レイ・ダリオ：私のアメリカ中間選挙結果に対する見解

著者：レイ・ダリオ、ブリッジウォーター・アソシエイツ創設者

編纂：ジャファン、ChainCatcher

多くの人がアメリカの中間選挙の結果について私の意見を尋ねてきたので、自分の考えをまとめることにしました。政府の各部門の席の変化は多くの影響をもたらし、この短い文章ではすべてを議論することはできませんので、最も重要な点に焦点を当てます。

私の全体的な結論は：これらの政治的変化は、政府の代表者が直面しなければならない状況を変えることはありません。私たちの問題は消えません。最も重要なのは、彼らが効果的な二党協力を通じてこれらの問題を解決できるか、あるいは非効率的な対立の方法を取るかです。

より具体的には、債務問題、貧富の差、価値観の対立、国際的な地政学的問題、気候問題、技術問題は依然として存在し、選挙結果は富と権力の争奪などの問題の通常の運行方法を変えることはありません。中間選挙で変わるのは、誰がこれらの問題に対処するか、そして彼らがどのように対処するかです。

最も重要な問題は、政治的闘争と政府の機能不全が増えるか減るかです。私は、闘争と機能不全はおそらく悪化する可能性が高いと考えています。

債務問題が再び焦点に

私の判断が正しいかどうかはすぐにわかります。まず、退任前の国会の会議中に何が起こるか、そしてその後に何が起こるかを見る必要があります。これは多くの問題に影響を与えます。

例えば、当選した政府の代表が資金問題、より具体的には政府の支出と課税をどのように扱うかを見ることになります。この問題は、12月11日にトランプ大統領が署名した一時的な政府予算の期限が来ると再浮上します。その後、連邦債務は2027年3月に上限に達すると予想され、この問題が再び浮上します。2027年秋までには、アメリカ財務省は利用可能な資金調達オプションを使い果たすと予想され、この問題が再び浮上します。

これらの資金問題を巡る闘争は非常に激しくなる可能性が高く、闘争と不確実性は短期的なアメリカ国債や類似の短期債券の利回りを押し上げるかもしれません。投資家は、期日通りに返済を受けられない不確実性を避けたいと考えるからです。市場は流動性と信用リスクをますます懸念する可能性が高く、これがアメリカ国債を世界の主要な安全担保としての信頼を弱めるでしょう。同様に、エリザベス・ウォーレンが上院銀行委員会の委員長を務めることも、経済や市場に影響を与える闘争や変化をもたらす可能性があります。

これらは、起こりうる多くの衝撃の中のいくつかの例に過ぎません。

選挙結果は、攻撃を受け、政治的に挫折した足の不自由な大統領をアメリカにもたらします。彼は、内戦に似た対立（おそらく平和的なもの）や孤立主義を支持する人々、反対派と向き合い、深刻な債務と通貨問題にも対処しなければなりません。これは国際的に彼とアメリカの影響力を弱め、アメリカが対外的な関与を縮小することを促し、各主要地理的地域で最も強力な国々がより大きな影響力を持つことになるかもしれません。例えば、中国はアジアでの影響力を強めるでしょう。

何をすべきかについては、私は依然として、原則的に、アメリカおよび財政的、社会的、政治的に分裂しているすべての民主主義国家、フランス、他のヨーロッパ諸国、イギリスを含め、成功する可能性のある道は一つだけだと考えています。それは、左右の派閥の中で知恵と能力を持つ穏健派が連携して過激派に対抗し、共に厄介な問題に適切に対処することです。これには彼らが合意に達し、政府と国民が困難な変化を遂げるように促す必要があります。国を再び強くするためには、私はこれが実現するのは難しいと考えています。

政治的な観点から見ると、歴史的にこのような内部政治の変化は何度も起こっています。人々は常に政治的な対立を抱えており、これらの対立にどう対処するかについては、少なくとも4つの異なる政治的立場があります。左から右への順に、1）極左；2）中左；3）中右；4）極右です。

状況が悪化するにつれて、これらのグループはますます二極化し、左右の間の闘争は激化し、一方が勝利するまで続くでしょう。その後、勝利した陣営内部の穏健派と過激派は主導権を巡って争うことになります。この闘争は常に激化し続けるでしょう。その理由は明白です：貧富の差と価値観の対立が拡大するにつれて、調和できない矛盾が増えるからです。現在、共和党と民主党の内部でもこのような闘争が始まっています。私は、今後、両党内部および両党間の闘争が明らかに増加すると予測しています。

