地政学的リスク

QCPグループの最新市場コメントによると、アメリカとイランは週末に覚書（MOU）に合意し、市場はホルムズ海峡が航行再開されることを期待しており、地政学的リスクが緩和され、リスク資産全体が強含みとなっています。S&P 500指数先物は100ポイント以上高く始まり、歴史的高値を突破し、原油価格は1バレル75ドルを下回るまで下落し、市場がエネルギー供給の中断リスクの価格設定を下げたことを反映しています。

The Blockによると、ビットコインはアメリカ東部時間の日曜日の夜に77,000ドルを下回り、最低で76,593ドルに達しました。アナリストは、主な要因としてアメリカのトランプ大統領がTruth Socialに投稿し、イランに対して平和協定が引き延ばされる場合には軍事行動を取ると脅迫したことが地政学的リスクの高まりを引き起こしたと指摘しています。一方、ブレント原油は1.78%上昇し111.2ドル/バレル、WTI原油は2.2%上昇し107.7ドル/バレルとなり、市場は原油価格がインフレを押し上げ、連邦準備制度が利上げを再開することを懸念しています。また、ビットコインETFは先週10億ドルの純流出を記録し、6週間連続の純流入の流れが終わり、恐怖と欲望指数は27の「恐怖」ゾーンに戻りました。アナリストは、短期的にはビットコインがマクロ市場と高度に連動すると述べており、74,000ドルが重要なサポートレベルであるため、新任の連邦準備制度議長ウォッシュの政策発表や「暗号通貨明確化法案」の進展に注目する必要があるとしています。

ビットコインは週の終わりに80,000ドルの関門を下回り、前の5日間の現物ETFの純流入が一段落しました。市場は2月の安値から反発したものの、その勢いは減速しています。アメリカの4月の非農業雇用データは11.5万人の増加で、予想の6.2万人を上回り、失業率は4.3%のままです。データ全体は強めですが、マクロの不確実性に対する市場の懸念を大きく改善することはなく、むしろ「エネルギー駆動型インフレが利下げの余地を制限する」という期待を強化しました。資金の流れに関しては、現物ビットコインETFは木曜日に2.77億ドルの純流出に転じ、これまでの16.9億ドルの連続流入を終えました。同日、イーサリアムETFも1.04億ドルの純流出を記録し、機関投資家のリスク選好が短期的に冷却していることを示しています。地政学的な観点では、イランとアメリカの緊張が再び高まり、市場はホルムズ海峡のリスクを再評価し、原油価格が反発し、以前のリスク資産が油価の下落から受けた支えを一部相殺しました。デリバティブ市場は、より長期的なタカ派の期待を示しており、金利先物は2027年以降も50%以上の確率で利上げがあると価格付けされています。緩和サイクルは2028年まで延びる可能性があります。オンチェーンデータによれば、ビットコインの今回の上昇は主に機関の現物買いとショートカバーによって駆動されており、小口投資家の参加度は依然として低く、資金コストは穏やかな水準を維持しており、市場の動きの構造は弱いとされています。分析によれば、小売資金が戻らなければ、BTCは75,000～78,000ドルの支えの範囲に再度下落するリスクがあるとされています。

金十の報道によると、火曜日のアジア株式市場は開盤時に弱含みとなる見込みで、投資家は時価総額約16兆ドルのアメリカのテクノロジー大手の決算に注目する。グリーンウッド・キャピタル・アソシエイツの社長兼最高投資責任者であるウォルター・トッド氏は、米国株式市場は歴史的な高値に回復しており、依然として存在する地政学的リスクには目を向けていないようで、主に利益予想の上方修正と市場の期待の改善によるものだと述べた。彼は、楽観的な予想に亀裂が入ると、市場の動向に重大なリスクをもたらすと警告した。

The Blockの報道によると、アメリカとイランの緊張が再び高まり、ホルムズ海峡の予測に影響を与え、石油、株式、暗号通貨市場が波動しているにもかかわらず、ビットコインは月曜日に75,200ドル付近で安定している。アナリストによれば、アメリカの現物ビットコインETFは先週、9.964億ドルの純流入があり、1月中旬以来の最強の単週パフォーマンスを記録した。機関投資家の需要が市場を支えている。しかし、現在の市場は依然として「脆弱なバランス」にあり、ステーブルコインの残高は引き続き増加しており、暗号市場の流動性は外部に流出するのではなく、内部での循環が多いことを示している。

