トークン化された株式

Ondo Finance は、Ondo Global Markets のトークン化された株式が DeFi 貸出市場に登場したことを発表しました。最初にリリースされたのは SPYon と QQQon で、Morpho と Gauntlet と統合されています。Ondo のトークン化された株式と ETF は、Ethereum DeFi における効率的なリスク管理担保資産として利用可能です。

公式発表によると、OndoはGlobal Listingを発表し、アメリカの株式IPOを上場の瞬間にほぼリアルタイムでブロックチェーンに記録します。Ondo Global Marketsプラットフォームを通じて、初日から主流のブロックチェーンで取引サービスを利用できます。現在、ウォレット、取引プラットフォーム、ブロックチェーンは、グローバルユーザーに対してオンチェーン初日のIPOの機会を提供でき、使用されるトークン化された株式は許可不要で譲渡可能な特徴を持ち、ステーブルコインに似たコンポーザビリティを持つように設計されており、最も広く使用されているブロックチェーンエコシステムと互換性があります。

Coinbase の CEO ブライアン・アームストロングは X プラットフォームで投稿し、トークン化された株式が金融システムに重大なポジティブな変革をもたらすと述べ、このトレンドが短期間で実現することを示唆しました。アメリカはこの分野で最前線にいます。

据 DL News 报道，美国证券交易委员会（SEC）最新发布指引，明确指出代币化证券（包括代币化股票）不因技术形态改变而脱离现行证券法监管。无论证券以链上还是链下形式发行或登记，注册、信息披露、报告及反欺诈等联邦证券法律仍然适用。SEC 强调，证券的本质优先于技术形式，代币化只是发行和记录方式的变化，并不改变其法律属性。该表态为发行方与资产管理机构提供了更明确的合规预期，有望推动更多传统金融机构尝试证券代币化。指引还将代币化证券分为两类：一是由原始发行方直接支持和发行；二是由第三方机构发行和支持。即便第三方发行的代币不赋予持有人股权、投票权或信息权，只要涉及证券属性，仍须遵守证券法。不过，SEC 尚未就代币化证券的二级市场交易给出明确监管路径。当前，一些代币化股票已在美国以外地区落地，例如 Robinhood 已在欧洲依据 MiCA 框架推出逾 2000 种美股代币。业内认为，该指引有助于降低合规不确定性，但美国市场的大规模落地仍有赖于《Clarity Act》等立法进展，而该法案近期因行业分歧再度推迟。

Robinhood の CEO Vlad Tenev は、トークン化された株式が従来の取引所で頻繁に発生する取引の凍結問題を緩和または回避することが期待されており、アメリカ市場での実現は「ほぼ避けられない」と述べました。Tenev は X プラットフォームでの投稿で、2021 年の GameStop などのミーム株の取引凍結事件が、近年の株式市場における最も顕著なシステム的失敗の一つであると振り返り、その根本原因は当時の長い株式決済サイクルと複雑な清算ルールにあると指摘しました。Tenev は、アメリカの株式決済サイクルが 2 日から 1 日に短縮されたにもかかわらず、金曜日や長期休暇中には決済が 3 日から 4 日に延びる可能性があり、システムリスクは依然として存在すると述べました。彼は、株式をトークン化してブロックチェーン上に上場することで、リアルタイム決済を実現し、清算機関と証券会社のリスクエクスポージャーを低減し、高ボラティリティの時期に市場の圧力を軽減できると考えています。Tenev はまた、アメリカ証券取引委員会がトークン化された証券を探求し、議会が「CLARITY 法案」を推進している中で、現在が株式トークン化の規制フレームワークを実現するための重要なウィンドウ期間であると強調しました。

CoinDesk の報道によると、Ondo Finance はそのトークン化された株式と ETF ビジネスを Solana ブロックチェーンに拡張し、初めてこのネットワークに 200 種類以上のトークン化された米国株式と ETF をもたらしました。これにより、彼らのプラットフォーム Ondo Global Markets は、従来の Ethereum と BNB Chain からさらに拡大します。

