マクロ経済

据金十报道，美联储施密德表示需关注宏观形势，并将通胀目标降至 2%；预计在 2026 年将出台大量财政刺激措施。金十の報道によると、米連邦準備制度のシュミットはマクロ経済の状況に注目する必要があり、インフレ目標を2％に引き下げると述べました。2026年には大量の財政刺激策が導入される見込みです。

据金十报道，分析师称，由于中东冲突可能引发对即时流动性的需求，美元在亚盘时段兑大多数货币走强。瑞穗证券宏观研究主管维什努·瓦拉坦表示，因"现金为王"的心态，美元可能保持买盘优势，这一点可能因欧元和大多数其他非石油货币的更大劣势而进一步巩固。

据 DL News 报道，MEXC Research 首席分析师 Shawn Young 表示，加密货币交易员有望推动比特币价格重返 10 万美元。Shawn Young 表示："虽然买家并未像几个月前那样大规模买入数字资产，但他们每日买入的比特币数量仍超过每日开采量。这创造了一种净正面的供应动态，可能引发短期反弹。"一些分析师警告情况会更糟。彭博智库分析师 Mike McGlone 甚至预测比特币价格可能蒸发 85%，最终跌至 10,000 美元。他的理由是：股市飙升吸走了市场波动性，同时黄金和白银作为避险资产的表现优于比特币。再加上行业似乎对特朗普总统的加密推动力失去信心，将推动价格走低。加密投资公司 Keyrock 研究员 Ben Harvey 等人则认为，比特币下一步走向不由加密内部因素决定，而取决于美联储降息、机构投资者买入比特币 ETF 等宏观因素。彭博数据显示，对 AI 支出泡沫的担忧已引发信用违约互换交易激增------这类复杂的金融合约一年前几乎无人问津。这些合约类似保险，在公司无法偿还债务时赔付。目前，Alphabet 近 9 亿美元债务和 Meta 近 7 亿美元债务与这些合约挂钩。这意味着对冲基金正越来越多地利用这些衍生品来防范下行风险。换言之，投资者正在对冲一场可能拖累比特币价格的重大市场抛售。被称为"AI 恐慌交易"的科技股自 1 月以来持续受挫。贝莱德旗舰科技 ETF（追踪微软、甲骨文、Palantir 等行业龙头）年初至今跌幅略超 23%。分析师预计，大型科技公司今年借款规模将从 2025 年的 1650 亿美元增至 4000 亿美元，用于投资总成本可能达数万亿美元的 AI 数据中心------若 AI 项目未能产生回报，投资者风险将随之增加。Young 表示，比特币交易走势与科技股趋同，因此"首当其冲承受流动性或资本转移的影响"。

据金十报道，高盛 CEO 所罗门表示，当前宏观形势对风险资产非常有利。

据 The Block 报道，美国現貨ビットコイン ETF 昨日ネット流出 7.087 億ドルで、近二ヶ月以来最大の単日資金流出となった。イーサリアム ETF 昨日ネット流出 2.869 億ドル。マクロ経済の不確実性が高まる中、機関投資家はリスクエクスポージャーをさらに低下させている。BTC Markets の暗号分析家 Rachael Lucas は、水曜日の資金流出は典型的な「リスク回避」行動に見えると述べた。彼女は、マクロ環境が不利に転じると、例えば金利上昇、地政学的リスクの高まり、または市場のボラティリティが突然高まると、機関投資家は高ベータ資産から資金を撤退させることが多いと指摘した。これは構造的な弱さの信号ではなく、不確実性が訪れる前に機関がリスクエクスポージャーを引き締めているだけであり、暗号資産というカテゴリーを放棄することを意味するものではない。

