雇用データ

据金十报道，道富宏观策略主管 Michael Metcalfe 表示，如果美国政府继续关门，经济进一步增长将受到影响。好在政府关门的难关已度过，这意味着经济增长不会受到严重影响。投资者正在关注因政府停摆而未公布的就业数据，权衡美联储是否会在 12 月再次降息。Metcalfe 指出，股市要想延续涨势，数据必须足够疲软以促使美联储降息，但又不能过于疲软，以免引发对经济放缓的担忧。

高盛のエコノミスト、エルシー・ペンとロニー・ウォーカーは報告書の中で次のように述べています。「アメリカ連邦政府の閉鎖により、9月と10月のほぼすべての連邦経済データの発表が遅れました。政府の閉鎖は終わりに近づいているようですが、統計機関は滞留しているデータを処理するための時間が必要です。」高盛は、アメリカ政府が今週末までに再開した場合、アメリカ労働統計局が来週初め（火曜日または水曜日）に最新の10月の雇用データを発表する見込みであると予想していますが、それ以外の主要なデータの発表は遅れるとしています。高盛は、これにより11月の雇用報告とインフレ報告が「少なくとも1週間遅れる可能性がある」と述べています。(金十)

据金十报道，美元指数 DXY 跌至一周低点，因投资者继续消化周四疲软的美国私营部门就业数据。10 月份裁员人数激增，强化了市场对美联储 12 月再次降息的预期。荷兰国际银行分析师 Chris Turner 指出，美元下跌还可能反映出货币市场状况改善，因美联储隔夜常备回购便利（SRF）的借款量已降至零。

因アメリカ政府の閉鎖により、今夜21:30に発表予定だった10月の非農業雇用データは、予定通りには発表されない見込みです。これは非農業データが連続して「欠席」することになります。前回の9月の非農業報告も正常に発表されませんでした。アメリカの労働長官は最近、政府が再開した際に非農業報告を発表すると再確認し、それ以前は経済データを公表できないと述べました。金曜日、アメリカ合衆国上院は政府の閉鎖を終わらせるために新しい一時的予算案について投票を行う予定です。これまで上院は14回投票に失敗しており、アメリカ政府の閉鎖期間は最長記録を更新しています。(金十)

据金十报道，美国 10 月 ADP 就业人数增加 4.2 万人，为 2025 年 7 月以来最大增幅，高于市场预期的 2.5 万人。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、米連邦準備制度のムサレム氏は、私たちは負の雇用データを見る可能性があるが、失業率は必ずしも変動しないだろうと述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、オランダ国際銀行のアナリスト Francesco Pesole が、もし連邦準備制度理事会のパウエル議長が後の講演で利下げに対して慎重な姿勢を維持し続けるなら、ドルはさらに強くなる可能性があると述べています。Pesole は、アメリカ政府のシャットダウンにより公式の雇用データの発表が遅れているため、パウエルは以前の慎重な見解を維持する可能性があると指摘しています。データの空白期間中、この影響は市場で発酵し続ける可能性があり、ドルには一定の上昇リスクが存在します。ただし、彼は付け加えていますが、データが発表され、雇用状況が悪化していることが示された場合、ドルは逆に弱くなり、年末には段階的な低点を更新する可能性があります。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、アメリカの労働長官が政府が再開した際に、すぐに9月の雇用データを発表すると述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、アメリカ国債は民間部門の雇用データの影響で上昇を維持しています。2年物の利回りは水曜日に3.53%に下落し、9月18日以来の最低点となり、10年物の利回りは5ベーシスポイント下落した後、4.09%で安定しています。市場は木曜日に発表されるチャレンジャー雇用データに対して反応が鈍く、連邦政府の閉鎖が重要な統計データの発表を遅らせる可能性があり、ADPレポートがアメリカ国債市場に与える影響が大きくなっています。UBSインベストメントバンクのストラテジスト、エレナ・アモルーソ氏は、政府の閉鎖が市場の金利下落への賭けを強化する可能性があると述べており、水曜日のISMデータもアメリカ経済の減速の印象を強めています。現在、トレーダーは今月の連邦準備制度が25ベーシスポイントの利下げを行う確率が90%以上であると賭けています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、アメリカの9月のADP雇用者数が3.2万人減少し、市場予想の5万人を大きく下回り、前回値は5.4万人でした。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、米連邦準備制度理事会のグールスビー氏は、雇用データの減速に基づいて過度な利下げを早期に実施することに対して少し不安を感じていると述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、来週アメリカ連邦準備制度の関係者が集中的に発言し、市場はこれを基に連邦準備制度の利下げのペースをさらに判断する可能性があります。具体的な時間は以下の通りです：月曜日 21:45、FOMC 永久投票委員、ニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ総裁が金融政策と経済の見通しについて講演；22:00、2025 年 FOMC 投票委員、セントルイス連邦準備銀行のムサレム総裁がアメリカ経済の見通しと金融政策について講演；火曜日 00:00、2026 年 FOMC 投票委員、クリーブランド連邦準備銀行のハマク総裁がアメリカ経済について講演；2027 年 FOMC 投票委員、リッチモンド連邦準備銀行のバルキン総裁が経済情勢について講演；22:00、2027 年 FOMC 投票委員、アトランタ連邦準備銀行のボスティック総裁が経済の見通しについて講演；木曜日 04:10、2027 年 FOMC 投票委員、サンフランシスコ連邦準備銀行のダリー総裁が講演；20:20、2025 年 FOMC 投票委員、シカゴ連邦準備銀行のグールスビー総裁が講演；21:00、FOMC 永久投票委員、ニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ総裁がドルの国際的な役割に関する第4回年次会議で歓迎の辞を述べる；金曜日 01:00、連邦準備制度の理事バルが銀行のストレステストについて講演；03:30、2027 年 FOMC 投票委員、サンフランシスコ連邦準備銀行のダリー総裁が講演；21:00、2027 年 FOMC 投票委員、リッチモンド連邦準備銀行のバルキン総裁が講演；22:00、連邦準備制度の理事バウマンが講演。マクロデータに関しては、木曜日 20:30、アメリカの9月20日までの週の新規失業保険申請件数、アメリカの第2四半期実質GDP年率換算値、アメリカの第2四半期実質個人消費支出四半期換算値、アメリカの第2四半期コアPCE物価指数年率換算値、アメリカの8月耐久財受注月次率。金曜日 22:00、アメリカの9月ミシガン大学消費者信頼感指数確報、アメリカの9月1年物インフレ率予想確報が発表されます。市場の見解では、連邦準備制度の決定後、市場の焦点は再びインフレデータに戻り、来週投資家の目は連邦準備制度が重視するインフレ指標である個人消費支出価格指数（PCE）に完全に向けられるでしょう。来週発表されるインフレデータは、連邦準備制度が今年の秋に利下げを行う決定が賢明であったかどうかを裏付ける可能性があります。経済学者たちは一般的に、8月のPCEがインフレ水準が再び上昇していることを示すと予測しています。