Messari が最近発表した研究報告は、Bitget の市場構造の進化を深く分析し、その全景取引所（UEX）モデルがトークン化された資産と機関ビジネスの推進により、規模の拡大段階に入ったことを指摘しています。報告書のデータによると、2025 年 12 月までに Bitget プラットフォームの米国株関連の総取引量は 180 億ドルを突破しました。細分化されたビジネスパフォーマンスにおいて、トークン化された株式は Bitget の成長が最も顕著なセクターの一つとなっています。報告書は、このビジネスが 2025 年 7 月に開始されて以来、急速に拡大し、関連する先物取引量は 171 億ドル、12 月の現物取引量は約 10 億ドルに達したことを述べています。特に注目すべきは、Bitget が Ondo のトークン化された株式の全体的な取引活動において、ほぼ 90% の市場シェアを占めていることです。さらに、報告書は Bitget の全景取引所（UEX）構造の全体的な拡張状況にも言及しています。2025 年 4 月に開始されて以来、Bitget のオンチェーン取引セクターの累積取引量は 24 億ドルを超えました。Messari は、機関の参加度が引き続き高まる中で、UEX モデルは製品レベルの拡張だけでなく、取引インフラが相対的に分散したモデルから、より統一された統合システムへと進化していることを反映していると考えています。

据 CoinDesk 报道，Robinhood 加密业务负责人 Johann Kerbrat 表示，公司选择基于 Arbitrum 构建以太坊 Layer-2 网络，而非推出独立 Layer-1，核心原因在于希望直接获得以太坊的安全性、去中心化属性及 EVM 生态流动性，从而专注于股票代币化等核心产品。Robinhood 自有 L2 目前仍处于私有测试网阶段，代币化股票已先行部署在 Arbitrum One，未来可在新链上线时无缝迁移资产与流动性。截至目前，Robinhood 的代币化股票数量已从最初约 200 只扩展至超过 2000 只。

発表時点で、Bitgetのトークン化株式の累計取引量は10億ドルを突破しました。プラットフォームは現在、100種類以上のオンチェーン株式トークンをサポートしており、取引構造を見ると、取引量は主にNVIDIA、テスラ、アップルなどの人気銘柄に集中しています。参加のハードルを下げ、取引の柔軟性を高めるために、Bitgetはトークン化株式のゼロ手数料プランを2026年1月16日まで延長し、指定された製品に対して取引手数料およびガス料金を免除します。

据 Cointelegraph の報道によると、RWA.xyz のデータは、Solana プラットフォーム上でトークン化された RWA の価値が過去1ヶ月で約10%増加し、記録的な87.33億ドルに達したことを示しています。また、Solana RWA トークンの保有者数は同期間に18.4%以上増加し、126,236人に達しました。これらの RWA の大部分は、時価総額がそれぞれ2.554億ドルと1.758億ドルのブラックロック米ドル機関デジタル流動性ファンドとオンド米ドル収益ファンドなど、米国債をサポートしています。テスラの xStock やエヌビディアの xStock など新たに導入されたトークン化された株式も増加しており、時価総額はそれぞれ4830万ドルと1760万ドルに達しています。

据 Newsbtc 报道，Cardano 创始人 Charles Hoskinson 认为，Solana と Ethereum の競争状況は時間の経過によって異なると考えています。Solana はその迅速な開発速度によってすぐに優位に立つ可能性があり、Ethereum はより広範囲にわたる、発展が遅いシステムの構築に傾いており、将来的にはより大きな影響を与える可能性があります。Hoskinson は、Solana ネットワークが毎日大量の取引を処理し、より迅速にアップグレードできると述べています。この速度の利点は、プロジェクトチームがトークン化された株式やその他の金融商品をブロックチェーンに導入するのを助けています。報告によると、Solana プラットフォーム上のトークン化された株式の総価値は最近約 1.85 億ドルに達しました。

Businesswire の報道によると、ナスダック上場の Solana 財庫会社 Forward Industries は、米国証券取引委員会に登録された株式が Superstate のプラットフォームを通じて Solana ブロックチェーン上に上場したことを発表しました。条件を満たす投資家は、Forward Industries のトークン化された株式を担保として安定コインを借り入れることができ、基礎株式への投資エクスポージャーを維持しながら、オンチェーンの流動性を得ることができます。

Securitizeは、今後数ヶ月以内にオンチェーン株式製品を発表する計画を発表し、2026年第1四半期を目指しています。同社の製品は「本物の、規制された株式」であり、オンチェーンで発行され、発行者の資本構成表に記録され、配当や代理投票を含む完全な株主権を代表します。Securitizeは、これは合成価格トラッカーやカストディアンが提供するIOUではないと述べています。同社は、従来の株式発行とそのオンチェーン対応物との間の障壁を取り除くことを目指しており、「トークン自体が法的に認められた株式です」。