据 CoinDesk 报道，曾准确预测 2018 年比特币崩盘的资深交易员 Peter Brandt，预测比特币可能在两周内跌至 5.8 万至 6.2 万美元区间。多位市场分析师警告称，当前宏观经济条件，包括欧美关税升级风险及地缘政治紧张局势，已为比特币的下跌铺平道路。Brandt 在社交媒体指出，比特币关键阻力位在 10.23 万美元附近，且仍处于看跌趋势中。分析师 Jason Fernandes 认为，这一目标在技术上可能实现，但驱动因素在于宏观环境而非单纯图表形态。他强调，尽管美国通胀已低于 2%，但央行政策仍保持谨慎，任何关税或地缘摩擦升级都可能重新推高通胀并推迟降息，只要利率维持限制性且流动性受限，比特币重回 5.5 万美元中段的可能性依然存在。量子经济学创始人 Mati Greenspan 亦认同 Brandt 对概率的判断，并指出在经历多年美联储流动性收紧及数十年来最差经济环境后，宏观条件的影响可能超过任何单一图表形态。期权市场数据显示，比特币在 6 月前跌破 8 万美元的概率约为 30%CoinDesk の報道によると、2018 年のビットコインの崩壊を正確に予測したベテラントレーダーの Peter Brandt は、ビットコインが2週間以内に58,000ドルから62,000ドルの範囲に下落する可能性があると予測しています。複数の市場アナリストは、現在のマクロ経済条件、特に欧米の関税の引き上げリスクや地政学的緊張が、ビットコインの下落を助長していると警告しています。Brandt はソーシャルメディアで、ビットコインの重要な抵抗レベルが102,300ドル付近にあり、依然として弱気トレンドにあると指摘しました。アナリストの Jason Fernandes は、この目標が技術的に達成可能であると考えていますが、ドライバーは単なるチャートパターンではなくマクロ環境にあると述べています。彼は、アメリカのインフレが2%を下回っているにもかかわらず、中央銀行の政策は依然として慎重であり、関税や地政学的摩擦のエスカレーションがインフレを再び押し上げ、利下げを遅らせる可能性があると強調しました。金利が制約的で流動性が制限されている限り、ビットコインが55,000ドルの中間に戻る可能性は依然として存在します。量子経済学の創設者である Mati Greenspan も Brandt の確率に関する判断に同意し、数年間の連邦準備制度の流動性引き締めと数十年で最悪の経済環境を経た後、マクロ条件の影響が単一のチャートパターンを超える可能性があると指摘しました。オプション市場のデータは、ビットコインが6月前に80,000ドルを下回る確率が約30%であることを示しています。

知名暗号解析者 @IamCryptoWolf が X プラットフォームで発表したところによると、BTC/GOLD 比率の週次 RSI 指標は現在約 27.54 の超売られた水準にあり、歴史的に類似の低点は BTC が金に対して強力な反発を引き起こすことが多かった。グラフは 2013 年以降の類似の重要な反転点（2015 年や 2018 年など）で、BTC/GOLD 比率が何度も 100% 以上上昇したことを示している。2025 年末の市場データでは、この比率が 3 年間の低水準に達しており、アナリストはマクロ経済環境が 2026 年に BTC が金をさらに上回るパフォーマンスを促進する可能性があると考えている。@IamCryptoWolf は 2014 年に Tradingview プラットフォームで分析意見を発表し、X プラットフォームで 11.3 万人のフォロワーを持っている。このアナリストは 11 月初めに「イーサリアムは 11 月に調整があり、3100 ドルを下回ると熊市が始まる」と述べた。

