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CryptoQuantの創設者が誤りを認め、CMEのポジション解釈に誤りがあったとし、レバレッジファンドは依然としてBTCのネットショートポジションを維持している。

2026-08-11 14:30:56

CryptoQuant 創設者 Ki Young Ju が X プラットフォームで投稿し、以前の CME ビットコイン先物ポジション分析を修正し、「Total Reportables(大規模機関投資家)」を「Leveraged Funds(レバレッジファンド)」と誤ってラベル付けしたため、CME ヘッジファンドが珍しく BTC 先物のネットロングに転じたと考えられていたが、実際にはレバレッジファンドは依然として BTC 先物のネットショートポジションを維持していると述べた。

Ki Young Ju は CFTC の 8 月 4 日までの先物ポジションデータを示した:1、大規模機関投資家全体はわずかなネットロング状態を示しており、このカテゴリには資産管理機関、マーケットメーカー、トレーダーなどが含まれる。Ki Young Ju は、ネットロングの幅は限られているが、機関の方向性が強気であるという以前の判断は依然として成立していると述べた。2、レバレッジファンドは依然として BTC 先物のネットショートポジションを維持しているが、過去一年でその標準 BTC 先物ネットショート規模は約 50% 減少している(BTC ベースで)、主な理由はベーシス取引の収益が減少したためであり、先物のベーシス収益が米国債の利回りを下回った後、アービトラージの余地が狭まった。レバレッジファンドは現在、Micro BTC 先物でネットロングを示しているが、規模は小さく、約 +394 BTC であり、標準 BTC 先物ネットショート規模の約 1% に相当する。Ki Young Ju は、レバレッジファンド全体はまだネットロングに転じていないが、その長期的な構造的ショートは明らかに減少しており、これはアービトラージ取引の決済や方向性ポジションの調整を反映している可能性があると述べた。

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