市場サイクル

Sharplink 研究主管 Steven Ehrlich が分析を発表し、イーサリアムは2026年7月に強いスタートを切り、今月これまでのところ約11%の上昇を見せていると指摘しています。歴史的なデータは、投資家がETHの7月の市場動向に注目すべきであることを示しています。Steven Ehrlichは、ETHの7月の市場動向の核心的な利点は単なるボラティリティではなく、上昇と下落の非対称性であると指摘しています：7月に上昇する際の平均上昇幅は約43%であり、下落年の平均下落幅は約5%に過ぎません（2020年から2025年）。ETHの歴史における大幅上昇の月は通常、「イーサリアム特有の触媒+需給の不均衡」によって推進されます。現在の市場環境にも同様の機会が存在しています。例えば、機関のインフラが構築されていること、イーサリアムのロードマップが継続的にアップグレードされていること、そして企業がETHを継続的に増加させていることです。現在、イーサリアムは新しい発展段階に入り、機関の採用、技術のアップグレード、資金の配置がETHの市場動向を推進する重要な要因となる可能性があります。

プレースホルダーのパートナー、クリス・バーンスキーはツイートで、現在の段階で現金を保有することは機会コストが非常に高いと述べ、最近少しずつポジションを構築していることを明らかにしました。また、10月前後に多くの要因が重なり、このタイミングは「無視できない」と考えていると指摘しました。バーンスキーは具体的な投資対象を明言していません。以前、クリス・バーンスキーは昨年10月に、今回の暗号市場の暴落後、短期的に持続的な買いが見込めないと指摘し、BTCが7.5万ドル以下に下落した場合には再度買い入れる可能性があると述べていました。

Cointelegraph の報道によると、Galaxy Digital の最新の研究は、投機活動の不足により、ビットコインのサイクルの底が過去の熊市よりも高い価格レベルで現れる可能性があることを示しています。この分析では、潜在的な底が 6.2 万ドルとビットコインの実際の価格 5.36 万ドルの間にあると考えています。Galaxy の研究責任者 Alex Thorn は、ビットコインのサイクルの各トップとボトムを分析し、4 年周期がビットコインの歴史的な動きと密接に関連していることを指摘しました。ピークから谷までの下落幅は、各市場サイクルで着実に縮小しており、初期の 85% と 84% から 2022 年の 77% と 2026 年の 51% にまで減少しています。今回の 2025 年 10 月のトップ信号は微弱で、11 の伝統的なトップ指標のうち 2 つだけが信号を発しており、広く注目されている Pi Cycle Top 指標は初めてトリガーされませんでした。ビットコインの時価総額と実現価値比率（MVRV）のピークは 2.29 に達し、以前のサイクルではこの比率は 2.93 から 5.91 の間でした。この報告書では、いくつかの重要な底信号がまだ欠けていることも発見されました。13 の指標のうち現在 4 つだけがトリガーされており、より強い信号の大部分はまだ現れていません。Thorn は、現在の 53,600 ドルのコスト価格に基づいて、Galaxy が基本的な状況での底の範囲を 4 万ドルから 4.6 万ドルと見積もっていることを指摘しました。より深刻な「洗い出し」シナリオは 3 万ドルから 3.7 万ドルを指し、緩やかな下落は 5.1 万ドルから 5.4 万ドルの近くで維持される可能性があります。

CryptoQuantの創設者Ki Young Juは、ソーシャルメディアで投稿し、2年前と現在のビットコインの価格は同じだが、1つのことが異なっていると述べた。このサイクルで入場した「6ヶ月から2年」の保有者は、現在、実現時価総額の53%を占めており、2年前はこの割合が15%に過ぎなかった。前のサイクルでは、この割合が68%に達したときにビットコインは底を打った。現在、短期保有者は徐々に長期保有者に変わりつつある。

トム・リーは、最近の戦略によるビットコインの小幅売却を含む市場の不安は、典型的な底打ち行動であり、深刻な問題の危機ではないと述べています。マイケル・セイラーは77,135ドルの平均価格で32枚のビットコインを売却し、優先株の配当を支払うために約250万ドルを調達しました。この売却は、同社が保有する843,700枚以上のビットコインの0.004%に過ぎません。また、アメリカの現物ビットコインETFが連続11日間で34億ドル流出した状況について、トム・リーは資本流出が市場サイクルのリセットの古典的な遅行指標であると考えています。ビットマインのマクロ戦略は変更されておらず、約2.37億ドルで111,942枚のイーサリアムを購入する計画は引き続き進行中で、現在そのイーサリアムの保有量は約540万枚に達しています。

