Binance Alpha ポイント「修羅場」：90% の市場シェアを飲み込むウェブ3ウォレット戦争

著者：Frank，PANews

最近、バイナンスのWeb3ウォレットはその革新的な「アルファ」プレイにより、Web3ウォレット市場で大きな波を巻き起こし、市場シェアが急激に上昇し、90%のシェアを占めるに至りました。この現象の背後には、巧妙なポイントエアドロップメカニズム、競合他社の戦略調整、そしてそれによって引き起こされたBNBチェーンエコシステムの連鎖反応と顕著な回復があります。

バイナンスアルファはどのように市場の隙間とユーザー心理を巧みに利用し、「クジラが食い尽くす」ような拡張を実現したのでしょうか？「ゴールドラッシュ」の表面下で、ユーザーが直面する「内巻き」圧力と実際の利益はどのくらいなのでしょうか？これは果たして短期間のトラフィックの狂乱なのか、それとも業界の変革を導くモデル革新なのでしょうか？

競合の隙間とポイントプレイがウォレット市場を食い尽くす

バイナンスWeb3ウォレットは、発売以来市場シェアが爆発的に成長しています。Duneのデータによると、2025年5月12日までに、バイナンスWeb3ウォレットは追跡されているすべてのWeb3ウォレットの総取引量の95.7%を占め、1位にランクインしました。2025年3月の54.1%からの顕著な飛躍です。2025年5月10日、バイナンスウォレットの1日のピーク取引量は9.3億ドルを超え、4月22日にはこのデータは7600万ドルに過ぎませんでした。

BNBチェーンのエコシステムの活性度もアルファによって高まっています。BNBチェーンのTVLも大幅に増加し、2024年初頭から2025年5月までに60億ドル以上の成長を遂げました。これはバイナンスアルファの向上と密接に関連しており、公式のデータによると、取引量ランキング上位20のアルファトークンのうち半分はBSCのネイティブプロジェクトです。新規アクティブユーザーランキング上位10のアルファトークンのうち90%はBSCトークンであり、その中の6つのプロジェクトは新規ユーザーシェアが20%を超えています。オンチェーンのBSCデータも大幅に増加しました：過去1週間で新規ユーザーは約430万人、連続2日間で日次新規アドレスが100万を超え、アクティブアドレスは200万を超えました。BSCの独立アドレス総数は5.52億に達しました。これらのデータから、バイナンスアルファはBNBチェーンの活性度と資金流入の重要なエンジンとなっていることがわかります。

注目すべきは、バイナンスWeb3ウォレットの市場シェアの急激な増加が、競合他社のOKXがDEXアグリゲーターサービスを一時停止したタイミングと高度に一致していることです。今年の3月17日、OKXはDEX製品アグリゲーター取引サービスを一時停止すると発表し、その後OKXウォレットの市場シェアは約50%から3.6%に暴落しました。ほぼ同時に、3月18日、バイナンスはBinance Alpha2.0のテスト版を発表し、アルファ取引をバイナンス取引所に直接統合しました。

データ上でも明らかな変化が見られます。3月10日から3月17日までの1週間、バイナンスウォレットの取引量市場シェアはわずか8.3%でしたが、3月24日には50.2%に増加しました。市場シェアが最も高いウォレットアプリとなりました。

4月17日、Binance AlphaはGMトークンの上場とエアドロップ計画の開始を発表しました。Binance Alphaの検索指数は急上昇し、その取引量にも顕著な変化が見られました。4月17日から4月24日までの取引量は1.84億ドルに達し、前週の5794万ドルから3倍以上の増加を記録しました。ポイント制プレイがソーシャルメディアでの熱度を高める中、5月5日までの週の取引量は15.74億ドルに達し、エアドロッププレイが導入される前の週から27倍の増加となりました。その結果、全体のオンチェーンウォレット取引量は18.76億ドルに達し、歴史的な記録を突破しました。

アルファユーザーの「甘美」と「負担」

この爆発的な成長は、根本的にはBinance Alphaのポイントエアドロッププレイに起因しています。Binance Alphaのポイントシステムは、バイナンスがユーザーの参加を促進し、アクティブユーザーを選別し、エアドロップまたはTGEの資格を配分するために設計した複雑なメカニズムです。主にユーザーのBinance Alphaでの取引量、残高などのデータを基にポイントを配分し、各エアドロップ活動ごとにポイントのハードルを設定して、どのユーザーが活動に参加できるかを決定します。

しかし、ユーザー数の急増に伴い、このポイントプレイは新たな内巻きの修羅場となっています。このポイントメカニズムの重要な評価指標は2つあり、一つは資産残高、もう一つは日々の取引量です。

資産残高は4つのレベルに分かれています。資産総額 $100 から <$1,000：毎日1ポイント；資産総額 $1,000 から <$10,000：毎日2ポイント；資産総額 $10,000 から <$100,000：毎日3ポイント；資産総額 $100,000 以上：毎日4ポイント。

取引量に関しては、$2相当のトークンを購入：1ポイント獲得；$4相当のトークンを購入：2ポイント獲得；$8相当のトークンを購入：3ポイント獲得；$16相当のトークンを購入：4ポイント獲得；$32相当のトークンを購入：5ポイント獲得、その後、購入取引量が倍増するごとに追加で1ポイント（例えば、$64購入で6ポイント、$128購入で7ポイント、という具合です）。通常、1日$32の取引で5ポイントを獲得することは、比較的コスト効率の良い選択と見なされています。

