雇用データ

据金十报道，尽管美国就业数据疲软，美元在周四触及两周高点后保持平稳。美国劳工部表示，12 月职位空缺降至五年多来的最低水平。市場の焦点は、政府の閉鎖により発表が遅れた非農業雇用データに移り、来週の水曜日に発表される予定です。さらに、トランプがケビン・ウォッシュを連邦準備制度理事会の議長に指名したことでドルが上昇し、市場は彼が制限的な政策を採用することを期待しています。ドル指数は97.819で横ばいです。

据金十报道，美债收益率在亚洲交易时段走低，10 年期美债收益率一度跌至 4.156% 的三周低点，随后小幅反弹，最新交易价格为 4.189%，日内仍下跌 2 个基点。美债收益率的下跌与美国劳动力市场出现疲软新迹象有关，市场预计美联储 3 月降息 25 个基点的概率为 23%。

据 Cointelegraph 报道，数据显示比特币已跌破 200 周移动均线（EMA），或已进入深度熊市阶段。VRG Research 总监 Nick Ruck 表示，比特币下跌是在风险规避情绪加剧背景下发生，其原因在于美国就业市场信号疲软，包括失业救济申请人数上升，引发对经济持续走强和美联储可能在激进降息方面持谨慎态度的怀疑。CoinEx Research 首席分析师 Jeff Ko 指出，比特币一周内超过 20% 的回调伴随着美国科技股的抛售，投资者正在重新评估比特币与黄金相比未能起到避险作用的情况。整体来看，市场情绪短期显著转弱，但机构与长期配置资金仍在观察宏观与流动性环境变化对加密资产的影响。

据金十报道，美国就业数据公布后，欧洲斯托克600指数跌幅扩大至 0.8%。金十の報道によると、アメリカの雇用データが発表された後、ヨーロッパのストックス600指数の下落幅は0.8%に拡大しました。

据金十报道，美元在面临美国经济数据发布前走低，这些数据可能为美联储降息周期的节奏提供线索。ADP 私人部门就业数据将于今晚公布，随后将公布 ISM 服务业调查。丹麦银行分析师指出，ADP 数据可能会让市场初步感知到关键的非农就业报告的预期表现。受政府部分停摆影响，原定于周五发布的非农报告被推迟，但特朗普总统周二签署了结束停摆的法案，因此预计延迟时间不会太长。

据金十报道，特朗普周四晚间在社交媒体上发布了一张图表，其中包含了尚未公布的 12 月就业报告数据。该图表显示自"1 月以来"私营部门增加了 65.4 万个就业岗位，这一数字与今晚正式对外发布的官方数据相吻合。该帖子的发布时间比预定的数据发布时间提前了约 12 个小时。总统通常会在数据公布前一天听取相关简报。

据金十报道，美国股指期货在 12 月就业增长略低于预期后进一步扩大涨幅。上月美国非农就业人数增加 5 万人，低于市场一致预期的 7.3 万人，失业率从 11 月下修后的 4.5% 降至 4.4%。B.Riley Wealth 首席市场策略师 Art Hogan 指出，报告的核心结论是，在三个月来首份准时发布的就业报告中，好消息多于坏消息。该数据减轻了美联储在本月晚些时候再次降息的压力，尽管市场仍预计今年晚些时候会降息。

据金十报道，美元走势保持稳健，尽管美国私营部门就业数据略逊于预期。根据周三公布的 ADP 数据，12 月私营部门雇主增加了 41,000 个工作岗位，低于经济学家预期的 48,000 个。上月数据被上修，显示雇主裁减了 29,000 个工作岗位。美元指数在数据公布后基本无变动，稳定在 98.601。这些数据是在周五关键的美国非农就业报告公布前发布的。

根据瑞银（UBS）的分析，本周公布的就业数据揭示了美国劳动力市场的潜在疲软，这可能成为美联储明年初进一步降息的依据。瑞银首席经济学家多诺万（Paul Donovan）在致客户的报告中指出，这些数据"敲响了多处警钟"。由于政府停摆加剧了劳工统计局调查回复率低的问题，数据本身的质量需谨慎对待。摩根财富管理投资战略主管 Elyse Ausenbaugh 同意认为 10 月的数据尤其"令人不安"。她表示，这份报告强化了市场对美联储当前政策路径的看法。过去几个月的"保险式"降息是审慎之举，已将利率带回更中性的水平。她认为，2026 年第一季度再次降息或许是合适的，但目前经济尚属稳定，美联储有耐心观察后续行动。（金十）

据 Barron's 报道，由于最新公布的美国就业数据未能显著改变市场对美联储未来降息预期的判断，比特币价格出现下跌压力，反映出宏观就业指标对数字资产短期走势的影响依然显著。当前就业数据的"好坏参半"信号未能推动更大幅的利率宽松预期，从而对比特币等加密资产形成压力。

据金十报道，加拿大帝国商业银行指出，非农就业数据反映出美国劳动力市场状况进一步疲软，消费弹性表明需求状况仍然保持有利。这可能促使美联储政策制定者重新评估立场，提高 2026 年提前降息的可能性。尽管古尔斯比和施密德是上周要求保持利率不变的主要反对者，但明年他们将退出票委席位，可能被更鹰派的哈玛克和洛根取代。劳动力市场降温将削弱他们的决心，增加美联储提前放松货币政策的可能性。

据金十报道，美国就业数据公布后，美国联邦基金期货小幅提高了明年 1 月降息的几率，从之前的 22% 升至 31%。

据金十报道，摩根士丹利的策略师在一份报告中指出，如果本周即将公布的美国就业数据以及欧洲央行和日本央行的决议导致利差不利于美元，美元可能会跌至新低点。若周二公布的非农就业报告疲软，可能会加剧市场对美联储在明年第一季度再次降息的预期。

