波場 TRON 業界週報：ETF 開年「買買買」が市場の短期反発を牽引、チェーン上の収益をより透明で、より効率的で、より取得しやすくする統一層 RateX の詳細解説

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一.前瞻

1. マクロレベルの要約と今後の予測

先週、アメリカのマクロ環境は年末年始の移行期にあり、新しい重要な経済データの発表はほとんどなく、市場は主に以前の情報を消化し、ポジションとリスク管理の調整を行いました。全体的な基調は以前の判断を引き続き反映しています：インフレは明らかに低下していますが、サービス面での粘着性が残っており、雇用市場は引き続き冷却し、需要の動力が弱い中で、連邦準備制度は12月の会議で利上げサイクルの終了を確認し、政策観察期に入っています。休日要因により市場の流動性は低く、米国債の利回りとドルは低位での振動を維持し、米国株は高位で運営されていますが、ボラティリティは収束しており、資金は「ソフトランディング」に対する共識を持ちながらも慎重さを保っています。

今後を展望すると、休日が終了し、1月の経済データが集中して戻ってくる（雇用、インフレ、消費）中で、市場はアメリカ経済の下方速度と深さを再評価することになるでしょう。市場にとって、年初は「期待駆動」から「データ駆動」に切り替わり、ボラティリティは上昇する見込みで、資産価格の方向性はデータが緩やかな減速を支持するかどうかに依存することになります。

2. 暗号業界の市場変動と警告

先週、暗号通貨市場は年末年始の低流動性の中で明らかな反発を迎えました。ビットコインは9万ドル近くから急速に回復し、主流資産全体の修復を促しました。特に注目すべきは、今回の反発でMEMEセクターが非常に目立つパフォーマンスを示し、多くの主要および新興のMEMEトークンが市場平均を大きく上回る上昇を記録し、取引量とオンチェーンの活発度が同時に拡大し、資金のゲームと感情の発散の中心的な方向となりました。資金は明らかに防御型資産から高弾性品種へと移行し、リスク嗜好が短期間で急速に高まりました。

警告として、MEMEの強さは感情と流動性の駆動を反映しているものであり、基本的な改善ではありません。ボラティリティと回撤リスクも同様に顕著に拡大しています。さらに、1月のマクロデータが集中して戻る中で、市場が金利と流動性を再評価することは、このMEMEを代表とする反発が試練に直面する可能性があります。全体的に見て、現在の市場は依然として段階的な修復に偏っており、感情の高まりの後の急激なボラティリティリスクに警戒が必要です。

3. 業界およびトラックのホットスポット

210万ドルの資金調達を行い、Cointelegraphが投資したコアプラットフォームMu Digitalは、アジアのトップ投資機会への統一入口です；総資金調達は1040万ドルで、Solana、Animoca、GSRなどの著名機関が投資した統一層RateXは、マルチチェーンで運営されるレバレッジ収益と現物収益の取引プロトコルで、収益のトークン化、収益と元本の分割および取引機能を提供します。

二.市場のホットスポットトラックおよび当週の潜在プロジェクト

1.潜在プロジェクトの概要

1.1. 210万ドルの資金調達を行い、Cointelegraphが投資した------デジタル資産をより簡単、安全、価値のあるものにするコアプラットフォームMu Digital

概要

Mu Digitalは、アジアのトップ投資機会への統一入口です。市場がブル市場であろうとベア市場であろうと、安定した通貨で最大15%の収益を得ることができます。Mu Digitalは、過去に通常は高純資産顧客や大規模金融機関にのみ開放されていた、最高品質のアジアの収益型投資機会を解放しました。

現在、暗号ウォレットを持つユーザーは、アジア最大かつ最も信頼性の高い政府および企業の貸し手に直接アクセスできます。

Mu Digitalプロトコルの概要

Mu Digitalプロトコルは、二重トークン構造を通じて、DeFiユーザーに米ドル建て、分散化され、元本が保護されたRWA投資プールへのアクセスを提供します。

二重トークン構造

1. AZND：Asian Dollar（アジアドル）

資本の安定を追求する合成ドル

• 通常、muBONDのジュニアポジションによって過剰担保されます（開始時約118%）

• 資産プールが生み出す収益の75%がAZNDロック契約に配分されます（ロッキングを参照）

1. muBOND：マルチ収益トークン

ジュニアポジション、高リスク、高潜在リターン

• 損失が発生した場合、muBONDが先に損失を負担します（AZNDが優先保護を受けます）

• 基礎資産ポートフォリオのパフォーマンスを反映するために定期的に再評価されます

• 資産プールの収益の25%がmuBOND保有者に配分されます

基礎資産プール（Underlying Asset Pool）

資産プールは高品質の固定収益資産で構成され、信頼できる伝統的金融の保管機関によって保管されます。
すべての資産は米ドル建て（為替リスクなし）であり、満期時に元本保護を提供します。