The Blockによると、ビットコインは今週高値での振幅を続け、価格は$72,000以上を維持しており、中東の状況とアメリカのCPIインフレデータの影響を受けています。現物ビットコインETFは$3.58億の純流入を記録し、イーサリアムファンドには約$8,500万の資金が新たに追加されました。アナリストは、中東の停戦によりリスクプレミアムが若干低下したものの、市場はまだ正常には戻っておらず、原油価格、金利、暗号資産が密接に関連していると指摘しています。3月のCPIは前年同月比で3.3%増加し、予想を若干下回りましたが、エネルギーコストの上昇が主要な推進力となっています。機関投資家はリスクに対して依然として慎重な姿勢を保っており、オプション市場は夏のボラティリティが落ち着く可能性を示しています。現在のビットコインの動向はマクロ経済と地政学的要因に影響されており、トレーダーは今後の方向性を判断するためにさらなるデータを待っています。

Coinbase Institutionalは2026年第二四半期の暗号市場展望を発表し、中立的な見解を維持しています。報告書では、イランの状況の悪化が市場の財政および貨幣刺激に対する期待を乱し、資金が現金資産に戻ることを促進していると指摘しています。世界市場が激しく変動する中、ビットコインの下落幅はS&P 500よりも著しく小さく、乱高下の中でより強い耐久性を示しています。機関は、現在のマクロ環境が急速に変化しており、地政学的リスクとインフレ、金利の期待が相互に絡み合っているため、暗号市場は短期的に明確な方向性を欠いていると考えています。Coinbase Institutionalは、中立的な配置の下で、ビットコインなどの流動性が高く、合意が堅固な対象に重点を置き、地政学的リスクの緩和とマクロ政策の明確化後のトレンド信号を待つことを提案しています。

トランプが最近ホルムズ海峡の状況について発言した影響で、市場は中東の地政学的リスクの予測が高まり、国際原油価格は高値での変動を維持しています。Gateプラットフォームのデータによると、WTI原油（XTIUSD）は現在102.79ドルで、上昇幅は0.73%；ブレント原油（XBRUSD）は現在104.90ドルで、下落幅は0.85%。原油関連の契約取引は引き続き活発です。CoinGlassのデータによると、GateプラットフォームのWTI原油（XTIUSD）の24時間契約取引額は1168万ドルに達し、上昇幅は16.37%で、全ネット取引所の中で1位；XBR契約の取引額は884万ドルで、上昇幅は50.38%、こちらも業界の首位にランクインしています。地政学的リスクによって引き起こされる高ボラティリティの市場において、資金の参加度が著しく向上し、Gateのエネルギー派生商品取引における流動性の優位性がさらに際立っています。Gate契約は大宗商品契約セクターを初めて創設し、XBRUSDT（ブレント原油）、XTIUSDT（WTI原油）、およびNG（天然ガス）永続契約取引をカバーし、24時間365日取引、USDT決済、最大100倍のレバレッジを提供し、ユーザーが変動市場においてクロスマーケットの資産配分と戦略的配置を行うのを支援します。

オプション市場では、インプライド・ボラティリティがわずかに低下し、カーブは穏やかな正のスプレッドを維持しています。下方ヘッジの需要は依然として存在しますが、極端な水準には達していません。地政学的プレミアムはボラティリティの価格設定に引き続き反映されています。BTCは現在、株式市場の高ベータ論理に完全には従っておらず、安定したヘッジ需要も形成されていません。市場の動向は依然としてニュースによって主に駆動されており、短期的にはマクロ経済や地政学的状況が明確になるまでトレンドのある相場は形成されないでしょう。

Bitfinexの分析レポートによると、トランプがイランの電力施設に対する攻撃計画の発表を5日間延期し、米国とイランの交渉が「非常に順調で建設的」であると述べたことで、市場は迅速に反応しました。ビットコインは今週67,035ドルの月初の開盤値を維持し、72,000ドルから82,000ドルの「真空区」の下限で再び圧力を受けています。ETFの流入は市場反応の敏感性をさらに確認しています：米国が行動を停止した当日、ETFの純流入は1.672億ドルに達し、そのうちIBITが1.608億ドルを吸収しました。これは3月17日以来の単日最大流入であり、FOMC後の連続3日間の純流出を終わらせました。分析者は、今後2〜3日の資金の流れが今回の反発が短期的な「緩和取引」なのか、新たな蓄積の起点となるのかを決定すると考えています。もしETFの毎日の流入が1億ドルを超え続けるなら、「真空区」の受け入れ条件が再び確立される可能性があります。もし回撤が深まると、ビットコインは以前の整理区間に戻る可能性があります。