ChainCatcher メッセージ、米連邦準備制度理事会のパウエル議長は、年間雇用データの修正がほぼ私たちの予想通りであると述べました。(金十)

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、連邦準備制度理事会のパウエル議長は、修正された雇用データは労働市場がもはや安定していないことを意味すると述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、Amundi の固定収益および外国為替戦略責任者 Paresh Upadhyaya が、弱い雇用データが米連邦準備制度（FRB）に大幅な利下げの余地を与え、これがドルの利回り優位性を弱めると述べています。彼は、市場が米国経済がどの程度弱まるか、そしてそれがFRBの金融政策に何を意味するのかを考え始めていると考えています。Upadhyaya は今年の初めにドルに対して弱気であり、ドルのショートポジションを増やし続けており、現在の立場を変える理由はないと考えています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、アメリカの先週の新規失業保険申請者数が大幅に増加し、2.7万人増の26.3万人となり、前回の23.6万人および予想の23.5万人を上回りました。アメリカ労働統計局は、非農業部門の雇用者数が91.1万人過大評価されている可能性があると指摘し、8月の雇用増加はほぼ停滞し、6月の雇用は4年半ぶりに減少しました。連邦準備制度は来週に25ベーシスポイントの利下げを予想しており、市場はこれを完全に織り込んでいます。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、Rosenblatt 証券の株式取引担当のマネージングディレクター、マイケル・ジェームズ氏は、アメリカの雇用データの修正がさらなる連邦準備制度の利下げの主張を後押ししていると述べました。彼は、木曜日の午前中に消費者物価指数 (CPI) からより多くの情報が得られることを指摘し、労働力の著しい減少が連邦準備制度が今月後半に利下げサイクルを開始することをさらに示していると述べました。この予想により、今朝の株式市場は全体的に良好なパフォーマンスを示しました。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、シカゴの Murphy & Sylvest のシニアウェルスマネージャー兼マーケットストラテジストである Paul Nolte が、連邦準備制度が弱い雇用データに基づいて 25 ベーシスポイントの利下げを行う準備ができていると述べています。非農業雇用の基準データの下方修正は予想をわずかに上回り、労働市場は弱いものの、消費者支出の状況は依然として良好であり、全体のデータは経済の運営の全貌を完全には反映していません。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、富国銀行、聯信公司、潘森マクロの経済学者たちは、米国労働省が火曜日に発表する非農業年間基準修正データが、3月の雇用者数が現在の推定よりも約80万人少ないことを示すと予測しています。平均して毎月約6.7万人です。野村証券、アメリカ銀行、カナダ皇家銀行は、下方修正される人数が100万人に近い可能性があると述べています。大幅な下方修正データは、昨年の労働市場の勢いが弱まったことを示し、市場の米連邦準備制度理事会による利下げの期待を強化することになります。