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CoinW研究院週報(2025.12.22 - 2025.12.28期)

CoinW 研究院

2025-12-29 14:40:01

コレクション

グローバルな暗号通貨の総市場価値は3.06兆ドルで、先週の3.09兆ドルから約0.97%減少しました。

CoinW研究院

关键要点

世界の暗号通貨の総時価総額は3.06兆ドルで、先週の3.09兆ドルから約0.97%減少しました。記事執筆時点で、アメリカのビットコイン現物ETFの累計純流入は約566.2億ドルで、今週の純流出は7.82億ドル；アメリカのイーサリアム現物ETFの累計純流入は約123.4億ドルで、今週の純流出は1.02億ドル。
ステーブルコインの総時価総額は3,130億ドルで、その中でUSDTの時価総額は1,867億ドル、ステーブルコインの総時価総額の59.65%を占めています；次にUSDCの時価総額は763.6億ドルで、ステーブルコインの総時価総額の24.4%を占めています；DAIの時価総額は53.6億ドルで、ステーブルコインの総時価総額の1.71%を占めています。
DeFiLlamaのデータによると、今週のDeFiの総TVLは1,182億ドルで、先週の1,196億ドルから約1.17%減少しました。公チェーン別に見ると、TVLが最も高い3つの公チェーンはそれぞれEthereumチェーン（占比68.33%）、Solanaチェーン（占比8.23%）、Bitcoin（占比6.69%）です。
今週の公チェーン全体の取引コストは安定しており、ユーザーと資金の面では調整が主なテーマです。オンチェーンDEXの日次取引量では、Suiが最も増加し、約56.6%の成長を見せました；BNBチェーンが最も減少し、約38.6%の減少；EthereumとSolanaはそれぞれ約18.8%と25.8%の上昇；TonとAptosはわずかに増加しました。取引手数料に関しては、各公チェーンのガス水準は先週とほぼ同じです。日次アクティブアドレスでは、Aptosの変化幅が最も大きく、約48.7%の増加；Tonは約7.5%減少；EthereumとSolanaはそれぞれ約16.6%と5.6%の増加；BNBチェーンはわずかに減少；Suiはわずかに増加しました。TVLに関しては、Tonの増加幅が最も顕著で、約9.8%；Ethereumは約1.4%減少し、他の公チェーンのTVLは全体的に小さな変動を示しました。
新プロジェクトの注目：Railnetは資産管理者向けのオープンな収益層インフラを位置付けており、核心目標はマルチチェーン・マルチプロトコル環境でさまざまな収益源を統合し、専門機関や戦略管理者がモジュール化・組み合わせ可能な方法で複雑な収益戦略を構築できるようにすることです；Predictirは分散型予測市場プラットフォームで、導入されるPredictir Questsは間もなく登場する3つのコア新機能の1つで、タスク化メカニズムを通じて予測市場の参加方法を再構築することを目指しています；Yusanはクロスチェーン貸付プロトコルで、核心的な位置付けはビットコインとイーサリアムエコシステム間の流動性隔離問題を解決することです。

关键要点
一.市場概览
1.暗号通貨の総時価総額/ビットコインの時価総額占比
2.恐慌指数
3.ETFの流入流出データ
4.ETH/BTCとETH/USDの交換比率
5.分散型金融（DeFi）
6.オンチェーンデータ
7.ステーブルコインの時価総額と増発状況
二.今週の熱い資金の動向
1.今週の上昇率トップ5のVCコインとMemeコイン
2.新プロジェクトの洞察
三.業界の新しい動向
1.今週の業界の大事件
2.来週の大事件
3.先週の重要な投資と資金調達
四.参考リンク

一.市場概览

1.暗号通貨の総時価総額/ビットコインの時価総額占比

世界の暗号通貨の総時価総額は3.06兆ドルで、先週の3.09兆ドルから約0.97%減少しました。

データ出典：Cryptorank,++https://cryptorank.io/charts/btc-dominance++
データは2025年12月28日まで
記事執筆時点で、ビットコインの時価総額は1.75兆ドルで、暗号通貨の総時価総額の57.27%を占めています。同時に、ステーブルコインの時価総額は3,130億ドルで、暗号通貨の総時価総額の10.22%を占めています。

データ出典：Coingeck,++https://www.coingecko.com/en/charts++
データは2025年12月28日まで

2.恐慌指数

暗号通貨の恐慌指数は25で、恐慌を示しています。

データ出典：Coinglass,https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex
データは2025年12月28日まで

