Bitget UEX 日報｜アメリカの商務長官が韓国のメモリ大手にアメリカでの生産拡大を促す；ウォッシュが専門家チームを結成し、金融政策の枠組みを検討；SKハイニックスが本日ナスダックに上場

一、ホットニュース

米連邦準備制度の動向

米連邦準備制度議長ウォッシュが外部専門家チームを結成し、金融政策フレームワークを全面的に見直し

• ケビン・ウォッシュは、著名な経済学者や元中央銀行官僚が率いる5つの独立作業グループ（インフレ、バランスシート、雇用、データ、コミュニケーション）を設立したと発表。目的は、ツール、分析手法、フレームワークが急速に変化する経済に適応しているかを評価すること。
• 作業グループはFOMCに事実に基づく分析を提出し、物価の安定と完全雇用へのコミットメントが「揺るぎない」ことを強調する。
• 市場への影響：見直しの信号は、米連邦準備制度がAIと構造変化に積極的に適応していることを示し、短期的に政策の柔軟性に対する期待を強化し、金利パスの価格設定を安定させ、過度なタカ派の懸念を軽減するのに役立つ。

国際商品市場

米イラン衝突が再度激化、トランプが停戦終了と攻撃再開を発表

• トランプは、イランがホルムズ海峡の船舶に対して継続的に攻撃を行ったため、停戦を終了すると述べた。米軍は48時間以内にイランの少なくとも170の軍事目標を攻撃し、イランは米軍基地に反撃した。イスラエルは「イランの新たなトランプ暗殺計画」の情報を共有し、トランプはNATOサミット後に臨時で機体を変更した（予防的安全措置）。
• パキスタンとカタールは引き続き仲介を行い、米国の官僚は技術交渉が続いていると述べ、イランは絶対に核兵器を持つべきではないと強調した。共和党の一部議員は、油価の上昇が中期選挙に悪影響を及ぼすことを懸念している。
• 市場への影響：地政学的リスクが短期的な油価の変動と避難感情を高めているが、実際の供給ショックは限られており、油価の下落は市場が急激なエスカレーションの期待を冷やしていることを示している。貴金属は一時的な支援を受けている。

マクロ経済政策

米国は商業用航空機およびジェット部品に対する関税を一時的に引き上げない；OpenAIが正式にGPT-5.6を発表し、政府と調整を行う

• 商務省は調査を完了した後、関税を一時的に課さないことを決定し、貿易パートナーとの交渉に移行した。180日以内に有効な合意がなければ、トランプはさらなる行動を取ることができる。OpenAIはSol/Terra/Lunaモデルシリーズを発表し、ルートニック、ベーセントなどとの協議を経て調整し、段階的に一般公開する。
• 前米連邦準備制度議長バーナンキがAnthropicの長期利益信託に参加し、AIの社会的影響と取締役会の任命を監督する責任を負う。
• 市場への影響：関税の一時的な緩和は航空供給チェーンの圧力を軽減し、AI規制の協力信号は大規模モデル企業の長期的な確実性を高めると同時に、政府のAIインフラへの深い関与を浮き彫りにする。

二、市場の振り返り

商品および外国為替のパフォーマンス（リアルタイム更新）

• 現物金：4120ドル/オンス、-0.09%
• 現物銀：60.02ドル/オンス、+0.14%
• WTI原油：71.95ドル/バレル、-0.18%
• ブレント原油：76.00ドル/バレル、-0.24%
• ドル指数 (DXY)：100.819、-0.14%