資産の種類には以下が含まれますが、これに限定されません：

• 政府債券

• 企業債券

• 銀行債券

• マルチ収益債券

• プライベートクレジット（Private Credit）

Mu Digitalは資産プールに対して7-10%の粗年率収益率（APY）を目指していますが、実際のパフォーマンスは市場状況や基礎資産ポートフォリオのパフォーマンスによって変動する可能性があります。

収益生成メカニズム

Mu Digitalは、アジア太平洋地域の多様化された、米ドル建て、元本が保護された固定収益資産ポートフォリオに投資することで、ユーザーに持続可能で予測可能な収益を提供します。
基礎資産は伝統的金融の専門機関であるGolden Hill Asset Management（GHAM）によって管理されており、そのチームは数十億ドルの資産を管理する専門的な経験を持ち、収益とリスクの最適なバランスを確保しています。

資産プールは主に以下を含みます：

• 政府債券（信用格付けBBB以上）

• 企業債券（アジアの大企業の投資適格債、BBB-以上）

• 銀行債券（グローバルシステム上重要な銀行を含む、格付けBBB以上）

• マルチ収益債券（アジア太平洋の大規模工業企業、最低BB）

• プライベートクレジット（大規模金融機関と協力した特定の貸付プロジェクト）

同時に、Mu DigitalはGHAMと共同で包括的な機関レベルのリスク管理フレームワークを策定し、ユーザーの資金が安定した収益を追求する際に厳格に保護されることを確保しています。

リスク管理メカニズム

Mu Digitalは、流動性リスク、信用リスク、価格リスクを体系的に管理することで、安定かつリスクが制御可能なリターンを実現します。

1. 流動性リスク（Liquidity Risk）

• 少なくとも80%を高流動性で自由に取引可能な債券に配置

• プライベートクレジット（流動性が低い）は資産プールの20%以内に厳しく制限

• 投資適格債券の比率を高くし、ボラティリティを低減

• 主なブローカーと信用枠を維持し、債券を売却する際に迅速に流動性を確保

1. 信用リスク（Credit Risk）

• ポートフォリオの平均格付けをBBB以上に維持することを目指す

• すべてのポジションの信用イベントを継続的に監視し、ポートフォリオの格付け変動を定期的に評価

• プライベートクレジットは信頼性の高い大規模金融機関と共同投資（co-invest）し、対抗リスクを低減

1. 価格リスク（Price Risk）

• 投資ポートフォリオのデュレーションを5年を超えないように制御し、金利変動の市場価値への影響を減少

• キャッシュフローが安定して補充され、強制的な売却を避けるために階層的な満期構造（maturity ladder）を使用

• ポートフォリオのパフォーマンスが良好な場合、積極的に利益を確定（Active Management）

透明性と報告の開示

Mu Digitalは透明性をコア原則とし、継続的かつ検証可能な更新を通じて、ユーザーに資産プールの状況とプロトコルの健全性を明確に理解させます。

1. 毎週のNAV報告

• ファンド管理者は毎週資産プールの純資産価値（NAV）を公表

• RWA資産の市場価値変動と実際の収益を開示

• 将来的にはより高頻度の更新に向上する可能性あり

1. 毎月のファンドパフォーマンス報告

• GHAMが月次パフォーマンス報告書を発表（定性的 + 定量的分析）

• 資産の種類、デュレーション、信用格付けに基づくポートフォリオ構造を提供

• ユーザーがポートフォリオがリスクフレームワークに従っているかを理解できるように

1. プロトコル金庫ウォレット（On-chain Treasury）

• 認可されたユーザーの迅速な鋳造と償還をサポートするためにチェーン上の金庫を設立

• ウォレットアドレスと残高はリアルタイムで公開され、チェーン上で自己検証可能

• これらの資金は会社の運営資金と完全に分離されています

価格安定メカニズム

Mu Digitalは、AZNDの価格安定性を確保するためにリスクトランシング（risk tranching）を通じて、muBONDをジュニアバッファ層として優先損失を負担し、プロトコル保険基金によって追加の保護を提供します。

