データ：USDTの時価総額の減少が歴史的な極端なレベルに達し、BTCの反発は流動性の収縮圧力に直面している

CryptoQuant のアナリスト Moreno は、USDT の流動性が歴史的に最も激しい収縮段階の一つを経験していると発表しました。USDT の時価総額は、過去 60 日間で約 40 億ドル減少し、歴史的な最悪値に近づいています。同時に、流動性の収縮は依然として加速しており、過去 11 日間で USDT の供給量は約 8.7 億ドル減少しており、これは単なる以前の償還による遅延効果ではないことを示しています。

ステーブルコインは暗号市場で最も直接的な利用可能な流動性の源であり、USDT の継続的な拡張は通常、BTC のより強い価格パフォーマンスに伴います。一方で、長期的な収縮段階はしばしば需要の低下、市場の調整、リスク選好の低下に対応しています。しかし、USDT の流れと BTC の価格との相関関係は直接的な因果関係を証明するものではなく、両者はリスク回避の感情の影響を受ける可能性があり、償還圧力と現物売却が同時に発生しています。現在の BTC の下落は孤立した出来事ではなく、市場の主要な流動性源の一つが継続的に縮小している背景の中で発生しており、これが最近の反発が持続しにくい理由を説明しています。市場環境を改善するためには、USDT の 60 日間の変化が安定し、毎日の供給の収縮が緩和され、再び拡張段階に入る必要があります。