牛熊サイクル

CryptoQuantのアナリストMorenoDVによると、ビットコインの牛熊サイクル指標は2023年3月以来初めて「初期牛市」信号に転じました。歴史的に見て、この信号は2019年と2023年初頭に現れた後、最悪の調整段階が過ぎ去り、市場構造が回復し始めることを示しています。しかし、2022年3月には例外があり、その時も指標が初期牛市領域に入ったものの、価格はその後拒否され、信号は新しい牛市ではなく局所的なトップを確認しました。現在の2026年5月の信号について、アナリストはビットコインがもはや深刻な熊市資産としての振る舞いをしていないと考えています。30日移動平均線の回復は市場のモメンタムが改善していることを示しています。しかし、他のいくつかの市場指標は疲れを見せており、この信号はクラシックな初期サイクル確認ほど明確ではありません。アナリストは、価格がその後強力にこの動向を確認しない限り、これは新しい牛市の始まりではなく局所的なトップである可能性が高いと考えています。

Dragonfly のマネージングパートナー Haseeb は X プラットフォームで、過去数ヶ月間に市場が Binance 創設者の Zhao Changpeng CZ に対する公の評価が明らかに反転したと述べています：彼が出所した際、一部のコミュニティでは「英雄」と見なされていましたが、現在一部の世論は彼を SBF と同様のネガティブなキャラクターとして扱っています。彼はこの二つの極端な見解はどちらも不合理であると考えており、市場の感情の変化を反映する興味深い現象だと指摘しています。CZ はその後、二つの見解はどちらも単純化しすぎていると応じ、市場のサイクルやマクロ環境の変化に関連している可能性があると述べました。例えば、以前の暗号業界は規制の圧力の下で同情的な感情が形成されやすかったのに対し、現在は比較的友好的な政策環境の下で、ビットコインが新高値を持続しなければ、市場の感情がネガティブに転じる可能性があるとし、これは単にブル・ベアサイクルによる感情の変化かもしれないと述べました。また、チームは引き続き構築に集中し、コミュニティのサポートに感謝すると表明しました。

ChainCatcher のメッセージ、オンチェーンアナリストのマーフィーは、ビットコインの公正価格は mvrv の歴史的累積平均値であると述べています。市場の評価レベル（mvrv）が歴史的平均状態にある場合、BTC の価格はこのレベル付近にあるべきであり、公正価格は「平均回帰の中心」と見なされます。過去 10 年間の BTC の 3 回のサイクルでは、公正価格（青線）はほぼ牛市と熊市の境界線の役割を果たしてきました。牛市が始まった後、BTC は調整があっても青線を下回ることはほとんどありません。価値が回帰するたびに、強力な買いが刺激されます。今回のサイクルでは、BTC は公正価格の上で約 2 年間運営されています。その間に青線に非常に近づいたのは 3 回：ETF 通過後の「好材料が出たら悪材料に」；24 年 8 月の円キャリー取引の決済；25 年 4 月の関税危機。しかし、公正価格を下回ることはありませんでした。牛市の基盤の下で、BTC が公正価格に回帰することは最良の買いポイントです。現在、青線の位置は 97,000 ドルです。もしトレーダーが牛市の基盤がまだあると考えるなら、BTC が 97,000 に近づいたときに買うことは非常にコストパフォーマンスが高いでしょう。もしユーザーがすでに熊市に入ったと考えるなら、深い熊の瞬間を待ち続けることができるかもしれません。おそらく 55,000 ドル以下の安価なチップを拾う機会があるでしょう。分析は学習交流のためのものであり、投資のアドバイスとしては使用されません。

ChainCatcher のメッセージ、LD Capital 傘下の二次投資機関 Trend Research は、その最新の報告書で、現在の機関のコンセンサスによって生じる ETH の需要が、ステーキング解除による供給を大きく上回っており、長期的に満載のステーキング解除状況は持続不可能であると述べています。今後の暗号に優しい政策のさらなる実施とウォール街による ETH の長期的な価値形成のコンセンサスに伴い、ETH の「買い占め」は始まったばかりです。金利引き下げサイクルが間もなく到来する中、Trend Research は長期的な ETH の目標価格を引き上げ、ETH の時価総額が 1～2 回のブル・ベアサイクルの中で BTC を超えると予測しています。

ChainCatcher のメッセージによると、CryptoQuant のアナリスト Burak Kesmeci は、2024 年 2 月 24 日以降、CryptoQuant の牛熊市場サイクル指標が継続的に熊市信号を発信していると述べています。しかし、最近数日間で、この指標は潜在的なトレンド反転の兆候を示し始めました。ビットコインが再び 10 万ドルを超える中、この指標は数週間ぶりに再び強気信号を示しました。この信号は現在まだ弱い（係数は 0.029）ですが、積極的な転換が見られること自体がポジティブな兆候です。さらに重要なのは、牛熊 30 日移動平均線（30DMA）が上向きに転じ始めたことです。この指標が牛熊 365 日移動平均線（365DMA）を上回ると、歴史的に見てビットコインは再び放物線的な上昇相場を迎える可能性があります。