1. muBONDが損失を吸収（コア安定メカニズム）

• muBONDはプロトコルのTVLの約15%を占め、「初損資本」として機能します。

• 基礎資産プールが市場の変動により短期的な市場価値の下落（利率上昇、信用スプレッドの拡大など）を引き起こした場合、損失は直接muBONDのNAVに反映され、AZNDには影響しません。

• ポートフォリオの損失がmuBONDのすべてのバッファ層を超えた場合にのみ、AZNDが影響を受ける可能性があります。

• 例：ポートフォリオが5%下落した場合、すべてmuBONDが吸収し、AZNDは完全に1ドルの価値を保持します。

2. 保険基金（Insurance Fund）

• muBONDを超える潜在的な損失をカバーするための追加の資本バッファ層として機能します。

• プロトコル手数料の長期的な蓄積によって設立されます。

• 用途には以下が含まれます：

• 償還のギャップを埋める

• 市場圧力時に流動性を提供

• 極端な変動時にAZNDのNAVを安定させる

Tronのコメント

Mu Digitalの強みは、アジア太平洋地域の高品質な米ドル建て固定収益資産（RWA）をDeFiに導入し、二重トークンの階層構造（AZND + muBOND）を通じて元本保護と持続可能な収益を提供し、一般の暗号ユーザーにも本来は機関しかアクセスできない安定した高信用の投資チャネルを提供することです；専門のTradFiチームが資産プールを管理し、厳格な流動性、信用、金利リスクフレームワークと連携し、公開されたチェーン上の金庫と定期的なNAV報告によって高い透明性を実現しています。全体的に見て、機関レベルの収益製品に近いものとなっています。しかし、その弱点は、メカニズムがTradFiの保管と積極的な管理に依存しており、一定の中央集権的信用リスクが存在することです；収益のパフォーマンスは資産プールの市場金利環境に高度に関連しており；同時に、AZNDの安定性はmuBONDバッファ層と保険基金の規模と持続性に依存しており、初期には容量制限に直面する可能性があります。

総じて、Mu Digitalは「安定した、実際の収益 + リスク階層保護 + 高い透明性」において明らかな強みを持っていますが、規模、リスク耐性、去中心化の程度を段階的に強化する必要があります。

1.2. 総資金調達1040万ドル、Solana、Animoca、GSRなどの著名機関が投資した------オンチェーン収益をより透明に、より効率的に、よりアクセス可能にする統一層RateX

概要

RateXは、複数のチェーンで動作するレバレッジ収益と現物収益の取引プロトコルであり、収益のトークン化、収益と元本の分割および取引機能を提供します。

RateXでは、ユーザーはさまざまな生息資産（YBA）の収益トークン（YT）をレバレッジ取引し、より高い資本効率で収益の変動から得られる収益機会を捉えることができます。

レバレッジ収益取引に加えて、RateXは2つの統合機能を提供します：固定収益Earn Fixed Yieldと収益流動性マイニングYield Liquidity Farmingであり、異なるユーザーの収益とリスクの好みのニーズに応えます。

