CoinGeckoの最新研究：ブロックチェーン上場企業は暗号通貨の総時価総額の5.8％のみを占める

著者：CoinGecko

上場しているブロックチェーン企業はいくつありますか？

注目すべき公開取引されているブロックチェーン企業は合計で46社です。予想通り、ほとんどのブロックチェーン企業はナスダックに上場しており、24社があります。これまでで最大の企業は暗号通貨取引所のCoinbase (COIN)で、時価総額は740億ドルです。ビットコインマイニング企業のMara Holdings (MARA)が続きますが、時価総額は10分の1の70億ドルです。

ナスダック証券取引所はテクノロジー企業が最も集中している取引所です。ナスダック100 (NDX)指数において、金融企業を除く時価総額が最も高い100社の中で、59.6%がIT業界から来ています。

最小の公開上場ブロックチェーン企業はメタバース向けのブロックチェーン産業会社（BCII）ですが、これは店頭取引（OTC）のみで利用可能です。分散型の店頭取引市場には、取引可能な18社のブロックチェーン企業があります。

ニューヨーク証券取引所 (NYSE) には、暗号通貨分野に関与している上場企業は2社のみで、Bit Mining (BTCM)とHyperscale Data (GPUS)です。後者は、暗号通貨マイニングに特化していたAult Alliance (AULT)からGPUSに改名し、AIデータセンターインフラの提供者となったトレンドの一例です。

マイケル・ノボグラッツ (Michael Novogratz) が率いるGalaxy Digital (GLXY)を含む46社の公開取引されているブロックチェーン企業は、トロント証券取引所 (TSX) に上場しています。

注目すべきは、47社のブロックチェーン企業がカナダの主要取引所に上場しており、TSXやTSXベンチャーからCSE、Cboeまで含まれています。しかし、最大の企業はナスダックに上場しており、他のほとんどの企業の時価総額は1000万ドル未満またはETFです。そのため、TSXに上場しているGalaxy Digitalは唯一の注目すべき非低価格株の例外です。

ほとんどのブロックチェーン企業はどの業界に属していますか？

予想通り、46社の最大の上場ブロックチェーン企業の中で、ほとんどは暗号通貨マイニング事業に特化しており、25社を占めています。一部の企業は、Bluesky Digital Assetsのように、マイニングからAIやWeb 3ソリューションにビジネスを拡大していますが、概ね5つの業界に分類できます。

ビットコインの4回目の半減期後、ビットコインマイニングの報酬は6.25 BTCから3.125 BTCに減少し、多様化の傾向が明らかに加速しています。既存のサーバー拡張とインフラ維持の専門知識を活用して、ビットコインマイニング企業は高性能コンピューティング (HPC) とAIデータセンターに進出しています。

この傾向の最も顕著な例は、以前に破産したCore Scientific (CORZ)、Hut 8 Mining (HUT)、TeraWulf (WULF)、HIVE Digital Technologies (HIVE)、CleanSpark (CLSK)です。しかし、暗号通貨分野の上場企業の総時価総額に関しては、少数の企業が支配的です。

ブロックチェーン企業の時価総額と暗号通貨市場の総量

46社の上場ブロックチェーン企業の中で、Coinbase (COIN)は唯一の取引所業界を代表する企業であり、時価総額は2.2%です。しかし、Coinbaseの時価総額は712億ドルで、他のすべての企業はこれに比べて劣ります。時価総額が977億ドルのMicroStrategy (MSTR)のみがそれを上回ります。

MicroStrategyの時価総額を除外すると、唯一の債務レバレッジ戦略を採用してBTCを蓄積し、BTC価格の変動を利用している企業として、時価総額は1219億ドルになります。

Coinbaseは青い円グラフ上で唯一の部分で、時価総額は712億ドルで約63.6%を占めていますが、マイニングセクターの株価は317億ドルで、主にMARA（70億ドル）、CORZ（42億ドル）、RIOT（47億ドル）、CLSK（34億ドル）が占めています。他のマイニング企業の時価総額はすべて30億ドル未満です。

同様に、71億ドルの金融および投資分野では、Galaxy Digitalがその大部分を占めており、67億ドルです。全体として、公開取引されているブロックチェーン企業の総時価総額は1995億ドルです。これは、暗号通貨の総時価総額3.45兆ドルの5.8%に過ぎません。

方法論

データは2025年2月3日現在です。上場企業の数と時価総額を特定するために、北米の店頭取引および機関取引所の公開データを使用しました。カナダの取引所は主にETFを保有しており、これらのETFは企業構造ではなく投資ファンド構造で構築されているため除外されました。アメリカの取引所と重複がありますが、Galaxy Digitalは唯一の注目すべき例外であり、株価は1株あたり5ドルを大きく上回る非低価格株です。