据金十报道，荷兰国际集团的 Chris Turner 在报告中表示，若今晚公布的美国 10 月 JOLTs 职位空缺数据好于预期，美元很可能会走强。当前市场普遍预计美联储本周将降息，但对进一步降息持谨慎态度。彼は指摘した、米連邦準備制度理事会（FRB）のさらなる緩和に対する市場の価格設定が依然として脆弱であるため、FRBの会議前にドルの下落余地は限られている。火曜日のデータに何らかのポジティブなサプライズがあれば、ドル指数（DXY）は99.3に上昇する可能性がある。

ビットコインの価格は木曜日のウォール街の取引時間中に2025年の年初の開盤価格を下回り、90,000ドルに滑り落ちました。これは、アメリカの雇用データが強い結果を示し、ビットコインが93,500ドルの年初の開盤価格をサポートラインに転換できなかったためであり、また市場が連邦準備制度の利下げに対して楽観的な感情を無視した結果です。データによると、アメリカの新規失業保険申請件数と継続的に失業保険を受給している人数は予想を下回り、労働市場が依然として強いことを示しています。雇用データが強いにもかかわらず、市場は12月10日の会議で連邦準備制度が利下げを行うことに賭けています。CMEグループのFedWatchツールによると、市場は連邦準備制度の利下げの確率が89%に上昇すると予想しています。取引リソースのThe Kobeissi Letterは、リスク資産と消費者の力のギャップが拡大しているため、連邦準備制度は「他に選択肢がなく」、アメリカの消費者を「救う」ために利下げを行わざるを得ないと述べています。たとえインフレが3%に達してもです。取引機関のMosaic Asset Companyは、市場が楽観的であるにもかかわらず、今後の利下げはまだ保証されていないと警告しています。Material Indicatorsなどの取引リソースは、ビットコインが弱気の状況を逆転させるためには、93,500ドルの年初の開盤価格や、100,000ドルに近い流動性ゾーン、50週の単純移動平均線（SMA）、および指数移動平均線（EMA）など、複数の重要な抵抗線を再び奪回する必要があると指摘しています。Material Indicatorsは、ビットコインが年初の開盤価格を突破できなかったことは「弱気の論点が依然として強い」ことの兆候であると述べています。現在、S&P 500指数は歴史的な最高値からわずか0.5%の距離にありますが、ビットコインとアルトコインは依然として弱いパフォーマンスを示しています。

根据日程，今晚 20:30 アメリカ 11 月のチャレンジャー企業の解雇人数が発表されます；21：30、アメリカの11月29日までの週の新規失業保険申請者数が発表される予定で、予想値は22万人です。さらに、23時にはアメリカの11月のグローバルサプライチェーン圧力指数とアメリカの9月の工場受注月次変化率も発表されます。今夜の雇用データは比較的重要ですが、市場は現在、連邦準備制度が12月に25ベーシスポイントの利下げを行うことに高度に賭けています。発表時点で、Polymarket上でこのイベントの確率は94%に達しています。

据 4E 観察、ビットコインは小幅反発後に安定を維持しており、現在の回復はリスク感情の改善に偏っており、暗号セクター内部のドライブではありません。株式市場も小幅に上昇し、市場は12月の利下げ確率を約85%と予想しています。しかし、高インフレと弱い雇用データは依然として市場に重くのしかかっており、連邦準備制度の官僚はややハト派的な姿勢を示していますが、その影響は限られています。今週のマクロの焦点は失業保険の申請とADP雇用データに移ります。一方、AI関連の信用スプレッドとCDSは引き続き上昇しており、資金が過去1年間の最強の取引ロジックを再評価していることを示しています。資金面は依然として弱く、暗号ETFは継続的に流出し、資産商品はネット清算を示し、多くの純資産が1単位あたり1ドルを下回り、リスク回避の感情が顕著に高まっています。Strategyは再び世論の前に立ち、ビットコインの準備が損益分岐点に近づき、株価がMSCIの上場廃止監視リストに入ったため、年末までに市場の重要な変数となる可能性があります。現在、BTCとAIテクノロジー株の相関性が高まっており、恐怖と欲望の指数は低下しており、短期的な感情の修復力は限られています。オプション構造の面では、プット保護の需要は依然として旺盛であり、未決済は強気に偏っていますが、インプライドボラティリティとポジションは共に低下しており、ポジションは軽量化し始めています。もし95,000 USDT近くまで反発すれば、ETFの償還による現物の売り圧力に直面し、レンジの振動ロジックが続く可能性があります；下方の80,000--82,000ドルは主要なサポート帯であり、これを下回るとシステミックなストップロス流動性が引き起こされる可能性があります。マイケル・セイラーは再度BTCトラッカーを発表しました。歴史を振り返ると、Strategyはこの信号が出た翌日に増持を発表することが多く、明確なコミュニケーションパターンが形成されています：まず信号を出し、その後に買い入れを発表し、持続的な強気と資金の流入期待を形作ります。4Eは投資家に注意を促します：短期的なBTCの動向は依然としてマクロの期待、資金の出入り、オプション構造の共鳴によって駆動されており、反発は主に外部のリスク嗜好から来ており、チェーン内のファンダメンタルズの改善によるものではありません。底部はまだ資金の確認を必要とし、感情の回復はETFの流れとStrategyの動向を見守る必要があります。今週の雇用データと現物流動性のパフォーマンスに注目することをお勧めします。