ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph の報道で、CEX.io の CEO オレクサンドル・ルツケビッチは、暗号通貨市場の楽観的な感情には構造的な支えがあると指摘しています。データによると、2022 年 5 月の米連邦準備制度の利上げと LUNA の崩壊という二重の衝撃の下で、伝統的な株式市場の恐怖と貪欲の指数は 82% 急落し 4 ポイントとなりましたが、暗号市場の指数は 62% のみ下落し 8 ポイントとなりました。2025 年 4 月の世界的な関税政策の調整期間中、株式市場の感情指数は 80% 急落し、3 年ぶりの低水準を記録しましたが、暗号市場の下落幅は 59% でした。市場の弾力性は投資家の構造的な違いに起因しています：ビットコインの長期保有者（LTH）は流通量の 65% 以上をコントロールしており、2024 年 3 月から 4 月のマクロの変動期間中に 30 万枚以上の BTC を累積して増持しました。このようなグループは短期的な変動をノイズと見なし、ビットコインの固定供給量とインフレ耐性により関心を持っています。一方、比較的小さい割合の短期保有者（STH）は感情の影響を受けやすいですが、その売り圧力は LTH の蓄積の動向によって相殺されています。オンチェーン指標は市場の健康度を裏付けています：ビットコインの 1% 注文深度は第1四半期末に 5 億ドルに達し、Pi Cycle Top などの周期指標はまだトップ信号に達していません。アナリストは、暗号市場特有のボラティリティが投資家の期待を再形成したと考えており、20% の調整は伝統的な市場では熊市を示唆しますが、暗号分野では健康的な修正に過ぎない可能性があります。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinTelegraph の報道では、アナリストは最近の市場圧力によりビットコイン価格が 10.9 万ドルを下回った際、長期保有者がビットコインを積み増していたと述べています。CryptoQuant のアナリスト Amr Taha は 5 月 26 日に、過度にレバレッジをかけた短期トレーダーが清算され、長期保有者が市場のリセット期間中に静かに利益を上げていると指摘しました。短期トレーダーがマージンコールや強制売却に直面する中、長期保有者はその蓄積を増やし、長期保有者の実現時価総額は 280 億ドルを超え、4 月以来の水準に達しました。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk の報道では、ビットコインの価格が 9 万ドルを超えて回復する中、長期保有者（保有期間 ≥ 155 日）は引き続き買いを維持し、1.38:1 の比率で短期保有者の売り圧力を吸収しており、1 月から現在までにビットコイン保有者は 635,340 BTC を純増しています。現在、長期保有者の総保有量は約 1375.5 万 BTC で、流通量の約 65% を占めています。短期保有者は約 351 万 BTC を保有しており、過去 155 日間で約 46 万 BTC を減少させています。ビットコインの長期保有者のコスト価格は主に 65,000-95,000 ドルの範囲に集中しており、短期保有者は最近、一般的に利益確定や損切りの操作を行っており、市場の感情はまだ完全には修復されていません。ビットコインは 1 月の歴史的高値 109,000 ドルから 30% 下落していますが、長期保有者は依然として低位での蓄積を維持しており、高位での売却の典型的な特徴を示しています。現在、市場には 260 万 BTC が損失状態にあり、主に以前の 95,000 ドル以上の買いから来ており、強力な抵抗帯を形成しています。市場は 9.5 万ドルの重要な心理的な関門を効果的に突破できるかどうかに注目する必要があります。

ChainCatcher のメッセージによると、4月初め以来、ビットコイン（BTC）の短期および長期保有者の市場信頼が異常に増加しています。Glassnode のデータによれば、短期保有者（ビットコインを155日未満保有しているユーザー）は、4月初め以来、保有しているビットコインの数量が約15,000枚増加し、現在の総保有量は370万枚をわずかに超えています。長期保有者（少なくとも155日間保有しているユーザー）は、2月以来、ビットコインの備蓄を40万枚増加させ、今月も少量のビットコインを購入し、総保有量は1,350万枚を超えています。これは、最近の価格が停滞しているにもかかわらず、長期保有者の信頼が依然として強まっていることを示しています。

