ARK Invest デジタル資産研究ディレクター：USDe の規模は 400 億ドルに拡大する見込み

ARK Invest デジタル資産研究ディレクター Lorenzo Valente が合成ドルプロトコル Ethena について議論する投稿を行いました：トークン化された株式が ENA の状況を変えています。彼は、USDe の供給量が 38 億ドルで底を打ち、現在は約 30% 増加し、50 億ドルに近づいていると述べました。

Lorenzo Valente：暗号市場の資金コストが逆転または低下しており、USDe の担保が国債などのオフチェーン収益にシフトすることを余儀なくされていると述べ、sUSDe の平均年率は一時 SOFR に近づくか、下回ったこともあると指摘しました；時価総額は長期的に安定しており、未決済契約も拡大速度を制限しています。彼は、ベース取引が担保の約 20% に回復し、急速に成長していると述べました。アメリカの株式市場の規模は約 70 兆ドルで、年平均で 8% 以上の上昇を記録しており、持続的な強気需要が持続的な正の資金コストをもたらす可能性があり、株式のボラティリティは低く、ヘッジコストも低いとしています。

彼は、USDe が供給量を 200 億ドル以上に拡大する明確な道筋を持つのは初めてであり、今後 12 か月から 18 か月で 300 億ドルから 400 億ドルに達することも驚くべきことではないと考えています。上限は暗号の未決済契約からトークン化された株式の未決済契約にシフトしています。彼はまた、Ethena のインフラと運営が検証されており、Ethena Pay が需要側から USDe をさらに推進し、USDe の供給と循環戦略を担うチェーン、プロトコル、金庫が主要な受益者となると予想しています。