RateXプロトコルフレームワークの解析

1. Standard Token（ST）

STはRateXが設計した標準化された収益トークンであり、さまざまな生息資産の収益パフォーマンスを統一して表現します。

そのコアメカニズム：

価格は一定で、収益は数量で反映されます（Rebase）

• STの各単位の価格は、評価資産（例えば、1 SOLに等しい）に固定されています。

• 収益は「トークン価格の上昇」ではなく、同等の価値の収益を反映するために、アカウント内のSTの数量を自動的に増加させます。

例：

• 1 JitoSOL → 1年後に10% APRで1.1 SOLに変わります

• しかし、1 ST-JitoSOL → 価格は依然として1 SOLで、数量は1.1に変わります
  → 収益はすべて数量で反映されます。

STの価値構成（分解可能性）

STの任意の時点での価値 = 元本（PT）+ 収益（YT）

満期時：
ST_maturity = Principal + Yield

現在の時点：
STpresent = PTpresent + YT_present

→ これにより、RateXは元本/収益の分割と取引をクリーンに実現できます。

2. Yield Token（YT）

YT（Yield Token）は、現在から固定の満期日までの間に、特定の生息資産（YBA）が生み出すすべての未来の収益権を表します。

例えば：YT-mSOL-2412 = 現在から2024/12/28までのすべてのmSOLのステーキング収益を所有します。

YTの重要な特性：時間減衰

YTは時間とともに価値が減少する資産です：

• 満期に近づくほど、残りの未来の収益を受け取ることができる量が少なくなります
  → したがって、YTの価格は徐々に0に近づきます

• 保有期間中に収益を継続的に受け取る → 同時に残りの未来の収益が減少します

YTの利益源（2つの部分）

YTを保有することによる収益は：

1. 実現済みネット収益（Realized Net Yield）
   受け取った実際の収益 − YTが時間とともに減少した価値（時間償却）

2. 市場価値の変化（Market Value Change）
   現在のYTの価格 − 購入時の残りの未償却の価値

YTの価格設定：『暗黙の収益率（Implied Yield）』によって決定される

YTの価格は完全に暗黙の収益率によって決まります。なぜなら：

• ST = PT + YT

• YTを売却することは、STの未来の収益を売却することを意味し、PTだけが残ります。

• PTを満期まで保有すると最終的にSTを受け取ることができます
  → したがって、YTの価格 = 市場が期待する未来の収益率（Implied Yield）

YT/STの価格比は暗黙の収益率の単変数関数であり、暗黙の収益率はYTの唯一の決定要因です。

3. Principal Token（PT）

PTは特定の生息資産（YBA）の元本部分を表します。PTを保有することは、満期時に対応するSTの元本価値（すなわち同等の数量のST）を受け取ることを意味します。

PTの形成方法

ユーザーは：

• 生息資産（例えばstETH）を購入することができます。

• その未来の収益部分（YT）を売却することができます
  → 残ったのはPT（元本のエクスポージャーのみを保持）

PTの評価本質：割引後のST元本価値

PTの価値 = STの元本であり、暗黙の収益率で割引された現在価値です。

つまり：

暗黙の収益率が高いほど → PTの割引価格は低くなります（より安くなります）

期間が長いほど → 割引が大きくなります → PTはより安くなります

RateXレバレッジ収益取引（leveraged yield trading）メカニズムの解析

RateXはユーザーがさまざまな生息資産（YBA --- Yield-Bearing Assets）の収益トークン（YTまたはST）をレバレッジ取引できるようにします。つまり、借入またはマージンを使用して収益エクスポージャーを拡大します。
ユーザーはST/YTを購入することで基礎資産の収益権/元本分割を得ることができ、これらのトークンを借入/貸出することで収益を拡大したり、収益率の変動をヘッジしたりできます。
2つの機能を追加します：固定収益（Earn Fixed Yield）と収益流動性マイニング（Yield Liquidity Farming）であり、異なるリスクの好みと収益戦略に適応します：

• 固定収益は安定志向のユーザーに適しています；

• 流動性マイニングは高いアルファを追求するアクティブユーザーに適しています。

なぜこのメカニズムが魅力的なのか

• 資本効率が高い：レバレッジとトークンの分割を通じて、少量の資本で収益エクスポージャーを拡大できます。

• 柔軟性が高い：ユーザーは固定収益、流動性マイニング、またはレバレッジ収益取引を自由に選択でき、異なるリスクの好みや市場サイクルに適応します。

• 流動性と取引可能性：Yield Token / Standard Token / Principal Tokenはすべて取引可能な資産であり、ユーザーはロックアップや長期保有を必要としません。

• 収益率とリスクの構成可能性：トークンの分割とレバレッジ倍率を通じて、ユーザーは自分の収益/リスクの組み合わせを自由に構成できます。

Tronのコメント

RateXの利点は、ST/PT/YTの分割モデルとレバレッジメカニズムを通じて、生息資産の収益権と元本を自由に組み合わせ、高度に柔軟で資本効率の高いレバレッジ収益取引市場を形成することです。ユーザーは複数のチェーン環境で、より低コストで、より高い柔軟性で収益を拡大し、固定収益をロックインしたり、収益流動性マイニングに参加したりすることができ、同時により透明で組み合わせ可能な収益構造設計を得ることができます。