ChainCatcher のメッセージによると、ブルームバーグの報道では、暗号通貨取引の自動化プラットフォーム CoinPanel の取引専門家 Kirill Kretov が、投資家に対して現在の環境では特に慎重になる必要があると警告しています：市場は依然として脆弱で、操作されやすい状況です。個人投資家の活発度は低迷しており、取引量も薄く、いわゆる賢いお金も場外で様子を見ています。実際に市場を動かす力を持つ者たちは動かず、これは決して偶然ではありません。Kirill Kretov は、過去のいくつかのサイクルを経たビットコインの長期保有者が依然としてポジションを守り、高い退出価格を待っていると考えています。この「惜売」行為が市場に売り圧力を生み出し、価格の変動脆弱性を悪化させています。たとえ変動が過剰にポジションを持つ個人投資家を洗い流す可能性があっても、彼は、長期保有者が強制的に売却する「徹底的な清算」がなければ、大型投資家が新たなポジションを構築するための「純粋な舞台」を創出することはできないと指摘しています。それ以前は、どんな反発も危険に満ちており、忍耐力のない強気派を引き込む可能性があり、その後に激しい反転に直面することになります------これが低流動性環境における典型的なブルマーケットの罠です。

ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph が報じたところでは、RWA トークン化プラットフォーム Brickken のアナリスト Enmanuel Cardozo は、ビットコインが短期的に下落する可能性があるものの、FOMC 会議後の反発は市場参加者にとってポジティブなシグナルであると述べています。彼は、投資家は短期的な変動ではなく、長期的なビットコインの保有者の蓄積に注目すべきだと考えており、ビットコインのトレンドを判断するために「オンチェーンデータに見られるように、長期保有者は引き続き増加しており、これらの保有者は静かに蓄積しています」と付け加えました。Glassnode のデータによると、ビットコインの長期保有者の BTC 保有量は、2 月 11 日の 1310 万 BTC から 3 月 22 日の 1330 万 BTC 超に増加し、2 ヶ月足らずで 25 万 BTC 以上増加しました。

ChainCatcher のメッセージ、Glassnode がツイートで述べたところによると、ビットコインは依然として新しい価格帯に適応しており、オンチェーンおよび契約市場の流動性条件も収縮しています。ビットコインの長期保有者は活発ではなく、市場の疲弊と価格の横ばいの動きをさらに強化しています。

ChainCatcher のメッセージによると、Bitcoin News が報じたところでは、長期ビットコインホルダーによる損失価格での取引量は、2月初めのピークである5,500枚のビットコインから3,800枚のビットコインに減少し、約31%の減少となっています。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk の報道で、CryptoQuant の最新分析は、ビットコインネットワークの活動指数が 3760 にまで低下し、2024 年 11 月の歴史的高値から 15% 減少し、1 年ぶりの最低値を記録したことを示しています。この指数は、アクティブアドレスの数、取引の数、ブロックサイズ、手数料などの複数の指標を総合的に測定しています。具体的なデータによると、日々の取引量はピークの 734,000 件から 346,000 件に減少し、減少率は 53% に達しました。ビットコインの取引プール（mempool）における未確認取引量は、2024 年 12 月の 287,000 件から急減し、現在は 3,000 件にまで減少し、減少率は 99% に近く、2022 年 3 月以来の最低水準に達しています。分析によれば、活動の減少は主にビットコインネットワーク上で発行される同質化トークンの新しいプロトコル Runes Protocol の使用量の減少に起因しています。このプロトコルは OP RETURN オペコードを使用してビットコインネットワーク上にトークンの発行と転送データを書き込むもので、日平均使用量は 2024 年 4 月の 802,000 から現在の 10,000 に減少しました。しかし、CryptoQuant は、ネットワーク活動の減少がビットコインの価格動向に直接影響を与えることはないと考えています。データによると、長期蓄積アドレス（支出取引に参加しないアドレス）の需要が最近顕著に増加しており、この現象は歴史的にビットコインの価格上昇を予示することが多く、ビットコインを投資資産および価値保存手段として市場が認識していることを反映しています。

