規制

南アフリカ国家財務省と南アフリカ準備銀行（SARB）は、暗号資産の国境を越えた移転に関するルール草案を発表しました。暗号資産取引プラットフォーム VALR の共同創設者兼 CEO Farzam Ehsani は、重要な条項を大幅に修正しない限り、関連する枠組みが国内のデジタル資産業界を損なう可能性があり、資金が海外に流出することを促進するかもしれないと述べています。草案は、個人居住者が既存の外貨枠内で暗号資産を海外に移転することを許可していますが、企業の暗号資産の国境を越えた取引を制限し、一部のプライベートな非管理型自己保管ウォレットからの入金を地元の暗号資産サービスプロバイダー（CASP）が受け入れられない送金として分類しています。Ehsani は、これが企業や個人投資家を海外プラットフォームに向かわせる可能性があると考えています。Ehsani は、規制機関が合法的な企業取引、特に国境を越えたステーブルコインの支払いを処理することを禁止することが、取引を地下に移行させたり海外に流出させたりする可能性があり、逆に規制当局が望む取引の可視性と監視能力を弱めることになるかもしれないと指摘しています。南アフリカ国家財務省と SARB は、一般からの意見を募集しており、フィードバックの締切は 9 月 30 日です。

ロイター通信によると、ブラジル中央銀行は新しい詐欺防止規則を発表し、一部の暗号通貨の送金が最大24時間遅延することになります。この新規則は来年から施行され、1万ドルを超え、海外の仮想資産会社または自己保管ウォレットに送金される取引に適用されます。閾値は、単一の取引または顧客の1日の総送金に基づいて計算されます。ブラジル中央銀行は、この措置が仮想資産（ステーブルコインを含む）が金融詐欺によって得られた資金を迅速に移転するためにますます使用されていることを反映していると述べています。中央銀行は、この措置が資産の凍結ではなく、送金を永久に阻止するものではなく、より厳格な審査が必要な他の取引にも適用される可能性があることを強調しています。

アメリカ合衆国上院は《CLARITY Act》の投票を夏季休会終了後に延期し、法案が短期内に通過する不確実性が高まっています。《CLARITY Act》は以前に下院で超党派の支持を得ており、デジタル資産のための連邦規制フレームワークを確立し、異なる規制機関の責任を明確にし、暗号資産がアメリカの金融システムにさらに統合されることを促進することを目的としています。ノースカロライナ州の共和党上院議員トム・ティリスは、投票が9月に延期されたため、法案が最終的に通過する確率が「50%低下した可能性がある」と述べました。交渉を推進しているワイオミング州の共和党上院議員シンシア・ルーミスは、関連する議論が約11ヶ月続いており、法案の文書が約300ページ増加し、民主党からの多数の修正要求に応じていると述べ、現在は投票段階に入るべきだとしています。現在、民主党は依然として現行バージョンに反対しており、主な対立点は政府官僚の暗号資産利益制限条項に集中しています。民主党は、現在のバージョンが連邦官僚の暗号資産への投資と推進を十分に制限しておらず、関連する人物が関連持ち株から完全に撤退することを要求していないと考え、州検察官により強い執行権限を与えることを望んでいます。一部の民主党および共和党議員は、より厳しい倫理規制条項の追加を推進していましたが、関連する交渉はまだ続いています。民主党は特にトランプおよびその家族とWorld Liberty Financialなどの暗号プロジェクトとの利益関係に注目しています。以前、暗号業界は上院が夏季休会前に手続き的投票を進め、立法の進展に応じて2026年中間選挙期間中の政治的投入を調整できることを望んでいました。データによると、暗号業界の主要な政治行動委員会であるFairshakeは、このサイクルの初期に約2億ドルの現金準備を保有しています。

日本金融庁は人事任命を発表しました。これは組織構造の調整の一環として、新たに「暗号資産およびステーブルコイン部門」を設立し、暗号資産およびステーブルコインの監督を専門に担当します。Toshiaki Adomiが初代課長に就任します。Toshiaki Adomiは2002年に大阪大学法学部を卒業後、金融庁に入庁しました。その後、イギリスのバーミンガム大学で経営学修士号を取得し、ロンドン・スクール・オブ・エコノミクスで法学修士号を取得しました。銀行監督や政策調整などの職務を歴任し、2025年7月からは総合政策局の参事官を務め、2026年8月1日まで郵便貯金、保険監督総括参事官を務めました。