RootData カレンダーページによると、来週はプロジェクトの動向、マクロ経済、トークンのロック解除、インセンティブ活動、プレセールイベントなどの重要なニュースが含まれています。詳細は以下の通りです：1月5日：ENA が 17,187.5 万枚のトークンをロック解除し、価値は 4,089.75 万ドル、流通量の 2.235% を占めます；XION が 167.86 万枚のトークンをロック解除し、価値は 34.4 万ドル、流通量の 2.423% を占めます；2026 年 FOMC 投票委員、ミネアポリス連邦準備銀行のカシュカリ総裁がアメリカ経済学会で講演します。1月6日：2027 年 FOMC 投票委員、リッチモンド連邦準備銀行のバルキン総裁が講演します。1月7日：HFT が 1,169.42 万枚のトークンをロック解除し、価値は 33.98 万ドル、流通量の 1.728% を占めます；ユーロ圏 12 月 CPI 年率初値；ユーロ圏 12 月 CPI 月率初値。1月8日：STABLE が 88,888.89 万枚のトークンをロック解除し、価値は 1,520.67 万ドル、流通量の 4.951% を占めます；ユーロ圏 11 月 PPI 月率；ユーロ圏 11 月失業率。1月9日：LAVA が 14,520 万枚のトークンをロック解除し、価値は 2,079.58 万ドル、流通量の 54.215% を占めます；AVNT が 2,925 万枚のトークンをロック解除し、価値は 1,024.36 万ドル、流通量の 11.318% を占めます；MOVE が 17,673.61 万枚のトークンをロック解除し、価値は 651.14 万ドル、流通量の 6.313% を占めます；W が 4,031.85 万枚のトークンをロック解除し、価値は 153.01 万ドル、流通量の 0.778% を占めます；アメリカ 12 月ニューヨーク連邦準備銀行の 1 年インフレ期待；アメリカ 12 月失業率；アメリカ 12 月季調後非農業雇用者数（万人）；アメリカ 1 月の 1 年間インフレ率期待初値。1月10日：2027 年 FOMC 投票委員、リッチモンド連邦準備銀行のバルキン総裁が経済見通しについて講演します。1月11日：MOCA が 27,580.25 万枚のトークンをロック解除し、価値は 588.29 万ドル、流通量の 6.977% を占めます；BMEX が 312.5 万枚のトークンをロック解除し、価値は 35.13 万ドル、流通量の 3.129% を占めます；IO が 1,414.03 万枚のトークンをロック解除し、価値は 240.97 万ドル、流通量の 5.323% を占めます；BMT が 2,110.63 万枚のトークンをロック解除し、価値は 52.33 万ドル、流通量の 8.239% を占めます。さらに、RootData カレンダーページの上部には画像共有ボタンがあり、ユーザーが重要なイベントを選んで共有することができます。リスク提示：このカレンダーは、いかなる投資アドバイスを構成するものではありません。

RootData カレンダーページによると、来週はプロジェクトの動向、マクロ経済、トークンのロック解除、インセンティブ活動、プレセールイベントなどの重要なニュースが含まれています。詳細は以下の通りです：12月29日：HYPEが991.67万枚のトークンをロック解除し、価値は2.5287億ドルで、流通量の4.162%を占めます；日本銀行が12月の金融政策会議の審議委員の意見要旨を発表しました。12月30日：SVLが37,230.77万枚のトークンをロック解除し、価値は1,229.88万ドルで、流通量の17.271%を占めます；トランプテーマの暗号モバイルゲーム『Trump Billionaires Club』が12月30日にApple App Storeに登場予定です。12月31日：WalletConnectは2025年末に完全に分散化される予定です；OPが3,221.23万枚のトークンをロック解除し、価値は884.12万ドルで、流通量の1.656%を占めます；バイナンスは12月31日にバイナンスライブプラットフォームのサービスを停止し、バイナンススクエアがライブサービスを提供します；XMTPがメインネットをローンチ；AethirがそのGPUサービスをSolanaと統合；PolyhedraがEXPchainメインネットを立ち上げ；SYMMIOがv0.85バージョンをリリース；Litewalletアプリケーションは12月31日に正式に廃止されます；Aethirは第4四半期に大規模なメインネットアップグレードを計画しています；Horizenの機密計算機能を発表；米連邦準備制度が金融政策会議の議事録を発表。1月1日：GMTの収益は2026年1月1日から50%減少します；EIGENが3,835.44万枚のトークンをロック解除し、価値は1,499.77万ドルで、流通量の7.757%を占めます；BEATが2,124.9万枚のトークンをロック解除し、価値は4,568.53万ドルで、流通量の15.256%を占めます；Bitgetが2026年卒業生プログラムを開始；1月2日：ENAが11,095.31万枚のトークンをロック解除し、価値は2,368.19万ドルで、流通量の1.443%を占めます；2Zが13,970.07万枚のトークンをロック解除し、価値は1,609.38万ドルで、流通量の4.023%を占めます。1月3日：2026年FOMC投票委員、フィラデルフィア連邦準備銀行の総裁ポールソンが講演します。さらに、RootDataカレンダーページの上部には画像共有ボタンがあり、ユーザーが重要なイベントを選択して共有することをサポートしています。リスク提示：このカレンダーは投資のアドバイスを構成するものではありません。

