中金：米連邦準備制度は関税リスクがなければとっくに利下げできたと示唆しています。

ChainCatcher メッセージ、中金研究報告によれば、米連邦準備制度理事会のパウエル議長は今回の会議で最も強調した言葉は「不確実性」であり、その中の相当部分の変数は関税政策の恣意性から来ていると強調しました。全体として、成長の鈍化（ただし、景気後退の圧力は大きくない）とインフレリスクの上昇（主に関税の影響）が相互に相殺する効果をもたらし、米連邦準備制度理事会の年間の利下げ期待は変わらず維持されています。これには二つの含意があるかもしれません。一つは、関税リスクがなければ、米連邦準備制度理事会はとっくに利下げを行っていたということ。もう一つは、関税が大幅に引き下げられれば、米連邦準備制度理事会は利下げのタイミングを遅らせざるを得なくなるということです。したがって、現在は様子見が主流です。