ビットコイン

新浪财经の報道によると、21SharesのアナリストであるMatt Menaは、ビットコインがインフレデータによって下落しなかったことは、市場がすでにインフレ過熱のデータを織り込んでおり、8万ドルの重要なサポートラインの上で維持されていることを示していると述べています。Menaは、マクロの抵抗が徐々に取り除かれるにつれて、ビットコインは82,000ドルのレジスタンスラインを再テストし、さらに85,000ドルに向かう可能性があると考えています。上院が「CLARITY法案」に対する投票を行うことも、価格を90,000ドルに押し上げる重要な触媒となる可能性があります。

CryptoQuantのビットコインの牛熊サイクル指標は、最近2023年以来初めて緑色に転じました。オンチェーンアナリストのJulio Morenoは、これは通常、市場が熊市構造から回復段階に切り替わっていることを意味すると述べています。Morenoは、歴史的にこの指標が熊市領域を脱し「Early Bull（早期牛市）」区間に入ると、最悪の調整段階が終了し、市場構造が修復を始めることが多いと指摘しています。しかし、複数のアナリストは、この指標は市場段階の切り替えを判断するのに適しているが、正確な取引信号には適さないと強調しています。Quantum Economicsの創設者Mati Greenspanは、この種の指標の最大の意義は「ビットコインが熊市資産のように振る舞うのをやめたかどうか」を判断することであり、真の確認は持続的な需要、流動性の改善、そして価格が重要な区間に安定することから来ると述べています。現在、ビットコインは8.2万ドルの抵抗線を効果的に突破していません。今年の2月の約6万ドルの安値から約35%反発したものの、市場は依然として綱引き状態にあります。Morenoは、真の牛市信号を確認するには、ビットコインが現在の一部の「疲労」指標を消化する必要があり、中立的な貪欲恐怖指数や複雑なマクロ環境からの圧力にも直面する必要があると考えています。BitMEXの共同創設者、MaelstromのCIOであるArthur Hayesは、ビットコインは今年6万ドル付近で段階的な底打ちを完了したと考えています。彼は、9万ドルを突破すれば、相場は「爆発段階」に入り、目標は以前の12.6万ドルの高値に再び向かう可能性があると述べています。一方で、MVRV、NUPLなどのオンチェーン指標は本質的に「行動サイクルフレームワーク」に偏っており、絶対的な予測ツールとして見なされるべきではないと警告するアナリストもいます。

glassnodeのデータによると、ビットコインの長期保有者（LTH）の相対未実現損失は4月初めに15%のピークに達しましたが、過去の深刻なベアマーケットではこの指標が75%を超えたこともありました。これは、最近ビットコインが明らかな調整を見せたにもかかわらず、長期保有者が受けている圧力が歴史的なサイクルの低点のごく一部に過ぎず、彼らの保有信念は同じ程度の試練を受けていないことを示しています。

アメリカの4月CPIデータが3年ぶりの高水準を記録し、市場は連邦準備制度理事会の再利上げへの懸念を抱いています。米国株式市場と債券市場は同時に圧力を受けていますが、Bitcoinは相対的に堅調です。データによると、アメリカの4月のコアCPIは前月比で0.4%上昇し、市場予想の0.3%を上回り、前年同月比で2.8%に達しました。エネルギー価格を含む全体のCPIは前年同月比で3.8%上昇し、前回の3.3%を上回り、2023年5月以来の最高のインフレ水準を記録しました。データの影響を受けて、市場は連邦準備制度理事会の政策パスに対する期待を迅速に調整しました。CME FedWatchのデータによると、トレーダーは現在、2026年内に少なくとも1回の利上げが行われる確率が35%を超えていると予想しています。一方、数週間前の市場の主流予想は年内の利下げでした。リスク資産はそれに伴い下落し、ナスダック指数は1.3%以上下落し、米国債の利回りも同時に上昇しました。しかし、暗号市場は一定の弾力性を示しています。データ発表後、Bitcoinは8万ドル以上を維持し、現在約80,500ドルで、24時間でほぼ横ばいです。一方、イーサリアムとXRPは約2.5%下落しました。

Lookonchain の監視によると、アメリカのビットコイン ETF は 7 枚の BTC が純流出し、イーサリアム ETF は 1183 枚の ETH が純流出し、ソラナ ETF は 259129 枚の SOL が純流入しました。

