利上げ

ロイターの調査によると、100人の経済学者が全員、米連邦準備制度が2026年12月に利上げを行うと予想しており、10月には行動を一時停止する可能性があります。その中で、94人が2026年末までに連邦基金金利が4.00%---4.25%に上昇すると予想しています。これに対して、9月の調査では、29人の経済学者のみがこの予想を持っており、調査対象者は76人でした。

loanDepotのアナリスト、Jeff DerGurahianは、原油価格の上昇と株式市場の低迷の影響を受けて、アメリカの第4四半期の住宅ローン金利は約7%の水準を維持する可能性があると述べています。株式市場の低迷は買い手を債券市場に引き戻していますが、高い原油価格はインフレ懸念を悪化させ、連邦準備制度が利上げを迫られる可能性があります。

CME「連邦準備制度観察」のデータによると、連邦準備制度は10月に金利を維持する確率が84.5%、25ベーシスポイントの利上げの確率が15.5%です。

美連邦準備制度理事会のワッシュ議長の発言はドルを押し上げることができず、ブルームバーグドル現物指数は金曜日に一時0.4%下落し、9月4日以来最悪の週のパフォーマンスを記録する見込みです。ドルは主要通貨のほとんどに対して弱含み、ユーロは上昇しました。ワッシュは国際通貨基金年次総会で金融政策についてのコメントを行わず、投資家は今月の連邦準備制度理事会の利上げに対する賭けを減らしました。

バークレイは、米連邦準備制度が12月と来年1月にそれぞれ25ベーシスポイントの利上げを行うと予測しており、以前の予測では今年の12月に利上げが行われるとされていました。

金十データによると、日本銀行の総裁である植田和男は、日本の基礎インフレが2%に近づいていることを示し、政策の転換を意味し、中央銀行の政策は新しい段階に入ったと述べ、インフレがさらに上昇することを許可できないとしています。基礎インフレが2%に近づき、金融環境が依然として緩和的であるため、日本銀行は引き続き利上げを行い、金融緩和政策を調整する予定です。中央銀行は、近く開催される会議で「基礎インフレが2%に近い」という評価を調整するかどうかを議論します。植田和男は、中東の状況、人工知能の需要、為替が利上げのタイミングに影響を与えると述べ、中央銀行は円安と中東の状況がインフレに与える影響を常に注視しているとしています。また、日本の中立金利について明確な表現をすることは難しく、2%のインフレの安定性がますます重要になっているとし、中央銀行は2%のインフレ目標を強化することに焦点を当てると述べました。さらに、植田和男は今週の会議（G20を含む）の主な成果は、中東の紛争と人工知能の需要が世界及び日本経済に与える影響について他の政策立案者と意見交換を行ったことであり、会議では日本銀行の基本的な見解から逸脱する内容は聞かれなかったと述べました。彼は連邦準備制度理事会のパウエル議長と意見を交換しましたが、具体的な内容は明らかにしませんでした；アシュビルでの会合以来、アメリカの財務長官であるイエレンとは連絡を取っていないとのことです。

美連邦準備制度理事会の議長ケビン・ウォッシュは、バンコクでのIMF会議に出席中に、年内の残り2回の金利決定会議の結果を予測せず、取る可能性のある行動を事前に明らかにすることを望まないと述べました。彼は「これは美連邦準備制度の新しい章であり、私たちはもはやそのようなことをしない」と言いました。同僚が最近発信した「今月は利上げを急がない」という信号について、彼は明確に支持も反論もしませんでした。ウォッシュは、美連邦準備制度が価格の安定を実現すると再確認し、9月の利上げ以来、世界経済は中央銀行の予想に大体合致していると述べ、各国中央銀行の最近の行動を世界の大多数の地域での同時的な金融政策の引き締めと表現しました。美連邦準備制度は9月に一斉に25ベーシスポイントの利上げを行い、フェデラルファンド金利の目標範囲を3.75%から4%に引き上げました。当時、多くの官僚は年内に少なくとももう1回の利上げがあると予想していました。9月のコアCPIが前月比で0.33%上昇し、2ヶ月連続で強い上昇を記録したにもかかわらず、最新の生産者物価データも同様に強力で、ウォッシュは今週のインフレ報告についてほとんど言及せず、10月の会議に対する市場の期待を明確に変えようとはしませんでした。報道によると、彼の発言中にドルは下落し、10月の利上げに対する市場の賭けは約30%から約17%に減少しました。さらに、ウォッシュはアメリカが大規模な投資の成長を経験していると考え、経済の弾力性やAIによる生産性の向上に楽観的な見方を示しましたが、発展の道は「非常に険しい」と警告し、AIが雇用に与える短期的な影響は不明であると述べました。星展銀行のマクロ戦略家であるウェイ・リャン・チャンは、ウォッシュが人工知能が中期的に生産性を向上させ、インフレ期待を和らげ、美連邦準備制度の連続利上げに対する懸念を軽減する可能性があると再確認したと述べました。盛宝市場のチーフインベストメントストラテジストであるチャル・チャナナは、ウォッシュが再度の利上げを約束しなかったため、一部の美連邦準備制度の利上げに対する賭けが外れ、強いインフレデータの発表後にドルに対して関連する発言が役立たなかったと述べました。

東方金誠研究副総監の白雪は、アメリカの9月のインフレが明らかに反発し、CPIが前年同月比で3.7%上昇し、コアCPIが前年同月比で2.6%上昇したと述べました。インフレの反発は、連邦準備制度が年内に引き続き利上げを行う必要性を強化し、10月は現状維持、12月には25ベーシスポイントの利上げの確率が上昇すると予想されています。

アメリカの9月CPIは前年同月比で3.7%上昇、前月比で0.6%上昇し、コアCPIは前年同月比で2.6%上昇、前月比で0.3%上昇し、いずれも市場の予想を上回りました。データが発表された後、市場は米連邦準備制度理事会（FRB）が10月に25ベーシスポイントの利上げを行うとの予想を約40%に引き上げ、前日は約20%でした。FRBは先月、25ベーシスポイントの利上げを行い、2023年に入って初めての利上げとなりました。次回の金利決定は10月28日に発表され、11月3日のアメリカ中間選挙まで残り6日です。インフレはFRBの2%の目標を上回り続けており、経済活動は堅調で、さらなる利上げの根拠となっています。ジェフリーズやナショナルワイドなどの機関のエコノミストは、10月と12月の利上げにはデータが支持していると考えています。また、一部のアナリストは、FRBが選挙のタイミングや経済の潜在的な脆弱性を考慮し、12月まで利上げを見送る可能性があると予想しています。歴史的なデータによれば、FRBが中間選挙前の10月または11月に利上げを行うことはあまり一般的ではなく、市場はFRB議長ケビン・ウォルシュが会議前の静寂期間に入る前の発言に注目しています。

北京時間今晩 20:30、アメリカ労働統計局は9月のPPI（生産者物価指数）を発表します。現在の市場予想では、全体のPPIは前月比+0.5%、コアPPIは前月比+0.3%です。もしデータが予想を上回れば、市場は連邦準備制度によるさらなる利上げを織り込み、米国株や暗号資産などのリスク資産を圧迫します。逆に予想を下回れば、引き締め期待が和らぎ、リスク資産のパフォーマンスに好影響を与えるでしょう。以前のCPIデータはインフレの強さを示しており、今回のPPIはインフレの持続性をさらに検証することになります。