3.ETFの流入流出データ

記事執筆時点で、アメリカのビットコイン現物ETFの累計純流入は約566.2億ドルで、今週の純流出は7.82億ドル；アメリカのイーサリアム現物ETFの累計純流入は約123.4億ドルで、今週の純流出は1.02億ドル。

データ出典：Sosovalue,https://sosovalue.com/zh/assets/etf
データは2025年12月28日まで

4.ETH/BTCとETH/USDの交換比率

ETHUSD ：現価格2,972ドル、歴史的最高価格4,946.05ドル、最高価格からの下落率約39.99%
ETHBTC ：現在は0.033652、歴史的最高は0.1238

データ出典：Ratiogang,++https://ratiogang.com/++
データは2025年12月28日まで

5.分散型金融（DeFi）

DeFiLlamaのデータによると、今週のDeFiの総TVLは1,182億ドルで、先週の1,196億ドルから約1.17%減少しました。

データ出典：Defillama,++https://defillama.com++
データは2025年12月28日まで
公チェーン別に見ると、TVLが最も高い3つの公チェーンはそれぞれEthereumチェーン（占比68.33%）、Solanaチェーン（占比8.23%）、Bitcoin（占比6.69%）です。

データ出典：CoinW研究院，Defillama,++https://defillama.com++
データは2025年12月28日まで

6.オンチェーンデータ

Layer 1関連データ
主にオンチェーンDEXの日次取引量、日次アクティブアドレス、取引手数料を分析し、現在の主要Layer1（ETH、SOL、BNB、TON、SUI、APT）の関連データを示します。

データ出典：CoinW研究院,Defillama,++https://defillama.com++
データは2025年12月28日まで
オンチェーン DEX の日次取引量と取引手数料：オンチェーンDEXの日次取引量と取引手数料は公チェーンの活発度とユーザー体験を測る核心指標です。オンチェーンDEXの日次取引量では、Suiが最も増加し、約56.6%の成長を見せました；BNBチェーンが最も減少し、約38.6%の減少；EthereumとSolanaはそれぞれ約18.8%と25.8%の上昇；TonとAptosはわずかに増加しました。取引手数料に関しては、各公チェーンのガス水準は先週とほぼ同じです。
日次アクティブアドレスとTVL：日次アクティブアドレスは公チェーンのエコシステム参加度とユーザーの粘着性を反映し、TVLはユーザーのプラットフォームに対する信頼度を反映します。日次アクティブアドレスでは、Aptosの変化幅が最も大きく、約48.7%の増加；Tonは約7.5%減少；EthereumとSolanaはそれぞれ約16.6%と5.6%の増加；BNBチェーンはわずかに減少；Suiはわずかに増加しました。TVLに関しては、Tonの増加幅が最も顕著で、約9.8%；Ethereumは約1.4%減少し、他の公チェーンのTVLは全体的に小さな変動を示しました。
Layer 2関連データ
L2Beatのデータによると、イーサリアムLayer 2の総TVLは358.2億ドルで、今週は362.4億ドルから約0.72%減少しました。

データ出典：L2Beat,++https://l2beat.com/scaling/tvs++
データは2025年12月28日まで
BaseとArbitrumはそれぞれ36.85%と34.77%の市場シェアを占め、今週BaseはイーサリアムLayer2のTVLで1位に立ちました。

データ出典：Footprint,++https://www.footprint.network/public/research/chain/chain-ecosystem/layer-2-overview++
データは2025年12月28日まで

7.ステーブルコインの時価総額と増発状況

Coinglassのデータによると、ステーブルコインの総時価総額は3,130億ドルで、その中でUSDTの時価総額は1,867億ドル、ステーブルコインの総時価総額の59.65%を占めています；次にUSDCの時価総額は763.6億ドルで、ステーブルコインの総時価総額の24.4%を占めています；DAIの時価総額は53.6億ドルで、ステーブルコインの総時価総額の1.71%を占めています。

データ出典：CoinW研究院，Coinglass,++https://www.coinglass.com/pro/stablecoin++
データは2025年12月28日まで
Whale Alertのデータによると、今週USDC Treasuryは合計20.08億枚のUSDCを増発し、Tether Treasuryは今週USDTを増発しませんでした。今週のステーブルコインの増発総量は20.08億枚で、先週の増発総量10.07億枚から約99.4%増加しました。

