インフレ

据金十报道，中信证券研报称，美国 2 月 CPI 全面符合预期，核心通胀表现温和。预计在 3 月和 4 月，由于油价上涨和租金通胀补偿性上升，美国 CPI 同比增速将走高，此后将在 3% 附近波动。美联储不必对油价波动过度反应，美元近期可能保持偏强震荡，十年美债收益率缺乏充足下行空间。

据金十报道，摩根士丹利表示，美联储最早可能在 6 月恢复降息，但伊朗战争引发的油价冲击可能会推迟美联储的行动。尽管能源价格上涨可能加剧通胀，该行经济学家仍坚持预测美联储今年将两次降息，分别在 6 月和 9 月，每次降息 25 个基点。不过，他们认为美联储首次降息可能推迟到 9 月甚至 12 月。

据金十报道，纽约 Spartan Capital Securities 首席市场经济学家 Peter Cardillo 表示，美国 CPI 数据暂未加速，从同比来看，2.4% 的水平距离美联储 2% 的目标并不算远，算是一种缓解。然而，这些数据仍取决于战争的进展，如果战争持续较长时间，油价维持在当前水平或进一步上升，未来几个月可能会看到更高的通胀。金十の報道によると、ニューヨークのSpartan Capital Securitiesのチーフマーケットエコノミスト、ピーター・カーディロは、アメリカのCPIデータはまだ加速していないと述べています。前年比で見ると、2.4%の水準は連邦準備制度の2%の目標からそれほど遠くなく、緩和の一種と見なされます。しかし、これらのデータは依然として戦争の進展に依存しており、戦争が長引く場合、原油価格が現在の水準を維持するか、さらに上昇すれば、今後数ヶ月でより高いインフレが見られる可能性があります。

据金十报道，2 月份，美国住房价格（包括自有住房、出租房和住宿）的通胀持续趋于缓和。住房几乎占核心 CPI 的一半，过去三年其逐步放缓是调节整体通胀趋势的重要因子。2 月份住房价格连续第二个月环比上涨 0.2%，同比增速稳定在 3%，远低于去年同期的 4.2%。

据金十报道，Annex Wealth Management のチーフエコノミスト、ブライアン・ジェイコブセン氏は、2月のインフレデータは本来正しい方向に進んでいたが、中東の紛争の発生がその軌道を変えたと述べています。エネルギーは本来デフレをもたらす可能性がありましたが、今やインフレを引き起こすことになっています。肥料市場が混乱しているため、食品価格もインフレ加速の兆候を示し始める可能性があります。連邦準備制度は金利を維持することを強調する可能性が高いですが、金融政策はホルムズ海峡を再開することはできないため、これらの強硬な発言はおそらく口先だけのものになるでしょう。

据金十报道，在美国 2 月通胀数据公布后，标普 500 期货变化不大。

据金十报道，瑞银集团首席经济学家 Paul Donovan 指出，尽管美国 2 月份的消费者价格指数数据早于近期市场动荡，但对美联储的政策制定依然至关重要。彼は、今日のデータが反映する潜在的なインフレ圧力は穏やかであるべきだと予測し、連邦準備制度は広範な物価上昇にのみ反応すべきだと考えています。Donovan は、連邦準備制度が孤立した市場の動揺に対処するための政策手段を欠いていることを強調しました。

据金十报道，美国劳工统计局将于今晚公布 2 月份消费者价格指数数据。市场预计通胀将趋于平稳，但仍高于美联储 2% 的目标。道明证券分析师表示，本周的 2 月 CPI 报告应开始显示服务业通胀放缓，可能导致核心 CPI 环比增速放缓至 0.23%。金十の報道によると、アメリカ労働統計局は今晩、2月の消費者物価指数データを発表する予定です。市場はインフレが安定することを予想していますが、依然として連邦準備制度の2%の目標を上回っています。道明証券のアナリストは、今週の2月CPIレポートはサービス業のインフレが鈍化し始めることを示すべきであり、コアCPIの前月比増加率が0.23%に鈍化する可能性があると述べています。

Tastylive のグローバルマクロ責任者 Ilya Spivak は、今後市場の次の触媒はインフレデータ自体から来る可能性が高いと述べています。経済学者は、アメリカの2月の全体CPI年率が2.4%、コアCPI年率が2.5%になると予想しています。しかし、データの表面を超えると、重要なリスクがぼんやりと見えてきます。1月のCPIデータの重要な推進要因は、エネルギー価格が全体のインフレに寄与する度合いの低下です。2026年初頭に石油価格がすでに上昇し始めている状況では、これを再現することは極めて困難に思えます。これが2月のCPIデータのエネルギーセクターに何を意味するにせよ、トレーダーたちはコア価格の成長（特にサービス業）が引き続きわずかに減少するかどうかに熱心に注目するでしょう。これは、中東の戦火が収束した後のインフレ正常化への期待を呼び起こし、市場の不安な感情を和らげる助けとなる可能性があります。そうでなければ、脆弱な金融市場は再び「避難」変動が現れるかもしれません。投資家は、金利がより長い期間高止まりする可能性に再び直面することになります。これは、ドル以外の株式、債券、通貨が厳しい状況に直面することを示唆しています。