Bitwiseの最高投資責任者であるHouganは、Binance、Wintermute、オフショアのマクロヘッジファンド、ペーパービットコイン、最近のJane Streetなどに起因するというさまざまな陰謀論を否定しました。彼は、投資家が売却する理由として、4年周期の法則、量子コンピュータへの懸念、資金をAIスタートアップに移すことなどを挙げました。彼は、ほとんどの売却が終わりに近づいており、市場は底を打つ過程にあると考えており、将来的にビットコインは新たな歴史的高値を記録すると述べています。Houganは現在の状況を「クラシックな暗号通貨の冬」と表現し、その後に「クラシックな暗号通貨の春」が訪れると信じています。

易理华はXプラットフォームで次のように述べています。「まず、市場のサイクルは依然として有効であることを認めます。米国株が堅調で、DAT/ETFの新しい段階にある中で、暗号通貨のコンセンサスは崩れていません。また、操作されやすい市場でもあります。しかし、逆に考えると、暗号通貨市場がベアマーケットに入ることは、最も良い配置のタイミングでもあります。前回のサイクルでは、ベアマーケットに配置することで収穫を得ました。未来は明るく、業界の次のブルマーケットの機会を引き続き期待しています。努力してBuildingを続けます。悲観的な人が正しい場合もありますが、楽観的な人が勝利します。」

公式発表によると、火币HTXの「新年第一課」シリーズコースは1月22日19時に正式に開講されます。初回のコースは「牛市の先手を打ち、グローバル資産の新秩序を解読する」というテーマで、香港Uwebビジネススクールの校長であり、香港登録デジタル資産分析士協会の理事である于佳寧氏を特別講師として招待します。コースは牛市サイクルの識別方法とグローバルな高ポテンシャル資産配置戦略に焦点を当て、「牛市初期に容易に出て行く」核心的な理由を体系的に解明し、参加者が市場の立ち上げ段階で明確な判断を構築し、トレンドの利益を逃さないように支援します。同時に、コースは実戦的な視点を取り入れ、認識のアップグレードから配置の実行まで、実行可能なグローバル資産配置フレームワークを整理します。火币HTXの「新年第一課」シリーズは、Web3分野において年次の象徴的な教育ブランドを構築することを目的としており、体系的で先見的なコンテンツの提供を通じて、質の高いクリエイターをつなぎ、業界の合意を凝縮し、市場をより理性的で成熟した認識の段階へと導くことを目指しています。

据分析师 @alicharts 统计，历史上，比特币的主要周期在时间和深度上都遵循着令人惊讶的一致节奏：市場の底から頂点まで約 1064 日かかる；最高点から次の最低点まで約 364 日かかる；@alicharts は、このパターンが続く場合、ビットコインは現在 364 日の調整ウィンドウ内にあり、底値は 2026 年 10 月頃に現れる可能性があり、底値は約 37,500 ドルになる可能性があると推測しています。

CZ はソーシャルメディアで投稿し、もしあなたが低価格で暗号通貨を購入し、複数の市場サイクルを成功裏に乗り越えた投資家を羨ましく思ったことがあるなら、彼らが現在のような市場段階で、ほとんどの人とは異なる選択と判断を下していることを考えてみてください。

据 Cointelegraph 报道，10x Research 研究主管 Markus Thielen 表示，比特币的四年周期依然存在，但其主要驱动因素已不再是减半，而是政治因素、流动性环境以及选举周期。ビットコイン市場は2013年、2017年、2021年に歴史的なピークに達しましたが、今年は連邦準備制度の最近の利下げの背景の中でビットコインは強い上昇を取り戻していません。その理由は、機関投資家が暗号市場の主導的な力となっているものの、意思決定がより慎重になっているためです。連邦準備制度の政策信号が依然として揺れ動き、全体的な流動性が引き締まっている中で、資金の流入ペースは明らかに鈍化し、価格形成に持続的な突破に必要な動力を弱めています。流動性が顕著に改善される前に、ビットコインは新たな放物線的な上昇相場に迅速に入るのではなく、むしろレンジでの振動と横ばい整理を維持する可能性が高いです。