しかし、その欠点は、収益の分割とレバレッジ構造が相対的に複雑であり、一般ユーザーの理解のハードルが高いことです。また、レバレッジは収益を拡大する一方でリスクも拡大します。YTの時間減衰や暗黙の収益率の変化などは積極的に管理する必要があり、そうしないと損失を招く可能性があります。最後に、システムは生息資産自体の安定性とチェーン上の流動性に依存しており、極端な市場状況では変動が激化したり流動性の圧力が生じる可能性があります。

2. 今週の重点プロジェクト詳細

2.1. 総資金調達300万ドル、UOBがリード---信頼できるRWAのチェーン上の標準化入口Pruv Finance

概要

Pruv FinanceはRWAインフラストラクチャであり、現実世界の資産をDeFiエコシステムに導入します。これにより、ユーザーは信頼できる、トークン化可能な現実資産にアクセスでき、これらの資産は自由に取引でき、複数のチェーン上でDeFiプロトコルと完全に統合および相互運用できます。

アーキテクチャの概要

Pruvは多様な参加者ネットワークを接続し、現実世界の資産の完全なライフサイクル---資産の取得、トークン化、配布からDeFi統合までをプロセス化し、標準化しました。

Pruvは、世界市場の信頼できるパートナーから高品質の資産を選別し、すべての資産が厳格なコンプライアンスおよびデューデリジェンス基準を満たすことを保証します。検証を通過し、規制の準備が整った資産のみがエコシステムに入ります。

資産は審査を通過した後、チェーン上でトークン化され、スマートコントラクトがその所有権、収益配分および規制ルールを管理し、安全性と信頼性を提供します。トークン化された資産は、最初に複数のL1/L2ファウンデーション（例えば、Avalanche、Polygon、Stellar）を含む適格なパートナーに配布されます。その後、これらのRWAはPolygon、Avalanche、Sei、Manta、Stellarなどのネットワークにクロスチェーンでブリッジされ、ユーザーは任意のエコシステムでアクセスして使用できるようになります。

すべてのDeFiユーザーは、チェーン上でこれらの資産を取引、統合し、その収益を得ることができ、エコシステム全体で実際の収益と組み合わせ可能な金融機会を解放します。同時に、Pruvは資産のパフォーマンス、コンプライアンスおよび安全性を継続的に監視し、ユーザーが安定した信頼できる環境で投資に参加できるようにします。

Pruv Networkの解析

Pruv Networkは、現実資産のトークン化専用の金融レベルのLayer-1ブロックチェーンであり、伝統的な金融資産を安全かつコンプライアンスに基づいてWeb3に持ち込むことを目的としています。このネットワークは、世界中のライセンスを持つ金融機関のみが検証ノードとして参加できるようにし、資産の発行、管理および決済の安全性と信頼性を確保します。

TradFiとDeFi向けの双方向インフラ

現在のパブリックチェーンは規制能力が不足しており、高価値の金融資産には適していません。プライベートチェーンは安全ですが、相互運用性と流動性が欠けています。
Pruv Networkは、許可型パブリックブロックチェーン（Permissioned Public Blockchain）として、透明性、規制コンプライアンスおよびクロスチェーン流動性を兼ね備え、金融機関のニーズに完璧に適合します。