Cointelegraph の報道によると、Bitcoin Bond Company の CEO ピエール・ロシャールは、現在のビットコインの第4回目のベアマーケットは過去のサイクルとは大きく乖離しており、現在のパフォーマンスはより強力であると述べています。以前の 2013-2015 年のサイクルでは最大の下落幅は約 85% であり、2017-2018 年および 2021-2022 年のサイクルでは最大下落幅は約 77% でしたが、今回のサイクルでは歴史的な高値約 12.6 万ドルから 6 万ドル近くに戻った際の最大下落幅は約 52% にとどまっています。ロシャールは、このようなレジリエンスは主に二つの新しい需要から来ていると考えています：ビットコイン現物 ETF の累積純流入が 590 億ドルを超え、企業の財務が継続的に購入している（例えば、Strategy は 81.8 万枚以上の BTC を保有しています）。これらの機関投資家の需要は、2018 年と 2022 年のベアマーケットには存在しませんでした。MN Capital の創設者ミカエル・ヴァン・デ・ポッペも、現在の市場は 2022 年のような環境ではなく、「ビットコインがベアフラッグパターンを抜け出し、2026 年 10 月に底を打つだろう」という見解は最も混雑した取引予想かもしれないと述べています。

暗号研究機関 Delphi Digital は最新の報告書『How Far Can Saylor Stretch It』を発表し、Strategy のビットコイン（BTC）資金拡張メカニズムを体系的に分析し、その資金調達構造が「低コスト増持」から「限界効率低下」段階に移行していることを指摘しました。報告書によると、現在ビットコインを中心とした資産蓄積システムにおいて、STRC は Strategy が BTC を継続的に購入するための主要な資金調達ツールとなっています。初期には MSTR の株価が著しくプレミアム（mNAV が BTC の純資産価値を大きく上回る）で「増発即増持」の正の循環を実現していましたが、評価が約 1.24 倍 EV ベースの mNAV に戻るにつれて、普通株の増発による BTC/株の増厚効果は損益分岐点に近づいています。一方で、転換社債ツールは歴史的な段階で重要な役割を果たしてきましたが、約 82 億ドルの元本が蓄積され、2027 年 9 月以降には集中償還の圧力に直面するため、資金調達構造の長期的な持続可能性が圧迫されています。STRC は収益型投資家に約 11.5% の年率月払い配当を提供することで、Strategy に持続的な資金調達源を提供し、BTC 購入のリズムを維持しています。しかし、このメカニズムは継続的なキャッシュフロー義務も引き入れ、各ラウンドの資金調達が BTC 資産を増加させる一方で、将来の配当負担も同時に蓄積されます。報告書は重要なリスクシナリオを強調しています：もし BTC 価格が横ばいで MSTR プレミアムが回復しない場合、「STRC 資金調達によるコイン購入の利益」は「普通株の希薄化と配当義務」によって徐々に相殺される可能性があります。会社の約 22.5 億ドルの現金準備は 2027 年の約 10 億ドルの償還圧力をカバーできますが、2028 年にはより大規模な債務と配当構造が依然として解決される必要があります。さらに、STRC の現在の約 283 億ドルの発行上限は重要な制約ノードとなっています。一度上限に達すると、新たな BTC 購入能力は鈍化する可能性がありますが、既存の配当義務は引き続き存在し、全体の BTC/株の動的成長パスを変えることになります。

CoinDesk の報道によると、ウォレットサービスプロバイダーの Exodus Movement（EXOD）は第1四半期に約 7320 万ドルの暗号資産を売却し、その中でビットコインの保有が 1076 枚減少し、減少率は約 63% で、残りは 628 BTC となり、資産の公正価値は 1.492 億ドルから 4280 万ドルに減少しました。同期間に新たに 5068 枚の SOL を追加し、合計保有は 17541 SOL に増加しました。会社は、関連する現金化は主に W3C の決済事業の買収および期限が迫った対価の支払いに使用され、7000 万ドル以上をドル準備に変換したと述べており、現金、現金同等物およびステーブルコインの残高は 520 万ドルから 7440 万ドルに増加しました。暗号資産の減損および処分の影響を受けて、Exodus の第1四半期の収益は前年同期比で 36.8% 減少し、2270 万ドルとなり、純損失は 3210 万ドルに拡大しました。

ナスダック上場のビットコイン財庫会社Genius Groupは、デジタルバンクJewel Bankに500万ドルの戦略的投資を行い、同社の9.9%の株式を取得したことを発表しました。Jewel Bankは、ドル安定通貨JUSDを開発中で、1:1の現金および米国債の準備金でサポートする計画で、2026年下半期にローンチを目指しています。また、リアルタイム決済システムや企業向けのホワイトラベルバンクおよびステーブルコイン基盤サービスも提供する予定です。今回の投資により、Genius Groupは規制されたデジタルバンクおよびステーブルコイン発行の分野に参入することになります。