Ondo Finance は X プラットフォームで、そのトークン化された株式および ETF プラットフォームが 2026 年初頭に Solana チェーンで立ち上がることを発表しました。Ondo は、これは現在のところ最大規模のトークン化された株式および ETF プラットフォームであり、ウォール街の流動性をインターネット資本市場に導入することを目的としていると述べています。

据彭博社报道，加密货币交易所 Coinbase Global Inc. 计划于下周宣布推出预测市场和代币化股票两项产品。据知情人士透露，Coinbase 将在 12 月 17 日的展示活动中正式公布这两项产品。值得注意的是，其代币化股票产品将通过内部开发推出，而非通过合作伙伴。

据彭博社报道，美国证券交易委员会（SEC）以不采取行动函的形式，向存托信托与结算公司（DTCC）授予许可，允许该公司在区块链上托管并认可代币化股票及其他现实世界资产（RWA）。此举使 DTCC 能够在预先批准的区块链上提供为期三年的代币化服务。SEC 委员 Hester Peirce 在一份声明中表示："尽管该项目仍处于试点阶段，受各种运营限制，但它标志着市场向链上迁移迈出了重要一步。"DTCC 清算与证券服务部全球战略与市场解决方案主管 Michael Winnike 在接受采访时表示，获得许可后，DTCC 还将把其记录保存工作扩展至区块链。DTCC 作为美国金融体系的核心清算和结算中心，在股票和固定收益产品领域发挥着重要作用。美国市场上的许多流动性资产都存放在 DTCC 的托管部门------Depository Trust Co.。该公司预计将于明年下半年推出新的代币化服务。

According to The Block, Compoundの創設者ロバート・レシュナーが率いるSuperstateは、「直接発行プログラム」を発表しました。これにより、上場企業はトークン化された株式を発行し、KYC認証を受けた投資家に直接資金を調達することが可能になります。投資家はステーブルコインで支払い、即時決済が行われます。このサービスはイーサリアムとソラナ上で運営され、最初の発行は2026年に開始される予定です。このプログラムは引受業者を必要とせず、SECの規制枠組みに準拠しており、資本市場のオンチェーン化を促進することを目的としています。

Roxomは、世界初の完全にビットコインで価格設定および決済されるグローバル証券取引所を発表しました。このプラットフォームは、投資家がBTCを直接使用して上場しているビットコイン資産を保有する企業の株式を売買できるようにし、法定通貨、銀行、従来のブローカーを回避します。Roxomの共同創設者兼CEOであるBorja Martel Sewardは、より多くのBTCを蓄積したいビットコイン保有者にとって、資産保有に焦点を当てた企業の株式が投資分野の重要な要素となっていると述べました。Roxomは、これらの企業をすべて一つの場所に集約し、すべての指標、価格、シグナルをビットコインで表示します。この取引所の立ち上げは、グローバルな候補者リストを通じて段階的に行われます。初期のユーザーは、トークン化された株式を通じてリスクエクスポージャーを得ることができ、これらの株式は初日からビットコインで価格設定および決済されます。Roxomは、この段階的なリリース計画が、全世界で上場しているすべてのビットコイン資産保有企業をリストアップし、BTCで価格設定された資産を中心にした統一市場を創出するというより広範な目標の第一歩であると述べています。

ナスダックデジタル資産戦略責任者のMatt Savareseは、取引所がそのトークン化株式プランのSEC承認を最優先事項と見なしており、「可能な限り迅速に進める」と述べました。この提案は、投資家がナスダックプラットフォームで公開上場企業の株式を基にしたトークン化資産を取引できるようにすることを目的としています。Savareseは、ナスダックが「既存のシステムを覆そうとしている」のではなく、SECの規制枠組みの下で「責任を持ち、投資家志向」の方法でトークン化資産を主流に押し上げたいと強調しました。彼は、今後は公衆のフィードバックや規制の問題に基づいてプランを継続的に改善していくと述べました。報道によると、トークン化株式は今年の暗号業界での議論の焦点の一つとなっています。今年の9月、Galaxy Digitalは主要なブロックチェーン上で企業の株式をトークン化した最初のナスダック上場企業となることを発表しました。さらに、多くの業界関係者は、トークン化株式が暗号エコシステムにもたらす価値の増加に対して慎重な態度を示しており、トークン化資産が主にさまざまなレイヤー2ネットワークで運用される場合、価値がイーサリアムやより広範な暗号市場に戻る余地は限られていると考えています。