11月5日、World Liberty Financial（WLFI）は、暗号通貨コミュニティに大きな波紋を呼び起こす重磅炸弾を投下しました。このトランプ支持の分散型金融（DeFi）プラットフォームは、Solanaの二大巨頭BonkとRaydiumとの提携を発表し、WLFIが1ドルのステーブルコインを積極的に拡大し、暗号通貨分野で最も成長の早いエコシステムの一つ、つまりSolanaエコシステムの重要な力となることを目指していることを示しています。この動きは、WLFIがEthereumやBSCを超えてSolanaの急成長するDeFi分野に進出していることを示しています。現在、USDCはこのネットワークの141.2億ドルのステーブルコイン供給量の中で90億ドル以上のシェアを占めています。

TGE以来、WLFIはジェットコースターのような旅を経験してきました

WLFIの旅は9月1日に始まり、その日、トークン発行活動が高らかにスタートしました。その日は取引量が異常に多く、初期のプレセール参加者（それぞれ0.015ドルと0.05ドルで購入）がついに取引の機会を得ました。トークン価格はわずか数時間で0.46ドルの歴史的高値に急騰し、これらの初期投資家に2900%以上のリターンをもたらしました。しかし、暗号通貨市場は瞬時に変化し、WLFIもこの法則から逃れることはできませんでした。

10月11日までに、トークン価格は歴史的最低点の0.091ドルに暴落し、ピーク価格から驚くべき80%の下落を記録しました。現在、WLFIの取引価格は約0.122ドルで、市場価値は30億ドルに近づいています。10月の暴落はトランプの関税政策による市場の混乱と重なりましたが、その後トークン価格は安定し、最近Solanaとの提携の発表後に回復の兆しを見せ、24時間以内に約10%上昇しました。

WLFIのトークン経済モデルの設計は、最初から興味深い市場ダイナミクスを生み出しました。TGE取引会では、30億枚のトークン（約1000億の総供給量の3%）のみが取引可能で、残りの80%のプレセールシェアはLockboxスマートコントラクトにロックされ、コミュニティの投票によって最終的な帰属が決定されます。この慎重な供給管理は、大規模な売却を防ぐことを目的としていますが、それでもこのトークンは取引の最初の3ヶ月で顕著な変動を経験しました。

USD1の爆発的成長軌道

WLFIトークン自体の成長の勢いはやや鈍化していますが、このプロジェクトのステーブルコインUSD1は全く異なる景色を呈しています。USD1は2025年4月に発売され、わずか7ヶ月でその流通量はゼロから29.1億ドルに急増し、世界第六位のステーブルコインとなりました。この急速な成長により、USD1は2025年に最も成長の早いステーブルコインの一つとなり、いくつかの老舗ステーブルコインに次ぐ存在となりました：TetherのUSDT（1460億ドル）、CircleのUSDC（560億ドル）、MakerDAOのDAI、SkyのUSDSです。

10月29日、BinanceはUSD1ステーブルコインを上場し、その成長を大いに促進しました。上場後わずか数日で、USD1の市場価値は1.27億ドルから21億ドルを超えるまでに急増し、1550%以上の上昇を記録しました。Binanceは同時にWLFIとの統合を深めるための専用ワーキンググループを設立し、機関投資家がこのドルに連動した資産に対して「強い需要」を持っていることを指摘しました。現在、ほとんどのUSD1はBinanceウォレットに保管されており、World Liberty Financialはこれらの準備金を政府債券やマネーマーケットファンドに投資することで、年間約8000万ドルの収益を得ることができます。

USD1のポイントプログラムは、ユーザーの採用を促進する上で特に効果的であることが証明されています。このロイヤリティプラットフォームはTGE（トークン抽選）の約2ヶ月前に導入され、USD1取引ペアを取引するユーザーに報酬を提供することで、5億ドル以上の取引高を生み出しました。10月28日、WLFIは、USD1を早期に採用した6つの取引所（Gate.io、KuCoin、LBank、HTX、Flipster、MEXC）のユーザーに840万枚のWLFIトークンを配布すると発表し、流動性の立ち上げに貢献したことに感謝しました。

SOLANA戦略はUSDCの主導権を弱体化させることを目指しています

BonkとRaydiumの最新の提携は、WLFIにとってこれまでで最も積極的な拡張措置です。この提携により、USD1はBonk.funのメムコイン発行プラットフォームとRaydiumの自動マーケットメイキングプールに統合され、トークン作成者は新たに発行されたトークンを従来のUSDCやUSDTなどの代替トークンではなく、USD1とペアリングすることを選択できるようになります。この統合は、プラットフォームインターフェースやサードパーティの取引ボットを通じてUSD1取引ペアをサポートし、Solanaユーザーの取引の利便性を大幅に向上させます。

データから見ると、この戦略的措置は理にかなっています。USDCはSolanaのステーブルコイン市場の64%以上のシェアを占めており、これは類似の機能とより良いインセンティブを提供できる競合にとって大きなチャンスを生み出します。WLFIは、USDC通貨ペアの流動性を提供するか取引するユーザーに数百万ドルのプロモーション報酬を提供することで、彼らを引き付け、プラットフォームの政治的関係と豊富な資金力を利用してCircleの既存の主導権に挑戦しています。