米イラン衝突の再激化（トランプの攻撃再開、機体変更および暗殺情報）が地政学的懸念を引き起こしたにもかかわらず、原油はわずかに下落した。アナリストは市場がリスクプレミアムを十分に消化していると一般的に考えている------実際の供給ショックは限られており、世界的な需要の低迷とパキスタン、カタールの仲介による緩和期待が重なっている。ゴールドマン・サックスなどの機関は、2026年の油価の中心を以前に引き下げており、現在の価格行動は「衝突が制御可能」であるという物語を裏付けている。金はわずかに下落し、銀はわずかに上昇し、分化が見られる：避難買いは米国株のテクノロジーの強さとリスク選好の回復によって相殺され、銀は工業需要の支援を受けている。MUFGなどのアナリストは、連邦準備制度議長ウォッシュのフレームワーク見直しと会議の議事録が政策の相違を示していることを指摘し、長期的な高金利の期待が貴金属の上昇余地を制限している。ドル指数は同時に軟化し、リスク資産の反発を反映している。全体的な連動ロジックは明確で------地政学的な動揺は続いているが、マクロ流動性と機関の「限られたエスカレーション」に対する合意が短期的な価格設定を主導しており、原油は圧力を受け、貴金属は範囲内での変動を示している。

暗号通貨のパフォーマンス

• BTC：63100ドル、24時間で1.5%上昇
• ETH：1744ドル、24時間で0.25%上昇
• 暗号通貨総時価総額：2.26兆ドル、24時間で約1.7%上昇
• 市場の清算状況：24時間での総清算約1.75億ドル、ショートポジションの清算約1.08億ドル
• Bitget BTC/USDT清算マップ：現在のBTC価格は約63,050ドルで、63,500--64,500ドルの範囲に大量のショート清算が集中しており、その中でも63,800--64,000ドル付近のレバレッジポジションが最も密集している。この範囲を突破すると、新たなショート圧迫の動きが引き起こされる可能性がある。下方には62,000--62,800ドルに比較的明確なロング清算帯が存在するが、全体的に下方の累積清算規模は上方よりも弱く、短期的な市場の清算圧力は依然として上昇方向に偏っている。

• 現物ETFの純流入/流出：BTC現物ETFは昨日0.15億ドルの純流出、現在24時間の動的純流出は0.15億ドル。

ドライバー要因分析：BTCは相対的に強いパフォーマンスを示し、ETHは横ばいで、総時価総額は穏やかに回復しており、地政学的な動揺の中でもリスク選好が依然として強いことを反映している。ETFは昨日小幅な流出に転じ、レバレッジの清算規模は制御可能であり、ロングとショートは相対的に均衡していることを示しており、市場のデレバレッジは段階的に完了した。マクロレベルでは、米連邦準備制度のフレームワーク見直しとテクノロジー株の強さが支えとなっているが、油価の下落とドルの安定が大幅な上昇を制限している。全体的なトレンドは振動修復に偏っており、BTCはETHに対してリードしており、「機関が大型コインを好む」特性が続いている。テクニカル面では上方の清算圧力の解放状況に注目。

米国株指数のパフォーマンス

• ダウ平均：52487.41（+0.27%）、連続して穏やかに上昇
• S&P 500：7543.64（+0.81%）、広範囲にわたって安定した上昇
• ナスダック：26206.89（+1.30%）、テクノロジーと半導体セクターが明確に牽引

テクノロジー大手の動向

• NVDA：約203.50ドル、-0.8%
• AAPL：約316.00ドル、+0.4%
• MSFT：約392.00ドル、+1.3%
• GOOGL：約357.00ドル、-1.4%
• AMZN：約245.00ドル、+0.4%
• META：約615.00ドル、+4%
• TSLA：約407.00ドル、+3.2%
• SPCX：152ドル、+2.6%
• MU：991.64ドル、+4.52%

パフォーマンスのまとめとドライバー分析：テクノロジーセクターは全体的に強いが、分化が顕著である。ストレージとAIインフラ（MU、AMD、AVGO）がリードし、商務長官が韓国企業に米国での生産能力拡大を促し、美光が2500億ドルの投資計画を発表したことから恩恵を受けている。METAの急騰は、ザッカーバーグが計算能力の過剰を否定し、クラウドビジネスの商業的潜在能力を強調したことに起因する。TSLAはOptimusの量産指針によって後押しされている。NVDAはわずかに調整し、評価の消化と競争の懸念を反映している。GOOGLは特定のイベントに圧力を受けている。ドライバー要因の差異が明確で------政策と生産能力の実現がストレージに好影響を与え、企業戦略の物語がMETA/TSLAに好影響を与えているが、統一的な「AI楽観」論理ではない。

