANews

これまで、多くのパブリックチェーンは自分たちの競争相手をSolanaと見なしてきましたが、実際にSolanaに対して脅威を与える存在は現れていないようです。しかし最近、Solanaの共同創設者TolyはBaseの共同創設者との議論に非常に前向きな姿勢を示しています。一方で、最近のBaseエコシステムはあらゆる面でデータが急成長しており、いくつかの指標がL2の中でリーダーシップを発揮し、TVLや資金流入量などのデータはSolanaを超えています。

どうやら、BaseこそがSolanaにとって最大の潜在的なライバルなのでしょうか？PANewsはBaseの最近のデータを振り返り、Solanaと比較して、Baseの台頭が本当に迫っているのか、それとも再び「狼が来た」状態なのかを見てみます。

二人の共同創設者の口論が続く

1月6日、Solanaの共同創設者Tolyはソーシャルメディアでコメントし、Baseの発展はEthereumエコシステムに真の成長をもたらしていないと考え、CoinbaseがBaseを通じてEthereumのエコシステムを吸い取っていると主張しました。この発言に対し、Baseの創設者Jesseはソーシャルメディアで反論し、BaseとEthereumはゼロサムゲームの関係ではなく、Baseは他のL2と同様にEthereum全体の路線の中で発展していると述べました。Baseの発展に伴い、Ethereumも成長しているとのことです。

Tolyはその後、GoogleとMicrosoftの競争のように、どちらもLinuxに貢献しているが、価値の捕獲は分かれていると例えました。したがって、アメリカの500強企業の中でBaseの活動をEthereumに帰属させる単一の会計計算方法を使用している企業はなく、すべてCoinbaseに計上されています。また、Baseが生み出した215万ドルの収益も、Ethereumメインネットに対しては5.9万ドルしか支払われていません。

一見すると、TolyはETHがBaseから価値を捕獲できなかったことに不満を抱いているようですが、実際にはこの議論の背後にはBaseとEthereumの競争ではなく、SolanaとBaseの競争があるのかもしれません。市場には多くのSolanaの競争相手が存在し、Sui、Aptos、Hyperliquidなどが自らをSolanaの競争者と位置付けています。しかし、Solanaチームの発言から見ると、彼らが考える最大の競争相手はおそらくBaseです。

12月には、Pudgy PenguinsがSolana上でトークンを発行すると発表し、上場後にはSolanaネットワークに6690万件の取引を生み出すという歴史的な新記録を達成しました。この過程で、Jesseは「私とBaseコミュニティはPudgy PenguinとそのトークンPENGUを歓迎します」と公言し、この行動はコミュニティにSolanaからビジネスを奪おうとしていると見なされました。

さらに、両者はさまざまな議論の中でやり取りを続けています。例えば、Yuga Labsの共同創設者Garga.ethがEthereumエコシステムを批判した際、Jesseは不満を示し、Tolyは「ETHをSolanaにブリッジすることには絶対に反対しない。ETHがSolanaで最良の通貨になることを望んでいる」とコメントしました。以前、JesseはBaseとSolanaの比較に関する発言を何度も行っています。

BaseのTVLと資金流入がSolanaを上回る

二人の口論の背後には、BaseとSolanaのデータにおける暗流が存在します。PANewsはBaseとSolanaの過去1年間のいくつかのデータ指標を比較し、Baseの全体的なデータはまだSolanaに及ばないものの、Baseの成長率はSolanaを全面的にリードしていることがわかります。この成長率が続けば、Baseは1〜2年内にデータ上でSolanaを超える可能性があります。

PANewsはパブリックチェーンの比較において一般的に使用されるいくつかの指標、例えば日次アクティブアドレス数、取引件数、TVLなどを選びました。データは1年前のものから2025年1月10日までの変化を選択しています。

まず、Baseの変化を見てみましょう。1年前、Baseの日次取引件数は約33.8万件、日次アクティブアドレス数は約6.12万、TVLは約8.3億ドルでした。これらのデータは当時、Solanaのそれぞれの1.48%、11.29%、63.85%に相当します。

2025年1月10日現在、Baseのデータは日次取引件数が約1110万件、日次アクティブアドレス数が約81.12万、TVLは約142億ドルに達しています。現在、これらの3つのデータとSolanaの比率はそれぞれ17.59%、12.88%、167.06%です。

