分析：今回の相場は三度にわたり牛熊の境界に近づいたが、突破することはなかった。現在のBTCの公正価格は9.7万ドルである。

ChainCatcher のメッセージ、オンチェーンアナリストのマーフィーは、ビットコインの公正価格は mvrv の歴史的累積平均値であると述べています。市場の評価レベル（mvrv）が歴史的平均状態にある場合、BTC の価格はこのレベル付近にあるべきであり、公正価格は「平均回帰の中心」と見なされます。過去 10 年間の BTC の 3 回のサイクルでは、公正価格（青線）はほぼ牛市と熊市の境界線の役割を果たしてきました。

牛市が始まった後、BTC は調整があっても青線を下回ることはほとんどありません。価値が回帰するたびに、強力な買いが刺激されます。今回のサイクルでは、BTC は公正価格の上で約 2 年間運営されています。その間に青線に非常に近づいたのは 3 回：ETF 通過後の「好材料が出たら悪材料に」；24 年 8 月の円キャリー取引の決済；25 年 4 月の関税危機。しかし、公正価格を下回ることはありませんでした。牛市の基盤の下で、BTC が公正価格に回帰することは最良の買いポイントです。

現在、青線の位置は 97,000 ドルです。もしトレーダーが牛市の基盤がまだあると考えるなら、BTC が 97,000 に近づいたときに買うことは非常にコストパフォーマンスが高いでしょう。もしユーザーがすでに熊市に入ったと考えるなら、深い熊の瞬間を待ち続けることができるかもしれません。おそらく 55,000 ドル以下の安価なチップを拾う機会があるでしょう。分析は学習交流のためのものであり、投資のアドバイスとしては使用されません。