据 Finbold 报道，宏观经济学家 Henrik Zeberg 在 X 平台发文，美联储拥有超过 400 名经济学博士，却仍错过了显而易见且具有启发意义的经济模式。他表示，我们正走向一场大规模的经济衰退，尽管美联储拥有大量的资源，却对此视而不见。Zeberg 强调，理解商业周期中事件的正确顺序对于预测经济衰退至关重要，美联储目前的预期低估了即将到来的经济衰退的严重程度和时间。报道称，他认为失业率在每一次重大经济衰退之前就已经出现，并且仍然是一个"永远不会出错"的指标。而美国 11 月份失业率达到 4.6%，为四年来最高水平，逼近萨姆规则设定的衰退阈值，并将经济衰退的可能性推高至约 40%。

RootData カレンダーページによると、来週はプロジェクトの動向、マクロ経済、トークンのロック解除、インセンティブ活動、プレセールイベントなどの重要なニュースが含まれています。詳細は以下の通りです：12 月 22 日：MBG が 2,166.67 万枚のトークンをロック解除し、価値は 1,104.72 万ドル、流通量の 16.615% を占めます。12 月 23 日：ZORA が 16,666.67 万枚のトークンをロック解除し、価値は 683.79 万ドル、流通量の 3.715% を占めます；AVAIL が 20,913.19 万枚のトークンをロック解除し、価値は 139.88 万ドル、流通量の 5.787% を占めます；アメリカの第3四半期実質GDP年率初値。12 月 24 日：NIL が 613.92 万枚のトークンをロック解除し、価値は 34.43 万ドル、流通量の 2.174% を占めます。12 月 25 日：日本銀行総裁の植田和男が日本経済団体連合会で講演を行います。12 月 26 日：AMI が 2,638.89 万枚のトークンをロック解除し、価値は 26.44 万ドル、流通量の 22.615% を占めます；W が 4,031.85 万枚のトークンをロック解除し、価値は 131.16 万ドル、流通量の 0.789% を占めます；ALT が 24,658.98 万枚のトークンをロック解除し、価値は 269.19 万ドル、流通量の 4.971% を占めます；日本の 11 月の失業率。12 月 27 日：WAL が 1,750 万枚のトークンをロック解除し、価値は 218.83 万ドル、流通量の 1.134% を占めます；12 月 28 日：AltLayer 第二段階 EIGEN エアドロップの受け取り締切は 12 月 28 日 08:00 UTC です；XPL が 8,888.89 万枚のトークンをロック解除し、価値は 1,172.22 万ドル、流通量の 4.938% を占めます；SIGN が 9,666.67 万枚のトークンをロック解除し、価値は 308.49 万ドル、流通量の 6.519% を占めます。さらに、RootData カレンダーページの上部には画像共有ボタンがあり、ユーザーが重要なイベントを選択して共有することをサポートしています。リスク提示：このカレンダーは投資のアドバイスを構成するものではありません。

据金十报道，下周迎来圣诞行情，美股将在周三提前收市，周四全天休市。市场聚焦特朗普是否会在圣诞节期间公布美联储主席提名人选，目前美国国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hasset）成为下一任美联储主席的概率再度大幅领先，约 54%，前美联储理事凯文·沃什（Kevin Warsh）被提名概率约 21%，美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）被提名概率约 14%。下周重要宏观事件与数据如下：火曜日：アメリカ第三四半期実質GDP年率季節調整値の初値；アメリカ第三四半期実質個人消費支出季率の初値；アメリカ第三四半期コアPCE物価指数年率季節調整値の初値；水曜日：カナダ中央銀行が金融政策会議の議事録を発表；アメリカ12月20日までの週の新規失業保険申請件数；木曜日：日本銀行総裁植田和男が日本経済団体連合会で講演；日本11月失業率；休市提醒：水曜日は香港証券取引所が半日営業、ニューヨーク証券取引所は北京時間25日02:00に早期閉場；木曜日はクリスマスのためアメリカ株式市場は休場。

Delphi Digital 最新発表の『2026年市場展望』レポートは、暗号市場の感情が低迷しているにもかかわらず、マクロ経済環境が分化から収束に向かっていることを指摘しており、世界の中央銀行は利下げサイクルを開始した。米連邦準備制度は量的緩和を終了し、2026年末にはフェデラルファンド金利が3%未満に下がると予想され、世界の流動性が向上する見込みである。レポートは、金価格が新高値を突破したことが通貨の価値下落トレンドの加速を反映していると強調しており、中央銀行は2025年に600トン以上の金を購入し、2026年も毎月70トンのペースで増加すると予想している。同時に、米国の巨額な財政赤字（毎年1.5-2兆ドル）が資金市場の流動性を圧迫し、米国債市場に圧力をかけている。アナリストは、流動性環境が改善するにつれて、ビットコインなどのインフレ対策資産が有利な環境を迎えると考えているが、市場は2020-2021年の「流動性消防栓」レベルの緩和を再現することはないだろう。