ChainCatcher メッセージ、CryptoQuant CEO Ki Young Ju は X に投稿し、「トランプは世界的にビットコインを推進している。短期保有者は買い続け、長期保有者は売却している。これがブルマーケットの定義だ。」と述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、オンチェーンアナリスト @ali_charts の監視によって、ビットコインの長期保有者の総保有量が過去1週間で75,000 BTC以上減少したことがわかりました。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk が報じたところでは、約1週間前にビットコインの長期保有者（LTHs）が大量の BTC を分配していたとのことです。それ以来、LTHs はペースを加速させ、保有しているビットコインの総量を9月中旬の約1420万枚から約1320万枚に減少させました。Glassnode のデータによると、木曜日にビットコインの長期保有者は約7万 BTC を売却し、これは今年の4番目に大きな単日売却量です。

ChainCatcher のメッセージによると、Glassnode の最近の報告書によれば、ビットコインの持続的なブルマーケットは、長期保有者から新しい投資家への富の大きな移転を示しており、富の再分配はビットコイン市場の成熟を示すものです。長期保有者は記録的な利益を実現しており、毎日 21 億ドルのピークに達していますが、新しい投資家もこれらの供給を吸収するのに十分な需要があります。この報告書によれば、この傾向はビットコインエコシステムの深さと多様性が拡大していることを示しており、これは機関投資家の参加の増加と個人投資家の関心の高まりによるものです。2024 年には、長期ビットコイン保有者（特に 6 か月から 12 か月のビットコイン保有者）が売り圧力の主要な貢献者となります。これらのトークンは主に今年の初めに取得されたもので、11 月以来の利益実現の 38.5% を占め、総額は 273 億ドルに達しています。一方で、3 年以上保有しているビットコインは相対的に低迷しており、売却を刺激するためにはより高い価格水準が必要であることを示しています。報告書は、これはビットコイン市場の自然なサイクルであると指摘しています。価格が上昇するにつれて、長期保有者は富を分配し、新しい投資家が供給を吸収します。長期保有者が大量に利益を確定しているにもかかわらず、新しい投資家はレジリエンスを示し、ビットコインの上昇モメンタムを維持する流動性を提供しています。短期保有者（STH）に関連する指標は、彼らが市場調整に耐え、連鎖的な売却を引き起こさない能力を強調しています。さらに、以前のブルマーケットと比較して、現在のビットコインサイクルのボラティリティも低下しています。8 月の最大下落幅は 32% で、以前のサイクルの調整幅を明らかに下回っています。アナリストは、この安定性を機関投資家の参加の増加に起因しており、現物ビットコイン ETF の導入やデジタル資産の広範な受け入れがこの傾向を後押ししていると述べています。新しい個人投資家からの購入圧力に加えて、この機関需要も市場を大いに支え、売却期間中の流動性を確保し、価格の弾力性を支えています。

ChainCatcher のメッセージによると、IntoTheBlock のデータは、長期 ETH 保有者が今年このグループの信念を示していることを示しています。彼らの集団残高は依然として増加し続けています。約 1.1 億枚の ETH が長期保有者によって保有されています。

ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph の報道では、データはビットコインの長期保有者（ビットコインを少なくとも 155 日間保有しているウォレット）が最近減少を始め、過去 30 日間で 827,783 BTC を売却したことを示しています。CryptoQuant のアナリスト Axel Adler は、現段階で「個人投資家の興味」を測るシュリンプアドレス（1 BTC 未満を保有しているウォレット）の平均数が 323,000 個であり、現在の市場の発展傾向に従って、この指標の数値は 351,000 個に達する見込みで、増加率は 8.67% に達する可能性があると指摘しました。Axel Adler はさらに分析し、シュリンプアドレスの増加はビットコインが 61,000 ドルに達した時から始まり、その時の指標値は約 265,000 個であり、その価格レベル以来 21.9% 増加したと述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph が報じたところによれば、CryptoQuant のアナリスト Maartunn はソーシャルメディアに投稿し、11 月 8 日以来、ビットコインの長期保有者（ビットコインを少なくとも 155 日間保有しているウォレット）が 827,783 BTC を売却し、約 825.9 億ドルの価値があると述べています。Maartuun は、同じ期間に MicroStrategy が約 149800 BTC を購入し、現物ビットコイン ETF に 84193 枚のビットコインの価値が流入したことを強調しました。CryptoQuant の小口需要 30 日間の変化図によれば、Maartuun は、長期保有者が強い売圧に直面しているにもかかわらず、小口需要も「年次高点」に達しているため、ビットコインは依然として強気を維持していると述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、CryptoQuant のアナリスト Maartunn は X での投稿で、11 月 8 日以来、ビットコインの長期保有者（ビットコインを少なくとも 155 日間保有しているウォレット）が 827,783 BTC を売却し、約 825.9 億ドルの価値があると述べています。Maartuun は、同期間に MicroStrategy が約 149,800 BTC を購入し、現物ビットコイン ETF への流入が 84,193 BTC であったことを強調しました。しかし、これらは長期保有者が売却した数量の 30% に相当します。CryptoQuant の小口需要 30 日間の変化図によれば、Maartuun は、長期保有者が強い売り圧力に直面しているにもかかわらず、小口需要も「年次高点」に達しているため、ビットコインは依然として強気を維持していると述べています。Maartuun はさらに、売り手リスク比率とネットテイカー数がビットコインが「潜在的な高点に達している」ことを示唆している可能性があると述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block の報道では、CryptoQuant のアナリストが、BTC が 10 万ドルの大台を突破した後、長期ビットコイン保有者 (LTH) が利益を確定し始めたと述べています。CryptoQuant のデータによると、「長期保有者の支出利益率」(LTH-SOPR) が著しく増加しており、この比率はビットコインの販売価格と彼らが最初に支払った価格を比較することで、長期ビットコイン投資家の利益レベルを測定します。CryptoQuant の研究責任者である Julio Moreno は次のように述べています。「ビットコインの価格が 100,000 ドルを超えるにつれて、長期保有者 (LTH) は利益を確定しており、LTH SOPR が 4 に上昇していることからもわかるように、長期保有者が売却したトークンは元の購入価格の 4 倍の利益を実現しています。しかし、これはビットコインのブルマーケット中の正常な現象であり、利益確定はまだ極端なレベルには達していません。」

ChainCatcher のメッセージ、Bitfinex のアナリストは、ビットコインの上昇モメンタムは短期保有者（STH）の需要と長期保有者（LTH）の供給をどのようにバランスさせるかに依存すると述べています。アナリストによると、STH の供給量は328万ビットコインに近づいており、この水準は歴史的に牛市のピークエリアのデータと関連しています。これは個人投資家の関心が高まっていることを示しています。しかし、長期保有者の利益確定の増加はビットコインの上昇モメンタムに圧力をかけており、ビットコインのさらなる上昇を妨げる可能性があります。過去2週間、LTH グループのビットコイン市場への供給は安定しており、これらの供給を吸収する現物需要の不足は価格のさらなる下落を引き起こす可能性があります。簡単に言えば、Bitfinex のアナリストは、短期保有者の買い圧力が長期保有者の売り圧力をさらに吸収することで、コイン価格の上昇を続けることができると考えています。

ChainCatcher のメッセージによると、IntoTheBlock のデータでは、ビットコインの長期保有者の現在の保有量が 1245 万枚に減少し、2022 年 7 月以来の新低を記録しました。データによると、今回のサイクルにおける長期保有者の減少幅は 9.8% にとどまり、2021 年のブルマーケットサイクルの 15% や 2017 年のブルマーケットサイクルの 26% に比べて明らかに縮小しています。