ブルームバーグの報道によると、事情に詳しい関係者が明らかにしたところによれば、アメリカのチップ輸出規制違反を調査する政府機関は、現在、中国のAI企業が合法的にNVIDIAの先進的なチップを取得する方法を体系的に調査しており、特に第三国での計算能力のレンタル行為に注目しています。この動きは、最近中国のAI企業が相次いで技術的なブレークスルーを達成したことに起因しており、アメリカの対中チップ輸出制限の下でも、依然としてトップクラスのハードウェアを取得し使用する能力を持っていることを示しています。アナリストは、この調査がアメリカが第三国の計算能力レンタルに対する規制ルールをさらに厳格化することを促進する可能性があると考えています。

CoinPostによると、日本の金融庁は「主要行等総合監督指針」の一部改訂案を発表し、暗号資産交換業者を含む17の監督分野のサイバーセキュリティ事件報告様式を共通フォーマットに統一することを決定しました。新たに「その他のネット攻撃等事案共通様式」が追加され、現行のDDoS攻撃およびランサムウェア専用様式と共に三種類の報告区分体系を構成します。移行措置として、2027年3月末まで非特定社会基盤事業者は旧版報告書を引き続き使用でき、意見募集の締切は2026年9月7日です。

韓国の個人投資家は、三星電子とSKハイニックスの高レバレッジ取引を巡り、資産運用会社の成長ストーリーから、規制当局の目に映る市場の安定性の問題へと移行しています。5月27日の上場以来、韓国初の単一株レバレッジ商品は、今回の韓国株半導体市場で最も混雑した取引の一つとなっています。三星電子とSKハイニックスを対象とした16本の単一株ETFと2本のETNは、投資家が単一株に対して約2倍の方向性の賭けを行うことを可能にします。製品の立ち上げ初期はAIストレージサイクルの温度が上昇しており、韓国の個人投資家の資金が殺到し、韓国ETF市場の総資産も一時的に歴史的高水準に押し上げられました。費用面の勝者がすぐに浮かび上がりました。純資産規模と手数料を基に推定すると、この単一株レバレッジETFは運用約2ヶ月後に約370億ウォンの管理費を累積して発生させました。その中で、三星資産運用はKODEX製品の規模の優位性と高い手数料で大部分を占め、未来資産はより低い手数料でシェアを獲得しています。初期の韓国メディアのデータは、三星と未来資産の2社がこの種の製品の90%以上の純資産を占めており、流動性がさらに主要製品に集中していることを示しています。しかし、この費用の饗宴には明らかな副作用も伴いました。韓国金融委員会は7月中旬に、単一株レバレッジ製品の上場後、市場価値と取引高が急速に上昇し、三星電子とSKハイニックスのKOSPIにおけるウェイトが一時52%に達したと述べました。規制当局は同時に、世界のストレージ株のボラティリティが著しく上昇し、SKハイニックスや三星電子などの個別株の高ボラティリティと製品のリバランス取引が重なり、市場への影響を拡大させる可能性があると指摘しました。韓国当局はその後、規則の厳格化を加速しました。7月31日から、この種の製品に投資する個人投資家の基本保証金のハードルが1000万ウォンから3000万ウォンに引き上げられ、現金での満たしが求められ、代替証券は認められなくなりました。規制はまた、関連する新製品の上場を一時停止し、広告宣伝を制限し、価格差管理と投資家教育を強化しました。取引の熱気にはすでに冷却の兆しが見えています。韓国取引所のデータによると、規制の新株が登場した後、関連する16本の単一株レバレッジ/逆向きETFの日次取引高は、以前の約10兆～12兆ウォン（ピーク時には15兆～20兆ウォンに達することも）から約1兆ウォン（8月3-4日）に減少し、8月5日には9198億ウォン（初めて1兆ウォンを下回る）にまで落ち込みました。最近はやや回復し、7月27日には関連する16本のETFの取引高は約7.45兆ウォンでした。

韓国デジタル融合産業協会が整理した予想案によると、韓国の証券型トークン（STO）の次級規制には以下が含まれる可能性があります：同種類の基礎資産の「プール化（Pooling）」発行を許可すること、一般投資家に対する場外取引の制限を設けること、非定型証券の場外取引所の許可条件及び業務範囲を明確にすること、そして定型証券のトークン化に関する段階的なロードマップを策定することです。さらに、発行者のアカウント管理機関の技術的及び財務的要件も規範に含まれることが期待されています。この予想案は、公開された政策の方向性と業界の議論に基づいて整理されたものであり、公式な正式版ではありません。具体的な基準は、立法予告、規制審査などの手続きを経て確定される必要があります。これまで、STO市場は単一資産が主流でしたが、プール化が許可されれば、音楽著作権や不動産などの多資産の組み合わせ型製品の発行を促進することができます。一般投資家の場外取引制限は、既存のサンドボックス事例よりも高くなると予想されていますが、最終的な限度額は投資家保護と市場流動性の調整が必要です。非定型証券の場外取引プラットフォーム及び既存の運営者の地位、さらに将来の定型証券（株式、債券）のトークン化の道筋が今後の重点となります。業界は、規制が施行された後、関連企業のシステム及び内部統制の準備時間が厳しくなる可能性があることを警告しています。

