見解：多数の暗号資産ファンド会社は2026年の展望が暗く、フラッグシップのDATも危機に陥る。

据 Cointelegraph の報道によると、複数の業界幹部は、市場環境が悪化する中、デジタル資産金庫会社（DAT）が2026年に向けて厳しい試練に直面しており、業界内で大規模な清算が発生する可能性があると述べています。MoreMarkets の共同創設者兼 CEO の Altan Tutar は、2025 年に大量の DAT 会社が登場し、ウォール街の投資家に暗号資産へのエクスポージャーを提供したが、市場の調整後、多くの会社の株価が大幅に下落し、全体的な見通しが暗くなっていると指摘しています。

Tutar は、競争が激化する中で、大部分の暗号金庫会社が維持するのが難しく、特にアルトコインを中心とした金庫が最初に市場から退出する可能性が高いと考えています。これは、彼らの時価総額が保有する暗号資産の純資産価値（mNAV）を長期的に上回るのが難しいためです。彼はまた、イーサリアム、ソラナ、または XRP などの主流資産を中心に構築された金庫であっても、その後同様の圧力に直面する可能性があると述べています。

Solv Protocol の共同創設者 Ryan Chow は、2025 年にビットコインを保有する上場または類似上場企業の数が大幅に増加するが、「単にビットコインを保有することは持続可能な成長モデルではない」と補足し、収益管理能力が欠如している企業は次の下落サイクルを乗り越えるのが難しいかもしれないと指摘しています。彼は、生き残ることができる金庫会社は、暗号資産を収益と流動性を生むデジタル資本と見なすことが多く、単なる価値の保存手段としてではないと述べています。

さらに、First Digital の CEO Vincent Chok は、暗号 ETF が DAT の重要な競争相手になりつつあり、投資家に対してより規制に準拠した透明な価格エクスポージャーを提供できると述べています。彼は、暗号金庫モデルが持続的に発展するためには、伝統的な金融インフラとより深く接続し、規制、監査、資産管理の面で ETF 基準に近づく必要があると考えています。