ニューヨーク証券取引所はなぜPolymarketに20億ドルを投資したのか？

原文标题：https://x.com/binji_x/status/1975530029623751124
原文作者：binji，Ethereum Foundation 研究员
原文编译：Ismay，BlockBeats

編者按：

10月7日、『ウォール・ストリート・ジャーナル』は、ニューヨーク証券取引所の親会社であるインターコンチネンタル取引所（ICE）が、分散型予測市場プラットフォームPolymarketに20億ドルを投資することに近づいていると報じました。これは、暗号分野における史上最大規模のプライベートファイナンスの一つとなる可能性があり、伝統的な金融インフラとWeb3市場形態の深い交差を示しています。

ビットコインが企業の財務に取り入れられ、ステーブルコインがグローバルな決済資産となる中で、ICEのこの投資は、よりマクロな命題を指し示しています：市場の境界が再定義されています。過去の金融市場が「資産」の価格を決定していたとすれば、Polymarketが代表するのは「信念」と「期待」の価格を決定する新しい秩序です。

この記事は、この投資の背後にある論理を解読しようとしています------なぜ、29兆ドルの時価総額を管理する取引所が、暗号世界に生まれた「予測」を核心とする新型市場に賭けるのか、そしてこれがグローバルな価格発見システムの次のパラダイムシフトを意味するのか。

以下は原文の内容です：

29兆ドルの株式市場を支えるインフラは、今やより広範な領域に拡張しています------資産の価格を決定するだけでなく、「理解」の価格を決定する市場です。

これは史上最大の暗号企業へのプライベート投資ですが、その意味はさらに深遠です：これは宣言です------市場そのものが進化していることを告げています。

緒言

ニューヨーク証券取引所（NYSE）は、世界最大の株式取引所で、上場企業の総時価総額は約29兆ドルです。この重大な動きは、NYSEが市場の拡張方法が変化していると考えていることを示しています------単に規模や取引量の増加だけでなく、「参加者構造」の再構築においてもです。

彼らは全く新しい投資者のグループを見ています。彼らの取引方法、情報源、行動ロジックは、従来のトレーダーとは全く異なります。新世代の投資者はもはや取引デスクに座っていません。彼らはインターネット上で生活しています。

今日の経済において、1つのツイートは時には四半期の財務報告書よりも株価を揺るがすことがあります。物語、ミーム文化、集団感情は、今や価格発見の一部となっています。これは、「一般の人々」が注意、議論、信念データを通じて、以前よりも市場に影響を与えることができることを意味します。

予測市場は「信念」そのものを取引可能な資産に変換します。人々は自分が関心を持つ出来事------選挙、政策、AIの突破、スポーツ、気候------に賭けることができ、興味のない企業の四半期業績には賭けません。

市場がより関連性を持つようになると、より多くの人々が参加できるようになります。分析者やヘッジファンドだけでなく、未来に対する判断を持つすべての人々------これにより、グローバル経済はより民主的になります。

これは金融の「障壁」を解除する革命です。

しかし、物語はこれだけではありません

ニューヨーク証券取引所は、予測市場への投資だけでなく、新しい「データ形態」への投資でもあります。

彼らが求めているのは、イベント駆動型データ（Event-driven Data）です。

これは金融インフラが初めて価格以外に確率を同時に担うことができるようになったことを意味します。Polymarketの市場は、現実の出来事に関するオッズをリアルタイムで生成できます：選挙、政策決定、マクロ経済データ、さらにはスターの広告------これらは財務報告書に影響を与える前に、感情を事前に映し出すことができます。

契約に基づき、ニューヨーク証券取引所の親会社ICE（インターコンチネンタル取引所）は、このデータフローを世界中に配信し、「信念」と「資本の流れ」を同時に株式やデリバティブを伝送するパイプラインに送ります。これにより、市場情報の構造が変わります：信念は測定可能になり、反射性はモデル化可能になります。

想像できます：

1. マクロトレーダーは金利引き下げの確率の変化を追跡します；

2. 株式アナリストはイベントオッズを利益予測に重ねます；

3. クオンティタティブチームは「信念の変動」を用いてポートフォリオリスクをヘッジします。

これは金融史上初めて「注意」と「価格」を結びつける機関レベルの橋です------「起こったこと」を記述するだけでなく、「起こりうること」を明らかにする金融データセットが広く採用されています。

なぜPolymarketなのか、他ではないのか？

この新しい市場構造は新たなリスクをもたらしました：情報の歪みです。情報の伝播速度が検証速度を上回ると、信頼は崩壊します。

これがまさにPolymarketの核心的な強みです。これは中央集権的な信頼に依存する市場ではなく、検証可能な信頼に基づくオープンシステムです。

予測市場が真に機能するためには、共通の検証基盤が必要です------すべての結果、取引、決済が独立して検証できる場所です。問題は、注意が資本を駆動し始めたとき、誰が誠実さを保証するのかということです。

そのために、Polymarketはイーサリアムの信頼層（Trustware）に基づいて構築され、Polygonを通じて拡張を実現しています。イーサリアムの信頼メカニズムは、すべての取引、すべての決済、すべての市場結果が検証可能であり、中央集権的な機関の主観的な裁量に依存しないことを保証します。

次のステップは何か

過去1年間で、Polymarketの取引量は160億ドルを超え、月間アクティブユーザーは25万人を超えました。外部では、選挙周期が終了した後にその熱気が下がると考えられていますが、取引量は依然として堅調です。市場の深さが増すにつれて、プラットフォームはさらに多くの金融ツールを導入する予定です：

· 条件付きイベント契約（conditional event contracts）

· 利益結果市場

· マクロデータ階層（macro datapoint ladders）

· より実験的なガバナンスメカニズム（Futarchyのように、市場オッズが意思決定を導く）

市場形態の進化

Polymarketを支持することで、ニューヨーク証券取引所は実際に「市場形態」そのものが進化していることを認めています。

ICE帝国の基盤は清算、決済、取引所技術です。そしてPolymarketにおいて、彼らは次の最前線を見ています：

デジタルネイティブで、ソーシャル駆動型、オープンで検証可能な市場体系------しかし、透明性、安全性、グローバルにスケーラブルな信頼構造に基づいており、これはICEが常に追求してきた原則と完全に一致しています。

未来の取引所は、信念、確率、真実に価格を付けるでしょう。 ```