セクターの異動観察

ストレージチップセクターが3%以上上昇

• 代表的な個別株：美光テクノロジー（MU）が4.52%上昇、AMDが約6%上昇
• ドライバー要因：米商務長官ルートニックがSKハイニックスとサムスンに米国でのストレージ生産能力拡大を公開で促し、美光が国内投資を大幅に引き上げ、AI HBM/ストレージの不足期待を緩和し、資金が迅速に流入している。

半導体設備が約2%上昇

• 代表的な個別株：ブロードコムが3%以上上昇
• ドライバー要因：AI資本支出の持続的な期待の回復と、SKハイニックスのIPOが近づいていることが感情を高めている。

三、米国株個別株の深堀り解説

1. SKハイニックス - NASDAQ二次上場開始

イベント概要 ： SKハイニックスADRの最終価格は149ドル/株で、約265億ドルを調達（以前の280-290億ドルの目標からわずかに縮小）、申込は7倍を超え、AIストレージ分野の機関需要が非常に旺盛であることを示している。主幹事はバンク・オブ・アメリカ、シティ、ゴールドマン・サックス、JPモルガンで、手数料プールは1.4億ドルを超えると予想されている。株式は7月10日にSKHYVコードでNASDAQで取引を開始し、7月13日からは通常取引コードSKHYに移行する。同時に、米商務長官ルートニックがSKハイニックスとサムスンに米国でのストレージチップ生産能力拡大を公開で促し、世界的なAIの重要部品不足を緩和することを明言した。招募書には、今回の資金調達は新工場と設備の拡張に主に使用され、高帯域幅メモリ（HBM）などのAIの爆発的な需要に対応することが記載されている。

市場解釈： ウォール街はこれを史上最大規模の外国企業IPOの一つ（SpaceXに次ぐ）と見なしており、機関は「AIサプライチェーンの核心対象」として評価され、米国株の流動性とアナリストのカバレッジによって再評価される可能性がある（以前は韓国株が明らかに割安だった）。複数の投資銀行は、申込の超過と高い手数料がHBMの供給と需要の緊張に対する長期的な楽観を反映していると指摘しているが、大規模な上場が機関による美光やNVIDIAなどの関連銘柄の売却を引き起こす可能性があり、短期的にセクターの変動を引き起こす可能性がある。ルートニックの発言は、米国の「チップの回帰+同盟国の生産能力の共有」政策が加速していることを示唆しており、世界的なストレージのリーダーに好影響を与えるが、美光への競争圧力を高める。

投資の示唆： 上場初日は流動性と変動が非常に激しくなると予想され、長期的には米国のローカル生産能力とAI HBMのスーパーサイクルの二重駆動によって恩恵を受ける。美光との市場シェア争いに注目。

2. メタ・プラットフォーム - ザッカーバーグが計算能力の過剰を否定し、クラウドビジネスを推進

イベント概要 ： ザッカーバーグは最新の発言で「計算能力の過剰」という見解を明確に否定し、「業界で自分の計算能力が過剰だと思っている人は誰も知らない」と述べ、Metaが一部のAIインフラを外部企業に貸し出すことを真剣に検討していることを確認し、クラウドビジネスには「商業的潜在能力が確実に存在する」と強調した。会社は同時に、企業向けに初めて料金を徴収するAIモデルである有料版Muse Spark 1.1モデルを正式に発表し、APIの価格設定は攻撃的（約1.25ドル/百万Tokenで、競合製品よりもはるかに低い）で、新規ユーザーには20ドルの無料クレジットを提供する。ザッカーバーグは、このモデルがエージェンティックタスク、コーディング、ツール使用などのベンチマークで優れたパフォーマンスを示している（例：MCP Atlas 88.1%）と強調し、同業者の価格設定を「過度に極端」と批判した。以前の株主総会では「クラウドビジネスは確実にテーブルの上にある」と明らかにされ、外部企業はほぼ毎週計算能力やAPIサービスの購入を問い合わせている。