データ出典：Whale Alert,++https://x.com/whale_alert++
データは2025年12月28日まで

二.今週の熱い資金の動向

1.今週の上昇率トップ5のVCコインとMemeコイン

過去一週間での上昇率トップ5のVCコイン

データ出典：CoinW研究院，Coinmarketcap,++https://coinmarketcap.com/++
データは2025年12月28日まで
過去一週間での上昇率トップ5のMemeコイン

データ出典：CoinW研究院，Coinmarketcap,++https://coinmarketcap.com/++
データは2025年12月28日まで

2.新プロジェクトの洞察

Railnetは資産管理者向けのオープンな収益層インフラを位置付けており、核心目標はマルチチェーン・マルチプロトコル環境でさまざまな収益源を統合し、専門機関や戦略管理者がモジュール化・組み合わせ可能な方法で複雑な収益戦略を構築できるようにすることです。標準化された収益抽象と戦略インターフェースを通じて、RailnetはDeFi、RWA、オンチェーン金利市場などの異なる収益源からの戦略をパッケージ化、再利用、配布することをサポートし、ウォレット、フロントエンドアプリケーション、機関プラットフォーム、または他の流通チャネルに柔軟に展開できるようにし、収益戦略の開発と配布のハードルを下げ、オンチェーン資産管理をよりオープンで、組み合わせ可能で、スケール可能な方向に進めることを目指しています。
Predictirは分散型予測市場プラットフォームで、導入されるPredictir Questsは間もなく登場する3つのコア新機能の1つで、タスク化メカニズムを通じて予測市場の参加方法を再構築することを目指しています。この機能はユーザーの実際の取引行動と挑戦システムを組み合わせ、ユーザーが予測取引に参加し、指定されたタスクを完了する過程でXPポイントを獲得し、さらにそれを実際の価値のある報酬に変換することができ、高品質で持続的な市場参加を効果的に促進します。
Yusanはクロスチェーン貸付プロトコルで、核心的な位置付けはビットコインとイーサリアムエコシステム間の流動性隔離問題を解決することです。ユーザーはビットコインメインネットにBTCを預け、それを担保にBaseネットワーク上でUSDCを借りることができ、BTC資産を包装したり、ブリッジしたりすることなくクロスチェーンの効率を向上させることができます。

三.業界の新しい動向

1.今週の業界の大事件

FHE暗号学会社Zamaは、OG NFTの保有者が0.005ドルの価格でトークンの公募に参加でき、FDVは5,500万ドルで、最大40,000枚を購入できると発表しました。これらの認証されたOG NFTは、総量5,500のうち2%を占めています。さらに、公開オークションが終了する際、Zama OG NFTを保有するすべての人は、取引額の5%の報酬を受け取ります。
SonicはSトークンのエアドロップモデルを更新し、残りの9,220万枚は長期的なインセンティブと焼却に使用されます。Sonicは第1四半期に約89,500,000枚のSを配布し、第2四半期には約6,000,000枚のSを配布し、Kaito Campaignでは約2,800,000枚のSを配布しました。現在、Sonic Labsの金庫には約9220万枚のSトークンが残っており、2026年と2027年のエアドロップインセンティブプランに引き続き使用されます。しかし、業界の状況が変化する中で、Sonicは一律のエアドロップモデルを廃止し、ターゲットを絞った成長理念を採用します。明確にする必要があるのは、追加のエアドロップ増発は行わず、残りのトークンはエアドロップ、報酬、または焼却に使用されるということです。
ZKスマート検証可能計算プラットフォームBrevisはBREVトークンの経済学を発表しました。BREVの総供給量は10億枚で、そのうち37%はエコシステムの発展に、32.2%はコミュニティインセンティブ（バリデーター、ステーキング者、コミュニティ貢献者）に、20%はチームに、10.8%は投資家に配分されます。チームと投資家の配分額は1年間ロックされ、その後24ヶ月で線形に解除されます。
ブロックチェーンインフラEspresso財団はESPトークンの登録ポータルを開放しました。ユーザーは現在、ウォレットを接続して自分がEspressoのエアドロップ資格を満たしているかを確認でき、トークンの申請ページは2026年初頭に開放されます。
Web3ロボット会社XMAQUINAはVirtuals Protocolと提携し、DEUSのコミュニティ販売を行うことを発表しました。DEUSはUSDCとVIRTUALの2つのトークンで交換されます。VIRTUALの投入はDEUSトークンの発行時にDEUS/VIRTUAL流動性プールを開始するために使用され、初期の総ロック価値は100万ドルを超えます。具体的な詳細として、オークションの開始時間は1月8日で、FDVは6,000万ドル（DEUS価格0.06ドル）です。TGE時には33%が流動資産となり、67%は12ヶ月以内に線形で帰属します。