Baseのこれら3つの指標の年間成長率はそれぞれ3184.02%、1225.49%、1610.84%です。一方、同期間のSolanaのこれら3つの指標の成長率はそれぞれ176.75%、1062.36%、553.85%です。

1年間の発展を通じて、Baseの取引件数と日次アクティブデータはSolanaに対してまだ大きな差があります。しかし、TVLに関してはBaseがすでに逆転を果たしています。興味深いことに、Jesseを含む主要なチームメンバーはこのデータを祝うために、1月9日にライブ配信で頭を剃りました。

他のデータの成長率を見ても、Baseの成長勢いはSolanaよりも攻撃的です。両者が現在の成長効率を維持すれば、1年後にはBaseが取引件数でもSolanaを超える可能性があります。

これらのデータに加えて、より重要な指標も静かに変化しています。過去1年間のほとんどの期間、Solanaはパブリックチェーンの中で最も多くの資金流入を受けていました。しかし、最近の3ヶ月のデータでは、Baseが250億ドルの純流入を記録し、最も多くの資金流入を受けたパブリックチェーンとなり、Solanaは90億ドルの純流入で2位に甘んじています。

このデータの主な変化は最近起こった可能性があり、過去1年間の純流入総額は約380億ドルであり、最近の3ヶ月（250億ドル）の純流入は年間の65%を占めています。

大選からVirtualsへ、BaseはAIを駆使して徐々に迫る

詳細な変化を見てみると、確かにそうです。BaseのTVLは11月3日から大幅に増加したようです。しかし、これはBaseだけの例ではなく、Arbitrumも同時期に急成長を遂げました。

この成長の背後には、アメリカの大選後にトランプが当選したことによる市場全体の成長が主な要因と考えられます。そして、最近1ヶ月間、Baseが注目を集めている主な理由は、Solanaと競争していたMEME市場で、ついに対抗できる製品であるVirtuals Protocolが登場したことです。

各ネットワークがPump.funの模倣版を次々と発表する中、ほとんどは静かに消えていきました。しかし、Virtuals ProtocolはついにAIエージェントの波に乗り、現在最も注目されているAIエージェントのワンクリック発表プラットフォームとなりました。aixbt、G.A.M.Eなど、時価総額が1億を超える複数のAIエージェントトークンが誕生しました。

Dexscreenerのデータによると、1月11日のSolana上のDEX取引量は68.8億ドル、24時間で新たに誕生した取引プールは5324個、Baseの取引量は21.2億ドル、24時間で新たに上場した取引ペアは2673個です。MEME分野における両者の差は徐々に縮まっており、BaseはSolanaの熱気に最も近づける唯一のパブリックチェーンネットワークのようです。

ただし、以前Suiでも短期間の爆発的な成長がありましたが、熱気が冷めると再び静寂に戻ってしまいました。Baseの相対的な優位性は、その資金の蓄積効果がSuiよりもはるかに強いことにあります。したがって、TVLが急激に減少しない限り、この熱気は維持されるかもしれません。

データを比較すると、BaseはSolanaにとって最強の競争相手になりつつありますが、問題はBaseが常に自分のガバナンストークンを欠いているため、市場での評価が難しいことです。パブリックチェーンのトークンがないため、Virtuals ProtocolはBaseパブリックチェーン上でより多くの資金の溢出効果を得ています。この問題を解決するために、1月4日にBaseの開発者Jesse Pollakがツイートし、CoinbaseがBaseネットワークのアメリカのユーザーにトークン化されたCOIN株を提供することを検討していると発表しました。

この目標が実現すれば、最大の意義はRWAの分野に新たな重要資産が加わることではなく、Baseの発展によってもたらされる価値がCoinbaseの株価により直接的に反映されることになるでしょう。そして、暗号通貨取引にしか参加できない投資家にとっても、間接的にBaseのガバナンスに参加し、利益を享受できることになります。Baseの現在のデータパフォーマンスから見ると、トークンに変換された時価総額は100億ドル以上になるべきです。1月11日、Coinbaseの時価総額は約647億ドルであり、この時価総額は暗号通貨の中でBNBやSOLの後に位置しています。もしBaseのチェーン上の資金流入が加算されれば、Coinbaseの時価総額がBNBやSOLを超えることができるかどうかは不明です。