VanEck Q1 市場展望：暗号通貨は長期的に強気、金の需要は依然として堅調

原文タイトル：VanEck Q1 2026 Outlook: Risk On

原文出典：VanEck

原文翻訳：Felix, PANews

2026年に入ると、より明確な財政および金融のシグナルがより積極的なリスク選好を支え、人工知能、プライベートクレジット、金、インド、暗号通貨などの分野でより魅力的な投資機会が訪れるでしょう。

要点：

· 2025年末にAI関連株が大幅に調整され、評価がリセットされ、AIおよび関連テーマの投資機会がより魅力的になりました。

· 金は引き続き世界の通貨資産として再浮上しており、調整はより良いエントリーポイントを提供しています。

· 厳しい2025年を経て、ビジネス開発会社（BDC）は現在、より魅力的な利回りと評価を提供しています。

· インドは依然として高成長の投資市場であり、暗号通貨は長期的に強気ですが、短期的な動向は複雑なシグナルを示しています。

2026年に入ると、市場は珍しい環境にあります：明確です。選択的であることは依然として重要ですが、財政政策、金融政策の方向性、および主要な投資テーマに関するこの明確さが、より積極的なリスク選好戦略を支えています。

昨年末に一部のAI関連株が急激に調整された後、現在のAI取引は10月の「息苦しい」高値よりも魅力的です。特に注目すべきは、この調整が発生する一方で、計算、トークン、そして生産性向上に対する潜在的な需要が依然として強いことです。

関連するテーマ、例えばAI駆動の電力需要に関連する原子力も、顕著な価格調整が見られました。この調整は、中長期的な視野を持つ投資家のリスクとリターンの状況を改善しました。

今後の財政および金融政策の予期せぬ出来事の減少

市場にとって最も重要な進展の一つは、アメリカの財政状況の徐々の改善です。赤字は依然として高い水準にありますが、そのGDPに対する比率はパンデミック期間中の歴史的高水準から低下しています。この財政の安定は、長期金利を安定させ、テールリスクを低下させるのに寄与しています。

金利に関して、アメリカ財務長官スコット・ベッセントは現在の金利水準を「正常」と表現しており、これは非常に意味深いことです。市場は2026年に急激または安定を破壊する短期的な利下げを期待すべきではありません。むしろ、展望は政策の安定、適度な調整、そして衝撃の減少を示しています。これも市場の見通しがより明確である理由の一つです。

原子力株は第4四半期に調整が見られました：

出典：ブルームバーグ データは2025年12月31日まで

ビジネス開発会社が再び注目される

ビジネス開発会社（BDC）は2025年に厳しい年を経験しましたが、この調整は機会をもたらしました。利回りが依然として魅力的であり、信用不安が市場で大部分消化されているため、BDCは現在1年前よりも魅力的です。

その背後にある管理会社（例えばAres）も同様で、これらの会社の現在の評価は、長期的な収益性や過去の業績と比較して、より合理的になっています。

金が世界の通貨資産としての地位を再確立

各国中央銀行の需要と世界経済がドルの支配から脱却しつつある中で、金は引き続き主要な世界通貨として再浮上しています。技術的には金価格が過剰であるように見えますが、VanEckはこの調整が買い増しの良い機会であると考えています。その構造的な優位性は依然として存在します。

金価格はサポートラインを上回っていますが、需要は依然として強いです：

出典：ブルームバーグ データは2025年12月31日まで

インドと暗号通貨の投資機会

アメリカ市場を除けば、インドは構造改革と持続的な成長の推進力により、依然として非常に潜在的な長期投資市場です。

暗号通貨の分野では、ビットコインの伝統的な4年サイクルが2025年に破られ、短期的なシグナルが複雑になっています。この乖離は、今後3〜6ヶ月のより慎重な短期的展望を支持しています。しかし、VanEck内部ではこの見解が一般的ではなく、マシュー・シゲルとデビッド・シャスラーは最近のサイクルに対してより楽観的な見方を持っています。

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