据金十报道，美国 2 月 CPI 将于今晚 20:30 重磅公布，市场普遍预期通胀表现温和。然而，中东冲突刺激油价飙升，滞胀阴云依然存在。投资者需关注此报告可能带来的市场波动及相关风险。金十の報道によると、アメリカの2月CPIは今晩20:30に発表される予定で、市場はインフレの動向が穏やかであると広く予想しています。しかし、中東の紛争が原油価格の急騰を引き起こし、スタグフレーションの懸念は依然として存在しています。投資家は、この報告がもたらす可能性のある市場の変動と関連リスクに注意する必要があります。

据 CoinDesk 报道，下周将成为比特币等风险资产的关键考验，包括美联储在内的七家主要央行将公布利率决议。与此同时，战争推动的油价飙升引发对全球通胀的新的担忧。交易员正在重新评估降息预期，因能源成本上升可能使通胀保持高位，增加政策制定者采取更鹰派立场的风险。经济日历包括：澳洲联储、加拿大央行和美联储将在 3 月 18 日公布利率决议，随后是日本央行、瑞士央行和欧洲央行在 3 月 19 日的决策。此前市场普遍预期主要央行将稳步降息，但中东冲突导致的油价上涨打乱了这一预期。若央行发出鹰派信号，可能引发比特币等风险资产的波动和下行压力。分析师指出，美联储对油价冲击的首次反应通常是观望评估，希望判断增长和通胀哪个问题更大，且大多数此类冲击是暂时的。历史上只有美联储和日本央行对比特币价格产生过实质性影响。

据金十报道，欧洲央行管委卡兹米尔表示，伊朗战争及其对通胀的影响可能迫使欧洲央行比预期更早加息。尽管他认为当前仍处于"有利位置"，但担心该地区对通胀冲击的记忆降低了企业提价和消费者加薪的门槛。彼は、上昇リスクが経済の見通しにおいて支配的であると指摘し、欧州中央銀行はいつでも行動を取る準備があると述べました。市場は現在、9月またはそれ以降に利上げが行われると考えています。

据金十报道，美国银行在报告中表示，市场目前将油价上涨视为更大的通胀威胁，但供应冲击实际上会同时对美联储双重使命的两方面构成风险。报告指出，当消费者需求足够强劲、经济活动能够承受供应冲击时，货币政策才会趋于收紧，这使美联储能够像 2022 年俄乌冲突时那样将重点放在通胀上。然而该行指出，当时经济需求明显更强（失业率为 4%，核心 PCE 通胀超过 5%，非农就业每月增加 50 万人，消费者手中仍有大量刺激资金）。如今就业增长更为缓慢，通胀处于温和偏高水平，财政刺激也更加有限。该行认为，如果油价冲击持续，这将为美联储实施更为宽松的货币政策创造条件。

中東の地政学的状況は依然として不安定で、原油価格の上昇は潜在的なインフレリスクを高め、利下げ期待を弱めています。CMEの「フェデラル・リザーブ・ウォッチ」データによれば、現在のところ、米連邦準備制度理事会（FRB）が3月に25ベーシスポイントの利下げを行う確率はわずか2.6%で、金利を据え置く確率は97.4%です。FRBが4月まで金利を据え置く確率は85.3%、累計で25ベーシスポイントの利下げを行う確率は14.4%、累計で50ベーシスポイントの利下げを行う確率は0.3%です。FRBの次回のFOMC会議はそれぞれ3月18日、4月29日に予定されています。

据金十报道，交易员预计，随着伊朗冲突持续，美国未来 12 个月消费者通胀将加速上升。Refinitiv 数据显示，通胀掉期市场的押注反映出未来一年通胀约为 3% 的预期，高于 2 月底时约 2.4% 的水平。市场显示通胀担忧主要集中在短期内，而对于从一年后开始的 12 个月通胀率的预期仍较为温和，约为 2.4%。

据金十报道，美国 2 月纽约联储 1 年通胀预期为 3%，较前值 3.09% 有所下降。金十の報道によると、アメリカの2月のニューヨーク連邦準備銀行の1年インフレ期待は3%で、前回の3.09%から減少しました。

据金十报道，纽约联邦準備銀行が発表したデータによると、2月のアメリカの3年および5年のインフレ期待はともに3%で維持されています。

据 The Kobeissi Letter 分析，由于美国油价目前接近已每桶 120 美元，其模型显示，如果目前的水平持续 3 个月，美国 CPI 通胀率将上升至约 3.7%。これにより、アメリカのインフレ率は2023年9月以来の最高水準に達することになります。