Lineaトークン経済モデルが発表され、LXPポイントの合理的な評価は？

著者：Asher、Odaily 星球日报

イーサリアムの10周年を迎える中、ConsenSys傘下のイーサリアムLayer 2ネットワークLineaは昨晩、トークン経済モデルを正式に発表し、コミュニティの広範な関心を引き起こしました。2025年第1四半期に予定されていたTGEは延期されましたが、今回の発表はTGEに近づいている重要な信号と見なされています。

Lineaはイーサリアム上に構築されたL2ネットワークで、イーサリアムインフラストラクチャの巨人ConsenSysによって立ち上げられ、2023年のメインネットのローンチ以来、MetaMaskとの深い統合とエコシステムのインセンティブにより、多くのユーザーを迅速に引き付けました。Lineaは以前、LXP（Linea Experience Points）ポイントシステムを通じて初期ユーザーにトークンエアドロップを行うことを約束しており、現在、トークン経済モデルの発表に伴い、このプロセスは徐々に実現段階に入っています。

誰がガス代を支払うのか？ETHではなくLINEA

Lineaネットワーク上では、ETHが唯一のガス代トークンであり、取引手数料の支払いに使用されます。LINEAはガス代トークンではなく、オンチェーンガバナンス権も持っていません。現在、LineaプロトコルにはDAOはなく、ガバナンスはConsenSysによって運営されています。また、LINEAトークンは従業員や投資家に配分されていません。

L2で徴収される手数料の一部はETHとLINEAトークンが焼却されます。LINEAトークンの主な用途はエコシステムの発展を促進することであり、L2ネットワークの収入からL1コストを差し引いた後、20%のガス手数料が焼却され、ETHの供給量が減少し、その通貨プレミアムが強化されます。残りの80%のガス手数料はLINEAの焼却に使用され、その希少性と価値の支持を強化します。

さらに、LINEAは開発者、ユーザー、流動性提供者、イーサリアムの公共財を支援するために使用されます。これは、参加を通じて得られるトークンであり、「使用は参加、参加は配分」という理念を強調しています。

総供給量の9%がエアドロップに使用され、ロックアップ期間なし

公式文書によると、Lineaトークンの総供給量は72,009,990,000枚で、ETHの初期流通量の1,000倍に相当します。その配分方法はイーサリアムの創世配分方法と呼応しており、より広範なエコシステムとの長期的一貫性を示しています。すなわち、85%の供給量はエコシステム専用で、残りの15%はConsenSysの国庫に配分され、トークンの詳細な配分比率は以下の通りです：

• 早期貢献者：トークン総供給量の10%。その中で、早期ユーザーはトークン総供給量の9%を受け取り、TGE時にエアドロップが行われ、ロックアップ期間はありません。配分対象はLXPを取得したユーザーです。残りのトークン総供給量の1%は、Lineaエコシステム内の戦略的構築者に予約され、TGE時に完全にアンロックされます；
• エコシステム：トークン総供給量の75%。この部分のトークンはエコシステムファンドに配分され（アメリカに本社を置く非株式法人に設立される予定）、このファンドはLineaアライアンスによって管理されます（イーサリアムのネイティブ開発者で構成される理事会）、メンバーにはENS Labs、Eigen Labs、SharpLink、Status、ConsenSysが含まれます；
• 国庫：トークン総供給量の15%。この部分のトークンは5年間ロックされ、ロック期間中は譲渡できませんが、エコシステム内で流動性やステーキング資金として展開することができます。

Lineaトークン経済モデル

さらに、TGE時には約22%のトークン供給量（158億LINEAトークン）が流通に使用され、その中には早期貢献者のエアドロップ、エコシステム活性化プラン、流動性供給の配分が含まれます。

公式の回答：TGE時にエアドロップされるトークンのスナップショットが完了

Lineaプロジェクトの責任者Declan Foxは、XプラットフォームでユーザーからのLINEAトークン経済モデルに関する質問に対し、現在TGE時にエアドロップされるトークンのスナップショットが完了しており、すべてのウィッチ攻撃フィルタリングが以前に完了したと述べました。さらに、今回のエアドロップはCEX上場、InfoFi、または他の資産の希薄化には関与せず、この資金はチームや投資家には流れないとしています。

また、Lineaの旅に参加しLXPを取得したユーザーは、エアドロップトークンの9%の報酬を受け取ることになりますが、LXPポイントには最低限の条件があり、具体的な基準はまだ発表されていません。

最後に、Declan FoxはトークンTGEを進める予定であるが、現在トークンエアドロップの確認やトークンの請求に関する情報は発表されておらず、ユーザーは詐欺に注意し、自身の財産の安全を守るようにと述べました。

Lineaエアドロップの推測：LXPの閾値は1500、各ポイントの最高価値は0.3ドル

Lineaプロジェクトの大使zETHerka.eth（@zETHerka）が今年の3月に行ったAMAの記録によると、LXPポイントが1500未満でも、オンチェーン指標（取引量、ウォレットの年齢、取引回数）が豊富なアドレスも考慮される可能性があることが示されています。これにより、LXPが1500を超えるポイントがトークンエアドロップの一つの基準となる可能性があります。

オンチェーンデータによると、現在LXPポイントが1500を超えるアドレスは約49.5万件で、対応する総ポイントは約14.96億LXPです。1500ポイントに達していないアドレスの中にもエコシステム内で高い活発度を持つものがあるため、エアドロップの範囲に含まれる可能性があります。したがって、最終的には50万件以上のアドレスがエアドロップ条件を満たすと仮定し、総計約15億LXPポイントになると予想されます。

発表されたトークン経済モデルに基づき、Lineaはエアドロップとユーザーインセンティブに64.8億枚のトークンを配分する計画です。これを計算すると、1つのLXPポイントは約4.32枚のLINEAトークンと交換可能です（64.8億 ÷ 15億 = 4.32）。この交換比率には、後続の乗数や重み付けの調整は含まれておらず、基本的な推定値に過ぎません。

さらに、LineaのTGE時の初期流通量は158億枚のトークンです。他のイーサリアムLayer 2プロジェクトのTGE段階における初期流通時価総額は一般的に6億ドルから10億ドルの間にあることを考慮すると、LINEAトークンの合理的な初期価格範囲はおおよそ0.035ドルから0.06ドルとなります。したがって、1つのLXPポイントに対応するLINEAトークンの価値は0.15ドルから0.3ドルの間になると推測されます。