イランの紛争

一部の連邦準備制度観察者は、トランプが中間選挙で有権者から強い反対に遭遇した場合、連邦準備制度理事長のウォッシュが直面する政治的圧力が軽減され、政治的干渉を減らし、インフレ抑制に焦点を当てることができる可能性があると判断しています。有権者は生活費を最も関心のある問題の一つとして挙げており、連邦準備制度を取り巻く政治的状況を根本的に変えました。2024年にトランプが再選されて以来、彼は連邦準備制度とその金利決定に圧力をかけ続けており、何度も利下げを要求し、連邦準備制度のオフィスビルの改修工事に対する前例のない刑事調査を支持し、現職の連邦準備制度理事を解任しようと試みています。このような背景の中、トランプは今年の5月にウォッシュを連邦準備制度のリーダーに選びましたが、ウォッシュはこれまでにない形で利下げを支持する方向に転じました。これにより、民主党員は新任の理事長が大統領の意向に従って金融政策を調整することに同意したのではないかと懸念しています。New Century Advisorsのチーフエコノミスト、クラウディア・サームは、実際に選挙結果がトランプにイランとの対立を終わらせ、さらなる関税の引き上げを放棄させる場合、連邦準備制度は再び金利を引き上げる必要がないかもしれないと述べています。

Wintermuteは最新の市場報告で、先週市場に明らかな反発が見られたと述べており、主に二つの要因によって推進されたとしています。一つは5月のCPIデータが予想通りであり（前年比4.2%）、市場が以前に懸念していた予想以上の加熱は見られなかったこと。もう一つはイランの紛争が終結し、ホルムズ海峡が再開され、原油価格が大幅に下落したことです。Wintermuteは、2025年10月以来ビットコインが20%以上の調整を3回経験しており、今回の8.3万ドルから6万ドルへの下落は「熊市の偽の突破」と見なされると考えています。現在、ETF、ステーブルコイン、デジタル資産財庫（DAT）への資金流入は構造的な反転を示しておらず、流動性が反発の持続性を制約する重要な要因であるとしています。報告書は、BTCが6万ドル付近でリスク対リターンの比率が魅力的であるが、底がまだ確認されておらず、5万ドルの範囲までさらに下落する可能性を排除できないと指摘しています。

モルガン・スタンレーは、最近のイランの紛争の背景の中で、ビットコインが避難資産に似た特性を示し、金や銀に比べてより強い耐久性を示していると述べています。データによると、金の価格は約15％下落しており、同時に金のETFには約110億ドルの資金流出が見られ、銀のETFに以前蓄積された資金流入もほぼ完全に吐き出されています。それに対して、ビットコインは同期間中に純流入を示し、相対的に強い動きを見せています。分析によれば、金と銀は以前から高値にあり、金利の上昇とドルの強化に伴い、市場では利益確定とポジションの撤退が見られました。一方、ビットコインはこの段階で資金流入を引き寄せ、伝統的な避難資産とは異なる資金の動きを示しています。さらに、オンチェーンデータによると、イラン地域の暗号活動は紛争期間中に著しく増加し、ユーザーは資金を自己管理ウォレットや海外プラットフォームに移動させています。モルガン・スタンレーは、ビットコインが国境を越えた流動性が高く、自己管理をサポートし、24時間365日の取引が可能である特性を持ち、経済の不安定や資本規制の環境下で重要な資金移動ツールとなると考えています。

据金十报道，Monex Europe 分析师在一份报告中表示，除非伊朗战争出现可信的降级迹象，否则美元短期内可能继续获得支撑。这场冲突推动避险资金流向美元，战争导致油价上涨，强化了市场对美联储将维持紧缩政策更长时间的判断。然而，从长期来看，市场低估了在能源价格担忧消退后，美国政策放松可能的幅度，这意味着美元面临下行风险。金十の報道によると、Monex Europeのアナリストは報告書の中で、イラン戦争に信頼できる緩和の兆候が現れない限り、ドルは短期的に引き続き支えられる可能性があると述べています。この紛争はリスク回避資金をドルに流入させ、戦争は原油価格を押し上げ、市場は米連邦準備制度がより長く引き締め政策を維持するとの判断を強化しました。しかし、長期的には、市場はエネルギー価格の懸念が和らいだ後の米国の政策緩和の可能性を過小評価しており、これはドルに下方リスクをもたらすことを意味します。

