牛市

Liquid Capitalの創設者、易理華は述べています。「暗号業界は10年以上にわたり、小さな江湖のようなもので、人情や世の中の事情があり、争いもあります。お金に近すぎるのか、ルールがないのか、いずれにせよ、現在の業界はネガティブな声が多く、業界の評判も悪化しています。私は心から皆さんが業界の革新と機会に注意を戻してほしいと思っています。新たな牛市が始まろうとしており、オンチェーン金融、特に株式は想像力を広げています。まだまだ多くの意義あることや富を得る機会が訪れます。ましてや、暗号業界はまだまだ小さく、暗号の数十倍の規模を持つAI業界も探求する価値があります。」

Liquid Capitalの創設者JackYi（易理华）はXプラットフォームで投稿し、引き続き強気であると述べました。現在、抵抗レベルが調整されており、ブルマーケットの中で抵抗レベルの調整と高値での調整は正常な現象です。高値でロングポジションを持ち、合理的な調整を待ってさらにロングを続けます。少なくとも2028年まではブルマーケットのトレンドが続くため、ショートは極力避けるべきです。リスク資産はついにチャンスを迎え、AIはまだバブルの時期には達していません。この2つの投資機会を捉えることが現在の最良の操作です。確かにショートをするのが得意ではないかもしれませんが、皆が業界のブルマーケットによって得ていることを考えると、今はブルマーケットのトレンドでロングを持つ方がずっと簡単です。常に投機的にショートを狙うことばかり考えないでください。

CryptoQuantは、ビットコインが24%の上昇を経て、重要なオンチェーン指標と需要指標が強気に転じ、新たな牛市の初期段階に入ったと示しています。同機関のBull Score指数は、過去1週間で30から80に急上昇し、2025年10月以来の最高水準を記録し、10項目の指標のうち8項目が強気の信号を示しています。ビットコインは上昇過程で一時8万ドルを突破しましたが、CryptoQuantは、週足の終値が365日移動平均線（現在約8.3万ドル）を上回る必要があり、新たな牛市への転換を確認するためにはそれが必要だと指摘しています。LMAX Groupの市場戦略家Joel Krugerも、ビットコインの次の重要な関門は2026年5月の高値8.282万ドルであり、この位置を突破することでサイクルの底が形成されたという見解が強化され、価格が10万ドルや2025年の歴史的高値に向かうことを促進すると述べています。信号が強気に偏っているにもかかわらず、CryptoQuantは短期的な上昇が過熱する可能性があると警告しています。トレーダーの未実現利益率は20.5%に達し、2025年6月以来の最高値となりました；短期保有者のクジラは8月20日から22日の間に約12億ドルの利益を実現し、その中で8月20日の1日で6.14億ドルを記録しました。ビットコインの取引所流入量も約5.3万枚に達し、6月以来の最高となり、より多くのトークンが取引プラットフォームに移行していることを示しています。

莱比特マイニングプール（B.TOP）の創設者江卓尔は、暗号市場における場内ステーブルコインが引き続き流出していると発表しました。最近1ヶ月間のステーブルコインの総時価総額において、USDTは1842億ドルから1831億ドルに、USDCは732.8億ドルから721.5億ドルに減少し、合計で22.3億ドル減少しました。現在の資金面の状況には、ブルマーケットが始まる兆しは見られず、ビットコインは最大で6.8万ドルから7万ドルのラインまで反発する可能性があり、ショートポジションが爆発した後に最後の下落があると考えられています。

アーサー・ヘイズは最新の記事『Situationship』を発表し、AIバブルが最終的に破裂する可能性があるが、その後の影響が世界的な流動性の拡大を促進し、ビットコインの次の牛市の触媒となる可能性があると述べています。ヘイズは、AIがバブルに該当するかどうかを判断する鍵は、投資家がAIインフラの構築をどのように定義するかにあると考えています。彼は、市場が数兆ドル規模のAI資本支出を「テクノロジー投資」と見なし、高成長の評価を与えているが、その本質は「不動産投資」に近いと指摘しています。彼は、現在のAIインフラの構築は実際にはデータセンターや電力施設などの計算能力を支える基盤資産の構築であり、アップルのようなテクノロジー企業への直接投資ではないと述べています。「金融機関、プライベートクレジットファンド、政府は、AIデータセンターへの投資がテクノロジー大手への投資と同等であると誤解するかもしれませんが、実際には高レバレッジのインフラプロジェクトへの投資に近いです。」ヘイズは、AIバブルの破裂の核心的な理由は企業の利益が実現できないことではなく、クレジットの過度な拡張であると考えています。彼は、アメリカと中国の政府の支援の下で、金融仲介機関がデータセンター、電力施設、および関連するサプライチェーンを過剰に構築し、最終的に2008年の金融危機に似た信用サイクルリスクを形成する可能性があると述べています。これは2000年のインターネットバブルの利益評価危機とは異なります。しかし、ヘイズはAIの長期的な価値は依然として巨大であると考えています。彼は、データセンター内部で運用される計算リソースが「シリコンベースの生命」の発展を促進し、人類文明に鉄道時代に類似した深遠な影響を与えると指摘しています。市場への影響について、ヘイズはAIバブルが破裂した後、各国政府と中央銀行がより積極的な金融緩和策を講じ、「大規模な印刷」によって金融システムを修復し、リスク資産が再び上昇サイクルに入ることを促進し、最終的にビットコインにとって好材料となると予測しています。ヘイズは、現在のAIサイクルの核心的な変数は資本市場がAIインフラを誤って評価しているかどうかであり、この判断が今後の市場の動向を決定すると述べています。