さらに、このポイントは15日間のロール計算に基づいているため、ユーザーは一度の努力で終わることはできず、ポイントレベルを維持するためには継続的にポイントを稼ぐ必要があります。

このポイントプレイは、ユーザーにとっていくつかの明確な魅力があります。一つはルールが明確で、ユーザーは自分の戦略に基づいて獲得できるポイント数を予測し、エアドロップのハードルを追い越すことができる点です。もう一つは、このポイント制度の下では基本的に先発優位が存在せず、後から参加するユーザーも同様に参加でき、先に参加したユーザーと同じポイントレベルを獲得できる点です。

しかし、内巻きが激化するにつれて、このポイントのハードルはますます高くなっています。最初の50ドルの取引量または100ドルの資産残高基準から、最新のプロジェクトDOODでは168ポイントに引き上げられました。この基準で計算すると、新しいユーザーは毎日のポイント量を11.2ポイント以上維持する必要があり、このエアドロップに参加することができます。そして、条件を満たすユーザーは、1000ドル以上の保有を維持し、毎日1024ドル以上の取引を行う必要があります。オンチェーンの手数料や取引スリッページなどのコストを考慮すると、総コストは60ドル以上に達する可能性があります。エアドロップの最終的な価値が81ドルと比較すると、約35%の利益率を得ることができます。しかし、この中には1000ドルの元本の機会コストも考慮する必要があり、総資金投入に対して、15日のリターン率は約2%となります。このリターン率は、単一のトークンの上昇幅よりも劣るかもしれませんが、相対的にはより安定しているため、多くの「ルーモア」スタジオが大量にアカウントを作成して参加することを選択しています。

トラフィックの狂乱か、パラダイムの革命か？

実際、バイナンスアルファは本当に新しいタイプのエアドロップの大波なのでしょうか？

DOODのエアドロップ活動の公告には、要件を満たすユーザーのハードルが示されています。合計で30271アカウントが要件を満たしており、各アカウントに約81ドルのエアドロップ金額を計算すると、今回のエアドロップ活動の総規模は約248万ドルとなります。他のトークンのエアドロップ活動では、対応するアドレスデータが公開されていないため具体的な金額は得られませんが、推定規模は類似しているはずです。プロジェクトのエアドロップとして、数百万ドルの規模は高いとは言えず、特にHyperliquedやMovementなど数億ドル、あるいは十数億ドルのエアドロップ規模と比較すると、単一の大口のエアドロップ量にも及ばないかもしれません。

しかし、宣伝効果やエコシステムにもたらす取引データを見ると、バイナンスアルファの投入対効果は間違いなく目を引くものです。本質的に、これは数年前に流行した取引マイニングと類似の効果を持っています。バイナンスの効果が明らかになるにつれて、多くの取引所も類似のプレイを導入しています。

5月7日、BybitはWEB3ポイントプログラムを発表し、ユーザーは暗号資産を保持したり、取引を行ったり、友人を招待するなどのタスクを完了することでWEB3ポイントを獲得できます。

5月5日、OKX取引所は自社の自主管理ウォレットOKX Walletに内蔵されたDEXアグリゲーターの機能を大幅にアップグレードしたと発表しました。新たにオンチェーン市場分析、スマート資金追跡、ミームモードなどの機能が追加されました。5月11日までに、OKX Walletの市場シェアは8.5%に回復しました。

取引所同士がウォレット市場を奪い合う中で、一部の従来のウォレットアプリは無情にも「巻き添え」を食らう対象となっています。2023年6月、MetaMaskの取引量市場シェアは60%以上に達していましたが、2025年5月にはわずか2.9%に減少し、バイナンス系のTrust Walletも同様の窮地に直面しています。

全体として、バイナンスアルファはポイント制度を通じて新たなルーモア熱潮を引き起こし、初期の取引所の流動性マイニングに似た形で、潜在的なインセンティブを通じて取引活動を刺激しています。一方で、これはバイナンスウォレット、BSCなどのエコシステム製品が市場シェアを獲得し、ユーザーの活性度を向上させるための有効なツールであり、巧妙に設計されたポイントとエアドロップメカニズムによって、多くのユーザーと資金を引き寄せることに成功しました。さらには、競合他社の市場シェアを一定程度まで侵食しています。BNBチェーンの回復とアルファの推進の間には明らかな正の相関関係があり、「アルファ-BNBチェーンのフライホイール効果」を形成しています。

一方で、ユーザーにとっては、15日間のロールポイント、ポイント燃焼メカニズム、そして不断に高まるエアドロップのハードルが、ユーザーを「アルファランニングマシン」のような持続的な高強度取引に追い込み、その実際の純利益はしばしば正確に測定することが難しく、スリッページやガス代などの多くの隠れたコストに直面しています。多くの一般ユーザーにとって、「ゴールドラッシュ」は次第に「血汗工場」へと変わりつつあり、このモデルがもたらす内巻き効果は、ユーザー間から取引所間に広がる可能性があります。このエアドロップの投入対効果が利益ラインを下回る場合、今日の賑やかな光景も短期間で急速に冷却する可能性があります。

しかし、業界にとっては、バイナンスアルファのメカニズム設計には多くの参考にすべき点があり、特にエアドロップを期待するプロジェクトにとっては、バイナンスアルファは少ない投資で大きな成果を上げたクラシックなケースと言えるでしょう。