流動性

根据 Web3 资产数据平台 RootData X 追踪数据显示，过去 7 天，Polkadot 流动性协议 Hydration は X（ツイッター）で最もフォローを外されたプロジェクトであり、新たにこのプロジェクトのフォローを外した X の影響力のある人物には、暗号通貨トレーダーの Loomdart(@loomdart)、DeFi アナリストの Ignas(@DefiIgnas)、エンジェル投資家の naniXBT(@naniXBT) が含まれます。さらに、X のトップ人物がフォローを外したプロジェクトには Saymore も含まれています。

据 CoinDesk 报道，Galaxy Digital グローバル資産管理責任者兼デジタル資産共同責任者の Steve Kurz は、最近の暗号通貨の下落は流動性とレバレッジの解放によるものであり、システム的な故障ではないと考えている。これは、暗号通貨のサイクルが2022年よりも成熟していることを示しており、大部分の強制売却は市場に吸収された可能性がある。ステーブルコイン、トークン化、そしてブロックチェーンと伝統的金融の融合が加速しており、これにより暗号通貨は金融資産であると同時にコア金融システムとなっている。Steve Kurz は、暗号通貨が V 字型の回復を見せることはなく、しばらくの間のレンジ相場を経て、機関資本の注入と暗号通貨と伝統的金融の「大融合」の進展に伴い、暗号通貨の価格は徐々に上昇すると予測している。

据 BlockSec Phalcon 监测，BSC 链上一个未知的 USDC-OCA 流动性池遭攻击，导致约 42.2 万枚 USDC 被提取。攻撃者は OCA トークンのデフレ sellOCA() ロジックの脆弱性を利用し、毎回 OCA トークンをスワップする際に流動性プールから同量の OCA を取り除き、プール内のトークン価格を人為的に引き上げました。攻撃は三つの取引で完了しました：最初の取引が攻撃操作を実行し、残りの二つは主に追加のブロックビルダーへの賄賂を支払うために使用されました。攻撃者は 48club-puissant-builder に対して合計約 43 BNB と 69 BNB を支払い、最終的な利益は約 34 万ドルと推定されています。同じブロック内の別の取引は position 52 で失敗し、攻撃者による先行取引の疑いがあります。

10X Research CEO Markus Thielen は Consensus 香港大会の現場で次のように述べました："2024 年 11 月の選挙が終了した後、ビットコインはわずか 10 日から 12 日の間に、7 万ドルから急速に 9 万ドルに上昇しました。この過程で取引活動は非常にまばらで、大きなギャップ、流動性の真空地帯が形成されました。したがって、ビットコインが 87,000 ドルに戻ると、それはこの流動性の罠に落ち込んでしまいました。その後起こったことは：75,000 ドルの位置で大量のネガティブオプションガンマが現れました。これはマーケットメーカーがヘッジを行わなければならず、先物を絶えず売却し続けるしかないことを意味します。最後のネガティブガンマの衝撃が 60,000 ドルで消化されると、市場の状況は逆転する可能性があります。"

QCP 主管 Elbert Iswara は Money FM 89.3 の番組で、最近のビットコインの大幅な変動は流動性のリセットに近く、構造的な崩壊ではないと述べました。価格が一時 $60,033 に下落したものの、その後の反発は長期投資家と機関の需要が依然として存在することを示しています。彼は、現在のビットコインの動きは主にマクロ経済環境の影響を受けており、ETF の資金流出、デリバティブポジション、レバレッジの清算などの要因が変動を悪化させていると指摘しました。Iswara は投資家に対し、$60,000 から $65,000 の重要な価格帯、ETF の資金の流れ、レバレッジの清算状況、ビットコインと株式の相関性の変化に注目するよう提案し、短期的にはビットコインを高ベータ資産としてリスク管理を行うべきだと考えています。

据官方消息，Uniswap Labs と Securitize が提携し、ブラックロック傘下の BUIDL に流動性サポートを提供します。

据 Techfundingnews の報道によれば、ステーブルコイン、トークン化された預金、そしてオンチェーン外国為替に向けた統一流動性実行レイヤー Superset が 400 万ドルのシードラウンド資金調達を完了しました。このラウンドの投資は 7RIDGE と Exponential Science Capital が主導しました。現在、Superset は流動性提供者、マーケットメイカー、ステーブルコイン発行者、アグリゲーター、そしてウォレットと協力し、より大規模な製品のリリースに向けて準備を進めています。Superset が解決しようとしている核心的な課題について、チームはステーブルコイン市場の規模が非常に大きく、急速に成長しているが、構造的に高度に断片化していると述べました。これがまさに Superset が解決しようとしている問題です。