根据 RootData 日历页面显示，下周包含项目动态、宏观财经、代币解锁、激励活动和预售事件等多项要闻，详情如下：12 月 15 日：Yala は 12 月 15 日前に YU の脱ペッグ後の計画を発表することを約束しました；Aster 第三段階のエアドロップ受け取り開始時間は 12 月 15 日です；バイナンスウォレットは ARC-20 資産のサポートを停止します；CYBER は 352.72 万枚のトークンを解除し、価値は 284.21 万ドルで、流通量の 6.427% を占めます；Taiko 第六シーズンの Trailblazers は 12 月 15 日に終了します；米連邦準備理事会の理事ミランが講演を行います；FOMC の恒久的投票委員、ニューヨーク連邦準備銀行の総裁ウィリアムズが経済の見通しについて講演します。12 月 16 日：ARB は 12,352.78 万枚のトークンを解除し、価値は 2,645.56 万ドルで、流通量の 2.197% を占めます；Daylight は GRID Games の正式開始を発表し、12 月 16 日 (1pm UTC) に DayFi の預金を開始します；VANA は 161.95 万枚のトークンを解除し、価値は 464.79 万ドルで、流通量の 5.263% を占めます；アメリカの 11 月の失業率；アメリカの 11 月の季調後非農業雇用者数 (万人)。12 月 17 日：Coinbase は 12 月 17 日に重要な発表を行う可能性があります；ZK は 17,314.47 万枚のトークンを解除し、価値は 537.89 万ドルで、流通量の 2.020% を占めます；ユーロ圏の 11 月 CPI 年率最終値。12 月 18 日：QAI は 25 万枚のトークンを解除し、価値は 2,266.25 万ドルで、流通量の 204.655% を占めます；ユーロ圏の 12 月 18 日の欧州中央銀行の預金金利；ユーロ圏の 12 月 18 日の欧州中央銀行の主要再融資金利；アメリカの 11 月の未季調 CPI 年率；アメリカの 11 月の季調後 CPI 月率；アメリカの 11 月の季調後コア CPI 月率；アメリカの 11 月の未季調コア CPI 年率。12 月 19 日：ZKJ は 1,805.56 万枚のトークンを解除し、価値は 79.5 万ドルで、流通量の 4.496% を占めます；日本の 11 月のコア CPI 年率；日本の 12 月 19 日の中央銀行の目標金利；アメリカの 12 月の 1 年間のインフレ率予想最終値；日本銀行が金利決定を発表；日本銀行の総裁植田和男が金融政策に関する記者会見を開催。12 月 20 日ZRO は 2,570.83 万枚のトークンを解除し、価値は 3,907.67 万ドルで、流通量の 12.659% を占めます；KAITO は 285.83 万枚のトークンを解除し、価値は 174.66 万ドルで、流通量の 1.184% を占めます。此外，RootData 日历页面顶部有生成图片分享按钮，支持用户选择重要事件进行分享。风险提示：本日历不构成任何投资建议。

据金十报道，瑞银指出，从历史上看，当美联储在非衰退时期降息时，股市表现最好。从 1970 年以来的数据来看，在经济没有陷入衰退且美联储降息的情况下，标准普尔 500 指数的平均年化回报率为 15%。瑞银表示，宏观环境在明年年初可能会继续处于最有利的状态，支持股市的下一轮上涨。金十の報道によると、UBSは、歴史的に見て、FRBが非景気後退期に利下げを行うと、株式市場のパフォーマンスが最も良好であると指摘しています。1970年以降のデータによれば、経済が景気後退に陥らず、FRBが利下げを行った場合、S&P 500指数の平均年率リターンは15%です。UBSは、マクロ環境が来年初めに引き続き最も有利な状態にある可能性があり、株式市場の次の上昇を支持すると述べています。