著名なトレーダー CryptoD がソーシャルメディアで発表したところによると、「最近コミュニティのメッセージを振り返ると、全体のMemeエコシステムが非常に分断されていることに気づきました。中国語と外国語の二つの市場が徐々に異なるエコシステムを形成し、資金が効果的に集中できなくなっています。さらに、市場はすでに長い間ベアマーケットであり、資金は明らかに増加していませんが、逆にチェーンは増え続け、流動性はますます分散しています。しかし、私は現在の全体的な暗号市場が徐々に底に近づいていると考えています。Q3、Q4 は次の牛市前に最後のゆったりとした配置ができる時間になる可能性が高いです。」以前の報道によれば、CryptoD は Meme コイン TRUMP の取引によって 1000 万ドル以上の利益を上げています。

ビットコイン市場全体の利益状態が改善していますが、オンチェーンデータによると、現在は新たな牛市が始まったことを確認するには不十分であり、市場には再度の下落リスクが存在します。CryptoQuantのデータによると、ビットコインの利益供給比率（Supply in Profit）は57.5%に上昇しました。この指標は、現在の市場において価格が保有コストを上回るBTC供給の割合を示しており、2026年6月30日の低点46.2%から明らかに回復し、現在は60%に近づいています。しかし、利益供給比率の回復には引き続き検証が必要です。歴史的な周期は、熊市が本当に終了するには通常、2つの条件を同時に満たす必要があることを示しています。一つは、長期保有者の利益損失比率指標（LTH-SOPR）の30日単純移動平均線が1以上を持続し、数週間内に下回らないこと。もう一つは、ビットコインの利益供給比率が安定して64%を上回ることです。アナリストは、今回の周期では以前に「偽の突破」が発生したことがあると述べています。今年の4月28日から6月1日までの期間、LTH-SOPRの平均値は35日間連続して1を上回り、同時に利益供給比率は一時67%に達しましたが、その後市場は再度下落しました。現在、長期保有者の30日SMA指標は50日以上連続して1を下回っており、市場の回復強度を判断するための重要なリスク信号となっています。BTCの利益供給比率は改善していますが、市場は長期保有者の行動と利益構造の変化をさらに確認する必要があり、現在の反発が本当に新たな上昇周期に転じるかどうかを判断することができます。

Bitwise 研究主管のアンドレ・ドラゴシュはXプラットフォームで、7月がビットコインが熊市から牛市に切り替わる重要な月になる可能性があると発表しました。彼は、半導体株が現在の位置から大幅に反転すれば、連邦準備制度がハト派の反応を示す可能性があると指摘しました。ビットコインは市場の一般的な予想よりも早く10月の底を迎える可能性が高いです。

CryptoQuantのアナリストMorenoDVによると、ビットコインの牛熊サイクル指標は2023年3月以来初めて「初期牛市」信号に転じました。歴史的に見て、この信号は2019年と2023年初頭に現れた後、最悪の調整段階が過ぎ去り、市場構造が回復し始めることを示しています。しかし、2022年3月には例外があり、その時も指標が初期牛市領域に入ったものの、価格はその後拒否され、信号は新しい牛市ではなく局所的なトップを確認しました。現在の2026年5月の信号について、アナリストはビットコインがもはや深刻な熊市資産としての振る舞いをしていないと考えています。30日移動平均線の回復は市場のモメンタムが改善していることを示しています。しかし、他のいくつかの市場指標は疲れを見せており、この信号はクラシックな初期サイクル確認ほど明確ではありません。アナリストは、価格がその後強力にこの動向を確認しない限り、これは新しい牛市の始まりではなく局所的なトップである可能性が高いと考えています。

研究機関バーンスタインの最新報告によると、ビットコインが8万ドルの関門に近づく中、暗号市場は新たな構造的成長段階に入っている。このサイクルは以前よりも長くなる可能性があり、「非対称的な上昇余地」を持っている。報告は、以前に6万ドルに戻ったことが段階的な底を形成したと指摘しており、市場は機関資金と伝統的金融システムの融合によって推進されている。アナリストのGautam Chhuganiは、「暗号業界の最良の時期はまだ前方にあり、これはより高く、より持続的なブル市場サイクルに反映されるだろう」と述べている。供給構造の面では、約60%のビットコインが1年以上移転されておらず、長期保有者の割合が増加していることを示している。同時に、ETFと企業のバランスシート配置が供給を継続的に吸収している。Strategyは現在約81.8万枚のBTCを保有しており、その収益型製品はより多くの伝統的資金を引き寄せている。機関チャネルの面では、モルガン・スタンレーやチャールズ・シュワブなどがビットコインETFおよび現物取引の入口を拡大し、投資のハードルをさらに下げている。ファンダメンタルズの面では、ステーブルコインの供給が3000億ドルを突破し、実際の支払いと決済需要が強化されている。現実世界資産（RWA）のトークン化規模は3450億ドルに達し、前年比110%の成長を遂げている。さらに、Hyperliquidのようなプラットフォームがオンチェーンの株式や商品取引の活発化を促進している。報告はまた、量子コンピュータが暗号の安全性に対して長期的な潜在リスクをもたらす可能性があるが、短期的には制御可能であり、業界には量子耐性基準への移行に十分な時間があると警告している。

易理华は次のように述べています：「戦争はついに終わるように見えますが、政治はよくわからないものの、こんなに長く続いたのは意外です。終わった後は反転ではなく、しばらく反発を見るべきです。長期トレンド投資の場合、ETH 2000ドル以下で底を打つことができれば、牛市の頂点を得ることができます。短期の波動の場合は、位置を見て利確することができます。」