市場解釈： 機関は一般的に、Metaが「純粋に金を燃やすAI投資」から「潜在的な高利益のクラウド/API収入」への物語の重要な転換点と解釈している。複数のアナリストは、攻撃的な価格設定が開発者のシェアを奪う可能性があり、広告ビジネスに類似したネットワーク効果を形成することが期待されている。また、過剰を否定し、クラウド計画を確認することで、1450億ドル規模の資本支出に対する「過剰建設」の懸念を効果的に和らげている。短期的には株価の弾力性が顕著であり、一部の投資銀行はMetaのAIの収益化経路に対する信頼を引き上げており、広告のキャッシュフローの優位性を利用して価格戦争を行うことができると考えている。

投資の示唆： クラウドビジネスが実現すれば、Metaの評価論理が「ソーシャル+広告」から「AIインフラ+モデル」の多様化に進化し、短期的な触媒は明確だが、実際の契約進捗を観察する必要がある。

3. 美光テクノロジー - 2035年までに米国への投資が2500億ドルを超える

イベント概要 ： 美光は7月9日に正式に、米国への総投資額を2500億ドルを超える（2035年までに）と発表し、以前の約500億ドルの増加を目指しており、米国のDRAM生産能力の割合を40%に引き上げることを目指している。同日、ニューヨークのClayスーパー工場の「第一のコンクリートのスコップ」式典が行われ（全米最大の半導体製造基地）、アイダホ工場は2027年中に最初のウェハを生産し、2028年末には第二の工場が稼働する予定である。ニューヨークプロジェクトは5万の雇用を創出する見込み（9000の直接雇用を含む）で、全米で9万を超える。CEOのサンジェイ・メフロトラはトランプ、ルートニックなどの政府官僚の支援に感謝し、「データとメモリは現代経済の基盤である」と強調し、最高30億ドルのサプライチェーン強化資金を追加することを発表した。

市場解釈： この動きはウォール街によって米国の「チップ法案」とトランプ政権の「製造回帰」政策への最も直接的な反応と見なされており、ルートニックが韓国企業に生産能力を拡大するよう促した「先手の配置」とも言われている。機関は一般的に好意的な評価を与えており、供給能力の実現は美光のAI HBMおよび先進DRAMの世界的なシェアと利益率の安定性を大幅に向上させ、雇用とサプライチェーンの安全プレミアムを創出することが期待されている。一部のアナリストは、大規模な投資が短期的には自由キャッシュフローを圧迫する可能性があるが、長期的には供給と需要の緊張（AI需要の爆発）によって価格権と評価の再評価に転化するだろうと指摘している。株価は当日4%以上上昇し、政策と需要の二重触媒による市場の迅速な価格設定を反映している。

投資の示唆： 長期的な供給能力と政策の恩恵が明確であり、短期的には感情とセクターのローテーションから恩恵を受ける。2027年の最初のウェハの実現進捗とHBMのシェアの変化に注目。

4. テスラ - Optimus Gen3の量産ラインが指示される

イベント概要： 複数の供給チェーン情報によると、テスラは最近、サプライヤーにOptimus Gen3の具体的な部品調達指針を発行し、9月には生産能力を1000台/週に引き上げ、年末にはさらに2000-2500台/週に達するよう要求している（年換算で約10万台の部品供給能力に相当）。マスクは以前の幹部会議で最新のGen3デザインを承認し、3年以上の研究開発を経て正式に実験室を出ることを意味している。供給チェーンは約2ヶ月前に8月の数百台の注文を見ており、フリーモント工場が最初に量産を開始する予定で（初期は遅い）、オースティン専用工場も同時に建設中である（長期計画は千万台規模の生産能力）。

