WLFIの上場が迫る中、前場で半分に切り下げられ、9月1日はピークを迎えるのか、それとも「一瀉千里」なのか？
WLFI の正式ローンチまであと1週間です。オープン後、WLFI の価格はどのようなシナリオに従うのでしょうか？著者：Golem、Odaily 星球日报
WLFI は本当にやって来る。8 月 23 日、トランプ家族の暗号プロジェクト World Liberty Financial（WLFI）は、9 月 1 日に WLFI トークンの初回申請と取引を開始することを発表した。今回の申請の早期サポーター（0.015 および 0.05 ドルのラウンド）は、20% のみがアンロックされ、残りの 80% のアンロック計画はコミュニティのガバナンス投票によって決定される。創業チーム、顧問、パートナーのトークンは、上場時にアンロックされない。
トークンの明確な上場日とアンロック計画が発表された後、Binance、OKX、Hyperliquid などの取引所も WLFI/USDT の永久契約の前取引を開始し、WLFI の価格設定を行った。Binance のデータによると、WLFI は前取引で最高 0.55 ドルに達し、その後下落し、現在の価格は 0.22 ドル付近で推移しており、WLFI の完全希薄化評価額は 220 億ドルを維持している。
WLFI の前取引価格が高値から半減したにもかかわらず、第一および第二ラウンドの公募参加者にとっては、すでに 14 倍以上の期待収益を実現している。WLFI の正式な上場まであと 1 週間、上場後 WLFI の価格はどのようなシナリオに従うのだろうか？Odaily 星球日报 はこの記事で分析し、読者の参考に供する。
シナリオ 1：参加者が次々とヘッジし、上場価格が「一気に下落」
WLFI はすでに高すぎるというのが多くの人の直接的な感覚である。WLFI は Binance の前契約価格で直接 0.55 ドルに達し、WLFI の完全希薄化評価額は 550 億ドルに達し、この評価は TRX や DOGE を超え、WLFI は暗号市場の時価総額第 8 位にランクインした。現在の価格が 0.22 ドル付近に戻っても、220 億ドルの完全希薄化評価額は LINK や HYPE などの最近の人気トークンを超えている。
もし上場時に現在の価格を維持すれば、早期投資家（第一および第二ラウンドの公募参加者）は 14 倍以上の利益を実現することになる。たとえ 20% しかアンロックされなくても、すでにかなりのリターンを得ており、WLFI 上場後に「市場に流し込まれる」可能性が高い。この分析に基づき、早期投資家の売り圧力に直面して、WLFI 上場時に主要資金が売り圧力を受け止める可能性は極めて低く、WLFI は上場初期に「一気に下落」するだろう。
さらに、WLFI は昨年誕生して以来、今までの発酵期間が長すぎる。段階的な好材料はほぼ出尽くしており、市場はすでに前契約で WLFI の完全な価格設定を行っている。公募に参加していない一般投資家のコストは早期投資家よりもはるかに高く、初期アンロックのトークンを引き受けることを望まないだろう。
そのため、多くの公募参加者は WLFI 契約を通じてヘッジを選択し、事前に一部の利益を守ることになる。Coinglass のデータによると、現在全ネットで WLFI 契約のポジションは 12.72 億枚に達し、価値は約 2.79 億ドルであり、その中で Binance の WLFI 契約のポジションは 6.98 億枚で、全ネットの 53.77% を占め、価値は 1.5 億ドルである。
同時に、多くのプレイヤーは WLFI チームや機関のトークンはアンロックされないが、すでに前契約でヘッジして利益を得ている可能性があると考えている。なぜなら、個人投資家に比べて、量が多く、許容度が高いプロジェクト側や機関は、契約ヘッジを行う能力が高いからである。これはトランプ家族に対する根拠のない推測ではなく、トランプ家族が暗号業界を「引き出しの庭」としていることは秘密ではない。以前のフィナンシャル・タイムズの分析によれば、トランプは少なくとも TRUMP で 3.5 億ドルの利益を得ており、これはトークンの販売収入やマーケットメイキングの費用を含む。
公開情報によると、現在トランプ家族は WLFI トークンの販売から 5735 万ドルを得ており、チームやパートナーのトークンが初期にアンロックされない場合、前契約でヘッジして利益を得る可能性は非常に高い。これは WLFI 上場後、しばらくの間、チームやそのマーケットメイカーが WLFI の価格を積極的に引き上げない可能性があることを意味する。
シナリオ 2：WLFI は TRUMP 上場初期のシナリオを再現する
しかし、別の視点から見ると、前契約の価格は市場の感情の反映やマーケットメイカーの操作に過ぎず、プロジェクト自体とは関係がないという意見もある。前期市場が過熱したため、庄家がロングポジションを清算した。同様に、WLFI 上場の前日や前々日には、WLFI も大幅に引き上げられる可能性がある。Coinglass のデータによると、WLFI 契約は現在ロングポジションが主流であり、Binance では 24 時間でロングポジションが 216.36 万ドル、ショートポジションが 104.5 万ドルの清算が発生している。
さらに、トランプ家族によって生み出された同様のプロジェクトである WLFI は、上場後に TRUMP と似たシナリオをたどる可能性がある。WLFI の現在の完全希薄化評価額は数百億ドルに達しているが、実際の流通時価総額はそれほど高くない。WLFI の第一ラウンドと第二ラウンドの公募では合計 250 億枚のトークンが販売されており、今回の初期アンロックでは 50 億枚のトークンのみが流通し、残りの公募で販売されたトークンのアンロック計画はコミュニティの投票を待っている。また、創業チーム、顧問、パートナーのトークンは上場時にアンロックされない。これは、現在の 0.22 ドルで計算すると、WLFI の上場時の流通時価総額は 11 億ドルであり、WLFI のようなプロジェクトにとっては過小評価されていることを意味する。
実際、これは TRUMP 上場初期のシナリオに似ており、TRUMP の総量は 10 億枚で、上場初期の流通量は 2 億枚であった。これにより、TRUMP の時価総額がその日に 100 億ドルに達したとしても、プレイヤーが TRUMP のトークン構造を理解した後、市場は依然としてトランプ大統領の支持を受けたトークンが過小評価されていると考えた。
WLFI もまたトランプの支持を受けており、WLFI が正式に上場する日のトランプがソーシャルメディアで WLFI を祝福したり、さまざまな「買い推奨」の発言をする可能性が非常に高い。大統領との曖昧な関係も WLFI にさらなる投機の余地をもたらすだろう。したがって、WLFI 上場時の価格も持続的に押し上げられる可能性がある。
たとえ TRUMP の発表時に市場流動性が枯渇し、市場がトランプ家族の「真の姿」や有名人トークンの魅力を理解したとしても、退いて一歩下がって考えれば、トランプ家族は「価格を引き上げることが最良のマーケティングである」ということを深く理解している。まして WLFI は純粋なミームコインではなく、USD1 ステーブルコインなどのビジネスも展開している。WLFI の価格を引き上げることで、暗号金融の流入を実質的なエコシステムの推進力に変えることができる。
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