それは：

• 伝統的な金融参加者（銀行、資産管理、発行機関）

• Web3コミュニティ（DAO、L1/L2ファウンデーション、DeFiプロトコル）
  に信頼できるRWAの発行および統合プラットフォームを提供します。

コアの利点

1. 信頼できるインフラ

検証ノードは、ライセンスを持つ金融機関（アジアのライセンス銀行や投資機関など）で構成されており、銀行レベルのガバナンスとセキュリティを備えています。

2. 強いコンプライアンス

内蔵されたKYC/AML、監査トレース、プライバシー保護、コンプライアンスモジュールは、世界中の規制要件を満たすことができます。

3. 高性能とコンポーザビリティ

低コスト、高スループット、クロスチェーン相互運用能力を提供し、金融レベルのアプリケーションのリアルタイム決済と資産のクロスチェーン流動性をサポートします。

4. 金融機関に優しい

パブリックチェーンの規制リスクやプライベートチェーンの流動性のジレンマを解決し、銀行や機関がブロックチェーンに入るための理想的な基盤層となります。

多層セキュリティアーキテクチャ

Pruv Networkは、銀行レベルの多層セキュリティシステムを採用しています。これには以下が含まれます：

• 安全なPoSコンセンサス

• 全リンク暗号化

• マルチシグウォレット

• リアルタイム脅威監視

• 完全な監査済みスマートコントラクト

• 定期的なペネトレーションテスト----資産のトークン化と大規模金融アプリケーションの安全性を確保します。

包括的な規制コンプライアンスモジュール

ネットワークに内蔵されています：

• KYC/AMLアイデンティティ管理

• CTF防止メカニズム

• スマートコンプライアンスモジュール（自動実行コンプライアンスルール）

• 追跡可能な監査ログ

• GDPRなどのプライバシー保護要件に準拠

これにより、世界の金融規制システムのニーズを満たすことができます。

Tronの評価

Pruvの利点は、現実資産（RWA）向けに特化した許可型パブリックチェーン（Permissioned Public L1）として、世界中のライセンスを持つ金融機関が検証ノードを担い、銀行レベルの安全性、強力な規制コンプライアンス、信頼できる資産発行とクロスチェーン配布を実現し、機関とWeb3ユーザーに高品質で信頼性のある資産インフラを提供することです。同時に、従来のパブリックチェーンが規制能力を欠き、プライベートチェーンが相互運用性を欠く問題を解決し、従来の金融とDeFiが真に融合し、機関レベルのRWAの規模の成長ポテンシャルを解放します。

その欠点は、運営モデルが機関ノードと規制フレームワークに高度に依存しており、分散化の程度が相対的に限られていることです。資産の導入とエコシステムの構築には、長い機関協力サイクルが必要です。初期の流動性と開発者エコシステムは、より多くの時間を要する可能性があります。

三. 業界データ解析

1. 市場全体のパフォーマンス

1.1. 現物BTC vs ETH 価格動向

BTC

ETH

2. ホットトピックまとめ

四. マクロデータの振り返りと来週の重要データ発表ノード

今週の重要データ発表：

1月9日：アメリカの12月失業率；アメリカの12月季節調整後非農業雇用者数

五. 規制政策

アメリカ

• 規制フレームワークの転換：アメリカ証券取引委員会（SEC）の議長は、2026年1月にデジタル資産企業向けの「イノベーション免除」フレームワーク提案を発表する計画を示しました。このフレームワークは、暗号プロジェクトに規制の柔軟性を提供し、監視条件下で新製品をテストできるようにし、完全な証券登録要件を直ちに満たす必要がないようにします。

• 法案の進行状況待ち：デジタル資産の商品の特性を明確にし、アメリカSECと商品先物取引委員会（CFTC）の規制責任を区分する「デジタル資産市場の明確性法案」（CLARITY Act）は、現在上院の審議を待っており、2026年1月に通過するかどうかは不確定です。

欧州連合

• 税務透明新規則の発効：2026年1月1日から、経済協力開発機構（OECD）が主導する「暗号資産報告フレームワーク」（CARF）が、EU加盟国を含む48の法域で発効します。このフレームワークは、暗号サービスプラットフォームにユーザーの税務居住地、取引情報などのデータを収集し報告することを要求し、国際的な税務情報の自動交換を実現します。

• 包括的な規制の実施中：EUの「暗号資産市場規制」（MiCA）は全面的に実施されています。例えば、スペインはすべての暗号サービスプロバイダーに2026年7月1日までにMiCAのライセンスを取得することを要求しています。

イギリス

• 税務新規則の同時実施：アメリカやEUと同様に、イギリスも2026年1月1日からOECDの「暗号資産報告フレームワーク」（CARF）を実施し、暗号資産取引の税務情報の収集と国際的な交換を強化します。

• 独立した規制体系の構築：イギリスはEU離脱後、独立した暗号規制体系の構築に取り組んでいます。イギリス金融行動監視機構（FCA）は、2026年末までに関連法規の制定を完了する計画で、核心目標は消費者を保護し、市場の誠実性を維持することです。

その他の地域

• ウズベキスタン：報道によると、同国は2026年1月1日から新しい規制サンドボックス内でステーブルコインを公式な支払い手段として推進する計画を立てており、このサンドボックスは証券化トークン取引もサポートしています。