私の見解では、このような政治的変化は人間性に起因しています。歴史を振り返ると、これは世界中で起こってきたことであり、現在もほぼすべての国で起こっていますが、いくつかの微妙な違いがあります。例えば、中国はその文化、主に儒教文化のために階級性が強く、常に強い階級秩序が存在します。しかし、この秩序の程度は、非常に厳格なものからより開放的で議論を許容するものの間で揺れ動きます。

現在のアメリカでは、両党の過激派が主導権を握ろうと要求しており、両党間にはほぼ暴力的な闘争が生じています。この闘争は現在、各党内部の闘争に進化しています。他の多くの国では、この状況がより多くの政党の出現を引き起こす可能性があります。しかし、既存の二党の資源が潜在的な新政党よりもはるかに豊富であることを考慮すると、より多くの政党に分裂することは一般的に非現実的と見なされています。

アメリカは困難な財政調整を行う必要がある

二党間の議論については、私は長い間繰り返し話してきたので、皆さんは私の見解を理解していると思います：通常、大周期の中で5つの主要な力が作用します。今回は、これらの力がどのように変化したか、そして私たちが現在大周期のどの段階にいるのかについてです。したがって、これ以上は詳しく述べません。

また、あなたたちは健康的なものと不健康なものが何であるかを知っていると思います。なぜなら、これらは基本的で明白なことだからです。したがって、現在起こっていることが健康的か不健康かを判断できると思います。アメリカが財政的に再び強くなるために何をする必要があるかも理解できると信じています。なぜなら、これは複雑ではなく、常にそのような理屈があるからです。

例えば、借金に関する基本的な財務の原則は、政府と個人の両方に適用されます：あなたは常に支出が収入を上回ることはできず、その結果を負わなければなりません。違いは、政府は通貨を印刷できるため、債務の返済が容易になりますが、これにより債務が減価します。何千年もの間、これらの原則は非常に明確でした。

したがって、私たちはアメリカが現在どの位置にいるのかを知るべきであり、政府が痛みを伴うが有益な調整を行い、アメリカの生産能力と財政を再び強化する必要があることを理解すべきです。これらの必要な措置を回避する方法はありません。しかし、これはあまり起こりそうにないように見えます。投票する人々は、国家の財政を整えるために必要な困難なことを行いたくないからです。例えば、彼らは増税や福祉の削減を望まず、債務をどのように処理するかについて合意に達することもできません。この問題はすぐにさらに緊急性を増すでしょう。

民主制度が効果的に機能するかどうかは依然として試練に直面している

左右の派閥が知恵を持って協力しなければ成功する道を見つけられないと信じる者として、私は注目すべき重要な点があります：揺れ動く州で当選したほとんどの民主党員は、穏健派の共和党員とほとんど違いがないように見えます。したがって、彼らを単に「民主党員」と呼び、政治的対立を民主党と共和党の対立として描写するのは過度に単純化されています。以前の「赤い州」で当選したほとんどの民主党員は、民主党員と呼ばれていますが、アメリカの民主社会主義者のような過激な左派民主党員とは完全に異なります。

同様に、全国各地で投票と選挙結果を受け入れるという民主的な規範が遵守されています。これは民主主義の大きな勝利ですが、民主制度が効果的に機能するかどうかという重大な問題は依然として存在します。

2021年、私の著作『原則：変化する世界秩序への対処』が出版されました。この本では、大周期とその六つの段階を推進する因果関係を描写することによって、その後に起こることを予測しました。本書では、大周期の後期段階を描写し、特に国内秩序が秩序と無秩序の間で揺れ動く第五および第六段階に焦点を当てています。関連する内容は本書の167ページから191ページにあり、私が昨年共有したこの記事でも見つけることができます。

ウィンストン・チャーチルが1948年に言ったように、「歴史から教訓を得られない者は、必ず同じ過ちを繰り返す運命にある。」

私はすでに長く書きすぎたので、民主党、共和党、または両党協力が今後勝つために何を提供する必要があるかについては数日待ってから話すことにします。彼らがこの最も重要なことを常に思い出し、それを実現するために合意し、何がこの結果をもたらすかを理解し、共に努力すれば、すべてがはるかに良くなるでしょう。次の記事で説明します。