市場解釈： 機関と供給チェーンの分析は、これはOptimusが「コンセプトデモ」から「真の量産実現」へと移行する重要な節目であると広く見なしている。野村、UBSなどは以前に短期出荷予想を引き上げており（2026年には約2.5万台）、このハード指標は実行力をさらに検証するものである。市場はロボットビジネスが実質的な収入を貢献し始める期待（単台目標価格は約2万ドル）を示しており、TSLAの評価が「自動車+エネルギー」から「具身知能」へと飛躍する新たな柱となる可能性がある。短期的な供給チェーンの注文の実現は感情を高めるが、量産の立ち上げ初期には良品率とコストに不確実性が残る。

投資の示唆： ロボットの物語から納品への転換点が近づいており、9月の生産能力が基準を満たせば、長期的な評価の指標が大幅に向上する。短期的な変動は依然として自動車の納品とマクロの影響を受ける。

5. オラクル - 信用格付けが投資適格の境界に引き下げられる

イベント概要： スタンダード＆プアーズは7月9日、オラクルの長期発行者信用格付けをBBBからBBB-（投資適格の最低ランク）に引き下げ、見通しは安定とした。主な理由は、AIインフラビジネスの急速な拡大が全体のビジネスリスクを高め、キャッシュフローが著しく悪化したためである。2027会計年度の資本支出は900-950億ドルに急増すると予想され（以前の予想は約600億ドル）、自由営業キャッシュフローの赤字は約420億ドルに拡大する可能性がある。会社の債務規模は約1600億ドルに達し、顧客の集中度（OpenAI、xAI、Metaなど）リスクが上昇している。それにもかかわらず、オラクルのクラウド契約の未処理注文は6380億ドルに達しており、株価は当日逆風の中で上昇した。

市場解釈： 機関の見解は明確に分かれている：格付け機関は「AIの資金消費」が伝統的なソフトウェア大手の財務弾力性に構造的な衝撃を与えていると強調し、高レバレッジの拡張の脆弱性に注意を促している。しかし、ほとんどの買い手とアナリストは、膨大なクラウドの未処理注文とAIインフラの先行優位性に焦点を当てており、短期的なキャッシュフローの圧力は長期契約によってカバーされる可能性があると考えており、格下げはむしろ買いの機会を生むと見ている。一部の投資銀行は、これはAI時代の「重資産転換」の典型的な痛みであり、他の伝統的なテクノロジー企業にも同様の現象が現れる可能性があると指摘している。

投資の示唆： AI投資の回収サイクルが長期化する中で、高負債の拡張企業は格付けと資金調達コストの圧力に直面している。FCFの転換点と顧客契約の転換率に注目し、短期的な変動の中で構造的な機会が存在する可能性がある。

四、暗号通貨プロジェクトの動向

1、ブルームバーグの報道によると、韓国のストレージチップメーカーSKハイニックスが米国の預託証券発行を完了し、合計で265億ドルを調達、1株149ドルで、合計1.779億ADRを発行し、アリババを超えて米国史上3番目のIPOとなり、アリババの250億ドルの記録に次ぐ。発行価格はソウル株式の木曜日の終値に対して約3%のプレミアムで、申込は7倍を超え、前十大注文口座のほぼ半数が申込を行い、需要は2000億ドルに近い。SKハイニックスは世界のHBM市場で57%のシェアを占めており、今回の発行はAIインフラ投資の熱潮に乗っており、同社はサムスン電子と共に韓国政府主導の8800億ドルの投資計画に参加する予定である。ADRは7月13日から通常取引を開始する見込み。

