QCPキャピタル：アメリカ政府の shutdown 危機が一時的に緩和、7.5万ドルがビットコインの重要な価格帯となる

QCP Capital は公式チャンネルで発表し、マクロレベルでは米国株の政府閉鎖の影は消えたものの、重要な示唆は財政対立が迅速に再燃する可能性があるということです。国土安全保障省の資金は2月13日まで延長されただけであり、別の期限リスクが依然として存在します。さらに、アメリカがアラビア海の「アブラハム・リンカーン」航空母艦に接近したイランの無人機を撃墜した後、原油価格は穏やかな地政学的リスクプレミアムを再構築していますが、外交面の情報はその上昇余地を制限しています。

アメリカ国内では、連邦準備制度に関する政治的駆け引きが再び加熱しています。トランプはケビン・ウォルシュを次期連邦準備制度理事長に指名しており、これによりすべてに不確実性が生まれました。もし投資家が今年後半に大幅な利下げの可能性が高まると賭け始めれば、リスク資産を支える一方でドルを弱めることになるかもしれませんが、同時に資産負債表に対する注意も向けられます。ウォルシュは資産負債表をより早く縮小する意向を示しており、これはリポ市場の基盤流動性メカニズムに直接影響を与えるでしょう。

不安を呼び起こすのは、準備金が重要なポイントで不足すると、圧力が突然現れる可能性があるということです。オプション市場は慎重な信号を強化しています。現物が反発しているにもかかわらず、短期（フロントエンド）インプライドボラティリティには買い支えがあり、平価オプションのボラティリティは依然として高位にあり、期限構造はわずかな現物プレミアムに向かっています。これは市場が最近の価格ギャップリスクに対してプレミアムを支払っていることを示しています。下方の傾斜は急激に急峻で、バタフライスプレッドオプションは依然として高価であり、これは崩壊を防ぐための凸性保護に対する需要が集中していることを反映しています。

戦術的な観点から見ると、7.5万ドルは重要な転換点です。このレベルを維持し、ポジションを再構築し、資金コストが正常に戻ることができれば、リスクエクスポージャーを増やす合理的な位置のようです。もし失敗すれば、市場の感情は迅速に防御的に転じる可能性があります。