ビットコインは8.28万ドルのピークから約2.5%の調整を受けたものの、市場のアナリストはその全体的な上昇構造が依然として健全であり、「全面的なブルマーケットのモメンタム」ゾーンに再び入ったと広く考えています。スイスの資産管理機関Swissblockは、ビットコインが価格拡張ゾーンに再び入ったことを指摘し、ブルマーケットサポートバンドがサポートに転じ、21週EMAが20週SMAを再び上回り、トレンド構造が再び強気に転じたと述べています。現在、ビットコインの価格は約8万ドル付近で調整中であり、「実際の市場平均」と短期保有コストが重要なサポートを構成し、8.5万ドル付近の実現価格が上方の圧力ゾーンを形成しています。クジラと機関主導の現物買いが強化されており、デリバティブの投機比率が低下しています。このような構造は歴史的に持続的な上昇トレンドに対応することが多いです。この指標が引き続き正の値を維持すれば、ビットコインの上昇サイクルをさらに推進する可能性があります。流動性の面では、ステーブルコイン供給比率（SSR）が歴史的な低位から重要なゾーンに回復しており、ステーブルコインの資金が再び市場に流入していることを示しています。この信号は2021年中期、2022年、2023年中期においても段階的な底打ち反発に対応していました。同時に、バイナンスのステーブルコイン供給比率振動指標（SSRオシレーター）は2.8に上昇し、12ヶ月の新高値を記録し、ステーブルコインの購買力が明らかに強化されていることを示しています。オンチェーン活動も同様に強化されています。ビットコインの日次取引量は116%増加し、83.14万件に達し、20ヶ月の新高値を記録しました；アクティブアドレス数は週ごとに7.1%増加し70.77万に達し、手数料総額は37%増加して27.93万ドルに達し、ネットワークの使用活発度が著しく向上していることを示しています。資金構造の面では、90日現物テイカーCVDが持続的な正値に転じており、現物買いが市場を主導していることを示しています。Glassnodeのデータによれば、この指標は一週間前よりさらに6200万ドルに上昇し、市場の積極的な買い意欲が強化されていることを反映しています。総合的に見ると、価格構造、流動性指標、オンチェーン需要はすべて、ビットコインが現在「強いトレンド拡張段階」にあることを示しており、ブルマーケットのモメンタムはまだ終わっていません。

StarkWareが開発したEthereum Layer2ネットワークStarknetが正式にstrkBTCを発表しました。これはビットコインに基づく新しいタイプの資産で、ゼロ知識証明（ZK）技術を使用してプライバシー残高と匿名送金を実現し、DeFiアプリケーションとの相互運用性を維持することを目的としています。strkBTCのローンチ後、「再匿名化（re-anonymization）」をサポートし、資産を新しい無関係なビットコインアドレスにブリッジすることができ、コンプライアンス監査と資産スクリーニング機能を提供します。

マイケル・セイラーはツイートで、アメリカ合衆国議会が進めている「CLARITY Act」法案が次の段階の「デジタル資本、デジタルクレジット、デジタルエクイティ」市場の潜在能力を解放し、BTCにより強力な機関レベルの合法性と採用フレームワークをもたらすと述べました。

CoinDeskの報道によると、ETH/BTC比率は火曜日に0.02835に下落し、2025年7月以来の最低水準を記録し、2025年8月の高値0.04324から35%以上の累積下落を示しています。当日、イーサリアムは2%以上の下落を記録し、ビットコインは約1%の下落となりました。この比率は現在、200週移動平均線（0.04828）を大きく下回っており、テクニカル面ではイーサリアムがビットコインに対して長期的に弱い状況が続いています。分析によれば、2024年初頭にアメリカで現物ビットコインETFが承認されて以来、機関投資家の資金流入が続いており、これはビットコインがイーサリアムを長期的に上回る主要な要因となっています。

公式発表によると、火币 HTX は「第七期レバレッジ取引大会」を正式に開始し、総賞金プールは30,000 USDTで、ビットコインピザの日を祝います。5月12日18:00から5月24日18:00（UTC+8）まで、新規ユーザーが初めてレバレッジ取引を完了すると、50 USDTのレバレッジクーポンがもらえます。数量限定2000枚、先着順です。イベント期間中、ユーザーのレバレッジ取引量が1,000 USDT以上であれば、5%-20%の手数料が返還されます。さらに、BTC、ETH、DOGE、TRX、TON、ZEC、FIL、JSTのレバレッジ取引に参加すると、取引額は3倍として総取引量にカウントされます。ユーザーはイベントページの【今すぐ申し込む】をクリックして参加できます。