2.来週の大事件

暗号AIエージェントプロトコルHeyElsaのオンチェーン処理取引額は3億ドルを超え、2026年1月にTGEを行い、コミュニティにELSAトークンを配布する予定です。ポイント資格確認ツールは1月初旬にオンラインになる予定で、最終的な資格が確定する前に、公式は反ウィッチチェックを実行します。TGE後、HeyElsaは取引アリーナを導入し、使用量に基づいて新しいポイントシステムのポイントを獲得することをサポートし、Baseネットワークアリーナなどのインセンティブプランを計画しています。HeyElsaは2025年6月に300万ドルの資金調達を完了し、M31 Capitalがリードし、Coinbase Ventures、MH Ventures、Absoluta Digital、Levitate Labsなどが参加しました。
ZEROBASEの第1四半期トークンエアドロップ（ZBT）の申請は2025年12月31日で締切となり、今回のエアドロップは2025年10月17日から申請が開始され、ZEROBASEの初期採用者、Galxeイベント参加者、Binance Wallet Boosterプログラムユーザーなど、さまざまなグループを対象としています。エアドロップの期間は約2ヶ月半にわたります。
Solsticeはトークン公募の条件を更新したことを発表し、公募トークンのシェアはTGE時に100%解除されます；USXの短期的な変動によって揺らいだユーザーは、公募終了後の14日間のウィンドウ期間内に全額返金を申請できます；SLXの発行は予定通り行われ、遅延はありません。2026年第1四半期にTGEを予定しています。
クロスチェーン集約DeFiプラットフォームInfinexは、EchoのSonarでのトークン販売の詳細を更新しました。今回の販売では5%のトークン供給量を提供し、調達金額は1,500万ドルから500万ドルに減少し、FDVは3億ドルから9,999万ドルに減少します。ユーザー登録は12月27日に開始され、販売は1月3日に開始されます。さらに、公式はUniswap CCAに2%のトークンを追加で販売します。
Huma Financeは第2四半期のエアドロップ第2部がオンラインになったことを発表し、申請ウィンドウは1月26日に閉じます。以前に第1部の受け取りを逃した資格のあるウォレットは、この段階で受け取ることができます。また、ロックされたPSTとmPSTの流動性提供者（LP）が移転または引き出しを行った場合、第2部の配分量は減少します。

3.先週の重要な投資と資金調達

Coinbaxは約420万ドルのシードラウンド資金調達を完了し、投資家にはステーブルコインとコンプライアンスインフラ分野の主要機関Paxos、地元の金融と銀行テクノロジー資源を持つConnecticut Innovations、BankTech Ventures、SpringTime Venturesが含まれます。Coinbaxはステーブルコイン決済インフラの提供者として位置付けられ、プログラム可能なリスク管理ルールと自動化された清算決済ロジックを導入することで、銀行、フィンテック企業、企業顧客に安全で信頼性の高いステーブルコインとトークン化された預金決済チャネルを提供し、機関レベルのステーブルコイン決済におけるコンプライアンス、制御性、決済効率の核心的な問題を解決することを目指しています。（2025年12月22日）
Architectは3,500万ドルのシリーズA資金調達を完了し、投資家にはCoinbase Ventures、VanEck、Galaxy Ventures、Tioga Capital、CMT Digital、ARK Invest、Miami International Holdings、Geneva Tradingなどの暗号ネイティブファンドと伝統的金融機関が含まれます。Architectは専門のトレーダーと機関投資家向けのデジタル資産取引ソフトウェアの提供者であり、中心化取引所と分散型市場をつなぐ高度にカスタマイズ可能な取引インフラを通じて、機関資金に統一的で高効率、スケーラブルなグローバルデジタル資産取引アクセスソリューションを提供することを目指しています。（2025年12月24日）
easy.funはシードラウンド資金調達を完了し、資金調達規模は200万ドルで、Mirana Venturesがリードしました。easy.funはHyperliquid上に構築されたオープンなオンチェーン取引プラットフォームで、オンチェーン取引と競技化メカニズムを組み合わせ、ユーザーがランキング、収益、名誉を巡って競い合う取引シーンを作り出すことを目指しています。（2025年12月24日）