高盛前高管、《グローバルマクロ投資家》著者、Real Vision共同創設者兼CEOのRaoul Palは、Solana Breakpoint大会で次のように述べました：「労働力参加率の低下は、労働力人口の減少を意味します。そして、人口構造は債務を駆動する鍵です。人口の成長は引き続き減少し、これは債務がGDPに占める割合が引き続き上昇することを意味します。これが問題なのです。私たちは世界的な債務問題に直面しなければならず、通貨の価値が下がることは、この問題を解決（あるいは先延ばしにする）する一つの方法でした。私たちはすでに兆候を見始めており、連邦準備制度はそのバランスシートを再考し、これらの債務を「貨幣化」する方法を考え始めなければならないでしょう。今後12ヶ月で、流動性注入を通じて約8兆ドルの紙幣を印刷する必要があると予想されています。多くの人が暗号周期は終わったと思っているかもしれませんし、「良い日々はもうない」と感じているかもしれません。しかし実際には、これを駆動しているのは周期性であり、ビットコインの半減期からではなく、債務の期限が来る周期によって駆動されています。したがって、私は今が4年周期ではなく、5.4年周期であると思います。5.4年の周期の中で、私たちはすでに周期の谷を越え、次は上昇段階に入ります。この周期は2026年末にピークに達するはずで、2025年ではありません。これは私たちがグローバルマクロ投資家としての画期的な認識です：暗号通貨を実際にはマクロ資産として理解することです。さらに、アルトコイン/ビットコインのクロスレートはビジネスサイクルによって駆動されており、ビジネスサイクルは底を打っているように見え、ピークには達していないのです。」

摩根・スタンレーのアナリストは、ビットコインが過去1ヶ月で明らかな調整を見せたにもかかわらず、現在の市場は「暗号冬季」に入っていないと述べており、全体的なブル市場サイクルはまだ終わっていないとしています。アナリストは、ビットコインが先月一時8.1万ドルまで下落し、月間パフォーマンスが年初の水準より9%低下したことを指摘しており、これは2023年5月以来初めての前年比下落ですが、この調整は「意味がある」としつつも、構造的な悪化を示すものではないとしています。火曜日時点で、ビットコインの価格は約9.3万ドル付近で、高値から約1.5%の調整が見られています。チームは、大選後にデジタル資産が短期的に感情によって押し上げられ、その後の20%以上の時価総額の下落や取引量の減少は正常な調整であると強調しています。構造的に見ると、ステーブルコインの規模は17ヶ月連続で成長しており、「明らかなレジリエンス」を示しています。モルガン・スタンレーは、従来の4年周期の論理が弱まっていると考えており、ETF投資家が市場により安定した資金構造をもたらし、80%レベルの深い調整がますます不可能になっていると述べています。イギリスのスタンダードチャータード銀行もリサーチレポートで、米連邦準備制度の政策期待が緩和される中で、「暗号冬季は過去のものになった可能性がある」と述べています。

分析者 @TXMCtrades は X プラットフォームで、ビットコインのアクティビティ指標が上昇しており、今回の市場サイクルがまだ終了していない可能性があると述べています。アクティビティは、オンチェーンのすべてのライフサイクル支出と保有活動の合計です。トークンがネット取引されるとアクティビティが上昇し、トークンが保有されるとアクティビティが下降し、トークンの発行時期に応じて調整されます。ブルマーケットでは、供給がより高い価格で取引されるにつれてアクティビティが通常上昇し、新しい資金の流入があることを示します。需要が減少すると、そのモメンタムは鈍化し、指標は下降します。これはオンチェーン活動の長期移動平均線に似ており、シンプルな指標です。価格が下落しているにもかかわらず、今回のサイクルのアクティビティは依然として上昇を続けており、現物ビットコインの需要には底が存在することを示していますが、この底は価格動向には反映されていません。アクティビティは通常、価格動向よりも遅れているため、市場信号ではありませんが、この観点から見ると、そのモメンタムは依然としてポジティブです。いくつかの大規模な実体が市場で行動を起こしていますが、彼らが誰であるかはわかりません。

Galaxy Digitalのクレジット取引責任者Beimnet Abebeはインタビューで、今回のサイクルのピークがすでに確立されたと考えていると述べました。短期的には価格が12万ドルから12.5万ドルの範囲に戻るのは難しいでしょう。現時点では、9万ドルの水準が強力な抵抗となる恐れがあります。

据 Cointelegraph 报道，摩根士丹利策略师表示，加密货币市场已进入比特币四年周期中的"秋季"阶段，敦促投资者在潜在寒冬来临前收割收益。摩根士丹利财富管理投资策略师 Denny Galindo 在播客中表示，历史数据显示比特币价格周期呈现"三涨一跌"的节奏。他表示："我们现在正处于秋季，秋季是收获的时候，应该获利了结。但争议在于这个秋季会持续多久，下一个冬季何时开始。"。