2、CoinDeskの報道によると、6月だけで米国の現物ビットコインETFは40億ドルの純流出を記録し、ブラックロックのIBITを先頭に資金がAI取引やSpaceXのIPOなどの機会に流れている。ビットコインは第2四半期に約14%下落し、6万ドルを下回り、3四半期連続で損失を記録した。しかし、この流出は2兆ドルのプライベートクレジット市場においては小さなものである。第2四半期のプライベートクレジットの償還要求は156億ドルに達し、16社の商業開発会社のうち10社が5%の四半期上限を突破し、大多数の投資家は部分的にしか支払われていない。フィッチは今後数ヶ月間、償還が続くと予想しており、未満足の要求が多くの企業に圧力をかけ続けるだろう。

ビットコインETFは流動性が高く、流出はBTC価格に直接影響を与える。一方、プライベートクレジットBDCは逆に流動性のない長期的なツールである。両者が同時に償還されることは、流動性とリスクに対する市場の広範な懸念を反映している。エネルギー市場も避難信号を発しており、米国の戦略石油備蓄は1983年以来の最低水準にある。QCPキャピタルは「異なる分野で同じパターン：市場の緩衝スペースが狭まっている」とまとめており、戦略石油備蓄が底を打ち、Strategyが初めてBTCで配当を支払うために売却し、プライベートクレジットの償還が閾値を突破したことは、リスク資産がより厳しい環境に直面していることを示している。

3、関係者によると、米国の「Clarity法案」の統一版が最も早く来週発表される可能性があり、上院銀行委員会と農業委員会の作業成果を統合したもので、7月20日当週に上院全体に提出される見込み。

4、Bitwiseの上級投資戦略家フアン・レオンは、現在のビットコインのベアマーケットは過去のサイクルとは根本的に異なり、機関の採用が加速していると述べている。Bitwiseの顧客は2つのカテゴリに分かれており、ビットコインを2年以上保有している投資家は下落を「買い増しの機会」と見なしているが、他の大規模資本はより明確な規制の信号を待っている。レオンは、今回の50%の下落はビットコインの「最も穏やかな構造的ベアマーケット」であり、2022年の78%や2018年の84%の下落と比較して「底は毎回上昇している」と述べている。

5、キャシー・ウッドが率いるArk Investは木曜日に217,896株のCircle株を約1370万ドルで購入し、CRCLは当日1.65%下落して63.01ドルとなった。Arkは同時に85,319株のRobinhood株を約980万ドルで売却し、HOODは当日1.39%上昇して115.11ドルとなった。

五、本日の市場カレンダー

データ発表のタイムテーブル

|-------|----|-------------|-----| | 00:00 | 米国 | WASDEレポート | ⭐⭐⭐ | | 01:00 | 米国 | ベイカー・ヒューズ原油/総掘削機数 | ⭐⭐ |

重要イベントの予告

• SKハイニックスのNASDAQ上場取引開始：全天 - ストレージセクターの感情の風向計
• 米イラン衝突のその後の発言と仲介の進展：随時 - 油価と避難資産の変動源

機関の見解：

過去24時間、米国株のテクノロジーとストレージが強く、油価が下落し、貴金属が強く、暗号が振動修復している。著名な投資銀行は全体的に前向きだが慎重な見解を持っており、ほとんどは米イラン衝突が動揺を引き起こしているが、AI資本支出の主軸は変わっていないと考えている。ストレージと計算能力関連の銘柄（MU、AMD、SKH関連）は政策と需要の二重触媒を受けている。バンク・オブ・アメリカなどはNVIDIAのファンダメンタルが逆転していないと再確認し、評価の割引が魅力的であると述べている。原油については、短期的に地政学的なプレミアムの減少をより悲観的に見ている。暗号については、機関は一般的にETFの流出と清算が制御可能であり、BTCの相対的な弾力性は機関の配置が依然として行われていることを示しているが、マクロデータがさらに明確になるのを待つ必要がある。全体的な合意は「分化の中で構造的な機会を探す」ことであり、全面的なリスク選好の回復ではない。

免責事項：上記の内容はAIによる検索整理によるもので、人工的に検証された発表であり、投資のアドバイスとしては使用されません。文中のデータには避けられない偏差が存在するため、市場の即時データを基準としてください。