市場の情報によると、アメリカがイランのエネルギーインフラへの攻撃を5日間停止するとのニュースの影響で、地政学的リスクプレミアムが低下し、ブレント原油価格が下落、ビットコインは昨日70,000ドルの水準を再び突破しました。市場分析によれば、ホルムズ海峡の航行が正常化し、原油価格が100ドル付近で安定すれば、ビットコインは74,000ドルから76,000ドルの抵抗帯をテストする可能性があるとのことです。もし状況が再び悪化すれば、ビットコインは65,000ドルの範囲に戻る可能性があります。もし緩和が続けば、機関投資家が押し目買いを行い、ビットコインが80,000ドルに達する可能性があります。先週、アメリカ連邦準備制度は金利を据え置き、ドットプロットでは14人の官僚が2026年にゼロ回またはわずか1回の利下げを予想しており、マクロ環境は依然としてリスク資産に制約を与えています。3月22日までの週、ビットコインETFは1日で7.08億ドル流出し、2ヶ月ぶりの最大となりましたが、イーサリアムETFは記録的な1.608億ドルの週次流入を記録しました。ビットコインと金のパフォーマンスの差は著しく縮小しており、金は先週1983年以来最大の週次下落幅を記録し、10%以上下落しました。

世界黄金協会のグローバル中央銀行責任者であるShaokai Fanは火曜日に、金がドル離れや地政学的リスクに対するヘッジ手段としての役割を果たすことが期待されており、これによりこれまで市場に参加していなかった中央銀行が今年この貴金属を購入することになると述べました。彼は、ここ数ヶ月の間に、グアテマラ、インドネシア、マレーシアなどの国の中央銀行が金を購入し始めており、これらの中央銀行は長期間の休止の後に市場に戻るか、初めて金を購入することになると述べました。「過去数ヶ月間、新しい中央銀行や長期間活動していなかったり金市場に不在だった中央銀行が金市場に参入しています。この傾向は2026年まで続く可能性があると思います。」彼はさらに、一部の中央銀行が国内の小規模生産者から金を購入し、地元産業を支援し、これらの金が「非公式な参加者」に流れるのを防いでいると付け加えました。彼はまた、昨年10月の金の一連の売却の際に各国の中央銀行が機会を利用して保有を増やしたが、今月のこの下落の中で同様の状況が発生しているかどうかを判断するのはまだ早いと述べました。

据 CoinDesk 报道，受地缘紧张推动，中东出口的穆尔班原油价格已突破 100 美元/桶，高于 WTI 和布伦特原油等全球主流基准价.分析认为,该价格释放的信号意义重大，除了市场正在为地缘政治风险定价，油源可达性也在塑造市场估值，或将对亚洲及全球股市带来波动，同时对包括比特币在内的风险资产施压，由于比特币缺乏现金流，其价格对法币流动性高度敏感，油价飙升可能加剧通胀担忧，促使央行加息，从而加剧对比特币走势的影响。注：穆尔班原油是能够绕过霍尔木兹海峡的原油的关键基准。

据 Decrypt 报道，比特币反弹行情仍在延续，三周来首次突破 71,000 美元，但其涨势能否持续，仍取决于整体流动性环境以及地缘政治风险。Altura 联合创始人兼 CEO Ranveer Arora 表示："ETF 资金流持续提供结构性买盘支撑，但更直接的驱动因素似乎是仓位重置、减半后供给弹性下降，以及流动性预期改善。在加密市场中，一旦抛压被消化、仓位开始轮动，杠杆与衍生品资金流往往会加速价格发现过程。"Arora 认为，比特币的走势仍与全球流动性环境密切相关。他指出，比特币的表现"与其说像传统防御型资产，不如说更像全球流动性状况的高贝塔表达"。LetsExchange 首席产品官 Alex J. 表示，比特币升至 71,000 美元"主要受到地缘政治紧张局势升级及不确定性上升的推动"。当被问及本轮反弹能否持续时，Alex J. 表示："大概率不会。但预计价格也不会大幅下跌。"他解释称，当全球金融体系出现剧烈动荡、并显著影响不同资产之间的流动性流向时，比特币难以与黄金等保守型资产竞争。