Solana以外にも、USD1はDeFi分野での展開を継続し、複数のブロックチェーンをカバーしています。現在、このステーブルコインはEthereum、Solana、TRON、BNBスマートチェーンの4つの主要なブロックチェーンで運用されており、その中でTRONはUSD1の約85%の市場シェアを占めています。10月24日、USD1はAptosブロックチェーンのサポートを追加し、クロスチェーンアクセス能力をさらに強化しました。さらに、このステーブルコインはJustLendなどの貸出プロトコル、EulerやKernelDAOとの提携による収益プラットフォームへの接続、ChainlinkなどのDeFiインフラプロバイダー（価格データ取得用）との統合も行っています。

インサイダー取引の告発が市場の信頼を揺るがす

しかし、USD1の目覚ましい成長物語は、現在、深刻な信用の挑戦に直面しています。これは市場操作に対する一般的な懸念から生じています。10月10日から11日の市場崩壊後、暗号通貨コミュニティは騒然となりました。その時、ある神秘的なクジラがトランプが中国商品に100%の関税を課すと発表する20〜30分前に、ビットコインとイーサリアムで大量のショートポジションを構築しました。このタイミングを完璧に捉えた取引により、このクジラは1日で約1.6億ドルから2億ドルの利益を得たため、多くの人々がこのトレーダーがトランプの政策声明を事前に知っていたのではないかと推測しています。

タイミングがあまりにも正確で、無視できません。この「10.11インサイダー」は、暗号通貨市場が暴落する前夜に110億ドル相当の暗号通貨をショートし、業界全体で190億ドルの資金が清算される結果を招きました。ソーシャルメディアにはすぐに様々な推測が溢れ、この大口とトランプの息子バロンを結びつけましたが、今のところ確たる証拠はありません。この大口は自らを「トランプの内部者」と否定していますが、彼は依然として大規模なレバレッジ取引を行っており、その取引のタイミングはトランプ家の声明と驚くほど一致しています。

これは単なる一例ではありません。上院議員アダム・シフは、トランプがインサイダー取引に関与しているかどうかを調査するよう議会に呼びかけました。今年4月、トランプはTruth Socialサイトで「今が買い時だ！！！DJT」と発言し、数時間後に関税を90日間停止することを発表しました。この行動により、S&P500指数は1日で9.5%急騰しました。トランプ自身は、トランプメディアとテクノロジーグループでの持ち株から約4.1億ドルを得ました。CNNの記者エイミー・フィリップは、トランプの予測的なギャンブル行動を「変わらぬインサイダー取引」と表現し、政治権力が市場操作に前例のない機会を生み出す方法を強調しました。

透明性の問題がますます浮き彫りに

これらのインサイダー取引スキャンダルは、USD1の透明性に対する懸念を強めています——あるいは、より正確には、その不安なほどの透明性の欠如に対する懸念です。四半期ごとに認証報告を発表するUSDTや毎月準備金報告を提供するUSDCとは異なり、USD1は29億ドルの市場価値を持ちながら、2025年7月以来、準備金に関する文書を一切発表していません。この5ヶ月間の沈黙は、World Liberty Financialのウェブサイト上で「毎月認証報告を発表し、完全に透明」と宣言されていることと対照的です。

USD1は大多数の主流ステーブルコインのように超過準備を持たず、ゼロの超過準備であるため、この不透明性はさらに懸念されます。USD1は米国債、ドル預金、富達投資管理のマネーマーケットファンドによって1:1で支えられているとされ、BitGo信託会社によって保管サービスが提供されていますが、独立した検証が欠如しているため、ユーザーはこれらの主張を盲目的に信じるしかありません。約78%のUSD1供給量がオフショア取引所のウォレットに保管されており、その真実性を検証する難易度がさらに増しています。

市場データは別の危険信号を示しています：USD1の取引量回転率はわずか15.1%で、USDCの約50%の回転率を大きく下回っています。これは、このステーブルコインが主に準備資産として機能しており、活発な取引媒介としては機能していないことを示唆しており、その29億ドルの市場価値が市場の需要を真に反映しているのか、戦略的な保有や政治的操作によって引き上げられているのか疑問を呼び起こしています。

インサイダー取引の告発、準備金監査の欠如、政治的利益の対立、トランプ家の市場操作の歴史が結びつき、信頼の危機を形成しています。今後の調査で、トランプの仲間がUSD1とWLFIのプロモーションにおいてインサイダー情報を利用して利益を得ていたことが明らかになれば、規制や評判に関する影響は非常に深刻なものとなる可能性があります。『GENIUS法案』が2027年までに包括的なステーブルコイン規制体系を確立することが予想される中、USD1の現在の不透明な規制方式は法的に成立しない可能性があり、透明性を大幅に向上させるか、規制制裁に直面することを余儀なくされるかもしれません。

現在、USD1の成長勢いは依然として強力であり、これは主に取引所上場、DeFi統合、トランプ家の比類なき影響力によるものです。しかし、市場操作と透明性の欠如の問題がますます注目される中、この成長勢いが試練に耐えられるかどうかは、World Liberty Financialが2026年に向けて直面する数十億ドルの価値の重要な問題です。