据链上分析师余烬监测，Coinbase 将 Aztec (AZTEC) 加入到上币路线图，项目方也发推公布了 TGE 的具体时间：2 月 12 日下午 3 点 (北京时间)。Aztec 在去年 12 月份进行了一次全程链上自动执行的代币拍卖，16,741 个地址参与了这次拍卖销售。最终是销售 15% 的代币筹集了 19,388 枚 ETH (5,913 万美元)。也就是 FDV 4.9 亿美元，成本是 0.0473 美元。拍卖结束后将 4,234.6 枚 ETH (1,291 万美元) 和 2.73 亿枚 AZTEC 在 Uniswap 上组建了 V4 流动性池。不过因为还没 TGE 代币不能转移，所以池子目前还没有激活。等 TGE 同步激活这 2,600 万美元的流动性，AZTEC 将成为链上深度最好的几个山寨币种之一。

据 CertiK 発表の《2026 Skynet 予測市場レポート》によると、予測市場は 2025 年に取引量が 635 億ドルに達し、4 倍の成長を遂げ、Kalshi、Polymarket および Opinion が主導プラットフォームとなる。しかし、規模の成長は新たなリスクももたらし、オラクルの脆弱性、管理者キーの濫用、Web2.5 アーキテクチャの問題が含まれる。レポートは、予測市場がアメリカで CFTC の裁定により合法的な金融商品となったが、複数の EU 諸国では無許可のギャンブルと見なされ禁止されていると指摘している。また、アメリカ各州の規制の違いがコンプライアンスの複雑さをさらに悪化させる可能性がある。2025 年 12 月、Polymarket の第三者認証プロバイダーがセキュリティ事件に遭遇し、混合 Web2/Web3 アーキテクチャの集中型障害点が露呈した。研究はまた、エアドロップのピーク時に一部のプラットフォームの人工取引量が 60% に達し、流動性指標を深刻に歪めると推定している。CertiK は、2026 年に予測市場が技術的プライバシーの強化と機関の採用の加速を迎えると予測しているが、プラットフォームは同時に流動性の維持、安全なインフラの構築、収益モデルの持続可能性などの問題を解決する必要があり、長期的な発展を実現する。

Wintermute は投稿で、ビットコインが先週月曜日に一時 6 万ドルにまで下落し、トランプ当選以来のすべての上昇幅を失ったと述べています。現物資金の流れは明らかな構造的圧力を示しています。Coinbase のプレミアムは、全体の市場過程で常にディスカウント状態にあり、昨年 12 月以来継続しており、アメリカからの売圧が長期的に存在することを示しています。内部の OTC 資金流データも確認しており、アメリカの取引相手は一週間を通じて主要な売り手であり、この傾向は継続的な ETF 資金の償還によってさらに拡大されています。過去数ヶ月間、AI 関連資産は市場で利用可能な資金を持続的に吸収し、他の資産クラスの資金配分スペースを圧迫しています。暗号資産は AI 関連企業が上昇する際に遅れを取り、下落する際には下落幅が拡大する現象は、ほぼ完全に資金が AI セクターにローテーションすることで説明できます。暗号資産が再びアウトperform するためには、AI 取引がまず冷却する必要があります。マイクロソフトの決算が弱い結果となったことでこのプロセスが始まりましたが、まだ十分ではありません。先週の市場は「降伏型」の清算のようで、ボラティリティが急上昇し、6 万ドルで買い支えが見られました。現物取引が依然として低調な環境下では、レバレッジが価格変動の主導要因となっています。もし未決済の契約が明らかに回復しない場合、市場はどちらの側でも持続的なフォローを形成するのが難しいです。真の構造的修復には現物需要の回帰が必要ですが、現在その方面の証拠はほとんど見られません。私たちはおそらく高ボラティリティで振動的な価格発見の段階に入っている可能性があります。Coinbase のプレミアムがプラスに転じ、ETF 資金の流れが反転し、基差金利が安定するまで、持続的な上昇の余地は見えにくいです。一方で、個人投資家の注意は他の資産クラスに分散されており、市場の方向性はますます ETF とデリバティブチャネル内の機関資金の流れによって主導されているようです。

在 ChainCatcher 近日于香港举办的"Build and Scale in 2026"主题论坛上，Spark 联创 Sam MacPherson 围绕"DeFi の成長エンジン"发表主题演讲，系统阐述了 Spark 如何通过整合储蓄、借贷及机构级资本配置，构建一体化解决方案以解决链上资本市场的割裂与低效问题。Sam MacPherson 指出，当前链上资本市场仍面临碎片化严重、资金利用效率低的挑战。Spark 通过其三大核心产品构建成長エンジン：一是全链储蓄账户 Spark Savings，已管理超 27.5 亿美元存款，为用户提供安全稳定的收益入口；二是专注蓝筹资产的借贷协议 SparkLend，通过降低外部协议抽成及协议费用实现价值捕获；三是与 Anchorage 托管商合作的机构借贷，在 DeFi、CeFi 与传统金融间寻求风险调整回报。他认为，DeFi の次の段階の成長は、複数のチェーン流動性をシームレスに統合し、機関レベルのリスク管理を提供し、持続可能なトークン経済モデルを備えた統合プロトコルに依存するだろう。Spark はその製品マトリックスとエコシステムの構築を通じて、DeFi をより効率的で堅牢な方向に進化させることを推進している。