アナリストのマーフィーはビットコインの小規模な弱気信号分析を発表しました。現在、Binanceの永続契約のCVDは4月の高値から急速に下降し、90日中位数を下回っています。これは市場の強気派がさらに高値を追うことを望まず、弱気派が積極的に売りを出し始めたことを示しています。現物CVDも「天井を見て下向きに転換」し始めており、歴史的にこの指標が転換した後、価格はしばしば調整を伴います。2024年11月や2025年4月に似ています。しかし、現在の市場と過去の重要な違いは、CoinbaseのBTC CVD指標が依然として90日中位数線の上に安定していることです。同時期のビットコイン現物ETFの30日純買入は明らかな減少を示しておらず、アメリカ市場の資金は依然として支えています。アナリストは、短期的な売りは依然として高リスクの行動であり、弱気派はBinanceで弱気の感情が優勢になるのを待つ必要があり、アメリカの投資家の現物買いが徐々に撤退するのを待つ必要があると述べています。

CryptoQuantのアナリストMorenoDVによると、ビットコインの牛熊サイクル指標は2023年3月以来初めて「初期牛市」信号に転じました。歴史的に見て、この信号は2019年と2023年初頭に現れた後、最悪の調整段階が過ぎ去り、市場構造が回復し始めることを示しています。しかし、2022年3月には例外があり、その時も指標が初期牛市領域に入ったものの、価格はその後拒否され、信号は新しい牛市ではなく局所的なトップを確認しました。現在の2026年5月の信号について、アナリストはビットコインがもはや深刻な熊市資産としての振る舞いをしていないと考えています。30日移動平均線の回復は市場のモメンタムが改善していることを示しています。しかし、他のいくつかの市場指標は疲れを見せており、この信号はクラシックな初期サイクル確認ほど明確ではありません。アナリストは、価格がその後強力にこの動向を確認しない限り、これは新しい牛市の始まりではなく局所的なトップである可能性が高いと考えています。

CoinDeskの報道によると、億万長者ヘッジファンドマネージャーのRay Dalioは、ビットコインはプライバシー保護が欠如しており、取引が監視され、潜在的に制御される可能性があるため、各国の中央銀行がビットコインを保有したがらない主な理由だと述べています。Dalioは彼のポートフォリオの約1%をビットコインに配置しているが、ビットコインの透明な帳簿の特性がその貯蔵資産としての機能を難しくしていると考えています。Dalioはさらに、ビットコインとナスダック指数の90日間の相関係数が0.89に達し、約79%の価格変動がテクノロジー株の動向によって説明できることを指摘し、これが独立した価値の保存手段としての機能を弱めていると述べています。加えて、ビットコインの市場規模は金に比べて相対的に小さく、影響を受けやすいため、Dalioは金が世界のシステムにおいて依然としてより中心的な役割を果たしていると考えています。

英国上場企業 The Smarter Web Company は、"10年計画"に基づき、再び25枚のビットコインを追加購入したと発表しました。現在、同社のビットコインの総保有量は2830枚に達しています。

Farside Investors の監視によると、アメリカのビットコイン現物 ETF の純流入は 27,200,000 ドルで、そのうちモルガン・スタンレー傘下の MSBT が 26,300,000 ドル流入しました。IBIT、FBTC はそれぞれ 740 万ドル、360 万ドル流出しました。イーサリアム ETF の純流出は 17,000,000 ドルです。ETHA の純流入は 2,100,000 ドルで、グレースケールの ETHE、ETH はそれぞれ 760 万ドル、560 万ドル流出しました。

glassnode の最新週次報告によると、Bitcoin は先週 7.7 万ドルから 8.2 万ドルへと緩やかに上昇し、買い圧力が調整の中で持続しているものの、価格が局所的な高値付近で動き始めると勢いが冷却している。現物 CVD は急上昇し、強い強気の感情と価格上昇に対する堅固な信念を反映している。一方で、現物取引量も増加しており、最近の価格動向が投資家の参加度の向上によりより多くの支援を得ていることを示している。しかし、価格の勢いの緩和は売買圧力がよりバランスの取れた状態にあることを示唆しており、市場が安定段階に入る可能性がある。先物市場の状況も似ており、リスク選好が上昇している。先物の未決済契約量が増加しており、投機活動が活発化し、投資家がより多くのリスクを取る意欲を示している；永続契約 CVD は急上昇し、強気の勢いが続いていることを示している。しかし、強気資金の支払いが減少しており、市場が弱気に転じていることを示しており、強気の感情がやや弱まっている可能性がある。オプション市場に関しては、下方保護の需要が減少し、未決済契約量が増加しており、市場の期待が中立またはやや強気に転じていることを示している。しかし、ボラティリティスプレッドが大幅に急上昇しており、オプションの価格設定が反映するリスクが実際のリスクを大きく上回っていることを示しており、参加者の不確実性が著しく増加していることを反映している。要するに、より強力なオンチェーン活動、より健全な収益性、より安定した保有者のポジションの支援の下で、Bitcoin の市場構造は持続的に改善している。強気の感情が高まっているものの、資本流入の鈍化と慎重な市場感情は、市場がリスク選好の変化に対して依然として敏感であることを示している。