Punchbowl News の記者が X プラットフォームで発表したところによると、アメリカ合衆国上院における CLARITY Act の協議が休会前の立法プロセスに影響を与えている。民主党の指導部は、暗号規制法案の手続き投票を延期するよう引き続き推進しており、上院の少数党リーダーである Chuck Schumer はさらなる交渉のために時間を確保したいと考えている。一方、共和党側は投票を早急に進めるよう呼びかけている。両者は現在、法案の内容および関連条項について調整を行っており、CLARITY Act が上院の休会前に投票段階に入るかどうかは依然として不確実性がある。

CoinDeskの報道によると、アメリカ合衆国上院議員エリザベス・ウォーレンは、暗号通貨に関連する立法の推進を支持しているが、現在の「CLARITY法案」には賛成しておらず、この法案が腐敗、消費者保護、国家安全保障、経済リスクなどの重要な問題に十分に対処していないと考えている。ウォーレンは、暗号業界には明確な規制フレームワークが必要であるが、規制案は投資家の権利と金融システムの安全を確保しなければならないと指摘した。彼女は、CLARITY法案が利益相反の防止、消費者保護、潜在的なシステミックリスクの低減において不十分であると考えている。「CLARITY法案」は、アメリカのデジタル資産市場の規制責任の明確化を目指し、暗号資産の取引、発行、及び市場参加者のためにより明確な法的フレームワークを構築することを目的としている。支持者は、この法案が業界の確実性を高め、イノベーションを促進するのに役立つと考えている。しかし、ウォーレンを含む一部の民主党議員は、暗号規制立法に対して懸念を表明しており、一部の案が規制機関の権限を弱め、大規模な暗号企業に規制のアービトラージの余地を与える可能性があると考えている。ウォーレンは長年にわたり暗号資産に対して慎重な態度を示しており、暗号市場における消費者保護、金融の安定性、及び違法活動のリスクに重点を置いている。今回の発言は、アメリカの暗号規制立法が依然として二大政党及び異なる利害関係者間の駆け引きに直面していることを示している。

アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）議長のMichael Seligは『エコノミスト』に寄稿し、世界のデリバティブ市場が新しい発展段階に入っており、金融イノベーションが市場の発展を制限する可能性のある規制モデルを導入するのではなく、先導する必要があると述べました。Michael Seligは、数十年にわたり、デリバティブ（先物、オプション、スワップなどの金融契約を含む）は、企業、農家、投資家、金融機関がリスクを管理し、資本配分を最適化するための重要なツールであったと指摘しました。現在、世界のデリバティブ市場の名目価値は1,200兆ドルを超え、その半分近くの市場がCFTCによって規制されています。彼は、アメリカがデリバティブ分野でのリーダーシップを確立するのは、数世代にわたる市場競争、強力な制度、効果的な規制、そしてイノベーションに対するオープンな態度に基づいていると述べました。長年にわたり、世界の規制機関はCFTCを効率的な市場規制の参考基準と見なしてきました。Seligは「新時代の金融にはイノベーションが必要であり、合意ではない」と述べ、アメリカは市場の発展を妨げる規制措置を導入せず、イノベーションと市場効率の間でバランスを探るとし、彼の任期中にアメリカはデリバティブ市場のルール策定と金融イノベーションの分野で主導的な役割を果たし、市場の競争力を維持することを推進すると述べました。

Cryptopolitan の報道によると、アメリカ合衆国上院は 8 月 7 日に休会に入り、CLARITY 法案がその前に通過する可能性は非常に限られています。今週中に投票が完了しなければ、次の実行可能な時間枠は 9 月に延期され、再度逃すと中間選挙後、つまり 2027 年まで実現が遅れる可能性があります。法案の現在の主な対立点は、民主党が政府の高官に対する暗号業界の倫理条項を追加することを主張していることですが、統合草案にはまだ関連する表現が含まれていません。規制の真空状態の中で、Coinbase や Circle などの大手機関は資本力を活かして不確実な環境に適応しやすくなっています------ARK Invest は今週、上記の二社の株式を増持し、Circle も 7 月に連邦国家信託銀行のライセンスを取得しました------一方、中小型の暗号企業や DeFi プロジェクトは引き続き圧力を受けています。市場に関しては、Polymarket のデータによると、CLARITY 法案が 2026 年内に通過する確率は 23% にまで低下しており、Galaxy Research が 5 月中旬に予測した 67%--75% から大幅に減少しています。