Jump Trading は Kalshi と Polymarket と合意し、上記の予測市場プラットフォームで流動性を提供することで少量の株式を取得することになりました。Jump Trading と Kalshi の合意は固定数の株式に関するものであり、Polymarket における持株比率は、米国での取引能力の向上に伴って増加します。現在、Polymarket の評価額は 90 億ドル、Kalshi の評価額は 110 億ドルです。Jump Trading には現在 20 名以上の従業員が予測市場取引に従事しており、取引リソースを提供することで、2 つの主要な予測市場の権益を取得することを目指しています。

据 ChainCatcher 最新深度报道，在加密市场流动性持续承压、原生资产交易活跃度下滑的背景下，越来越多交易所将增长目光投向金属、美股等传统资产的链上化与衍生品交易。其中，Gate 正凭借较早落地、完整的产品体系和领先的交易活跃度，在这一轮"全资产竞争"中逐步显现出平台优势。Coinglass 数据显示，在近期金属价格回调震荡期间，Gate XAUT 合约 24 小时成交量仍稳定在 3--5 亿美元区间，成交活跃度位居全球同类资产前列。此外，Gate 通过 TradFi 上线庆典、交易激励等方式，使平台在加密现货低迷周期中依然维持了较高的交易黏性，其策略更偏向"长期留存型"的全资产扩展。ChainCatcher 认为，当行业逐步从"加密叙事内循环"走向"全球资产上链"的新阶段，交易所竞争的核心已不只是上新速度，而是能否在合规边界、流动性承接和风险管理之间找到平衡。从当前进展看，Gate 正在这一结构性转向中占据更有利的位置，并有望在 TradFi 与加密市场融合的下一阶段持续放大先发优势。

Bitwise の CEO ハンター・ホースリーは CNBC のインタビューで次のように述べました。「ビットコインは1日で二桁の下落幅に達し、現在は熊市の状態にあり、年初からの下落幅は約30%です。理由については、現在の暗号市場は全体的なマクロ環境に巻き込まれており、投資家は流動性のある資産をすべて売却しています。金は下落し、ナスダック100も下落し、アマゾンも売却されています。過去数ヶ月、暗号分野では確かにいくつかの内部要因がありましたが、例えば一部のオフショア取引所で運営が中断されることがありました。しかし、現時点では暗号資産は他の高流動性資産と一緒に取引され、同時に変動しています。長期保有者は不確実性を感じていると思いますが、新たに参入した機関投資家は逆に「第二のチャンス」が訪れ、かつて永遠に逃したと思っていた価格を見ています。私は今、過渡期にあると考えています。結局のところ、暗号資産はまだ非常に小さな資産クラスであり、大多数の投資家はまだ本当に配置していません。したがって、全体的な長期的な構図は非常に堅実ですが、現在はこの過渡期の中での揺れ動きと反復を経験しています。」

据韓国聯合ニュースの報道によると、韓国公正取引委員会（FTC）は、仮想資産取引所Bithumbが誇大広告を行っている疑いについて調査を開始しました。FTCは、Bithumbの江南区にある本社に調査官を派遣し、関連データを取得しています。報道によると、FTCはBithumbが昨年のプレスリリースで「国内の仮想資産取引所の中で最高の流動性を持っている」と主張したことが事実かどうかを調査しています。現在、Upbitがその市場シェアで首位を占めています。FTCはまた、Bithumbが昨年末に開催したプロモーション活動において、支払い条件を変更した疑いについても調査しています。このプロモーション活動は、API（アプリケーションプログラミングインターフェース）に接続する新しいユーザーに補助金を提供することを目的としていました。

ビットコインが67,000ドルを下回り、約1週間の売り圧力が続いており、世界のリスク資産の弱さと同調しています。過去24時間で暗号市場の清算額は10億ドルを超え、データは70,000ドルが重要な流動性ノードであることを示しています。その下の流動性は急速に希薄化しており、ビットコインがこの水準を下回ると清算圧力が加速し、価格が60,000ドルの範囲まで下落する可能性があります。Coinglassの流動性ヒートマップは、ロングポジションの集中した清算位置が短期的な価格の磁吸効果を形成しており、トレーダーに潜在的なボラティリティリスクを警告しています。

据金十报道，中信证券研报指出，尽管沃什在 2025 年多次提及降息和缩表的政策方向，但考虑到 1 月美国资金市场流动性压力有所缓解，当前准备金占 GDP 比重仍为 10% 左右，美联储持有资产占 GDP 比重为 20% 左右，接近疫情前水平。したがって、全体的に見て、現在のアメリカの金融市場環境は、バランスシート縮小の条件を満たしていません。

据金十报道，中金研报指出，选择谁作为美联储主席都很难撼动资产负债表常态化扩张。尽管美联储已于去年 12 月开启扩表，流动性边际改善，但狭义流动性仍远低于"充裕水平"的下限，美元流动性指标显示仍处于疫情以来较紧张状态。债务压力和金融市场稳定压力下，流动性趋势扩张可能是大概率事件，全球资产牛市有持续可能。