据 Decrypt 报道，链上分析公司 Glassnode 表示，随着对伊朗冲突的担忧减弱，比特币市场结构显示出初步稳定迹象。比特币当日上涨 4.3% 至约 69,100 美元，期货未平仓合约增加，永续合约市场出现积极买盘，表明交易员正谨慎回归杠杆头寸。アメリカの現物ビットコイン ETF の流入が約 9.34 億ドルに増加し、前週比で 20% 増加しました。Glassnode は、モメンタム指標、ETF 需要、収益性指標が改善していることを指摘していますが、回復は依然として「初期段階」であり、価格動向には決定的な強気転換の力が不足しています。取引量とネットワーク活動は依然として低迷しており、資本流動は弱く、全体的な信頼感はまだ完全には回復していないことを示しています。

据金十报道，交易员预计，随着伊朗冲突持续，美国未来 12 个月消费者通胀将加速上升。Refinitiv 数据显示，通胀掉期市场的押注反映出未来一年通胀约为 3% 的预期，高于 2 月底时约 2.4% 的水平。市场显示通胀担忧主要集中在短期内，而对于从一年后开始的 12 个月通胀率的预期仍较为温和，约为 2.4%。

彭博社専欄エネルギーとコモディティの著者 Javier Blas が執筆した記事によると、イランの攻撃は原油価格に悪影響を及ぼすが、衝撃ではない。Blas の記事は、市場が最も懸念しているのは、双方がエネルギーインフラを標的にするかどうか、そしてタンカー航路の強制的な閉鎖であると指摘している。これら二つの事態はまだ発生していない。現在のところ、イランが中東のエネルギー産業を燃やす可能性について懸念があるが、油田、精油所、輸出ターミナルを標的にすることはテヘランでは行われていない。イスラエルとアメリカもイランの石油インフラに対して攻撃を行っていない。分析によれば、原油価格は急騰するだろうが、最も強気なトレーダーでさえ、1バレル100ドルに達する可能性について話しているが、これは2022年のロシア・ウクライナ紛争勃発後に記録した1バレル139ドルや、2008年の記録的な1バレル147.50ドルには遠く及ばない。その広角レンズで見ると、今回の中東は石油ショックを引き起こす可能性は低い。さらに、実物市場は常に低迷しているが、金融石油市場は原油価格の上昇を見越して強気であり、石油を買い漁っている。1年前、イスラエルとアメリカのイランに対する12日間の戦争は多くのトレーダーを驚かせ、買いの波を引き起こし、原油価格を急騰させた。今回は、強気ポジションの数が過去10年間で最高水準の一つに達している。そのため、石油トレーダーはこの危機をより十分に消化する準備が整っている。

BitMEX の共同創設者アーサー・ヘイズは、1985年以降、すべてのアメリカ大統領が中東諸国に対して軍事行動を起こしてきたと分析し、トランプもこの伝統を引き継いでいると述べています。彼は、ビットコインの動向を判断するためにシンプルな論理を採用しています：アメリカがイラン情勢に介入する時間が長くなるほど、連邦準備制度は戦争支出を支えるために利下げや通貨の印刷を行う可能性が高まり、これがビットコインの価格を押し上げることになります。取引戦略に関して、ヘイズは次のように述べています："現在、トランプがどれくらいの期間投入を維持できるのか、数十億ドル、あるいは数兆ドルを費やして自らの意志でイランの政治を再構築することができるのか、また撤退する前にどれだけの地政学的および金融市場の衝撃に耐えられるのかは不明です。賢明な行動は静観することです。そして、実際にビットコインや HYPE のような優良アルトコインを購入するべきタイミングは、連邦準備制度がイラン政府の目標を支えるために利下げや通貨の増発を行った後です。"

据市场消息，今日伊朗冲突期间，比特币 1 小时卖出量激增约 18 亿美元，反映出市场上出现了大量的抛售订单。分析师提示，当前情况下，卖方占据明显优势，市场对日益上升的短期风险规避情绪加重。市场状况通常会变得更加波动，更加难以预测。资金流动更多地受情绪和风险管理驱动，而不是受结构动态驱动，因此需要谨慎对待。