英国の《フィナンシャル・タイムズ》によると、詐欺師はEUのMiCA新規則を利用して、ライセンスの締切後に無許可の暗号プラットフォームから資産を引き出すことを余儀なくされたユーザーをターゲットに詐欺を行っています。詐欺師は規制機関や暗号取引所を装い、ユーザーに資金を偽の口座に移すように誘惑しています。

アメリカ財務省は共同声明を発表し、7月8日にロンドンで開催された米英金融規制作業部会の議論内容を概説しました。双方の規制機関は、デジタル資産、ステーブルコイン、決済の近代化、AI、金融の安定性、資本市場、国境を越えた金融協力などの分野での協力を拡大しました。参加者には両国の財務省、イギリス中央銀行、連邦準備制度、イギリス金融行動監視機構および多くのアメリカの金融規制機関が含まれています。アメリカ側はステーブルコインGENIUS法の実施進捗とデジタル資産市場の構造を紹介し、イギリス側は卸売金融市場のデジタル戦略を紹介しました。双方は、国境を越えた使用、類似リスクの比較処理、通貨として使用されるステーブルコインは少なくとも1対1の高品質流動資産の準備によって支えられるべきという、ステーブルコインに向けた比較可能な規制基準を支持しました。アメリカ連邦預金保険公社は、準備、償還、資本、流動性、リスク管理、保管および保管に関するGENIUS法の実施基準を提案しました。イギリス中央銀行は、イギリス経済においてシステム的規模に達するステーブルコインの規則草案を発表しました。これには、各システム的ステーブルコインの400億ポンドの一時的発行上限、個人および企業の使用制限なし、準備要件が含まれています。金融規制作業部会は2027年初頭に再度会議を開催する予定です。

中新社の報道によると、ロシアのプーチン大統領は4日、ロシアにおけるデジタル通貨とデジタル権利の包括的な規制を行う法律に署名しました。関連文書はロシアの法律情報サイトに掲載されています。この法律は、暗号通貨交換プラットフォーム、デジタル資産保管機関、その他の市場参加者の運営ルールを明確にし、投資家が暗号通貨を購入する条件を規定しています。この法律は、デジタル通貨および外国のデジタルツールの流通、会計、保管、さらに「マイニング」活動、デジタル権利の発行と流通に関連する関係を規制し、デジタル金融資産の発行に関する情報システム運営者、暗号通貨交換機関、デジタル資産保管機関、ブローカー、資産管理会社、取引組織者、清算機関の業務を監督することを定めています。この法律に基づき、ロシア市民はロシア国内の取引所を通じて合法的に暗号通貨に投資でき、暗号通貨取引および関連操作を行う際には、ブローカー、信託管理者、資産管理会社、暗号通貨交換機関が提供するサービスを利用できます。暗号通貨の登録と保管は、ロシア中央銀行が審査を通過した関連デジタル保管機関が担当し、市場参加者は厳格な情報セキュリティ要件を遵守する必要があります。ロシア中央銀行はまた、暗号通貨交換機関の登録リストを作成し、信用機関およびブローカーに対しては登録制を導入します。この法律は9月1日から正式に施行されますが、一部の条項は2027年7月1日または2027年9月1日に施行される予定です。

Cointelegraphの報道によると、7月8日にロンドンで開催された第13回英米金融監督作業部会（FRWG）会議において、米英両国は金融監督協力の強化に対するコミットメントを再確認し、ステーブルコインの規制、デジタル資産市場の構造、トークン化、英国の卸売金融市場のデジタル化戦略などの議題について議論しました。共同声明では、米国が英国側に「GENIUS法案」の実施進捗とデジタル資産市場の構造に関する作業を報告し、声明は「責任ある」デジタル資産の革新を支持する姿勢を示し、金融の安定性と国際的な規制協力を強調しました。7月14日、「未来市場横断大西洋作業部会」（TTMF）は、ステーブルコインに関する初期提案と共同声明をさらに発表し、米英がデジタル資産と資本市場分野で引き続きリーダーシップを発揮するための基盤を築きました。

NADA NEWSによると、日本の金融庁は新たに「暗号資産とステーブルコイン課」を設置し、暗号資産とステーブルコインの監督業務を専門に担当することを発表しました。組織の再編は8月7日から有効です。以前は、暗号資産業務は総合政策局リスク分析総括課の下にある「暗号資産とブロックチェーン革新参事官室」や「暗号資産監視室」などが担当していました。再編後、新設された資産運用と保険監督局の下に「暗号資産とステーブルコイン課」が設立され、室級から独立した課級部門に昇格しました。この課の下には、取引所の監督を担当する「暗号資産監視室」、「革新推進室」、および「デジタル決済企画室」が設置されています。金融庁は、再編は金融のデジタル化や監督ニーズなどの新たな課題に対応するためであると述べています。