Wintermute：4年周期の論理は無効になり、市場の真の原動力は流動性にある。

Wintermute の最新市場報告によると、世界的な流動性が引き続き拡大し、主要中央銀行が相次いで利下げを行い量的緩和を終了しているにもかかわらず、株式市場は高値で推移しているが、増量資金は暗号市場には流入せず、むしろ株式、AI、予測市場などの分野に向かっている。安定コインの供給のみが増加を維持している。

報告書は、従来の「4年周期」理論は現在の市場構造にはもはや適用できないと指摘しており、現在の価格動向の核心的な推進力はマクロ流動性であると述べている。Wintermute は、現在の市場構造は依然として堅調であり、レバレッジリスクは十分に解消されており、ボラティリティは相対的に制御可能であると考えているが、暗号市場の真の回復は ETF と DAT（トークン化資産取引）への資金流入の再開に依存している。